Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


Новый 2012 год российский рынок акций начал ростом. Поводом в отсутствии внутренних событий выступили нефтяные котировки, превысившие $113 за баррель марки Brent, хорошая макростатистика из США и встреча глав Германии и Франции. Лидеры стран обсуждали потенциал Европейского фонда финансовой стабильности, новые налоги на финансовые операции в еврозоне и ситуацию в Греции. Ангела Меркель еще раз подчеркнула, что стабильность евро – приоритетная задача, и зону евро не должна покидать ни одна страна блока. Снижение первичных заявок на пособие по безработице в США, наблюдавшееся в конце 2011 года, послужило сигналом того, что ситуация на рынке труда улучшается. Уровень безработицы в декабре снизился до 8,5% (минимальное значение с февраля 2009 года). В начале года также порадовали данные по индексу PMI производственной сферы в Китае. Глобальный индекс PMI превысил отметку в 50 пунктов впервые за четыре месяца. За период с 23 декабря 2011 года по 6 января 2012 года российский рынок акций по Индексу РТС прибавил 2,1%, значение на закрытие пятницы составило 1423,70 пункта. За тот же период индекс развивающихся стран MSCI EM снизился на 0,1%, американский S&P-500 вырос на 1,0%. С начала года Индекс РТС прибавил 3%, MSCI EM – 1,2%, значение индекса S&P-500 превысило уровни начала года на 1,6%. Новостной поток из Европы дополнила макроэкономическая статистика за ноябрь, которая продолжает свидетельствовать о проблемах европейской экономики, вызванных долговым кризисом. В частности, показатели делового и потребительского доверия снижаются, в потребительском секторе наблюдалось падение розничных продаж, безработица держится на уровне 10,3%. Бегство из проблемных стран еврозоны способствует росту спроса на немецкие гособлигации – на данный момент один из наиболее безопасных инструментов инвестирования в Европе. Аукцион 6-месячных векселей объемом 3,9 млрд евро прошел удачно, и средневзвешенная доходность впервые составила отрицательную величину в 0,01%. Котировки нефти марки Urals с начала года выросли на 5,3% на фоне ситуации в Иране. По данным EPFR, за последнюю неделю 2011 года (по 29 декабря) отток из российских фондов составил $109 млн после оттока в $139 млн неделей ранее. Оттоки из фондов развивающихся рынков снизились до $308 млн после оттока в $4,3 млрд. Макроэкономическая статистика в США остается в позитивном тренде. Американцы снова готовы потреблять, о чем свидетельствует рост потребительской уверенности. Это, несомненно, важный и позитивный фактор для экономики, 70% которой составляет потребление. На рынке недвижимости картина умеренно позитивная: продолжается снижение цен на жилье, однако число незавершенных сделок растет.
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, Старший управляющий директор

Глобальные рынки продемонстрировали позитивную динамику на прошлой неделе на фоне возросшей уверенности инвесторов в снижении ключевой ставки со стороны ФРС США. Европейский рынок был аутсайдером из-за наиболее негативных макроэкономических данных.

Сырьевые рынки показали в основном отрицательную динамику. Золото корректировалось, нефть дешевела. Мы рассчитываем на снижение волатильности в ценах на нефть и оцениваем динамику котировок в пределах $63-66 за баррель сорта Brent.

Российский рынок показал свою устойчивость и продолжал рост. Хороший спрос наблюдается в дивидендных именах. Мы считаем, что динамика рынка останется нейтральной на этой неделе.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» и в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».

На рынке облигаций


На рынке российских еврооблигаций торговая активность оставалась низкой в период новогодних праздников. Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла за неделю на 8 б. п., до 1,96%. Доходность выпуска Россия-30 за неделю прибавила 1 б. п., до 4,55%, CDS на риск России расширился на 1 б. п., до 276 б. п. Индекс российских корпоративных еврооблигаций JP Morgan вырос на 0,73% за период с 23 декабря 2011 года по 6 января 2012 года. Спрос на рисковые активы поддержали позитивные экономические данные из США и Китая. Уровень безработицы в США снизился в декабре до 8,5% при ожиданиях в 8,7%, индекс деловой активности в производственной сфере страны вырос до 53,9 и превысил ожидания. Индекс деловой активности в промышленности Китая увеличился до 50,3 пункта, также превысив ожидания. Дополнительную поддержку российским бумагам оказала и растущая стоимость нефти. Так, котировки нефти марки Brent превысили $113 за баррель. Европейский долговой кризис по-прежнему остается важнейшим краткосрочным фактором риска для рынков. Переговоры глав Германии и Франции в понедельник 9 января пока не привнесли в развитие ситуации ничего нового. Экономическая статистика стран еврозоны свидетельствует о продолжающемся снижении экономической активности. Торговая активность на рынке рублевых облигаций практически отсутствовала. Индекс корпоративных облигаций Cbonds вырос с 23 декабря на 0,47%. Ликвидность в банковской системе в конце прошлого года существенно увеличилась на фоне ускорения бюджетных расходов и составляет на текущий момент 1411,0 млрд руб. Годовая ставка кросс- валютных свопов снизилась с 6,21% до 5,75%. 
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, Старший управляющий директор

Монетарная политика глобальных центробанков вновь может стать основной темой недели. В этой связи повышенный интерес представляет выступление главы ФРС США перед Конгрессом 10-11 июля, поскольку рынок может получить сигналы о решениях по базовой ставке на заседании 31 июля, а это отразится на настроениях инвесторов во все классы активов, в том числе облигации.

Рублевый долговой рынок остается привлекательным для инвестирования прежде всего из-за того, что тема санкций отошла на второй план, а также из-за сохраняющегося высокого уровня реальных ставок. На текущей неделе интерес представляет публикация месячных данных Росстата по инфляции за июнь.

На минувшей неделе можно было наблюдать восстановление позиций доллара к основным валютам. Индекс доллара DXY прибавил 1,2%, американская валюта по отношению к рублю укрепилась на 0,9%. Такое движение в паре рубль/доллар было отчасти обусловлено выходом сильной статистики по рынку труда в США и исчерпанием позитива после саммита G20. Дальнейшая динамика российской валюты во многом будет определяться изменением глобального аппетита к риску. Наш целевой диапазон по курсу рубля в краткосрочной перспективе – 63,5-64,5 рубля за доллар.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Глобальный долговой рынок».


Изменение стоимости пая, %


 Фонд5 лет3 года1 год6 мес. 3 мес.с начала года   
ТД - "илья муромец" 55.9
104.9
8.5
1.81.88.5
 ТД - "Добрыня никитич"-30.2
120.7
-26.8
-23.3
3.4
-26.8
 ТД - Дружина-13.2114.5-14.6-13.5
2.1
-14.6
ТД - фонд денежного рынка43.3
84.5
5.62.1
1.65.6
ТД - федеральныйн/д193.4
-12.0-14.17.3-12.0
 тд - нефтегазовый секторн/д220.7
2.8-0.98.6
2.8
ТД - электроэнергетика -13.6
156.8
-43.9
-26.8-5.7-43.9
ТД - телекоммуникации46.0
477.3-1.2
-7.84.4
-1.2
тд - металлургия-27.6
156.6-43.9-29.8
-0.4-40.4
ТД - потребительский секторн/д
243.4-42.1-31.2
-11.0-42.1
 тд - потенциал 22.5
269.8
-34.5
-27.0-0.2
-34.5
тд - рискованные облигации 55.0
110.0
7.10.60.07.1
ТД - финансовый секторн/д111.1
-28.9-22.3
-4.3-28.9
ТД - жизньн/д
98.4-27.5
-24.0
0.2-27.5
ТД - БРИКн/дн/д
-26.2-17.22.9-26.2
тд - компании рынка драгоценных металловн/дн/дн/д-4.80.3н/д
ТД - Инфраструктуран/д
н/дн/д-24.4-0.7н/д
 коммерческая недвижимость-32.2-23.4
3.02.30.7
3.0

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2018 года за №3747.

arrow