Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


Новый 2012 год российский рынок акций начал ростом. Поводом в отсутствии внутренних событий выступили нефтяные котировки, превысившие $113 за баррель марки Brent, хорошая макростатистика из США и встреча глав Германии и Франции. Лидеры стран обсуждали потенциал Европейского фонда финансовой стабильности, новые налоги на финансовые операции в еврозоне и ситуацию в Греции. Ангела Меркель еще раз подчеркнула, что стабильность евро – приоритетная задача, и зону евро не должна покидать ни одна страна блока. Снижение первичных заявок на пособие по безработице в США, наблюдавшееся в конце 2011 года, послужило сигналом того, что ситуация на рынке труда улучшается. Уровень безработицы в декабре снизился до 8,5% (минимальное значение с февраля 2009 года). В начале года также порадовали данные по индексу PMI производственной сферы в Китае. Глобальный индекс PMI превысил отметку в 50 пунктов впервые за четыре месяца. За период с 23 декабря 2011 года по 6 января 2012 года российский рынок акций по Индексу РТС прибавил 2,1%, значение на закрытие пятницы составило 1423,70 пункта. За тот же период индекс развивающихся стран MSCI EM снизился на 0,1%, американский S&P-500 вырос на 1,0%. С начала года Индекс РТС прибавил 3%, MSCI EM – 1,2%, значение индекса S&P-500 превысило уровни начала года на 1,6%. Новостной поток из Европы дополнила макроэкономическая статистика за ноябрь, которая продолжает свидетельствовать о проблемах европейской экономики, вызванных долговым кризисом. В частности, показатели делового и потребительского доверия снижаются, в потребительском секторе наблюдалось падение розничных продаж, безработица держится на уровне 10,3%. Бегство из проблемных стран еврозоны способствует росту спроса на немецкие гособлигации – на данный момент один из наиболее безопасных инструментов инвестирования в Европе. Аукцион 6-месячных векселей объемом 3,9 млрд евро прошел удачно, и средневзвешенная доходность впервые составила отрицательную величину в 0,01%. Котировки нефти марки Urals с начала года выросли на 5,3% на фоне ситуации в Иране. По данным EPFR, за последнюю неделю 2011 года (по 29 декабря) отток из российских фондов составил $109 млн после оттока в $139 млн неделей ранее. Оттоки из фондов развивающихся рынков снизились до $308 млн после оттока в $4,3 млрд. Макроэкономическая статистика в США остается в позитивном тренде. Американцы снова готовы потреблять, о чем свидетельствует рост потребительской уверенности. Это, несомненно, важный и позитивный фактор для экономики, 70% которой составляет потребление. На рынке недвижимости картина умеренно позитивная: продолжается снижение цен на жилье, однако число незавершенных сделок растет.
Александра Фалкова
Александра Фалкова, Портфельный менеджер

Европейские рынки акций, а также американский рынок акций завершили неделю на позитивной ноте благодаря обнадеживающим заявлениям представителей США и Китая о «высокой вероятности» скорого подписания первого этапа торговых соглашений между странами.

Сырьевые товары на этом фоне показали разнонаправленную динамику. Цена на нефть выросла, мы ожидаем ее динамику на следующей неделе в диапазоне $61,2 – 64,6 за баррель Brent.

После обновления многолетних максимумов по индексу ММВБ российский рынок акций закрыл неделю снижением на фоне умеренного укрепления рубля относительно доллара США. Мы ожидаем нейтрально негативной динамики цен на этой неделе.     

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич», а также в секторальные фонды «Сбербанк – Природные ресурсы» и «Сбербанк – Финансовый сектор».

На рынке облигаций


На рынке российских еврооблигаций торговая активность оставалась низкой в период новогодних праздников. Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла за неделю на 8 б. п., до 1,96%. Доходность выпуска Россия-30 за неделю прибавила 1 б. п., до 4,55%, CDS на риск России расширился на 1 б. п., до 276 б. п. Индекс российских корпоративных еврооблигаций JP Morgan вырос на 0,73% за период с 23 декабря 2011 года по 6 января 2012 года. Спрос на рисковые активы поддержали позитивные экономические данные из США и Китая. Уровень безработицы в США снизился в декабре до 8,5% при ожиданиях в 8,7%, индекс деловой активности в производственной сфере страны вырос до 53,9 и превысил ожидания. Индекс деловой активности в промышленности Китая увеличился до 50,3 пункта, также превысив ожидания. Дополнительную поддержку российским бумагам оказала и растущая стоимость нефти. Так, котировки нефти марки Brent превысили $113 за баррель. Европейский долговой кризис по-прежнему остается важнейшим краткосрочным фактором риска для рынков. Переговоры глав Германии и Франции в понедельник 9 января пока не привнесли в развитие ситуации ничего нового. Экономическая статистика стран еврозоны свидетельствует о продолжающемся снижении экономической активности. Торговая активность на рынке рублевых облигаций практически отсутствовала. Индекс корпоративных облигаций Cbonds вырос с 23 декабря на 0,47%. Ликвидность в банковской системе в конце прошлого года существенно увеличилась на фоне ускорения бюджетных расходов и составляет на текущий момент 1411,0 млрд руб. Годовая ставка кросс- валютных свопов снизилась с 6,21% до 5,75%. 
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, старший управляющий директор

В ближайшее время на аппетит глобальных инвесторов к риску сильное влияние будут оказывать ожидания результатов торговых переговоров США и Китая. Кроме того, на текущей неделе рыночные настроения могут зависеть от публикации протоколов с последних заседаний ФРС США и ЕЦБ.

Рублевый долговой рынок выглядит привлекательным на фоне благоприятных внутренних факторов, а именно высоких реальных ставок, замедлении инфляции и очередного снижения ключевой ставки ЦБ на горизонте шести месяцев. При этом наиболее интересно выглядят корпоративные облигации, спреды по которым расширились ввиду того, что ОФЗ показывали в последние недели более быстрое снижение ставок. В ближайшее время спреды по корпоративным облигациям могут продемонстрировать сужение (и соответствующий ценовой рост).

На прошлой неделе общей динамики среди валют EM снова не было. Индекс валют EMCI снизился на 0,5%, рубль укрепился на 0,1%.

На ближайшую перспективу сохраняем целевой диапазон торгов по локальной валюте на уровне 63,2-64,2 рубля за доллар. При этом основным фактором динамики российской валюты в ближайшее время может стать общее восприятие глобальных инвесторов всей группы валют развивающихся рынков, на что могут повлиять новости по торговым переговорам США и Китая, а также монетарной политике глобальных центробанков.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Илья Муромец» и «Сбербанк – Еврооблигации».


Изменение стоимости пая, %


 Фонд5 лет3 года1 год6 мес. 3 мес.с начала года   
ТД - "илья муромец" 55.9
104.9
8.5
1.81.88.5
 ТД - "Добрыня никитич"-30.2
120.7
-26.8
-23.3
3.4
-26.8
 ТД - Дружина-13.2114.5-14.6-13.5
2.1
-14.6
ТД - фонд денежного рынка43.3
84.5
5.62.1
1.65.6
ТД - федеральныйн/д193.4
-12.0-14.17.3-12.0
 тд - нефтегазовый секторн/д220.7
2.8-0.98.6
2.8
ТД - электроэнергетика -13.6
156.8
-43.9
-26.8-5.7-43.9
ТД - телекоммуникации46.0
477.3-1.2
-7.84.4
-1.2
тд - металлургия-27.6
156.6-43.9-29.8
-0.4-40.4
ТД - потребительский секторн/д
243.4-42.1-31.2
-11.0-42.1
 тд - потенциал 22.5
269.8
-34.5
-27.0-0.2
-34.5
тд - рискованные облигации 55.0
110.0
7.10.60.07.1
ТД - финансовый секторн/д111.1
-28.9-22.3
-4.3-28.9
ТД - жизньн/д
98.4-27.5
-24.0
0.2-27.5
ТД - БРИКн/дн/д
-26.2-17.22.9-26.2
тд - компании рынка драгоценных металловн/дн/дн/д-4.80.3н/д
ТД - Инфраструктуран/д
н/дн/д-24.4-0.7н/д
 коммерческая недвижимость-32.2-23.4
3.02.30.7
3.0

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ РФИ «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ РФИ «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ РФИ «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ РФИ «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2019 года за №3747. БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.07.2019 за № 3785. ОПИФ РФИ «Рублевые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 10 февраля 2015 года №2940. ОПИФ РФИ «Долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 10 февраля 2015 года №2941. ОПИФ РФИ «Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 09 ноября 2017 года №3416.

arrow