Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


На прошедшей неделе российский фондовый рынок дрейфовал в  боковом коридоре, но в пятницу ушел вверх вслед за американ- скими биржами. Выход неплохих макроэкономических данных в  США, хорошие внутренние новости, с одной стороны, и падение цен на  нефть – с другой, привели к достаточно волатильным тор- гам на протяжении недели. На «медвежьей» чаше весов также на- ходится долговой кризис в Европе: инвесторы ждут развязки ситу- ации в Испании – когда страна обратится за помощью и будет ли ее рейтинг снижен до «мусорного» уровня. Заседания ЕЦБ и Банка Ан- глии не принесли важных новостей. Пятничная публикация лучших, чем ожидалось, данных о числе рабочих мест в США способствовала росту глобальных рынков, а для российского рынка оптимизма до- бавило восстановление цен на нефть. Также настроение российским инвесторам поднял ряд заявлений Владимира Путина: правительство, возможно, намеревается об- легчить доступ независимых производителей к трубопроводной системе «Газпрома»; есть надежда на прояснение планов реформы пенсионной системы; инфраструктурное строительство должно продолжаться; не исключено создание регулирующего органа, ко- торый будет отвечать одновременно за рынки капитала, за страхо- вание и за банки. Из США приходили в основном хорошие новости: глава ФРС Бен Бер- нанке на выступлении в Индианаполисе высказался в защиту програм- мы ФРС по выкупу облигаций, так как она, по его мнению, поможет стимулировать рост, снизить безработицу, увеличить сбережения и поддержать доллар. Кроме того, данные по занятости в США и  дан- ные о промышленном производстве оказались выше прогнозов, тем самым немного успокоив инвесторов. Макроэкономическая ситуация в России стабилизировалась. Послед- ние четыре недели инфляция держится на уровне 0,1%. Как и ожида- лось, ЦБ РФ оставил базовые процентные ставки без изменений. Цена на нефть за неделю снизилась на 0,2%, составив $110,8 за бар- рель URALS. Причем в середине недели падение составляло более 3%: причинами этого стали рост складских запасов нефти в США уже чет- вертую неделю подряд и снижение экономических показателей Ки- тая, предвещающее сокращение спроса на сырье со стороны одного из крупнейших мировых потребителей. Также Министерство энерге- тики США сообщило об увеличении на прошлой неделе суточной до- бычи на 11 тыс. барр., до 6,52 млн барр. Это максимальный уровень с декабря 1996 года. Однако к концу недели цены на «черное золото» восстановились, причиной чего стало обострение напряженности между Сирией и Турцией и падение курса иранского риала. В итоге за неделю долларовый Индекс РТС вырос на 2,2% по сравне- нию с уровнем закрытия предыдущей недели, остановившись на от- метке 1508,72 пункта. Основные сравнительные бенчмарки показали следующие результаты: индекс развивающихся стран MSCI EM приоб- рел 0,6% за неделю, а американский S&P 500 поднялся на 1,4%. С на- чала года российский рынок показывает рост на 9,2%, в то время как сводный индекс развивающихся стран увеличился на 10,1% за то же время, а S&P 500 вырос на 16,2%. Председатель ЕЦБ Марио Драги заявил, что регулятор готов на- чать выкуп гособлигаций, обремененных долгом европейских стран, таких как Испания, как только для этого наступят подходя- щие условия. ЕЦБ принял решение сохранить базовую процентную ставку на исторически минимальном уровне в 0,75%. Испания су- мела разместить двух-, трех- и пятилетние ноты общим объемом 3,99 млрд евро, в то время как на рынке шла горячая дискуссия, об- ратится ли страна за финансовой помощью. Но испанский премьер Мариано Рахой заявил, что на ближайшее время таких планов у пра- вительства нет. Наряду с ЕЦБ свое ежемесячное заседание также провел Банк Англии. Целевой объем выкупа активов, определенный регулятором, был оставлен без изменений на уровне 375 млрд фун- тов ($604 млрд), как и учетная ставка, размер которой был сохранен на отметке 0,5%. Долларовый индекс РТС нефтегазового сектора вырос на 2,8% за неделю. Один из лучших результатов в отрасли показали ГДР НО- ВАТЭКа (плюс 4,4%), в аутсайдерах оказались префы «Татнефти» (минус 2,5%). «Газпрому» удалось показать рост добычи впервые с февраля 2012 года: в сентябре добыча компании на 3,5% превысила уровень годич- ной давности. Тем не менее это повышение добычи было слишком слабым и запоздалым для того, чтобы «Газпром» мог наверстать упу- щенное в предыдущие месяцы. За 9 месяцев 2012 года добыча «Газ- прома» составила 352 млрд куб. м, что почти на 6% ниже, чем за тот же период годом ранее. Акции компании выросли на 1,1%. «Татнефть» опубликовала результаты за первое полугодие 2012 года по US GAAP. Выручка компании за II квартал 2012 года составила $4 609 млн, EBITDA – $567 млн, чистая прибыль – $169 млн. Показа- тель EBITDA оказался слабее прогнозов, что обусловлено снижением цены реализации нефти на российском рынке. 
Индекс электроэнергетического сектора приобрел за неделю 1,6%. В лидерах отрасли оказались акции Мосэнерго (плюс 4,8%), в аутсайдерах – бумаги ТГК-14 (минус 4,6%). Компания Интер РАО ЕЭС выпустила отчетность по МСФО за первое полугодие 2012 года. Скорректированная EBITDA в долларовом вы- ражении сократилась на 42% относительно уровня годичной дав- ности, до $506 млн., что на 3% ниже консенсус-прогноза. Снижение показателя было преимущественно обусловлено слабыми резуль- татами сбытового сегмента и российских генерирующих компаний. Рентабельность группы по EBITDA снизилась до 5,8% с 9,2% в первом полугодии 2011 года. Наиболее существенное снижение EBITDA в аб- солютном выражении было зафиксировано в сбытовом сегменте – минус $200 млн, или 57% относительно уровня годичной давности, что было связано в основном с изменениями в нормативно-правовой базе. Акции компании выросли на 4,2%. Индекс финансового сектора поднялся на 3,0% за неделю, лучше индекса оказались акции Банка «Санкт-Петербург» (плюс 6,7%), в аут- сайдерах – бумаги «Банка Москвы» (минус 2,3%). Сбербанк представил результаты за сентябрь и 9 месяцев 2012  года по  РСБУ. За сентябрь чистая прибыль Сбербанка составила 29,9  млрд  руб., что полностью соответствует среднему показателю за месяц с начала года. По итогам III квартала 2012 года чистая прибыль увеличилась на 1% с уровня предыдущего квартала, до 86,3 млрд руб., а за девять месяцев 2012 года – на 6% с уровня годичной давности, до 269 млрд руб., что соответствует доходу на средний капитал в 25,2%. В сентябре отмечалось замедление роста кредитования: общий объем кредитного портфеля увеличился на 1,1%, корпоративных кредитов – на 0,7%, розничных – на 2,2%. Определенно, некоторое замедление роста в розничном сегменте – вовсе не повод для беспокойства, так как темпы роста с начала года за девять месяцев 2012 года по-прежнему высокие (35%), в то время как совокупный портфель увеличился с на- чала года всего на 16%, а за III квартал 2012 года – на 4,6%. Что касает- ся фондирования, рынок может отметить слабую динамику розничных депозитов: за месяц они снизились на 0,1%, а с начала года выросли всего на 8%, но объем средств на корпоративных счетах при этом за ме- сяц увеличился на 2,4%, а с начала года – за 25%. Рынок будет ожидать данных по всему сектору: они позволят сравнить общие темпы роста депозитной базы с результатами Сбербанка и сделать вывод, имеет ли ему смысл повышать ставки по вкладам. Акции банка выросли на 2,2%. В секторе телекоммуникаций прирост индекса за неделю соста- вил 0,1%. Лучшие результаты показали ГДР «Системы» (плюс 3,8%), а аутсайдером стали ГДР Mail.ru, потерявшие 3,6%. Индекс сектора металлов и добычи вырос на 1,1% за неделю, в ли- дерах отрасли оказались бумаги ENRC (плюс 8,1%), в аутсайдерах – АДР «Мечела» (минус 2,3%). Результаты «Мечела» по US GAAP за II квартал 2012 года оказались предсказуемо слабыми. EBITDA снизилась на 19% относительно пре- дыдущего квартала, до $396 млн, причиной чего стало падение цен на уголь. Отраженный в отчетности чистый убыток составил $823 млн – это самый большой отрицательный результат за всю историю суще- ствования «Мечела» как публичной компании. На показатель чистой прибыли значительное влияние оказал убыток по курсовым разницам в размере $292 млн, а также потери от обесценения активов и списания сомнительной дебиторской задолженности общим объемом $712 млн. Evraz объявил о приобретении «Распадской». Для сталелитейщика сделка имеет большой смысл: по очень низкой цене компания нако- нец консолидировала первоклассный угледобывающий актив, тем самым улучшив качество собственных активов и рентабельность. Сделку планируется закрыть в IV квартале 2012 года, причем, соглас- но одному из ее условий, котировки Evraz и «Распадской» не должны опуститься ниже определенного, ранее оговоренного (но неразгла- шаемого) уровня. Индекс потребительского сектора вырос на 3,6% за неделю. Ре- зультаты лучше рынка показали акции «Магнита» (плюс 6,4%), хуже индекса оказались бумаги «Верофарма» (минус 4,1%).
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, Старший управляющий директор

Глобальные рынки продемонстрировали позитивную динамику на прошлой неделе на фоне возросшей уверенности инвесторов в снижении ключевой ставки со стороны ФРС США. Европейский рынок был аутсайдером из-за наиболее негативных макроэкономических данных.

Сырьевые рынки показали в основном отрицательную динамику. Золото корректировалось, нефть дешевела. Мы рассчитываем на снижение волатильности в ценах на нефть и оцениваем динамику котировок в пределах $63-66 за баррель сорта Brent.

Российский рынок показал свою устойчивость и продолжал рост. Хороший спрос наблюдается в дивидендных именах. Мы считаем, что динамика рынка останется нейтральной на этой неделе.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» и в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».

На рынке облигаций


На неделе на рынках наблюдался неплохой спрос на рискованные ак- тивы. Поддержку рынкам оказали неплохие результаты тестирования испанских банков, положительные статистические данные по эконо- мике США. Тем не менее давление на рынок продолжает оказывать нежелание испанского правительства обращаться пока за помощью в ЕС, а также проблема греческого долга. На неделе премьер-министр Греции Антонис Самарас заявил, что страна будет вынуждена объ- явить дефолт уже в ноябре, если не получит очередной транш финан- совой помощи в 30 млрд евро. На этой неделе основной новостной фон будет генерировать Евро- па. В понедельник–вторник пройдут встречи министров финансов ЕС, где ожидается рассмотрение греческого и испанского вопросов. Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла за не- делю на 11 б. п., до 1,74%. Доходность индикативного выпуска «Россия-2030» снизилась на 11 б. п., до 2,87%, CDS на риск России сузил- ся до 138 б. п. Индекс российских корпоративных еврооблигаций JP Morgan вырос на 0,76%. На фоне снижения стоимости нефти и окончания налогового пе- риода рубль потерял 17 копеек относительно бивалютной корзи- ны, стоимость корзины повысилась до 35,16 рубля. Годовая ставка кросс-валютных свопов снизилась на 10 б. п., до 6,37%. Ликвидность в банковской системе снизилась на 17,9%, до 689,2 млрд руб., инди- кативная ставка предоставления рублевых кредитов на московском денежном рынке на срок до начала следующего рабочего дня под- росла на 43 б. п., до 6,03%. В сентябре темпы роста инфляции повы- сились до 6,6% в годовом выражении. Euroclear Bank получил разрешение ФСФР на взаимодействие с Наци- ональным расчетным депозитарием, что является очередным шагом к либерализации долгового рынка. На эту новость выпуски ОФЗ отреа- гировали ростом. Индекс государственных облигаций ММВБ повысил- ся на 0,51%. Индекс корпоративных облигаций Cbonds прибавил 0,11%. На прошлой неделе Минфин РФ провел аукцион по размещению пят- надцатилетнего выпуска ОФЗ-26207. Средневзвешенная доходность сложилась на уровне 8,33% при объеме размещения в размере 74,26% от предложенного номинала в 25 млрд руб. «Северсталь» закрыла книгу заявок на десятилетние еврооблигации объемом $750 млн. Доходность составила 5,9%. Банк ВТБ разместил субординированные еврооблигации объемом $1,5 млрд с погашени- ем через 10 лет и доходностью 6,95%. Были закрыты книги заявок на облигации «КАМАЗ, БО-03» (срок обра- щения – 3 года, ставка купона – 10,50%), «Меткомбанк, БО-5» (офер- та – 1 год, купон – 11,75%), «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК, БО-3» (оферта – 1 год, купон – 9,80%) и «Мегафон финанс, 05» (оферта – 2 года, купон – 8,05%), а также на выпуски ОАО «ВТБ» серий БО-19 и БО-20 (срок обращения – 3 года, купон – 8,41%). На текущей неделе планируется закрытие книг заявок на облигации «НОВАТЭК, БО-02» (срок обращения – 3 года, ориентир по купо- ну – 8,60-8,85%), «Новикомбанк, БО-04» (оферта – 1 год, ориентир по купону – 10,00-10,50%), «Татфондбанк, серии БО-06» (оферта – 1 год, ориентир по купону – 12,75-13,00%), «МРСК Центра, БО-01» (срок обращения – 3 года, ориентир по купону – 9,00-9,50%), «Внешэ- кономбанк, 18» (оферта – 3 года, ориентир по купону – 8,75-8,95%), «АКРОН, БО-01» (срок обращения – 3 года, ориентир по купону – 9,75-10,25%), «РСГ-Финанс,02» (оферта – 1,5 года, ориентир по купо- ну – 13,25-13,75%), а также на облигации ОАО «НК «РОСНЕФТЬ» серий 04 и 05 (оферта – 5 лет, ориентир по купону – 8,80-9,10%).
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, Старший управляющий директор

Монетарная политика глобальных центробанков вновь может стать основной темой недели. В этой связи повышенный интерес представляет выступление главы ФРС США перед Конгрессом 10-11 июля, поскольку рынок может получить сигналы о решениях по базовой ставке на заседании 31 июля, а это отразится на настроениях инвесторов во все классы активов, в том числе облигации.

Рублевый долговой рынок остается привлекательным для инвестирования прежде всего из-за того, что тема санкций отошла на второй план, а также из-за сохраняющегося высокого уровня реальных ставок. На текущей неделе интерес представляет публикация месячных данных Росстата по инфляции за июнь.

На минувшей неделе можно было наблюдать восстановление позиций доллара к основным валютам. Индекс доллара DXY прибавил 1,2%, американская валюта по отношению к рублю укрепилась на 0,9%. Такое движение в паре рубль/доллар было отчасти обусловлено выходом сильной статистики по рынку труда в США и исчерпанием позитива после саммита G20. Дальнейшая динамика российской валюты во многом будет определяться изменением глобального аппетита к риску. Наш целевой диапазон по курсу рубля в краткосрочной перспективе – 63,5-64,5 рубля за доллар.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Глобальный долговой рынок».


Изменение стоимости пая, %


 Фонд5 лет3 года1 год6 мес. 3 мес.с начала года   
ТД - "илья муромец" 59.4
49.6
9.53.12.17.6
 ТД - "Добрыня никитич"-22.9
17.914.0-2.79.010.2
 ТД - Дружина-7.6
24.0
9.6-0.7
5.97.4
ТД - фонд денежного рынка43.0
33.36.4
3.21.74.7
ТД - федеральный-26.136.18.3-7.88.8
1.0
ТД - рискованные облигации52.249.98.43.02.0
8.3
ТД - Потенциал29.942.510.6-5.69.410.9
ТД - электроэнергетика -31.8
-11.7-10.2-20.816.9
-4.8
ТД - металлургия-44.3-7.0-10.1
-9.83.4
-9.7
ТД - телекоммуникации54.2
119.9
16.80.76.811.9
ТД - потребительский сектор-5.148.79.40.210.222.9
ТД - нефтегазовый сектор57.8
74.2
20.2
3.2
12.7
10.6
ТД - финансовый сектор-37.3-4.0
-5.5-9.4
1.5
-1.3
ТД - жизньн/д
1.9
7.8
-3.41.9
7.6
ТД - БРИКн/дн/д
3.3-3.5
2.90.4
ТД - Инфраструктуран/д
н/д14.7
-2.78.7
15.6
 ТД - компании рынка драгоценных металловн/дн/д
-7.9-0.18.1-8.2
ТД - агросекторн/дн/д
10.8
3.0
4.3
18.0
ТД - глобальный интернетн/д
н/д24.26.35.918.9
 сбербанк - фонд акций н/д
н/д
5.0
-4.3
7.0
3.3
сбербанк - фонд облигаций н/д
н/д
6.1
3.03.25.8
 сбербанк - фонд сбалансированныйн/д
н/д8.6
-0.6
5.0
6.6
сбербанк - фонд драгоценных металловн/д
н/д5.3
9.610.0
10.9
 коммерческая недвижимость-5.8
-5.64.95.11.2
4.2

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2018 года за №3747.

arrow