Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций 


На прошедшей неделе российский фондовый рынок не смог возобно- вить рост из-за разочаровывающих макроэкономических данных, при- ходящих из Европы. После подъема в начале недели мировые биржевые индексы скорректировались после выхода не оправдавших ожидания данных по росту европейского ВВП. Пока же инвесторы нервничают, а рынки пребывают в состоянии хрупкого равновесия. Тон торгов этой недели будут задавать новости с саммита стран «большой двадцатки». По предварительным данным, ВВП в еврозоне в IV квартале 2012 года упал на 0,6% при ожиданиях снижения на 0,4%. Год к году падение со- ставило 0,9%. В 27 государствах-членах Евросоюза ВВП в IV квартале снизился на 0,5%, а год к году – на 0,6%. В целом за 2012 год ВВП ев- розоны потерял 0,5%, а Евросоюза – 0,3%. ЦБ РФ оставил базовые процентные ставки без изменения. Ускорение месячной инфляции до 1% в январе было временным явлением, вы- званным пересмотром тарифов на пассажирские перевозки, акцизов на алкоголь, а также вливанием рублевой ликвидности через бюджет в конце 2012 года. Соответственно, в ближайшее время месячная ин- фляция нормализуется до 0,4-0,5%, а годовой показатель до конца первого полугодия 2013 года стабилизируется на уровне чуть выше 7%. Во втором полугодии за счет эффекта базы сравнения годовая ин- фляция такими темпами существенно замедлится (будет ниже уровня в 6%), и ЦБ РФ может понизить базовые процентные ставки. Решение о введении стандартной нормы резервирования на уровне 4,25% явля- ется нейтральным для банковской системы. Хотя в результате повысятся требования к норме резервирования по обязательствам перед резиден- тами (ранее они составляли 4%), это будет полностью нивелировано понижением нормы резервирования по обязательствам перед нерези- дентами (ранее 5,5%). ЦБ РФ считает, что с введением режима свободно плавающего обменного курса попытки регулировать потоки капитала с использованием этого инструмента становятся бесполезными. Макроэкономическая ситуация в России остается стабильной. Не- дельная инфляция вернулась на уровень 0,1%. По данным EPFR, объ- ем средств, привлеченных российскими страновыми фондами с 6 по 13 февраля, составил $24 млн, или 0,16% активов под управлением. Цена нефти марки URALS держится на уровне $117,2 за баррель, сни- зившись за неделю на 0,1%. Тот факт, что стоимость черного золота благодаря премии за риск получает поддержку на таком высоком уровне, еще раз подтвердился, когда Международное энергетиче- ское агентство (МЭА) заявило, что на рынке обеспечено достаточное предложение и понизило свой прогноз роста спроса на 2013 год на 90 тысяч барр./сутки, до 840 тысяч барр./сутки (это соответствует росту на 0,9% по сравнению с 2012 годом). В качестве обоснования своего шага агентство ссылается на небольшое понижение прогнозов роста со стороны МВФ. Иранская угроза по-прежнему реальна. В августе к власти придет новый президент, и возможно осенью, страна выведет центрифуги на новый критический уровень обогащения урана. В итоге за неделю долларовый Индекс РТС потерял 0,8%, остановив- шись на отметке 1577,26 пункта. Основные сравнительные бенчмарки показали следующие результаты: индекс развивающихся стран MSCI EM повысился на 0,5% за неделю, а американский S&P 500 поднялся на 0,1%. С начала года российский рынок показывает рост на 3,3%, в то время как сводный индекс развивающихся стран увеличился на 1,1% за то же время, а S&P 500 вырос на 6,6%. Отраслевой рублевый индекс нефтегазового сектора снизился на 0,2% за неделю. Один из лучших результатов в отрасли показали акции «ТНК BP Холдинг» (плюс 2,9%), среди аутсайдеров оказались акции «Газпрома» (минус 2,6%). «Роснефть» и ExxonMobil договорились о расширении сотрудниче- ства в рамках заключенного в 2011 году соглашения о стратегическом партнерстве. Стороны планируют увеличить площадь геологоразвед- ки на российском арктическом шельфе еще на 600 тысяч км2. Также была достигнута договоренность о возможном участии «Роснефти» в реализации проекта Point Thomson на Аляске. Кроме того, партнеры изучат возможность реализации проекта СПГ на российском Дальнем Востоке. Акции «Роснефти» снизились на 0,1%. Индекс электроэнергетического сектора потерял за неделю 1,5%. В лидерах отрасли оказались акции «Иркутскэнерго» (плюс 2,4%), в аутсайдерах – бумаги «Интер РАО ЕЭС» (минус 3,7%). Индекс финансового сектора вырос на 0,5% за неделю. Лучше бенч- марка оказались бумаги ВТБ (плюс 4,3%), в аутсайдерах – ГДР «НО- МОС-Банка» (минус 17,7%). По информации газеты The Daily Telegraph суверенный фонд Катара может инвестировать в ВТБ от $3 млрд до $3,5 млрд. Организаторы возможной сделки – Goldman Sachs и Citigroup. В секторе телекоммуникаций потери отраслевого индекса за неделю составили 0,7%. Лучшие результаты показали бумаги МТС (плюс 2,1%), а аутсайдером выступили акции «Ростелекома», потерявшие 2,2%. Верховный суд Индии отклонил надзорные жалобы Sistema Shyam Teleservices (SSTL) – индийской «дочки» АФК «Система» – и ряда дру- гих местных операторов связи, поданные весной 2012 года в целях отмены судебного решения по отзыву 122 лицензий, выданных преж- ним министром связи в 2008 году, в том числе 21 лицензии SSTL. Таким образом, единственная возможность для «Системы» остаться в Индии – принять участие в предстоящем аукционе 2G, который состоится 11 марта 2013 года. Прием заявок на участие в аукционе завершается 22 февраля 2013 года. Напомним, что это будет уже второй аукцион 2G. По сравнению с условиями первого аукциона (состоялся в ноябре 2012 года) цена резервирования снижена на 30% для частот в диапа- зоне 1800 МГц и на 50% для диапазона 800 МГц. Победители аукциона также смогут уменьшить окончательную цену на сумму, уплаченную за лицензии в 2008 году. АФК «Система», вероятно, будет участвовать в аукционе. Это может стоить компании около $921 млн –сумма, не- обходимая для приобретения лицензий на полосы частот шириной 3,75 МГц для работы на всей территории страны (за исключением двух округов, где доступны лишь полосы в 2,5 МГц). Индекс сектора металлов и добычи вырос на 0,1% за неделю. В лидерах отрасли оказались бумаги ТМК (плюс 3,6 %), в аутсайдерах – акции «Норильского никеля» (минус 5,7%). Индекс потребительского сектора прибавил 5,1% за неделю. Резуль- таты лучше рынка показали акции «Фармстандарта» (плюс 7,4%), хуже бенчмарка выступили бумаги «Аптечной сети 36,6» (минус 2,2%). По итогам января Группа ДИКСИ представила достойные операцион- ные показатели. Магазины шаговой доступности «ДИКСИ» продолжают повышать темпы роста выручки: в январе этот показатель увеличился на 53,3% (для сравнения: в декабре и ноябре прирост составил соот- ветственно 49,8% и 46,5%). Это обусловлено рекордным органическим ростом сети: в декабре она увеличилась на 98 магазинов, а по итогам всего 2012 года – на 385. При этом хорошая динамика по-прежнему наблюдается в сегменте супермаркетов: магазины «Виктория» и «Ми- нимарт» в минувшем месяце увеличили выручку на 24%. По группе в целом рост выручки ускорился с 19,3% в декабре до 22,1% в январе. Динамика улучшилась в связи с тем, что начал проявляться позитивный эффект от ребрендинга магазинов «Квартал» и открытия в минувшем году новых торговых точек. Акции компании выросли на 3,5%. «Фармстандарт» объявил хорошие операционные результаты за 2012 год. Выручка выросла на 20,5%, до 51,4 млрд руб., превысив консен- сус-прогноз на 11 п. п., что означает разворот негативных тенденций, прослеживавшихся за девять месяцев 2012 года. Восстановилась ры- ночная доля препарата «Арбидол», выручка от продаж которого вы- росла на 48% в IV квартале 2012 года по сравнению с IV кварталом 2011 года. Продажи кодеиновых препаратов и аналогов в 2012 году упали на 25%, реализация продукции сторонних производителей превысила прогнозы на 12 п. п. Совет директоров «Фармстандарта» одобрил программу выкупа ак- ций (как локальных, так и ГДР) на сумму до 8 млрд руб., что эквива- лентно 11% акционерного капитала по текущим ценам. Выкуп будет проходить до конца года. Как сообщается, приобретенные акции пой- дут на финансирование сделок слияния и поглощения.
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, Старший управляющий директор

На прошлой неделе глобальные рынки двигались разнонаправленно на фоне нейтрального выступления главы ФРС и подготовки к торговым переговорам США и Китая, а также с учетом нейтральной макростатистики из Китая, США и Европы.

Вместе с тем сырьевые активы показали рост, при этом подорожала и нефть. Мы ожидаем ее дальнейшего роста в цене – в диапазоне $65-69 за баррель Brent.

Российский рынок оказался под давлением в свете дополнительных санкционных инициатив американских законодателей, а также из-за некоторой коррекции после сильного роста в предыдущие недели. Негативный импульс индексу дали дивидендные отсечки, которые продолжатся на этой неделе. Между тем мы придерживаемся нейтрального взгляда на рынок.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» и в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».

На рынке облигаций


Неделя на мировых рынках прошла достаточно спокойно. Азиатские площадки в начале недели были закрыты из-за празднования Нового года. Не поступало особо значимых новостей из США и Европы. Второй в этом году аукцион по размещению 10-летних казначейских облига- ций США продемонстрировал пониженный интерес инвесторов, свя- занный, скорее всего, с оптимистичными ожиданиями по экономике. Доходность на размещении составила 2,01% (1,82% на предыдущем аукционе), а на вторичном рынке поднималась до 2,06%. Это находит- ся вблизи максимумов, достигнутых в ноябре 2012 года. Аукцион по размещению 30-летнего выпуска прошел более удачно: доходность по сравнению с предыдущим выпуском уменьшилась до 3,18%, что и снизило ставки на рынке американского госдолга. Индекс промышленного производства в США за январь снизился на 0,1% при ожиданиях роста на 0,2%. Индекс потребительского доверия, рассчитываемый Мичиганским университетом, в феврале увеличился до 76,3 пункта (при ожидавшемся росте до 74,8 пункта и предыдущем значении 73,8 пункта). По итогам недели доходность 10-летних казначейских облигаций США составила 2,00% (плюс 5 б. п.). Доходность индикативного выпуска «Россия-2030» увеличилась на 11 б. п., до 3,07%, CDS на риск России не изменился, составив 142 б. п. Индекс российских корпоративных еврооблигаций JP Morgan повы- сился на 0,24%. Состоялись доразмещения субординированных обли- гаций следующих российских коммерческих банков: «Промсвязьбанк, 2019» (LNP) на $200 млн под 9,0% годовых, «ТКС Банк, 2018» (LPN) на $75 млн по цене 107% от номинала, что соответствует доходности 12,156% годовых, и «КБ Ренессанс Капитал, 2018» (LPN) в объеме $50 млн с доходностью 12,3%. Кроме этого, Внешэкономбанк разместил 5-летние евробонды на 1 млрд евро с доходностью 3,035%, а также 10-летние – на 500 млн евро с доходностью 4,032%. 5-летние облига- ции НЛМК были размещены с доходностью 4,45%, а 4-летние рубле- вые еврооблигации НОВАТЭКа – с доходностью 7,75%. Российский рубль потерял 3 копейки относительно курса доллара США (30,08 руб.) и вырос за неделю на 12 копеек относительно стои- мости бивалютной корзины (34,71 руб.). Годовая ставка кроссвалют- ных свопов увеличилась на 6 б. п., до 6,03%. Ликвидность в банковской системе увеличилась на 6,3%, до 873,10 млрд руб. Короткие ставки несколько подросли: индикативная ставка предоставления рублевых кредитов на московском денежном рынке на срок до начала следующего рабочего дня увеличилась на 74 б. п., до 5,93%. Как и ожидалось, ЦБ РФ оставил ключевые ставки без из- менения. Несмотря на запуск расчетов через Euroclear, рынок государственных бумаг пока не демонстрирует существенного роста. За неделю индекс государственных облигаций ММВБ прибавил лишь 0,07%. Не очень удачно прошел аукцион по размещению десятилетнего выпуска ОФЗ- 26211. Минфин России сумел разместить лишь 42,8% от предложен- ного объема со средневзвешенной доходностью по верхней границе ранее объявленного ориентира в размере 6,82% годовых. Индекс корпоративных облигаций Cbonds прибавил 0,19%. Не снижа- ется активность на первичном рынке. На неделе были закрыты книги заявок на облигации «ЛОКО-Банк, БО-02» (оферта – 1 год, купон – 10,4%), «Азиатско-Тихоокеанский Банк, БО-1» (оферта – 1,5 года, ку- пон – 10,4%), «ВТБ, БО-22» (срок обращения – 3 года, купон – 7,9%), «Кредит Европа Банк, БО-4» (оферта – 1 год, купон – 9,60%), а также на субординированные облигации «КБ Восточный, 02» (погашение через 5,5 лет, купон – 13,6%). Кроме того, состоялся аукцион по раз- мещению бумаг «МОЭСК, БО-03» (срок обращения – 3 года, ставка купона – 8,5%). На текущей неделе запланировано закрытие книг заявок на три вы- пуска облигаций ООО «Газпром капитал» серии 04 (срок обращения – 5 лет, ориентир по купону – 7,70-7,95%), серии 05 (4 года; 7,60-7,80%) и серии 06 (3 года; 7,50-7,65%).
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, Старший управляющий директор

На рублевом долговом рынке основной темой июля может стать монетарная политика российского центробанка. Заседание ЦБ по ставке состоится на следующей неделе в пятницу (26 июля), при этом регулятор может пойти на снижение ключевой ставки даже на 50 б.п., учитывая смягчение риторики ФРС США по вопросам монетарной политики и сильную дезинфляцию в РФ. Так, по состоянию на середину месяца рост цен замедлился до 4,6% год к году. Вероятное снижение ключевой ставки окажет существенную поддержку рублевому облигационному рынку.

Мягкая риторика главы ФРС привела на прошлой неделе к ослаблению доллара к основным валютам, в том числе валютам развивающихся стран. Индекс EMCI вырос на 0,4%, рубль укрепился на 1,3%. На дальнейшую динамику российской валюты может повлиять изменение глобального аппетита к риску. При этом мы не ожидаем сильного укрепления рубля от текущих уровней, что обусловлено в том числе действием бюджетного правила, а также сезонно слабым сальдо текущего счета платежного баланса. Целевой краткосрочный диапазон курса рубля – 63-64 рубля за доллар.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Фонд Сбалансированный».


Изменение стоимости пая, %


 Фонд5 лет3 года1 год6 мес. 3 мес.с начала года   
 Сбербанк - фонд облигаций "илья муромец" 62.4
41.2
11.66.85.01.6
 Сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"-14.91.61.77.96.55.1
 Сбербанк - фонд сбалансированный1.2
10.7
5.68.66.84.0
 Сбербанк - фонд денежного рынка40.4
23.97.0
3.72.00.9
Сбербанк - акций компаний с гос. участием-15.58.3-6.19.46.74.3
Сбербанк - фонд рискованных облигаций54.8
42.811.76.94.6
1.2
сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации28.5
8.63.85.16.34.6
сбербанк - электроэнергетика -32.4-28.3-13.28.08.5
7.8
сбербанк - металлургия-42.4-28.0-18.8
4.54.1
3.8
сбербанк - телекоммуникации52.152.68.6
11.85.36.6
сбербанк - потребительский сектор12.029.722.1
14.912.97.9
 сбербанк - нефтегазовый сектор58.043.4
4.3
8.0
3.6
3.6
сбербанк - финансовый сектор-30.4-15.4
-7.37.7
5.6
8.4
сбербанк - фонд активного управления-2.4
-10.3-0.4
3.34.7
5.0
 сбербанк - БРИКн/дн/д
-5.26.0
2.52.4
сбербанк - Инфраструктуран/д
н/д8.2
6.21.9
3.4
 сбербанк - компании рынка драгоценных металловн/дн/д
-20.6
2.5-7.3
-2.4
 сбербанк - агросекторн/дн/д
17.1
2.6
5.7
3.4
сбербанк - глобальный интернетн/д
н/д15.0
4.45.65.3
 сбербанк - фонд акций первого эшелонан/д
н/д
-1.37.7
7.5
4.6
сбербанк - фонд облигаций первого эшелонан/д
н/д
10.4
6.43.71.4
 сбербанк - фонд сбалансированный IIн/д
н/д5.5
8.5
6.4
3.8
сбербанк - фонд драгоценных металловн/д
н/д-5.4
1.6-4.13.3

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2018 года за №3747.

arrow