Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


На прошедшей неделе российский фондовый рынок продолжил сниже- ние. Основные негативные новости приходили из-за рубежа. В Италии на выборах крупные партии не получили абсолютного большинства, и это может помешать дальнейшим попыткам смягчить бюджетный и банковский кризис в стране, что, в свою очередь, отрицательно ска- жется на ситуации в остальных государствах еврозоны. В США не уда- лось предотвратить секвестирование бюджета, которое вступило в силу 1 марта. Кроме того, данные по промышленному производству Китая, опубликованные в понедельник, оказались слабее прогнозов. Отсутствие значительной внутренней базы инвесторов на российском рынке повышает зависимость местных индексов от глобальных трендов. Масла в огонь подлило продолжающееся падение цен на нефть: цена барреля марки URALS за неделю рухнула на 4,5%, до $107,3. В США выше ожиданий выросли запасы нефти: на 904 тысячи баррелей, до 373,4 млн баррелей, что является максимальным показателем с декабря. Интерес к российским акциям со стороны мировых инвесторов сей- час невелик, и он не повысится до того, как будут решены глобальные проблемы. Эту ситуацию зафиксировал и отток средств из биржевых фондов. Приток средств в розничные фонды развивающихся рынков отмечался почти каждую неделю шесть месяцев подряд, но на про- шлой неделе тренд сменился. По данным EPFR, чистый отток средств за неделю, завершившуюся в прошлую среду, составил $1 млрд, что говорит о нервозности инвесторов, связанной с нестабильностью в еврозоне и с возможными негативными последствиями сокращения бюджетных расходов в США. Из российских фондов было выведено $65 млн, или 0,4% средств под управлением, и в результате отток средств с начала года составил $212 млн. Из внутренних драйверов можно отметить продажу на рынке ос- новным акционером Mail.Ru Group большого пакета акций компании, а также новость о возможной покупке пакета акций ВТБ катарскими инвесторами. Ребалансировка индекса MSCI Russia 10/40 привела к изменению веса акций «Газпрома». В ходе ребалансировки доля эми- тента была увеличена до 9% (на 0,3%), в результате чего объем вложе- ний в акции газовой монополии может возрасти примерно на $45 млн. Макроэкономическая ситуация в России стабильна. Недельная ин- фляция составляет 0,1%. В январе оборот розничной торговли вырос на 3,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Инве- стиции в январе увеличились на 1,1% в сопоставлении с аналогичным периодом прошлого года. В итоге за неделю долларовый Индекс РТС потерял 2,7%, остановив- шись на отметке 1509,8 пункта. Основные сравнительные бенчмарки показали следующие результаты: индекс развивающихся стран MSCI EM не изменился за неделю, а американский S&P 500 поднялся на 0,2%. С начала года российский рынок показывает снижение на 1,1%, в то время как сводный индекс развивающихся стран уменьшился на 0,2% за то же время, а S&P 500 вырос на 6,5%. Отраслевой индекс нефтегазового сектора снизился на 2,2% за неде- лю. Один из лучших результатов в отрасли показали акции «ТНК-BP Холдинг» (плюс 0,1%), среди аутсайдеров оказались бумаги «Роснеф- ти» (минус 4,4%). «Газпром» заявил, что планирует подписать контракт с Китаем до кон- ца текущего года. По словам представителей газовой компании, пере- говоры с китайской стороной ведутся только в отношении поставок по восточному маршруту. Проект пока не вызывает энтузиазма: это масштабный, долгосрочный проект (срок окончания – 2019-2020 годы), который, скорее всего, в очередной раз негативно скажется на стоимости «Газпрома», поскольку, по самым скромным подсчетам, проект выйдет на уровень безубыточности при цене в $15 за млн БТЕ. Акции компании снизились на 1,7%. Индекс электроэнергетического сектора потерял за неделю 0,1%. В лидерах отрасли оказались акции ОГК-5 (плюс 1,4%), в аутсайдерах – бумаги ТГК-5 (минус 5,5%). Индекс финансового сектора потерял 0,2% за неделю, лучше бенч- марка оказались акции ВТБ (плюс 2,7%), в аутсайдерах – бумаги НО- МОС-БАНКа (минус 6,3%). Динамика акций ВТБ напоминала американские горки после сообще- ния Reuters о том, что Суверенный фонд Катара и ВТБ наняли инве- стиционные банки в целях возможного приобретения катарской сто- роной доли в ВТБ. Правда, с предостережением, что сделка может не состояться из-за расхождений в ценовых ожиданиях. Стоимость акции ВТБ резко выросла после появления этих сообщений. Затем агентство «Интерфакс» передало информацию, из которой следовало, что катар- ская сторона требует 25%-ного дисконта, и акции ВТБ резко упали в цене. В секторе телекоммуникаций рост индекса за неделю составил 0,4%. Лучшие результаты показали бумаги «Ростелекома» (плюс 4,6%), а аутсайдером стали бумаги «СТС Медиа», потерявшие 2,2%. Mail.Ru Group опубликовала операционные показатели за 2012 год. В IV квартале выручка увеличилась на 28,4% в сравнении с анало- гичным периодом 2011 года. Почти не наблюдается роста в сегменте медийной рекламы (увеличение составило всего 1,5%). Менеджмент отметил, что в 2013 году положительная динамика этого показателя должна ускориться, однако представленное значение предполагает возможность негативного пересмотра прогнозов, если ожидания ру- ководства не оправдаются. Темпы роста выручки в сегменте социаль- ных iVAS оказались ниже прогнозов: в IV квартале этот показатель сни- зился до 48,7% в годовом выражении. Для сравнения: в июле-сентябре 2012 года увеличение год к году составило 72%. Во втором полугодии компания продемонстрировала рентабельность по EBITDA на уровне 54,3%. По итогам 2012 года EBITDA составила 11,5 млрд руб., что предполагает рентабельность на уровне 54,5%. Ком- пания прогнозирует, что в 2013 году рентабельность по EBITDA будет менее 55%. Чистая денежная позиция Mail.Ru Group в конце 2012 года составила 28,8 млрд руб. ($940,8 млн). Компания намерена выплатить в виде дивидендов почти 95% этой суммы. Размер выплат составит $4,3 на акцию (доходность на уровне 11,7%). Закрытие реестра акци- онеров назначено на 20 марта, дивиденды будут выплачены 28 марта. Также было объявлено об открытии книги заявок на покупку акций Mail.Ru Group. Бумаги выставлены на продажу одним из акционеров компании – Ardoe Finance Ltd., 100%-ная «дочка» подконтрольной Алишеру Усманову USM Group. На продажу выставлено 15,54 млн ГДР, ценовой ди- апазон составляет $34,25-36,00, что предполагало дисконт в 4-8% к цене закрытия. На данный момент Алишеру Усманову принадлежит 52,95 млн акций Mail.Ru Group, то есть его экономическая доля в капитале компании составляет 25,3%. Капитал сформирован из акций двух классов: класс «А» (каждая обеспечивает 25 голосов) и обыкновенные акции (один голос). Таким образом, хотя экономическая доля предпринимателя со- ставляет 25,3%, она обеспечивает ему 60,6% голосов. Акционер может продать только обыкновенные акции, то есть в целях продажи акции должны быть конвертированы в обыкновенные, что уменьшит число акций класса «А». Исходя из этого, после продажи 15,54 млн ГДР эконо- мическая доля Алишера Усманова в капитале Mail.Ru Group уменьшится до 17,9%, что, однако, будет по-прежнему обеспечивать ему более по- ловины голосов – 58,1%. Бумаги компании выросли на 0,9%. АФК «Система» приобрела 4,07 млн погашаемых неконвертируемых привилегированных акций своего индийского подразделения Sistema Shyam Teleservices (SSTL), заплатив за них в общей сложности около $750 млн. Напомним, в марте 2012 года акционеры SSTL одобрили уве- личение уставного капитала с 60 млрд до 120 млрд индийских рупий (с $1,12 млрд до $2,23 млрд по текущему курсу) за счет размещения погашаемых неконвертируемых привилегированных акций. Привле- ченные средства были в основном направлены на реструктуризацию долга индийской компании, который по итогам III квартала 2012 года составил $1,54 млрд. Индекс сектора металлов и добычи снизился на 0,2% за неделю, в ли- дерах отрасли оказались бумаги КТК (плюс 1,3 %), в аутсайдерах – ак- ции ВСМПО-АВИСМА (минус 6,2%). ОК РУСАЛ опубликовала отчетность по МСФО за IV квартал 2012 года. Несмотря на небольшой спад производства, выручка компании за пе- риод увеличилась на 2%, до $2,6 млрд. Этому способствовали повы- шение стоимости тонны алюминия на $80 по отношению к предыду- щему кварталу (средняя ориентировочная цена на Лондонской бирже металлов составила $1997 за тонну, что на 4,1% выше уровня преды- дущего квартала) и, что немаловажно, рост премии за физические поставки – на $23 за тонну относительно предыдущего квартала – до исторически рекордного уровня в $249 за тонну. В результате средняя цена реализации повысилась примерно на $107 за тонну, благодаря чему EBITDA компании выросла приблизительно на $100 млн. Расходы на электроэнергию в IV квартале почти не изменились. Стоимость производства, как ожидалось, была почти такой же, как и в III квартале – в среднем $1934 за тонну. В результате EBITDA ком- пании составила $221 млн, на $91 млн превысив уровень III квартала и совпав с нашими прогнозами. Рентабельность по EBITDA выросла с 5,1% в III квартале до 8,4% в IV квартале. Годовой показатель EBITDA достиг $915 млн. Инвестпрограмма ОК РУСАЛ ($138 млн в IV квартале 2012 года по сравнению с $87 млн в III квартале) была сведена только к расходам на поддержание бизнеса. Строительство гидроэлектро- станции и алюминиевого завода в рамках проекта БЭМО по-прежнему велось с привлечением проектного финансирования, что не отража- ется на отчетности ОК РУСАЛ. Капиталовложения по итогам года со- ставили $501 млн, что составляет 37% от докризисного показателя. В то же время компания получила отрицательный свободный де- нежный поток после выплаты процентов и сообщила об увеличении чистого долга с $10,7 млрд до $10,8 млрд. В ответ на снижение цен и избыток производственных мощностей в отрасли ОК РУСАЛ утвер- дила план по оптимизации мощностей с целью сокращения производ- ства в 2013 году на 300 тысяч тонн (продажи в 2012 году составили 4,2 млн тонн). Сокращение объемов выпуска (на высокозатратных за- водах Урала и европейской части России) должно получить одобре- ние правительства, а компании потребуется выстроить подходящую кадровую политику. Бумаги компании потеряли 3,3%. По словам главы Росимущества Ольги Дергуновой, государство плани- рует по итогам намеченного на октябрь 2013 года публичного разме- щения АЛРОСА выручить за 14%-ный пакет не менее $1,0 млрд. Таким образом, предполагается, что 100% акционерного капитала компании оценивается в $7,2 млрд (около 30 руб. за акцию), что меньше ее теку- щей рыночной капитализации, составляющей $8,2 млрд (или 34 руб. за акцию). С учетом чистого долга на сумму $4,2 млрд получается, что стоимость предприятия составляет $11,4 млрд, то есть коэффициент «стоимость предприятия/ EBITDA 2011» равен 5,1 (EBITDA за 2011 год составила $2,2 млрд). Это меньше $10 млрд (41 руб. за акцию), на кото- рые, согласно более ранним публикациям в СМИ, якобы рассчитывало государство. Индекс потребительского сектора потерял 0,6% за неделю. Результа- ты лучше рынка показали акции «Протека» (плюс 1,4%), хуже индекса оказались бумаги «Русского Моря» (минус 5,3%). «Фармстандарт» запросил одобрение регулятора на приобретение «Петровакс Фарм». Компания подтвердила факт подачи заявки в ФАС 30 января, которая должна быть рассмотрена до 30 апреля. Подробности относительно размера и стоимости доли не сообщаются. «Петровакс Фарм» входит в десятку крупнейших в России фармацевтических про- изводителей, специализирующихся на рецептурных препаратах. По данным из базы СПАРК, оборот по РСФО в 2011 году составил около $95 млн, а за 2012 год, по некоторым оценкам, он может достичь $150 млн (эквивалент 9% выручки «Фармстандарта» за 2012 год). Производство «Петровакс Фарм» расположено в московском регионе: это две произ- водственные линии, сертифицированные по стандартам GMP.
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, старший управляющий директор

Глобальные фондовые рынки завершили неделю на позитивной ноте вопреки продолжающемуся росту заражений коронавирусом и благодаря непрекращающемуся монетарному стимулированию со стороны правительств крупнейших экономик. Мы ожидаем, что рост рынка на этой неделе сохранится.

Сырьевые рынки следовали за фондовыми и показали устойчивый рост котировок основных торгуемых сырьевых активов (нефти, газа и металлов).

Российский рынок вырос следом за нефтью, продолжив восстановление после мартовского падения. На этой неделе, как мы полагаем, его восходящая динамика сохранится.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич».

На рынке облигаций


Публикация слабых статистических данных по США и Китаю, ухудшение прогнозов для экономики еврозоны, начавшийся в США секвестр бюджета (в 2013 году необходимо сократить $85 млрд), а так- же сохранение европейских политических рисков уменьшили спрос на рисковые активы на прошлой неделе. Выступление Бена Бернан- ке снизило опасения ужесточения политики ФРС в ближайшее время, способствовало сокращению доходностей 10-летних казначейских облигаций на 12 б. п., до 1,84%, и поддержало цены на российские ев- рооблигации. 5-летний спред России сохранился на уровне 148 б. п. Цена индикативного выпуска «Россия-30» подросла на 67 б. п., индекс российских корпоративных еврооблигаций JP Morgan вырос на 0,43%. Продолжающееся снижение котировок нефти вызвало обесценение рубля на 29 коп., до 30,74 руб., к доллару США, и на 9 коп., до 34,85 руб., к бивалютной корзине. В среду Минфин России разместил 12,2 млрд руб. (46% от предложен- ного объема) 5-летней бумаги ОФЗ-25081-ПД со средневзвешенной доходностью на уровне верхней границы ранее объявленного ориен- тира в размере 6,2%. Запланированный аукцион по размещению но- вой 15-летней бумаги в объеме 20 млрд руб. был отменен. На российском локальном рынке прошла дальнейшая корректировка цен гособлигаций после достаточно слабого аукциона, сектор кор- поративных облигаций был малоактивным. Индекс государственных облигаций ММВБ подрос на 0,07%, индекс корпоративных облига- ций IFX-Cbonds вырос на 0,19%, индекс корпоративных облигаций ММВБ – на 0,14%. Объем ликвидности в банковской системе стабилизировался на фоне завершения налогового периода (992,6 млрд руб., прирост на 23,5 млрд руб. за прошлую неделю). Индикативная ставка предо- ставления рублевых кредитов на московском денежном рынке на срок до начала следующего рабочего дня снизилась на 15 б. п., до 6,07%. На прошлой неделе состоялось закрытие книги заявок на облигации «Лента, 03» (оферта – 3 года, ставка купона – 10% годовых). На теку- щей неделе инвесторам будут предложены облигации «ВЭБ-Лизинг» серий 10 и 11 (срок обращения – 10 лет, ориентир по купону – 8,50- 8,75% годовых), «Ростелеком, 19» (оферта – 3 года, ориентир по ку- пону – 7,90-8,10%) и «МегаФон Финанс» серий 6 и 7 (оферта – 5 лет, ориентир по купону – 8,00-8,25%).
Ренат Малин
Ренат Малин, Директор по инвестициям, Управляющий директор

Рынок глобальных еврооблигаций продолжает демонстрировать высокий интерес со стороны инвесторов, восстановительный рост котировок продолжается. Факторы такой поддержки неизменны – стимулирующая политика со стороны глобальных центробанков, а также ожидания скорого восстановления мировой экономики после снятия карантинных ограничений.

В текущих условиях ОФЗ оценены справедливо – разница в доходности между годовыми и пятилетними ОФЗ составляет порядка 0,9-1%. Это оправдано тем фактом, что Минфину потребуется размещать существенные объемы госбумаг (преимущественно со срочностью 5−10 лет) для финансирования бюджетного дефицита. В текущих условиях наиболее привлекательно для инвестирования выглядят корпоративные облигации со срочностью 1,5−3 года. Доходности к погашению по таким бумагам существенно превышают ставки по ОФЗ, депозитам и инфляцию. В то же время благодаря умеренному рыночному риску котировки таких бумаг демонстрируют устойчивость к изменениям рыночных условий.

Волатильность в рубле с конца июня выросла. Национальная валюта ослабла по итогам прошедшей недели на 2,4%, при этом валюты стран с развивающейся экономикой преимущественно укреплялись. Индекс валют развивающихся стран EMCI вырос на 0,2%. Отчасти слабая динамика российской валюты была обусловлена некоторым усилением санкционной риторики в сторону РФ.

С учетом увеличения аппетита к риску в глобальном масштабе и роста нефтяных цен ожидаем в краткосрочной перспективе укрепления рубля от текущих уровней. При этом волатильность в рубле может сохраниться относительно высокой.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонды «Сбербанк – Фонд облигаций Илья Муромец», «Сбербанк – Сбалансированный» и «Сбербанк – Глобальный долговой рынок».


Изменение стоимости пая, %


 Фонд5 лет3 года1 год6 мес. 3 мес.с начала года   
 Сбербанк - фонд облигаций "илья муромец" 63.439.110.8
7.0
3.9
2.3
 Сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"-21.1
3.3
-5.9
2.4
7.6
2.9
 Сбербанк - фонд сбалансированный-3.911.20.9
5.5
7.0
3.2
 Сбербанк - фонд денежного рынка40.822.0
6.93.5
1.9
1.4
Сбербанк - акций компаний с гос. участием-18.6
6.2
-13.0
4.7
5.1
0.9
Сбербанк - фонд рискованных облигаций54.2
41.711.1
7.3
4.02.2
сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации17.73.7
-2.1
3.1
13.0
5.7
сбербанк - электроэнергетика -33.8
-28.0
-20.76.5
9.85.1
сбербанк - металлургия-49.8
-31.6
-21.11.2
3.50.1
сбербанк - телекоммуникации65.0
51.8
7.28.6
12.9
10.5
сбербанк - потребительский сектор15.228.5
15.016.9
21.2
12.8
 сбербанк - нефтегазовый сектор45.4
43.2-3.5-2.33.20.8
сбербанк - финансовый сектор-31.2-20.3
-11.75.55.45.6
сбербанк - фонд активного управления-9.2
-4.5
-1.04.4
11.26.8
 сбербанк - БРИКн/дн/д
-10.01.01.1
-1.5
сбербанк - Инфраструктуран/д
н/д3.05.5
6.83.1
 сбербанк - компании рынка драгоценных металловн/дн/д
-21.9
-9.2
-5.3-7.5
 сбербанк - агросекторн/дн/д
7.32.76.73.9
сбербанк - глобальный интернетн/д
н/д12.41.6
4.8
5.7
 сбербанк - фонд акций первого эшелонан/д
н/д
-7.5
3.98.73.2
сбербанк - фонд облигаций первого эшелонан/д
н/д
9.56.2
3.0
1.8
 сбербанк - фонд сбалансированный IIн/д
н/д1.25.46.02.6
сбербанк - фонд драгоценных металловн/д
н/д-10.4-8.3
-9.4
-1.3
 коммерческая недвижимость-24.6-2.9
1.2-4.1
-2.91.6

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 121170, г. Москва, ул. Поклонная, д. 3, корп. 1, этаж 20, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ РФИ «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ РФИ «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ РФИ «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ РФИ «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Сбербанк -  Долларовые облигации» (прежнее название - ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2019 года за №3747. БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.07.2019 за № 3785. ОПИФ РФИ «Рублевые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 10 февраля 2015 года №2940. ОПИФ РФИ «Долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 10 февраля 2015 года №2941. ОПИФ РФИ «Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 09 ноября 2017 года №3416.

arrow