Еженедельный обзор
06 Апреля 2015На рынке акций
На прошедшей неделе российский фондовый рынок продолжил уверенное движение вверх. Основными драйверами выступили внутренний оптимизм, хорошие макроэкономические новости из США и рост цен на нефть. Объемы торгов понемногу увеличиваются: инвесторы возвращаются из отпусков, и новые деньги толкают котировки вверх. Также российский рынок порадовало сообщение международного рейтингового агентства Fitch Ratings. Прогноз по рейтингу РФ повышен со «стабильного» на «позитивный» в связи с явными признаками посткризисного восстановления. По итогам лета инвесторы пришли к выводу, что хотя восстановление мировой экономики замедлилось, второй волны рецессии не будет. В Европе макроэкономическая статистика оказалась хуже ожиданий, зато дефицит бюджета правительства Греции за январь—август сократился на 32% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Макроэкономическая ситуация в России остается стабильной. Цены на нефть за неделю подросли на 0,8%, достигнув $76,69 за баррель марки Urals. Отчет Министерства энергетики США неожиданно указал на снижение запасов нефти за прошлую неделю на 1,8 млн баррелей при ожиданиях роста на 900 тысяч баррелей. Стоимость бивалютной корзины при этом выросла на 4 копейки. Дефицит российского федерального бюджета сохраняется на низком уровне. По итогам января—августа 2010 года он составил 2,3% от ВВП. Недельная инфляция остается на уровне 0,2%, составив с начала года 5,6% (это
В итоге, индекс РТС вырос на 1,3% от уровня закрытия предыдущей недели, остановившись на отметке 1487,09 пункта, в то время как бенчмарк развивающихся стран MSCI EM подрос на 0,9%, а американский S&
Макроэкономические новости из США вновь превзошли ожидания. Отличные данные пришли с рынка труда крупнейшей экономики мира. Число первоначальных требований по выплате пособия по безработице за неделю снизилось на 27 тысяч, до 451 тысячи по сравнению с прогнозом в 470 тысяч. Снизилось за месяц и отрицательное сальдо торгового баланса США — в июле оно составило $42,78 млрд, что на $4 млрд меньше прогноза. Это произошло благодаря как сокращению импорта, так и росту экспорта, что радует американских производителей. Товарные запасы на складах оптовой торговли в июле выросли на 1,3% к июню, превысив прогноз, составлявший 0,4%. Оптимистичная интерпретация этих данных заключается в надежде оптовиков на рост потребительской активности. Внутренний потребительский спрос — важнейшая составляющая роста экономики США.
Отраслевые индексы РТС завершили неделю в плюсе. В лидерах вновь оказался банковский сектор, отраслевой индекс РТС которого вырос на 3,9%. В финансовом сегменте наиболее значительные результаты (плюс 6,8%) показал банк «Возрождение». Акции ВТБ выросли на 4,9% после объявления исключительных результатов за II квартал 2010 года. Банк
Нефтегазовый сектор увеличил свою капитализацию на 1%. Новости о смене руководства «Роснефти» не вызвали особых эмоций, так как
Индекс металлургического сектора подрос на 2,5%. В этом сегменте наиболее заметную динамику по итогам недели (плюс 13,7%) продемонстрировали акции ЧТПЗ при низких оборотах и отсутствии ликвидности. Вероятно, рынок рассматривает тему предстоящего IPO группы как драйвер для цены акции. В секторе драгметаллов заметно выросли бумаги «Полиметалла» (плюс 7,1%), догоняя выдающуюся динамику серебра, укрепившегося с начала года на 20%, из которых 12,3% пришлось на последний месяц. Недельный рост ТМК на 5,8% был обусловлен прежде всего ожиданиями отчетности компании, обнародованными в пятницу и оказавшимися в целом лучше ожиданий. Акции «Северстали» выросли на 5,3% на фоне хорошей отчетности.
Индекс РТС телекоммуникационного сектора вырос на 1,7%. В лидерах оказались обыкновенные акции «Ростелекома» (плюс 8,1%). Привилегированные акции этого эмитента (минус 4,2%) немного скорректировались после бурного роста предыдущих недель. Индекс РТС потребительских товаров и розничной торговли поднялся на 3,4%. Наилучшую динамику на прошедшей неделе продемонстрировали акции компании «Магнит» (плюс 10,5%) и «М.Видео» (плюс 6,3%). «Магнит» серьезно увеличил прогнозы по открытию новых магазинов, а компания «М.Видео» объявила о выкупе части акций для фондирования бонусной программы менеджмента по цене выше рынка. Разочарованием прошлой недели стала динамика акций фармацевтического дистрибьютора «Протек». Акции компании снизились на 19,5%. Компания выпустила
Индекс энергетического сектора увеличился на 3,0%. «Газпром энергохолдинг», владеющий контрольными пакетами акций «Мосэнерго»,

Глобальные рынки показали позитивный тренд на прошлой неделе под влиянием неоднозначной макростатистики в США (негативные данные по розничным продажам в январе на фоне позитивных данных по индексу настроений потребителей от Мичиганского университета). В целом благоприятные новости о торговых переговорах США и Китая поддержали хорошее настроение на рынках. Опережающие данные по инфляции в США стимулировали спрос на бумаги американских банков и производителей товаров широкого потребления. Мы считаем, что данный тренд продолжится.
Сырьевые рынки продемонстрировали разнонаправленную динамику. Цены на нефть выросли на фоне сокращения добычи в Саудовской Аравии.
Российские рынки показали отрицательную динамику, несмотря на рост цен на нефть, из-за новостей об обсуждении новых санкций против России. Мы по-прежнему пессимистично настроены в отношении санкционной риторики и полагаем, что рынки будут негативно оценивать ее дальнейшее развитие.
В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонды широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич», «Сбербанк – Фонд активного управления» и «Сбербанк – Фонд Сбалансированный», а также в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».
На рынке облигаций
Суверенные еврооблигации РФ скорректировались вслед за снижением котировок казначейских облигаций США на фоне выхода данных по уровню безработицы и торговому балансу США. Индикативный спред
В течение недели инвесторы на рублевом долговом рынке были настроены преимущественно на фиксацию прибыли. Наиболее ликвидные выпуски снизились в цене на 15–50 п.п.
Активность на первичном рынке не снижается. Состоялся аукцион по доразмещению
На прошлой неделе была закрыта книга по выпускам трехлетних биржевых облигаций
На этой неделе к размещению планируется выпуск пятилетних облигаций БАЛТИНВЕСТБАНКа объемом 1,5 млрд руб. Также будут закрыты книги по выпускам «Русфинанс Банк, 9» (оферта 2 года, ориентир по купону 7,75–8,25%) и

Санкционная тематика вновь вышла на первый план для российских активов. Тем не менее, учитывая отсутствие новизны в этом вопросе, российские активы отреагировали умеренным снижением котировок. Поддержку рублевым облигациям оказывает рост цен на нефть, относительно стабильные ставки по казначейским облигациям США, а также позитивная картина по инфляции в РФ. Так, по состоянию на середину февраля ИПЦ (по недельным данным Росстата) остается на уровне 5% (без изменений по сравнению с концом января), т.е. темп ускорения инфляции, по всей видимости, замедляется, что может позволить Банку России как минимум не повышать ставку на ближайших заседаниях.
В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец», «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Глобальный долговой рынок».
Изменение стоимости пая, %
ФОНД | С НАЧАЛА ГОДА | 3 МЕС. | 6 МЕС. | 1 ГОД | 3 ГОДА | 5 ЛЕТ |
ТД – ИЛЬЯ МУРОМЕЦ | 13,59% |
4,47% |
8,45% |
30,02% |
31,52% |
54,65% |
ТД – ДОБРЫНЯ НИКИТИЧ |
–0,85% |
1,87% |
–0,10% |
25,69% |
–21,87% |
43,37% |
ТД – ФЕДЕРАЛЬНЫЙ | 1,18% |
1,69% |
–1,26% |
47,16% |
–29,24% |
н/д |
ТД – ДРУЖИНА | 3,85% |
2,61% |
2,70% |
31,44% |
–8,07% |
33,57% |
ТД – САДКО | 11,89% |
2,15% |
6,13% |
24,06% |
27,46% |
50,28% |
ТД – РИСКОВАННЫЕ ОБЛИГАЦИИ | 14,90% |
4,93% |
10,40% |
31,77% |
27,20% |
61,85% |
ТД – ПОТЕНЦИАЛ | 19,69% |
4,39% |
4,49% |
70,05% |
38,87% |
138,82% |
ТД – ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКА | 26,10% |
–0,13% |
15,33% |
74,05% |
6,21% |
н/д |
ТД – ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ |
21,78% |
7,04% |
9,43% |
90,50% |
25,05% |
н/д |
ТД – МЕТАЛЛУРГИЯ | 11,61% |
–1,44% |
–1,35% |
43,90% |
–15,90% |
н/д |
ТД – НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР | 2,40% |
2,80% |
5,51% |
35,93% |
19,25% |
н/д |
ТД – ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СЕКТОР | 25,78% |
7,07% |
10,60% |
75,35% |
–5,53% |
н/д |
ТД – ФИНАНСОВЫЙ СЕКТОР | –3,73% |
3,65% |
–13,30% |
35,02% |
–28,70% |
н/д |
ТД – ЖИЗНЬ | –0,67% |
3,08% |
1,28% |
24,51% |
н/д |
н/д |
КОММЕРЧЕСКАЯ НЕДВИЖИМОСТЬ | 0,57% |
–4,21% |
–2,85% |
–11,07% |
–26,43% |
–22,83% |
АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123317, г. Москва, Пресненская набережная, д. 10, на сайте http://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. Комбинированный ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 4» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 31.10.2018 за № 3583. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636.