Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


На прошедшей неделе российский фондовый рынок был полностью во  власти внешних новостей. Инвесторов продолжает нервировать сага с выходом или невыходом Греции из еврозоны, снижаются цены на нефть, а мировые инвесторы перекладывают средства в самые надежные акти- вы. В начале недели премьер-министр Греции Лукас Пападимос заявил, что правительство страны не исключает необходимости начать подготов- ку к выходу из валютного блока. Макроэкономические новости из Европы и Китая также не порадовали, однако падение на фондовых рынках под- вигло власти крупнейших стран к активным действиям. Рост ВВП Китая в I квартале 2012 года замедлился до 8,1% при прогнозах в 8,3%, и власти КНР объявили, что сделают все необходимое, чтобы поддержать экономи- ку. Лидеры Германии и Франции заверили, что внесут предложения, позво- ляющие избежать выхода Греции из зоны евро и будут активно работать над решением финансовых проблем региона. Кроме этого, минфин Гер- мании выступил с успокаивающим заявлением, что у Греции не возникнет трудностей из-за отсрочки очередного кредитного транша от Евросоюза и МВФ. Со своей стороны ФРС США дала понять, что также готова к до- полнительному стимулированию экономики, если это будет обусловлено динамикой макроэкономических показателей. Заседание ФРС состоится как раз после досрочных выборов в Греции, и при неблагоприятном исходе новая программа количественного смягчения будет запущена в идеальное время. После этого состоялся коррекционный рост биржевых индексов. Это дает основание полагать, что на данный момент рынки нащупали дно. В итоге за неделю долларовый Индекс РТС снизился на 1,3% по сравне- нию с уровнем закрытия предыдущей недели, остановившись на отметке 1272,69 пункта. Основные сравнительные бенчмарки показали следующие результаты: индекс развивающихся стран MSCI EM опустился на 0,5% за не- делю, а американский S&P-500 вырос на 1,7%. С начала года российский рынок показывает падение на 7,9%, в то время как сводный индекс разви- вающихся стран снизился на 1,6% за то же время, а S&P-500 вырос на 4,8%. Президент Владимир Путин и премьер-министр Дмитрий Медведев объ- явили новый состав правительства. Никаких серьезных неожиданностей не произошло: ключевые лица, ответственные за принятие решений, остались теми же. Аркадий Дворкович – советник Дмитрия Медведева по экономическим вопросам в годы его президентства – был назначен заместителем председателя правительства. Должности вице-премье- ров также получили Игорь Шувалов, Дмитрий Козак, Владислав Сурков и Александр Хлопонин. Антон Силуанов сохранил за собой пост министра финансов, министром экономического развития стал Андрей Белоусов, который в последние несколько лет работал в команде Владимира Пу- тина и принимал непосредственное участие в разработке экономиче- ской политики. Перечисленные люди определяли экономическую по- литику в прошлом и продолжат заниматься этим и впредь. Власти будут по-прежнему придерживаться осторожной политики, направленной на поддержание макроэкономической стабильности. Вряд ли стоит ожи- дать от нового правительства радикальных реформ, однако ряд срочных и необходимых шагов оно все-таки предпримет. Ожидается, например, что правительство реализует программу, направленную на борьбу с бю- рократией и улучшение инвестиционного климата для малых и средних предприятий. Данная инициатива была сформулирована Владимиром Путиным и предполагает пересмотр законодательной базы. Экономика США показала неплохие результаты. Организация экономи- ческого сотрудничества и развития повысила прогноз по росту ВВП США с 2,0% до 2,4% на этот год и подчеркнула, что страна останется среди лиде- ров по темпам восстановления экономики за счет благоприятной кредит- но-денежной политики. Число первичных обращений за пособием по без- работице в США за прошлую неделю снизилось с 372 тысяч до 370 тысяч. В апреле на 0,2% выросло общее число заказов на товары длительного пользования, хотя число заказов без учета транспорта упало на 0,6%. Ин- декс потребительского доверия в США в мае достиг многолетнего макси- мума в 79,3 пункта, хотя ожидалось 77,8 пункта. А вот макроэкономические новости Европы оказались хуже ожиданий. Объем розничных продаж в Великобритании в апреле понизился на 2,3% месяц к месяцу, хотя ожи- далось снижение на 0,7%. ВВП Великобритании в  I  квартале 2012  года, по пересмотренным данным, снизился на 0,3% к прошлому кварталу, что оказалось хуже прогнозных 0,2%. Индекс деловых настроений в Гер- мании в мае впервые за полгода снизился по сравнению с предыдущим месяцем – до 106,9 пункта при ожиданиях в 109,5 пункта. По данным EPFR Global, российские розничные фонды за неделю с  16  по  23 мая потеряли $93 млн (0,7% активов под управлением). Для сравнения: на позапрошлой неделе c российского рынка было вы- ведено $53 млн, однако ускорение оттока в целом совпало с тенден- цией, наблюдаемой в большинстве крупных страновых фондов раз- вивающихся рынков. Инвесторы на прошлой неделе вновь выводили средства с развивающихся рынков, хотя по сравнению с позапрошлой неделей отток сократился: его совокупный объем составил $1,5 млрд (0,24% активов под управлением), тогда как неделей ранее инвесторы вывели из фондов GEM $2,3 млрд. Цена на нефть с понедельника снизилась на 0,9%, составив $106,2 за  баррель марки Urals. Иран заявил, что допустит на свои ядерные объекты инспекторов МАГАТЭ. Это было воспринято как повод к сокра- щению премии за риск. Также на цену повлиял рост нефтяных запасов США на прошлой неделе на 883 тысячи баррелей, хотя рынок ожидал их увеличения на 1,65 млн баррелей.
Долларовый Индекс РТС нефтегазового сектора снизился на 0,7% за неделю. Результаты лучше рынка показали акции «Башнефти» (плюс 6,3%) и «Татнефти» (плюс 5,3%), в аутсайдерах оказались ГДР НОВАТЭКа (минус 7,0%). «Газпром нефть» представила ожидаемо хорошие финансо- вые и  операционные результаты за I квартал 2012 года: выручка и  EBITDA за отчетный период практически совпали с консенсусом, составив $11 058 млн (плюс 16% год к году) и $1 963 млн (минус 4% год к году) соответственно. Чистая прибыль компании оказалась существенно выше ожиданий, достигнув $1 552 млн (плюс 15% год к году). Вступление с 1 января 2012 года в силу закона о трансферт- ном ценообразовании положительно сказалось на росте прибыли от дочерних обществ: по итогам I квартала она составила почти $400 млн. Компания продолжила стабильно генерировать высокие свободные денежные потоки: $966 млн за квартал. Бумаги компании потеряли за неделю 1,2%. Alliance Oil представила неожиданно сильные финансовые результа- ты по итогам I квартала 2012 года. EBITDA составила $218 млн (плюс 39% год к году), что оказалось на 14% выше консенсуса: несмотря на 11%-ное снижение объемов добычи, чистая прибыль составила $139 млн (плюс 58% год к году), опередив консенсус на 33 п. п. Рост чистой прибыли был в значительной степени обусловлен прибылью от переоценки валютного свопа в размере $11,8 млн и прибылью от  курсовых разниц в $18,9 млн. Компания повторила ранее озву- ченный прогноз по объемам добычи на 2012 год в 55-60 млн барре- лей в день, при этом прогноз по капитальным затратам был снижен до $380-450 млн с $490-540 млн. ГДР компании выросли на  4,5% за неделю. Индекс электроэнергетического сектора упал за неделю на 6,7%. В лидерах отрасли оказались акции ОГК-3 (плюс 2,5%), в аутсайдерах – бумаги ОГК-2 (минус 13,9%). Совет директоров ОГК-2 рекомендовал акционерам принять на годо- вом собрании программу выпуска 110 млрд дополнительных акций для привлечения средств на инвестпрограмму. Федеральная служба по тарифам утвердила темп роста тарифов ФСК ЕЭС: во втором полугодии 2012 года ставка на услуги ФСК вырас- тет на 11%, а в 2013-2014 гг. увеличение составит по 9,4%. Индекс потребительского сектора упал на 9,2% за неделю. Лучше рынка показали результаты акции «М.видео» (плюс 5,3%), хуже индек- са выступили акции компании «Русское море» (минус 17,4%). «Верофарм» опубликовал сильные финансовые результаты за  2011  год. Несмотря на сложную конъюнктуру рынка и отсутствие роста цен на большую часть продукции, компании удалось увеличить доходность на уровне EBITDA до 31,62% по сравнению с 30,7% годом ранее. Долг компании составляет 400 млн руб. (445 млн руб. на конец 2010 года). Компания показала положительный чистый денежный по- ток за год, несмотря на существенный показатель по капрасходам – 1 млрд руб. в 2011 год (132 млн руб. в 2010 году). Тем не менее, акции компании снизились на 1,1% за неделю. Индекс финансового сектора опустился на 3,3% за неделю, луч- ше бенчмарка оказались обыкновенные акции банка «Возрождение» (плюс 4,5%), а в аутсайдерах – префы «Возрождения» (минус 5,1%). Сбербанк начал эксклюзивные переговоры о приобретении турецкой «дочки» франко-бельгийской группы Dexia – DenizBank. Сумма сдел- ки может составить до $4 млрд (1,5 капитала). DenizBank занимает 10-е место по размеру активов среди турецких банков. Акции Сбербан- ка потеряли 1,7% за неделю. Акционеры Номос-банка на годовом собрании 24 мая приняли реше- ние не выплачивать дивиденды за 2011 год и оставить чистую прибыль по РСБУ в размере 4,48 млрд руб. в распоряжении банка. Банк не вы- плачивает дивиденды, направляя прибыль на развитие бизнеса. Акции банка упали на 4%. Результаты банка «Возрождение» за I квартал 2012 года по МСФО ока- зались нейтральны. Кредитный портфель за период вырос на 4,8% в  рублях. Уровень достаточности капитала снизился незначитель- но – на 40 б. п. – за счет роста кредитного портфеля. Вырос уровень просроченной задолженности, с 7,7% до 8,7%. Резервы полностью по- крывают объем проблемных активов. Чистая прибыль в 2012 году ожи- дается на уровне 2 млрд руб. (плюс 24% к 2011 году). В секторе телекоммуникаций падение индекса за неделю соста- вило 0,5%. Лучшие результаты показали акции компании МТС (плюс 5,8%), а аутсайдером стали АДР «Вымпелкома», упавшие на 16,6%. ФАС через суд заблокировала выплату дивидендов российским «Вым- пелкомом». Также суд запретил выводить любыми другими способами деньги из компании, брать кредиты и принимать какие-либо решения его совету директоров. Компания объявила об отмене ближайшей выплаты дивидендов на сумму $570 млн и о переносе собрания ак- ционеров. Действия ФАС служат инструментом давления на Telenor и  предпринимателя Н. Савириса в переговорах с Altimo. Пока неясно, насколько долго затянется конфликт.
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, старший управляющий директор

Глобальный рынок показал неоднозначную динамику на прошлой неделе на фоне продолжающейся политической неопределенности между США и Китаем и нейтральных глобальных макроданных.

Сырьевые товары тоже не продемонстрировали единой тенденции. Цена на нефть снизилась, и мы ожидаем динамику котировок от $60 до $63,5 за баррель Brent на этой неделе.

Российский рынок закрыл минувшую неделю в негативной зоне, но в целом торгуется достаточно уверенно и на этой неделе, как мы полагаем, будет придерживаться нейтрального тренда.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич», а также в секторальные фонды «Сбербанк – Природные ресурсы» и «Сбербанк – Финансовый сектор».

На рынке облигаций


Неформальный саммит ЕС, как и ожидалось, не завершился при- нятием каких-либо конкретных решений. В очередной раз было сделано заявление о необходимости сохранения Греции в еврозо- не. Лидеры стран пока не смогли преодолеть разногласий по по- воду новых «антикризисных» инструментов, таких как совместные еврооблигации. Кроме того, растет обеспокоенность инвесторов по  поводу нарастания проблем в испанском банковском секторе. Дополнительное давление оказывала негативная европейская ма- кроэкономическая статистика. Некоторые положительные изменения претерпел новостной фон из  Греции. Так, последние опросы общественного мнения свидетель- ствуют о росте рейтинга центристской партии, выступающей за выпол- нение обязательств страны перед ЕС. Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла за не- делю на 2 б. п., закрывшись на уровне 1,74%. Доходность выпуска «Россия-2030» снизилась на 6 б. п., до 4,21%, CDS на риск России рас- ширился на 8 б. п., до 253 б. п. Индекс российских корпоративных еврооблигаций JP Morgan прибавил 0,71%. На негативных корпора- тивных новостях в пятницу длинные выпуски «Вымпелкома» потеря- ли в цене 1,2-2,0 п. п. На фоне снижения цен на нефть, а также всеобщего осторожного от- ношения к рискованным активам стоимость бивалютной корзины вы- росла за неделю на 24 копейки, до 35,40 рубля. Годовая ставка кроссва- лютных свопов снизилась на 30 б. п., до 6,69%. Налоговые платежи, а также ослабление курса рубля сократили ликвидности в банковской системе до 652,8 млрд руб. (минус 6,5% за неделю). Индикативная ставка предоставления рублевых креди- тов на московском денежном рынке на срок до начала следующего рабочего дня выросла на 15 б. п., до 6,29%. Рынок рублевого долга просел при невысокой торговой активности. Индекс корпоративных облигаций Cbonds снизился на 0,20%. Наиболь- шие торговые обороты прошли по выпускам «Башнефти», ВТБ, «Вым- пелкома», МТС, МДМ Банка, «Ленэнерго». Доходности ОФЗ снизились на коротком конце кривой, при этом рост доходностей бумаг сроком от двух лет по итогам недели составил 2-5  б.  п. На фоне неблагоприятной конъюнктуры рынка был отменен аукцион по размещению выпуска ОФЗ-26208. На прошлой неделе ОАО «СМП Банк» закрыл книгу заявок на выпуск об- лигаций с полугодовой офертой и купоном 10,25%. На этой неделе планируется размещение выпуска «Липецкая об- ласть, 34007» с ориентиром по ставке купона 8,75-9,25% при дюрации 2,62 года.
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, старший управляющий директор

В ближайшее время на аппетит к риску глобальных инвесторов сильное влияние будут оказывать ожидания результатов торговых переговоров США и Китая. Кроме того, на текущей неделе интерес представляет статистики по ключевым экономикам (США, Китай и еврозона).

При этом рублевый долговой рынок по-прежнему выглядит привлекательно благодаря благоприятным внутренним факторам, а именно высоким реальным ставкам, замедлению инфляции и вероятному очередному снижению ключевой ставки ЦБ на горизонте шести месяцев. Наиболее интересно смотрятся корпоративные облигации, спреды по которым расширились ввиду того, что ОФЗ показывали в последние недели более быстрое снижение ставок. В ближайшее время спреды по корпоративным облигациям могут продемонстрировать сужение (и соответствующий ценовой рост).

На прошлой неделе общей динамики среди валют EM снова не сформировалось. Индекс валют EMCI снизился на 0,4%, рубль умеренно скорректировался, на 0,7%.

Основным фактором динамики российской валюты в ближайшее время может стать общее восприятие глобальных инвесторов всей группы валют развивающихся рынков, на что могут повлиять новости по торговым переговорам США и Китая, а также по монетарной политике глобальных центробанков. Учитывая, что глобальные центробанки взяли паузу в снижении ставок, до конца года возможно умеренное ослабление рубля. На ближайшую перспективу видим целевой диапазон торгов в российской валюте на уровне 63,8-64,8 рубля за доллар.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Илья Муромец», «Сбербанк – Еврооблигации».

Изменение стоимости пая, %


 Фонд5 лет3 года1 год6 мес. 3 мес.с начала года   
ТД - "илья муромец" 57.871.08.4
6.02.8
4.8
 ТД - "Добрыня никитич"-23.5
55.9
-20.5
0.6
-2.0
8.7
 ТД - Дружина-7.760.1-10.41.0-1.2
5.6
ТД - фонд денежного рынка41.9
50.1
5.13.0
1.62.0
ТД - федеральный-29.9
114.7
-15.2-1.4-6.92.9
ТД - рискованные облигации54.8
73.0
8.0
6.5
3.4
5.9
ТД - Потенциал31.6143.9
-21.3
2.2
3.9
13.4
ТД - электроэнергетика -27.369.4
-26.7
-5.7-1.78.2
ТД - металлургия-32.551.9
-35.7-12.2
-12.4-2.9
ТД - телекоммуникации56.1294.7-3.4
7.6
5.4
11.2
ТД - потребительский сектор-8.7141.2
-18.6
6.5
9.322.7
ТД - нефтегазовый секторн/д102.7-3.80.9-2.23.2
ТД - финансовый секторн/д82.6-23.6
-9.6-9.12.9
ТД - жизньн/д
38.4-19.8
-0.1
-1.98.1
ТД - БРИКн/дн/д
-19.3
-4.8-7.2
0.9
ТД - Инфраструктуран/д
н/д-17.6
4.1
5.113.8
 ТД - компании рынка драгоценных металловн/дн/д
-23.1-19.0
-17.3
-13.3
ТД - агросекторн/дн/д
н/д
0.86.411.8
ТД - глобальный интернетн/д
н/дн/д
12.48.4
13.5
 коммерческая недвижимость-25.9-17.2-0.3-0.0
-0.5-1.0

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 121170, г. Москва, ул. Поклонная, д. 3, корп. 1, этаж 20, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ РФИ «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ РФИ «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ РФИ «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ РФИ «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2019 года за №3747. БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.07.2019 за № 3785. ОПИФ РФИ «Рублевые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 10 февраля 2015 года №2940. ОПИФ РФИ «Долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 10 февраля 2015 года №2941. ОПИФ РФИ «Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 09 ноября 2017 года №3416.

arrow