Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

13 Апреля 2015

На рынке акций


  • На прошлой неделе российский рынок вырос на 7,0% в рублях, в долларах укрепление составило 8,6% за счет роста рубля: в пятницу курс доллара зафиксировался на отметке 56,67 рублей за доллар (+2,0%). 
  • Нефтяные котировки находятся под давлением из-за новостей о договоренности сторон по иранскому ядерному вопросу. В пятницу баррель Brent потерял в цене 2,7%, опустившись до $55,31. В четверг было объявлено о рамочном соглашении с Ираном, которое должно привести к снятию запрета на экспорт нефти. Дата возобновления переговоров пока не определена. Верховный представитель ЕС по иностранным делам Федерика Могерини предположила, что следующее, более конкретное соглашение с Исламской республикой должно быть достигнуто к концу июня. Приостановка действия санкций против Ирана займет около года после заключения окончательного соглашения по иранской ядерной программе, о чем заявила представитель государственного департамента США Мари Харф. 
  • Индекс S&P завершил неделю в небольшом плюсе (+0,3%). Пятничные данные по американскому рынку труда оказались хуже ожиданий, дав основания тревожиться относительно перспектив экономики США. Однако это позволяет участникам фондового рынка надеяться на то, что ФРС США не будет спешить с повышением процентных ставок. Индекс STOXX Europe 600 подрос на 0,6%. Из макроэкономической статистики по еврозоне стоит отметить благоприятные данные по индексам PMI в европейских странах, однако в центре внимания Греция, которая попросила об очередной отсрочке выполнения требований МВФ. 
  • По Китаю вышла неоднозначная макроэкономическая статистика: оценка PMI Китая, рассчитанная банком HSBC, хотя и оказалась выше ожиданий, все равно указала на снижение индекса до 49,6 пункта. Официальное значение PMI, тем не менее, составило 50,1 пункта, что свидетельствует о возобновлении роста.
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, старший управляющий директор

Глобальные фондовые рынки завершили неделю на позитивной ноте вопреки продолжающемуся росту заражений коронавирусом и благодаря непрекращающемуся монетарному стимулированию со стороны правительств крупнейших экономик. Мы ожидаем, что рост рынка на этой неделе сохранится.

Сырьевые рынки следовали за фондовыми и показали устойчивый рост котировок основных торгуемых сырьевых активов (нефти, газа и металлов).

Российский рынок вырос следом за нефтью, продолжив восстановление после мартовского падения. На этой неделе, как мы полагаем, его восходящая динамика сохранится.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич».

На рынке облигаций


  • Прошедшая неделя на международных финансовых рынках была отмечена волатильной динамикой цен на нефть, которая сначала выросла на фоне нестабильной геополитической ситуации в Йемене, но затем скорректировалась вниз на новостях о достижении договоренностей по ядерной программе Ирана. 
  • Статистика по рынку труда США вышла разочаровывающей (число созданных рабочих мест в марте составило лишь 126 тыс., что является минимумом с декабря 2013 года). Это усилило ожидания более позднего повышения ставки ФРС США, а также напомнило о губительном влиянии на экономику сильного доллара. На этом фоне доходность десятилетних US Treasury снизилась за неделю на 12 б.п. до отметки 1,84% годовых. 
  • Российские долговые бумаги начали неделю умеренной коррекцией после более чем внушительного роста на прошедшей неделе, но затем позитивные настроения инвесторов вновь начали преобладать. Индекс российских еврооблигаций JP Morgan Corporate Broad EMBI Russia Index вырос за прошедшую неделю на 1,6%. 
  • Такая же картина наблюдалась на локальном рынке гособлигаций, где в начале недели мы видели фиксацию прибыли со стороны участников и преобладание покупок впоследствии. По итогам недели доходности вдоль кривой ОФЗ снизились на 10-20 б.п. Индекс государственных облигаций ММВБ вырос на 0,4% за неделю. Минфин провел 2 успешных аукциона по размещению ОФЗ. Спрос инвесторов на ОФЗ-26212 с погашением в январе 2028 года составил 27,9 млрд руб. при предложении в 5 млрд руб. Доходность по средневзвешенной цене составила 11,77% годовых. Также Минфин разместил ОФЗ-29011 с погашением в январе 2020 году в объеме 4,7 млрд руб. с почти полуторакратной переподпиской. Доходность по средневзвешенной цене сложилась на уровне 13,51% годовых. 
  • На рынке рублевых корпоративных облигаций спрос инвесторов усилился – индикативный индекс корпоративных облигаций Interfax-Cbonds вырос на 1,3%. 
  • Российский рубль не сдавал позиции, несмотря на коррекцию нефтяных котировок. Прошедшую неделю российская валюта завершила на отметке 56,67 руб. за доллар США (+2% за неделю) и 59,03 руб. за бивалютную корзину (+1,9%).
Ренат Малин
Ренат Малин, Директор по инвестициям, Управляющий директор

Рынок глобальных еврооблигаций продолжает демонстрировать высокий интерес со стороны инвесторов, восстановительный рост котировок продолжается. Факторы такой поддержки неизменны – стимулирующая политика со стороны глобальных центробанков, а также ожидания скорого восстановления мировой экономики после снятия карантинных ограничений.

В текущих условиях ОФЗ оценены справедливо – разница в доходности между годовыми и пятилетними ОФЗ составляет порядка 0,9-1%. Это оправдано тем фактом, что Минфину потребуется размещать существенные объемы госбумаг (преимущественно со срочностью 5−10 лет) для финансирования бюджетного дефицита. В текущих условиях наиболее привлекательно для инвестирования выглядят корпоративные облигации со срочностью 1,5−3 года. Доходности к погашению по таким бумагам существенно превышают ставки по ОФЗ, депозитам и инфляцию. В то же время благодаря умеренному рыночному риску котировки таких бумаг демонстрируют устойчивость к изменениям рыночных условий.

Волатильность в рубле с конца июня выросла. Национальная валюта ослабла по итогам прошедшей недели на 2,4%, при этом валюты стран с развивающейся экономикой преимущественно укреплялись. Индекс валют развивающихся стран EMCI вырос на 0,2%. Отчасти слабая динамика российской валюты была обусловлена некоторым усилением санкционной риторики в сторону РФ.

С учетом увеличения аппетита к риску в глобальном масштабе и роста нефтяных цен ожидаем в краткосрочной перспективе укрепления рубля от текущих уровней. При этом волатильность в рубле может сохраниться относительно высокой.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонды «Сбербанк – Фонд облигаций Илья Муромец», «Сбербанк – Сбалансированный» и «Сбербанк – Глобальный долговой рынок».




Изменение стоимости пая, %






ФондС начала года1 мес.3 мес.6 мес.1 год3 года5 лет
Сбербанк – Фонд активного управления24.6-1.324.67.610.733.017.0
Сбербанк - потребительский сектор22.82.422.828.152.176.976.8
Сбербанк - природные ресурсы19.6-5.719.629.341.9-3.5-33.9
Сбербанк - Фонд акций "Добрыня никитич19.0-5.919.01.610.2-3.6-6.5
Сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации18.7-1.518.719.234.314.39.0
сбербанк - сбалансированный17.3-2.817.36.314.917.817.6
сбербанк - фонд облигаций "илья муромец"16.73.116.7-11.7-8.73.826.5
сбербанк - глобальный интернет16.20.116.227.934.6100.1н/д
сбербанк - финансовый сектор12.5-5.012.511.99.4-3.0-18.2
сбербанк - телекоммуникации и технологии12.0-1.512.09.313.953.095.8
сбербанк - фонд рискованных облигаций11.11.411.1-2.12.9-22.6-50.5
сбербанк - еврооблигации10.60.510.639.856.1н/дн/д
сбербанк - европа5.5-6.25.534.138.30.1н/д
сбербанк - электроэнергетика4.1-7.44.1-6.80.3-62.0-71.9
сбербанк - развивающиеся рынки3.0-7.13.040.957.779.4н/д
сбербанк - фонд денежного рынка2.91.22.94.37.922.134.9
Сбербанк - глобальный долговой рынок1.1-5.41.133.146.165.1н/д
сбербанк - америка-1.8-7.3-1.842.365.856.666.9
сбербанк - золото-3.1-7.3-3.130.132.316.8н/д

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 121170, г. Москва, ул. Поклонная, д. 3, корп. 1, этаж 20, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ РФИ «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ РФИ «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ РФИ «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ РФИ «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Сбербанк -  Долларовые облигации» (прежнее название - ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2019 года за №3747. БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.07.2019 за № 3785. ОПИФ РФИ «Рублевые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 10 февраля 2015 года №2940. ОПИФ РФИ «Долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 10 февраля 2015 года №2941. ОПИФ РФИ «Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 09 ноября 2017 года №3416.

arrow