Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


На прошедшей неделе российский фондовый рынок продолжил сниже- ние. Основные негативные новости приходили из-за рубежа. В Италии на выборах крупные партии не получили абсолютного большинства, и это может помешать дальнейшим попыткам смягчить бюджетный и банковский кризис в стране, что, в свою очередь, отрицательно ска- жется на ситуации в остальных государствах еврозоны. В США не уда- лось предотвратить секвестирование бюджета, которое вступило в силу 1 марта. Кроме того, данные по промышленному производству Китая, опубликованные в понедельник, оказались слабее прогнозов. Отсутствие значительной внутренней базы инвесторов на российском рынке повышает зависимость местных индексов от глобальных трендов. Масла в огонь подлило продолжающееся падение цен на нефть: цена барреля марки URALS за неделю рухнула на 4,5%, до $107,3. В США выше ожиданий выросли запасы нефти: на 904 тысячи баррелей, до 373,4 млн баррелей, что является максимальным показателем с декабря. Интерес к российским акциям со стороны мировых инвесторов сей- час невелик, и он не повысится до того, как будут решены глобальные проблемы. Эту ситуацию зафиксировал и отток средств из биржевых фондов. Приток средств в розничные фонды развивающихся рынков отмечался почти каждую неделю шесть месяцев подряд, но на про- шлой неделе тренд сменился. По данным EPFR, чистый отток средств за неделю, завершившуюся в прошлую среду, составил $1 млрд, что говорит о нервозности инвесторов, связанной с нестабильностью в еврозоне и с возможными негативными последствиями сокращения бюджетных расходов в США. Из российских фондов было выведено $65 млн, или 0,4% средств под управлением, и в результате отток средств с начала года составил $212 млн. Из внутренних драйверов можно отметить продажу на рынке ос- новным акционером Mail.Ru Group большого пакета акций компании, а также новость о возможной покупке пакета акций ВТБ катарскими инвесторами. Ребалансировка индекса MSCI Russia 10/40 привела к изменению веса акций «Газпрома». В ходе ребалансировки доля эми- тента была увеличена до 9% (на 0,3%), в результате чего объем вложе- ний в акции газовой монополии может возрасти примерно на $45 млн. Макроэкономическая ситуация в России стабильна. Недельная ин- фляция составляет 0,1%. В январе оборот розничной торговли вырос на 3,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Инве- стиции в январе увеличились на 1,1% в сопоставлении с аналогичным периодом прошлого года. В итоге за неделю долларовый Индекс РТС потерял 2,7%, остановив- шись на отметке 1509,8 пункта. Основные сравнительные бенчмарки показали следующие результаты: индекс развивающихся стран MSCI EM не изменился за неделю, а американский S&P 500 поднялся на 0,2%. С начала года российский рынок показывает снижение на 1,1%, в то время как сводный индекс развивающихся стран уменьшился на 0,2% за то же время, а S&P 500 вырос на 6,5%. Отраслевой индекс нефтегазового сектора снизился на 2,2% за неде- лю. Один из лучших результатов в отрасли показали акции «ТНК-BP Холдинг» (плюс 0,1%), среди аутсайдеров оказались бумаги «Роснеф- ти» (минус 4,4%). «Газпром» заявил, что планирует подписать контракт с Китаем до кон- ца текущего года. По словам представителей газовой компании, пере- говоры с китайской стороной ведутся только в отношении поставок по восточному маршруту. Проект пока не вызывает энтузиазма: это масштабный, долгосрочный проект (срок окончания – 2019-2020 годы), который, скорее всего, в очередной раз негативно скажется на стоимости «Газпрома», поскольку, по самым скромным подсчетам, проект выйдет на уровень безубыточности при цене в $15 за млн БТЕ. Акции компании снизились на 1,7%. Индекс электроэнергетического сектора потерял за неделю 0,1%. В лидерах отрасли оказались акции ОГК-5 (плюс 1,4%), в аутсайдерах – бумаги ТГК-5 (минус 5,5%). Индекс финансового сектора потерял 0,2% за неделю, лучше бенч- марка оказались акции ВТБ (плюс 2,7%), в аутсайдерах – бумаги НО- МОС-БАНКа (минус 6,3%). Динамика акций ВТБ напоминала американские горки после сообще- ния Reuters о том, что Суверенный фонд Катара и ВТБ наняли инве- стиционные банки в целях возможного приобретения катарской сто- роной доли в ВТБ. Правда, с предостережением, что сделка может не состояться из-за расхождений в ценовых ожиданиях. Стоимость акции ВТБ резко выросла после появления этих сообщений. Затем агентство «Интерфакс» передало информацию, из которой следовало, что катар- ская сторона требует 25%-ного дисконта, и акции ВТБ резко упали в цене. В секторе телекоммуникаций рост индекса за неделю составил 0,4%. Лучшие результаты показали бумаги «Ростелекома» (плюс 4,6%), а аутсайдером стали бумаги «СТС Медиа», потерявшие 2,2%. Mail.Ru Group опубликовала операционные показатели за 2012 год. В IV квартале выручка увеличилась на 28,4% в сравнении с анало- гичным периодом 2011 года. Почти не наблюдается роста в сегменте медийной рекламы (увеличение составило всего 1,5%). Менеджмент отметил, что в 2013 году положительная динамика этого показателя должна ускориться, однако представленное значение предполагает возможность негативного пересмотра прогнозов, если ожидания ру- ководства не оправдаются. Темпы роста выручки в сегменте социаль- ных iVAS оказались ниже прогнозов: в IV квартале этот показатель сни- зился до 48,7% в годовом выражении. Для сравнения: в июле-сентябре 2012 года увеличение год к году составило 72%. Во втором полугодии компания продемонстрировала рентабельность по EBITDA на уровне 54,3%. По итогам 2012 года EBITDA составила 11,5 млрд руб., что предполагает рентабельность на уровне 54,5%. Ком- пания прогнозирует, что в 2013 году рентабельность по EBITDA будет менее 55%. Чистая денежная позиция Mail.Ru Group в конце 2012 года составила 28,8 млрд руб. ($940,8 млн). Компания намерена выплатить в виде дивидендов почти 95% этой суммы. Размер выплат составит $4,3 на акцию (доходность на уровне 11,7%). Закрытие реестра акци- онеров назначено на 20 марта, дивиденды будут выплачены 28 марта. Также было объявлено об открытии книги заявок на покупку акций Mail.Ru Group. Бумаги выставлены на продажу одним из акционеров компании – Ardoe Finance Ltd., 100%-ная «дочка» подконтрольной Алишеру Усманову USM Group. На продажу выставлено 15,54 млн ГДР, ценовой ди- апазон составляет $34,25-36,00, что предполагало дисконт в 4-8% к цене закрытия. На данный момент Алишеру Усманову принадлежит 52,95 млн акций Mail.Ru Group, то есть его экономическая доля в капитале компании составляет 25,3%. Капитал сформирован из акций двух классов: класс «А» (каждая обеспечивает 25 голосов) и обыкновенные акции (один голос). Таким образом, хотя экономическая доля предпринимателя со- ставляет 25,3%, она обеспечивает ему 60,6% голосов. Акционер может продать только обыкновенные акции, то есть в целях продажи акции должны быть конвертированы в обыкновенные, что уменьшит число акций класса «А». Исходя из этого, после продажи 15,54 млн ГДР эконо- мическая доля Алишера Усманова в капитале Mail.Ru Group уменьшится до 17,9%, что, однако, будет по-прежнему обеспечивать ему более по- ловины голосов – 58,1%. Бумаги компании выросли на 0,9%. АФК «Система» приобрела 4,07 млн погашаемых неконвертируемых привилегированных акций своего индийского подразделения Sistema Shyam Teleservices (SSTL), заплатив за них в общей сложности около $750 млн. Напомним, в марте 2012 года акционеры SSTL одобрили уве- личение уставного капитала с 60 млрд до 120 млрд индийских рупий (с $1,12 млрд до $2,23 млрд по текущему курсу) за счет размещения погашаемых неконвертируемых привилегированных акций. Привле- ченные средства были в основном направлены на реструктуризацию долга индийской компании, который по итогам III квартала 2012 года составил $1,54 млрд. Индекс сектора металлов и добычи снизился на 0,2% за неделю, в ли- дерах отрасли оказались бумаги КТК (плюс 1,3 %), в аутсайдерах – ак- ции ВСМПО-АВИСМА (минус 6,2%). ОК РУСАЛ опубликовала отчетность по МСФО за IV квартал 2012 года. Несмотря на небольшой спад производства, выручка компании за пе- риод увеличилась на 2%, до $2,6 млрд. Этому способствовали повы- шение стоимости тонны алюминия на $80 по отношению к предыду- щему кварталу (средняя ориентировочная цена на Лондонской бирже металлов составила $1997 за тонну, что на 4,1% выше уровня преды- дущего квартала) и, что немаловажно, рост премии за физические поставки – на $23 за тонну относительно предыдущего квартала – до исторически рекордного уровня в $249 за тонну. В результате средняя цена реализации повысилась примерно на $107 за тонну, благодаря чему EBITDA компании выросла приблизительно на $100 млн. Расходы на электроэнергию в IV квартале почти не изменились. Стоимость производства, как ожидалось, была почти такой же, как и в III квартале – в среднем $1934 за тонну. В результате EBITDA ком- пании составила $221 млн, на $91 млн превысив уровень III квартала и совпав с нашими прогнозами. Рентабельность по EBITDA выросла с 5,1% в III квартале до 8,4% в IV квартале. Годовой показатель EBITDA достиг $915 млн. Инвестпрограмма ОК РУСАЛ ($138 млн в IV квартале 2012 года по сравнению с $87 млн в III квартале) была сведена только к расходам на поддержание бизнеса. Строительство гидроэлектро- станции и алюминиевого завода в рамках проекта БЭМО по-прежнему велось с привлечением проектного финансирования, что не отража- ется на отчетности ОК РУСАЛ. Капиталовложения по итогам года со- ставили $501 млн, что составляет 37% от докризисного показателя. В то же время компания получила отрицательный свободный де- нежный поток после выплаты процентов и сообщила об увеличении чистого долга с $10,7 млрд до $10,8 млрд. В ответ на снижение цен и избыток производственных мощностей в отрасли ОК РУСАЛ утвер- дила план по оптимизации мощностей с целью сокращения производ- ства в 2013 году на 300 тысяч тонн (продажи в 2012 году составили 4,2 млн тонн). Сокращение объемов выпуска (на высокозатратных за- водах Урала и европейской части России) должно получить одобре- ние правительства, а компании потребуется выстроить подходящую кадровую политику. Бумаги компании потеряли 3,3%. По словам главы Росимущества Ольги Дергуновой, государство плани- рует по итогам намеченного на октябрь 2013 года публичного разме- щения АЛРОСА выручить за 14%-ный пакет не менее $1,0 млрд. Таким образом, предполагается, что 100% акционерного капитала компании оценивается в $7,2 млрд (около 30 руб. за акцию), что меньше ее теку- щей рыночной капитализации, составляющей $8,2 млрд (или 34 руб. за акцию). С учетом чистого долга на сумму $4,2 млрд получается, что стоимость предприятия составляет $11,4 млрд, то есть коэффициент «стоимость предприятия/ EBITDA 2011» равен 5,1 (EBITDA за 2011 год составила $2,2 млрд). Это меньше $10 млрд (41 руб. за акцию), на кото- рые, согласно более ранним публикациям в СМИ, якобы рассчитывало государство. Индекс потребительского сектора потерял 0,6% за неделю. Результа- ты лучше рынка показали акции «Протека» (плюс 1,4%), хуже индекса оказались бумаги «Русского Моря» (минус 5,3%). «Фармстандарт» запросил одобрение регулятора на приобретение «Петровакс Фарм». Компания подтвердила факт подачи заявки в ФАС 30 января, которая должна быть рассмотрена до 30 апреля. Подробности относительно размера и стоимости доли не сообщаются. «Петровакс Фарм» входит в десятку крупнейших в России фармацевтических про- изводителей, специализирующихся на рецептурных препаратах. По данным из базы СПАРК, оборот по РСФО в 2011 году составил около $95 млн, а за 2012 год, по некоторым оценкам, он может достичь $150 млн (эквивалент 9% выручки «Фармстандарта» за 2012 год). Производство «Петровакс Фарм» расположено в московском регионе: это две произ- водственные линии, сертифицированные по стандартам GMP.
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, Старший управляющий директор

Текущая неделя ознаменуется заседаниями центробанков. В четверг состоится заседание ЕЦБ, при этом высока вероятность расширения монетарных стимулов со стороны европейского регулятора. Заседание ФРС США пройдет на следующей неделе. Однако уже на этой неделе ожидается публикация оценки ВВП США во втором квартале, что может повлиять на настроения инвесторов в преддверии решений Федрезерва по монетарной политике.

Также в эту пятницу заседание проведет Банк России. Учитывая позитивный внешний фон, заметное снижение инфляции и вероятное уменьшение ставок глобальными центробанками, основная интрига заключается в том, понизит ли российский регулятор ключевую ставку на 25 б.п. или 50 б.п. Кроме того, интерес представляет тон комментариев ЦБ, включая прогнозы по дальнейшей траектории инфляции и ключевой ставки. Все это может оказать сильное влияние на настроения инвесторов в рублевые облигации и, соответственно, на динамику котировок бумаг.

Рынки находятся в ожидании решений глобальных центробанков относительно монетарной политики. Как следствие, на валютном рынке наблюдалась консолидация вблизи текущих уровней по основным валютам развивающихся рынков. Индекс валют развивающихся стран EMCI умеренно снизился – на 0,2%. Рубль умеренно ослаб, на 0,1%, консолидируясь вблизи уровня 63 рублей за доллар. Дальнейшая динамика российской валюты будет во многом зависеть от общерыночных настроений, которые в первую очередь будут определяться итогами заседаний глобальных центробанков. При этом стоит отметить, что постепенно ослабевает поддержка рубля со стороны дивидендного сезона. Кроме того, действие бюджетного правила вместе с сезонно слабым сальдо текущего счета будет оказывать давление на курс рубля.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Глобальный долговой рынок».

На рынке облигаций


Публикация слабых статистических данных по США и Китаю, ухудшение прогнозов для экономики еврозоны, начавшийся в США секвестр бюджета (в 2013 году необходимо сократить $85 млрд), а так- же сохранение европейских политических рисков уменьшили спрос на рисковые активы на прошлой неделе. Выступление Бена Бернан- ке снизило опасения ужесточения политики ФРС в ближайшее время, способствовало сокращению доходностей 10-летних казначейских облигаций на 12 б. п., до 1,84%, и поддержало цены на российские ев- рооблигации. 5-летний спред России сохранился на уровне 148 б. п. Цена индикативного выпуска «Россия-30» подросла на 67 б. п., индекс российских корпоративных еврооблигаций JP Morgan вырос на 0,43%. Продолжающееся снижение котировок нефти вызвало обесценение рубля на 29 коп., до 30,74 руб., к доллару США, и на 9 коп., до 34,85 руб., к бивалютной корзине. В среду Минфин России разместил 12,2 млрд руб. (46% от предложен- ного объема) 5-летней бумаги ОФЗ-25081-ПД со средневзвешенной доходностью на уровне верхней границы ранее объявленного ориен- тира в размере 6,2%. Запланированный аукцион по размещению но- вой 15-летней бумаги в объеме 20 млрд руб. был отменен. На российском локальном рынке прошла дальнейшая корректировка цен гособлигаций после достаточно слабого аукциона, сектор кор- поративных облигаций был малоактивным. Индекс государственных облигаций ММВБ подрос на 0,07%, индекс корпоративных облига- ций IFX-Cbonds вырос на 0,19%, индекс корпоративных облигаций ММВБ – на 0,14%. Объем ликвидности в банковской системе стабилизировался на фоне завершения налогового периода (992,6 млрд руб., прирост на 23,5 млрд руб. за прошлую неделю). Индикативная ставка предо- ставления рублевых кредитов на московском денежном рынке на срок до начала следующего рабочего дня снизилась на 15 б. п., до 6,07%. На прошлой неделе состоялось закрытие книги заявок на облигации «Лента, 03» (оферта – 3 года, ставка купона – 10% годовых). На теку- щей неделе инвесторам будут предложены облигации «ВЭБ-Лизинг» серий 10 и 11 (срок обращения – 10 лет, ориентир по купону – 8,50- 8,75% годовых), «Ростелеком, 19» (оферта – 3 года, ориентир по ку- пону – 7,90-8,10%) и «МегаФон Финанс» серий 6 и 7 (оферта – 5 лет, ориентир по купону – 8,00-8,25%).
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, Старший управляющий директор

На прошлой неделе глобальные рынки двигались разнонаправленно на фоне нейтрального выступления главы ФРС и подготовки к торговым переговорам США и Китая, а также с учетом нейтральной макростатистики из Китая, США и Европы.

Вместе с тем сырьевые активы показали рост, при этом подорожала и нефть. Мы ожидаем ее дальнейшего роста в цене – в диапазоне $65-69 за баррель Brent.

Российский рынок оказался под давлением в свете дополнительных санкционных инициатив американских законодателей, а также из-за некоторой коррекции после сильного роста в предыдущие недели. Негативный импульс индексу дали дивидендные отсечки, которые продолжатся на этой неделе. Между тем мы придерживаемся нейтрального взгляда на рынок.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» и в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».


Изменение стоимости пая, %


 Фонд5 лет3 года1 год6 мес. 3 мес.с начала года   
 Сбербанк - фонд облигаций "илья муромец" 63.439.110.8
7.0
3.9
2.3
 Сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"-21.1
3.3
-5.9
2.4
7.6
2.9
 Сбербанк - фонд сбалансированный-3.911.20.9
5.5
7.0
3.2
 Сбербанк - фонд денежного рынка40.822.0
6.93.5
1.9
1.4
Сбербанк - акций компаний с гос. участием-18.6
6.2
-13.0
4.7
5.1
0.9
Сбербанк - фонд рискованных облигаций54.2
41.711.1
7.3
4.02.2
сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации17.73.7
-2.1
3.1
13.0
5.7
сбербанк - электроэнергетика -33.8
-28.0
-20.76.5
9.85.1
сбербанк - металлургия-49.8
-31.6
-21.11.2
3.50.1
сбербанк - телекоммуникации65.0
51.8
7.28.6
12.9
10.5
сбербанк - потребительский сектор15.228.5
15.016.9
21.2
12.8
 сбербанк - нефтегазовый сектор45.4
43.2-3.5-2.33.20.8
сбербанк - финансовый сектор-31.2-20.3
-11.75.55.45.6
сбербанк - фонд активного управления-9.2
-4.5
-1.04.4
11.26.8
 сбербанк - БРИКн/дн/д
-10.01.01.1
-1.5
сбербанк - Инфраструктуран/д
н/д3.05.5
6.83.1
 сбербанк - компании рынка драгоценных металловн/дн/д
-21.9
-9.2
-5.3-7.5
 сбербанк - агросекторн/дн/д
7.32.76.73.9
сбербанк - глобальный интернетн/д
н/д12.41.6
4.8
5.7
 сбербанк - фонд акций первого эшелонан/д
н/д
-7.5
3.98.73.2
сбербанк - фонд облигаций первого эшелонан/д
н/д
9.56.2
3.0
1.8
 сбербанк - фонд сбалансированный IIн/д
н/д1.25.46.02.6
сбербанк - фонд драгоценных металловн/д
н/д-10.4-8.3
-9.4
-1.3
 коммерческая недвижимость-24.6-2.9
1.2-4.1
-2.91.6

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2018 года за №3747.

arrow