Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


На прошлой неделе рынки находились под влиянием двух основных тем: опасения «фискального обрыва» в США, а также ожиданий по предостав- лению очередного транша финансовой помощи Греции. В пятницу про- шла встреча Барака Обамы с представителями Республиканской и Демо- кратической партий, которая носила конструктивный характер. Однако конкретных решений на  ней принято не было. Следующая встреча мо- жет состояться после 25  ноября. По Греции финальное решение также не определилось. Окончательно судьба страны будет решена 20 ноября. Греция до 2016 года должна привести в порядок свои финансы и сокра- тить бюджетный дефицит до 2% ВВП. Учитывая сложный новостной фон, индексы акций по итогам недели показали снижение. Так, российский ры- нок акций потерял 1,6% (1,0% в рублевом выражении), индекс акций раз- вивающихся стран MSCI EM снизился на 2,1%, а американский S&P 500 – на 1,4%. Котировки нефти марки URALS практически не изменились: рост за неделю составил только 0,05%, до $108,45 за баррель. Еврозона вступила в рецессию: снижение ВВП региона наблюдается уже второй квартал подряд. Экономика Нидерландов неожиданно по- теряла 1,1% за квартал, в то же время Франция показала положитель- ную динамику в 0,2%. Рост крупнейшей экономики еврозоны – Герма- нии – замедлился с 0,3% (за II квартал 2012 года) до 0,2%. О слабости экономики говорят и цифры по промышленному производству, кото- рое снизилось на 2,5% в сентябре, что оказалось наибольшим сокра- щением за последние три года. Такая статистика вынуждает снижать прогнозы. В частности, Еврокомиссия понизила прогноз роста эконо- мики еврозоны в 2013 году до 0,1%. Причинами такой ситуации по- прежнему являются меры бюджетной экономии. В этот четверг лидеры стран еврозоны встречаются для обсуждения бюджета на следующий год и существующих экономических проблем. В США макроэкономическая статистика носила противоречивый ха- рактер. На фоне увеличения инфляции, вызванного прежде всего ростом цен на продукты питания и одежду, объем розничных про- даж в октябре снизился. Остаются надежды на рост потребления в преддверии новогодних праздников. На этой неделе в ночь с чет- верга на пятницу (так называемая «черная пятница») стартуют рож- дественские продажи, что может поддержать выручку ритейлеров. Нефтегазовый сектор по итогам недели снизился на 1,1%. Ак- ции «Газпрома» показали снижение на 3,6%, «Роснефть» подросла на 2,6%. Бумаги «Лукойла» за неделю потеряли 1,7% своей стоимо- сти. НОВАТЭК запустил программу обратного выкупа акций в объ- еме $600 млн, одобренную еще в начале июня 2012 года. Это может поддержать котировки акций компании. Eurasia Drilling в рамках дня инвестора рассказала о своей стратегии на ближайшие три года. Компания планирует наращивать объемы наземного бурения, а так- же приобрести две буровые платформы. В следующие три года еже- годная инвестиционная программа в среднем составит $600 млн. В секторе электроэнергетики особых новостей не было. Динами- ка отрасли находится на уровне широкого рынка. Акции «Русгидро» снизились на 1,7%, «Интер РАО ЕЭС» – на 1,3%. Наиболее сильную динамику в потребительском секторе показа- ли акции «Верофарма» – рост на 10,1%. Вероятно, бумаги дорожают в преддверии сделки по покупке компании со стороны АФК «Систе- ма» с ожидаемой премией к текущим уровням оценки. На прошлой неделе ФАС одобрила данное приобретение. Однако оферта мино- ритарным акционерам может быть не предложена, так как сделка будет структурирована через покупку материнской непубличной компании. Сектор в целом вырос на 0,6%. Сектор металлов и добычи снизился на сопоставимые с широким рынком 1,1%. Более слабую динамику демонстрировали акции золо- тодобывающих компаний. К примеру, «Полюс Золото» упал на 4,6%. Локальные акции ММК выросли на 0,1%, НЛМК подрос на 0,8%. «Северсталь» опубликовала финансовые результаты за 9 месяцев 2012  года. Выручка снизилась на 3% квартал к кварталу. Основной причиной негативной динамики стала коррекция цен на сырье и сни- жение стоимости стали. Локальные акции компании потеряли 3,8%. Финансовый сектор двигался вместе с рынком и показал снижение на 1,3%. ГДР ВТБ показали наихудшую динамику – падение на 3,5%. Локальные акции Сбербанка подросли на 0,3%. Из новостей стоит от- метить увеличение доли Сбербанка в индексе MSCI Russia после SPO. Доля выросла на 2,5%, до 14,4%, что потенциально привлечет около $1 млрд инвестиций в акции банка. Результаты телекоммуникационного сектора были лучше рын- ка: отраслевой индекс показал рост на 1,7% в рублях. Локальные ак- ции «Ростелекома» прибавили 3,2%, бумаги МТС выросли на 1,6%. Сотовый оператор опубликовал сильные результаты за III квартал 2012  года. В частности, выручка МТС в России выросла на 8% год к  году. «МегаФон» планирует закрыть книгу заявок на первичное размещение акций. Его объем может составить $1,6-2 млрд. В секторе недвижимости наблюдалась преимущественно негатив- ная динамика. ГДР Группы ЛСР упали на 6,2% в рублях, ГК ПИК потеряла 2,2%. «Мостотрест» объявил о планах по приобретению 50% «Северо- Западной концессионной компании» у своих акционеров. Эмитент рас- сматривает данный сегмент как один из ключевых направлений буду- щего роста. Акции компании снизились на 2,4% по итогам недели.
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, старший управляющий директор

Глобальные рынки продемонстрировали уверенный рост на прошлой неделе на фоне усилившихся ожиданий заключения торгового соглашения между США и Китаем. При этом макроэкономические данные выходили достаточно противоречивые: хороший PMI в Китае и негативные показатели по европейской экономике, в частности Германии.

Сырьевые рынки следовали за глобальными фондовыми площадками и в большинстве своем выросли. На рынке нефти мы ожидаем нейтральную динамику при движении котировок в диапазон $57,5-60/барр.

Российский рынок показал небольшой рост. Значительного изменения котировок в ту или иную сторону на этой неделе мы не предвидим.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич», а также в секторальные фонды «Сбербанк – Природные ресурсы» и «Сбербанк – Финансовый сектор».

На рынке облигаций


На прошлой неделе рынок российских еврооблигаций снижался под воздействием рыночного негатива. По-прежнему главными темами являются европейский долговой кризис и «бюджетный об- рыв» в США. Решение по предоставлению Греции очередного тран- ша финансовой помощи отложено до 20 ноября. Статистические данные по снижению ВВП Еврозоны в III квартале 2012 года на 0,6% в годовом выражении и на 0,1% (по сравнению со II кварталом) под- твердили затяжной характер европейской рецессии. Для разреше- ния проблемы «бюджетного обрыва» в США Барак Обама начал консультации с представителями демократов и республиканцев по вопросу повышения налогов для богатых американцев. На этом фоне инвесторы продолжают делать выбор в пользу без- рисковых активов. Доходность 10-летних US Treasuries сокра- тилась на 3 б. п., до 1,58%. Доходность индикативного выпуска «Россия-2030» выросла на 11 б. п., до 2,97%, CDS на риск России расширился на 5 б. п., до 157 б. п. Индекс российских корпоратив- ных еврооблигаций JP Morgan скорректировался на 0,37%. Рынок российских локальных облигаций в целом остается мало- активным. Прекращение ослабления рубля на фоне налогового периода и роста цен на нефть (за счет обострения напряженности на  Ближнем Востоке) поддержало котировки рублевых активов. Курс рубля к концу прошлой недели составил 31,74 руб. к долла- ру США и 35,62 руб. по отношению к бивалютной корзине. Годовая ставка кроссвалютных свопов подросла на 7 б. п., до 6,20%. Нало- говый период обострил спрос на рублевую ликвидность и привел к росту индикативной ставки предоставления рублевых кредитов на московском денежном рынке на срок до начала следующего ра- бочего дня на 60 б. п., до 6,44%. Ликвидность банковской системы снизилась на 24 млрд руб., до 845 млрд руб. Индекс корпоративных облигаций Cbonds вырос на 0,14%. Индекс государственных обли- гаций ММВБ прибавил 0,14%. Спрос на аукционе Минфина РФ по размещению пятнадцатилетне- го выпуска ОФЗ-26207-ПД составил 9 млрд руб. из предложенных 25 млрд руб. Средневзвешенная доходность – 7,72%. Активность на первичном рынке снизилась. На прошлой неделе были закрыты книги заявок на облигации «ЮТэйр-Финанс» серий БО-09 и БО-10 (оферта – 1 год, ставка купона – 11,75%).
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, старший управляющий директор

Для глобальных инвесторов основными волнующими темами остаются переговоры США и Китая, а также денежно-кредитная политика ФРС. Учитывая приближающееся заседание ФРС (30 октября), большое значение будет иметь статистика по ключевым экономикам.

Рублевый долговой рынок сохраняет инвестиционную привлекательность благодаря высоким реальным ставкам, замедлению инфляции и вероятному очередному снижению ключевой ставки ЦБ в этом году.

Благодаря позитивному внешнему фону на прошлой неделе рубль укреплялся к доллару, как и большинство валют развивающихся рынков. Индекс EMCI прибавил 0,1%, индекс доллара DXY потерял 0,5%, российская валюта укрепилась на 0,7% к американской. В ближайшей перспективе ожидаем торговлю в диапазоне 64-65 рубля за доллар.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Фонд сбалансированный».


Изменение стоимости пая, %


 Фонд5 лет3 года1 год6 мес. 3 мес.с начала года   
ТД - "илья муромец" 58.443.29.6
3.4
1.7
8.4
 ТД - "Добрыня никитич"-31.07.7
-2.0
-2.6
1.3
5.9
 ТД - Дружина-13.815.11.0
0.01.7
5.6
ТД - фонд денежного рынка41.828.1
6.43.3
1.6
5.3
ТД - федеральный-33.1
21.0
-6.8
-5.5
2.6-2.8
ТД - рискованные облигации49.944.5
10.0
3.3
2.29.4
ТД - Потенциал14.432.4
-4.0
-6.1
-1.1
6.5
ТД - электроэнергетика -38.5-18.8
-23.2
-18.6
-0.5-11.9
ТД - металлургия-51.2
-13.4
-21.8-10.9
0.4-13.5
ТД - телекоммуникации37.990.95.3
-2.1
6.2
8.9
ТД - потребительский сектор-10.446.4
5.4-1.1
1.8
21.4
ТД - нефтегазовый сектор40.853.63.82.94.26.2
ТД - финансовый сектор-39.4
-4.8-12.7
-3.42.00.7
ТД - фонд активного управлениян/д
-5.2-3.1-3.1
-1.44.8
ТД - БРИКн/дн/д
-5.2
-0.43.4
0.5
ТД - Инфраструктуран/д
н/д5.21.1
4.215.0
 ТД - компании рынка драгоценных металловн/дн/д
-16.1
3.6
10.5
-10.2
ТД - агросекторн/дн/д
4.94.1-3.016.4
ТД - глобальный интернетн/д
н/д13.0
0.5
-1.1
14.1
 сбербанк - фонд акций н/д
н/д
0.27.66.06.6
сбербанк - фонд облигаций н/д
н/д
0.80.3
1.9
5.1
 сбербанк - фонд сбалансированныйн/д
н/д7.93.92.67.2
сбербанк - фонд драгоценных металловн/д
н/д-8.7-3.5
0.2-0.5
 коммерческая недвижимость-27.7-3.3
5.6
5.6
0.24.6

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2019 года за №3747. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.07.2019 за № 3785.

arrow