Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций 


На прошедшей неделе российский фондовый рынок колебался в бо- ковом коридоре на фоне очень волатильных торговых сессий. В на- чале недели инвесторов обнадежили данные о высоких темпах роста китайского импорта в марте. Кроме того, Китай продолжает демон- стрировать признаки роста внутреннего спроса: в марте было выдано на 17% больше кредитов, чем в феврале. Однако далее рост сменился падением, и последние два дня торгов испортили всю картину, ниве- лировав рыночный подъем начала недели. Толчком послужило сни- жение цен на нефть в четверг, после того как Международное энер- гетическое агентство понизило прогноз мирового спроса на «черное золото». Далее начались распродажи на мировых рынках из-за мер, предпринятых для спасения экономики Кипра. По оценкам, размер финансовой помощи островному государству будет вдвое больше озвученных ранее $25 млрд. Еще одной причиной рыночных распродаж стал выход слабой стати- стики в США: опубликованные в пятницу данные по розничным про- дажам указали на сокращение показателя до минимального уровня за последние девять месяцев, фоном для чего послужило уменьшение прогноза роста американской экономики в 2013 году по версии МВФ с 2% до 1,7% (такие цифры содержатся в черновой версии отчета фон- да). Помимо статистики по розничным продажам и данных о доходах корпораций, на рыночный настрой на минувшей неделе повлияли данные по промышленному производству, оказавшиеся хуже ожида- ний, и мнение, выраженное рядом членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке ФРС США, о том, что программу коли- чественного стимулирования стоит свернуть уже во второй половине 2013 года. Промышленная статистика из некоторых стран Европы – Франции, Финляндии, Испании и Италии – по-прежнему весьма нега- тивна. Тем не менее большинству мировых рынков удалось по итогам прошлой недели продемонстрировать рост. Российский фондовый рынок понес значительные потери и из-за падения котировок некоторых компаний на корпоративных ново- стях. Акции EVRAZ упали в цене после сообщений о том, что ком- пания не будет выплачивать дивиденды, несмотря на увеличение свободных денежных потоков. До того как совет директоров ком- пании принял это решение, дивидендная доходность EVRAZ оценива- лась в 6,5%. Заявление министра экономического развития Андрея Бе- лоусова о том, что правительство может приватизировать еще 19,5% «Роснефти», противоречащее предыдущим комментариям президен- та, председателя правления «Роснефти» Игоря Сечина, также не до- бавило оптимизма рынку. Кроме того, Министерство экономического развития понизило прогноз роста ВВП с 3,6% до 2,4%. Ухудшается и восприятие российского рынка зарубежными ин- весторами. Проследить это можно по последним данным EPFR: за неделю, завершившуюся 10 апреля, совокупный отток из фондов, специализирующихся на российском рынке, составил $393 млн, или 3% активов под управлением. Всего российский рынок за неделю потерял $460 млн – это самый большой недельный отток со времен кризиса 2008 года. Макроэкономические российские новости остаются позитивными. В марте доходы федерального бюджета превысили 1,1 трлн руб. ($36,4 млрд) в сравнении с всего 0,9 трлн руб. ($28,9 млрд) в феврале. Профицит бюджета составил 28 млрд руб. ($0,9 млрд). В итоге за неделю долларовый Индекс РТС снизился на 0,4%, остано- вившись на отметке 1 405,47 пункта. Для сравнения: американский S&P 500 вырос на 2,3%. С начала года российский рынок показывает падение на 8,0%. Отраслевой индекс нефтегазового сектора снизился на 1,1% за не- делю. Одни из лучших результатов в отрасли показали акции Eurasia Drilling Company (плюс 11,9%), среди аутсайдеров оказались бумаги «Интегры» (минус 20,0%). Правление «Газпрома» рекомендовало совету директоров компании предложить дивиденды за 2012 год в размере 5,99 руб. на акцию. Министр экономического развития Андрей Белоусов представил в правительство предложение по продаже до 19,5% из госпакета акций «Роснефти» уже в этом году. Подобная продажа привела бы к сниже- нию доли государства в компании до немногим более 50%. Президент «Роснефти» Игорь Сечин выражал озабоченность дальнейшим размы- ванием доли государства в компании. Рынок акций, в том состоянии, в котором он находится, явно не готов абсорбировать дополнитель- ные акции стоимостью $15 млрд и даже при участии в размещении крупных суверенных фондов. К тому же государству было бы слож- но оправдать размещение по цене, близкой к цене «народного IPO» 2006 года ($7,55, или около 203 руб. за акцию), и признать, что инве- сторы с тех пор так и не дождались прироста стоимости своих пакетов. НОВАТЭК опубликовал операционные результаты за I квартал 2013 года по добыче газа и жидких углеводородов. Добыча газа кон- солидированными дочерними и ассоциированными предприятиями (доли в «Сибнефтегазе», «Нортгазе» и «СеверЭнергии») выросла на 9,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Президент «Транснефти» Николай Токарев заявил, что коэффициент дивидендных выплат по привилегированным акциям будет сохранен на уровне 10% чистой прибыли головной компании. Дивиденды по обыкновенным акциям, которые целиком находятся в собственности государства, в этом году будут повышены, так что размер дивиденда на одну обыкновенную акцию сравняется с уровнем выплат по при- вилегированным акциям. «Татнефть» объявила результаты за 2012 год: валовая выручка соста- вила $20,2 млрд, EBITDA – $3,9 млрд, чистая прибыль – $2,4 млрд. При составлении отчетности компания перешла с US GAAP на МСФО, что повлекло за собой деконсолидацию одного дочернего предприятия и некоторое перераспределение расходов. Компания не представила со- поставимые квартальные результаты и сообщила, что из-за отсутствия таких данных квартальные сравнения невозможны. «Татнефть» будет придерживаться своей дивидендной политики, которая подразумевает выплату около 8,60 руб. на акцию, что соответствует дивидендной до- ходности привилегированных акций в 8,0% и обыкновенных – в 4,4%.
В секторе телекоммуникаций потери индекса за неделю соста- вили 1,5%. Одни из лучших результаты показали бумаги «МегаФона» (плюс 9,3%), среди аутсайдеров – акции РБК, потерявшие 7,6%. Апелляционная инстанция арбитражного суда отклонила апелляцию «Ростелекома» на постановление Московского арбитражного суда, отклонившего претензии «Ростелекома» к «Скартелу». Разногласия между «Ростелекомом» и «Скартелом» начались в сентябре 2012 года, когда первый подал иск в Московский арбитражный суд. Иск был по- дан в связи с соглашением, подписанным в апреле 2012 года между «Ростелекомом» и «Скартелом» и позволявшим «Ростелекому» ис- пользовать инфраструктуру «Скартела» для предоставления услуг LTE в рамках модели бизнеса MVNO. В тестовом режиме эти услуги должны были быть запущены 1 июля 2012 года, но этого не произо- шло, поскольку переговоры по окончательным условиям к этому вре- мени еще не были завершены. Стороны не подписали заключительное соглашение к оговоренному сроку, что означало завершение дей- ствия предварительного соглашения. Впоследствии «Ростелеком» подал иск, но суд отклонил его в декабре. Индийская «дочка» АФК «Система» Sistema Shyam Teleservices опубли- ковала финансовые показатели за 2012 год и представила обновлен- ную информацию о долгосрочной стратегии развития. Выручка SSTL за минувший год увеличилась на 15%, до $303 млн, при этом убыток по EBITDA сократился на 33% относительно уровня 2011 года и соста- вил $271 млн, что подразумевает сокращение убыточности по EBITDA со 153% до 89% за счет мер по оптимизации расходов и повышению операционной эффективности. SSTL будет предоставлять услуги в де- вяти округах, сократив зону покрытия с 22 округов, которые оператор обслуживал ранее. Эти девять округов обеспечивают компании 75% выручки, поэтому, несмотря на отказ от 13 округов, компания сможет сохранить большую часть доходов. В среднесрочной перспективе SSTL сконцентрирует усилия на том, чтобы достичь безубыточности по EBITDA. В компании рассчитывают, что этого удастся добиться к концу 2014 – середине 2015 года. Индекс сектора металлов и добычи снизился на 1,5% за неделю, в лидерах отрасли оказались бумаги Ferrexpo (плюс 14,7%), в аутсайде- рах – бумаги «Распадской» (минус 14,8%). Компания Polyus Gold опубликовала слабые операционные результа- ты за I квартал 2013 года. Совокупная добыча золота, исключая вклад казахстанских предприятий (проданных в феврале) и россыпных ме- сторождений (они отличаются сезонностью), упала на 20%, до 319 ты- сяч унций, по сравнению с IV кварталом 2012 года. При этом снижение добычи зафиксировано на всех основных месторождениях. EVRAZ опубликовал отчетность за второе полугодие по МСФО. В связи с волатильностью на рынке компания приняла решение не выплачи- вать дивиденды по итогам полугодия и сохранить на своем балансе денежные средства на сумму $2,1 млрд. Выручка в июле-декабре упала на 7%, до $7,1 млрд, относительно уровня первого полугодия 2012 года, что обусловлено снижением цен на все виды стальной продукции, а также 5%-ным сокращением объемов производства в связи с модернизацией и ремонтными работами на основных рос- сийских предприятиях EVRAZ. Высокая степень вертикальной инте- грации бизнеса не позволила компании существенно снизить себе- стоимость продукции, поэтому EBITDA по итогам второго полугодия упала на 29%, до $837 млн, относительно уровня первого полугодия 2012 года. В целом, этот показатель соответствует консенсус-прогнозу ($823 млн). Рентабельность по EBITDA снизилась на 3 п. п., до 12%, что является самым низким показателем с первой половины 2009 года. По итогам июля – декабря 2012 года EVRAZ понес чистый убыток на сумму $246 млн. Однако такой показатель обусловлен искажениями, связанными с неденежными факторами. Если же внести соответству- ющие поправки, то чистый убыток за полугодие составит $150 млн. Компания успешно нивелировала последствия падения прибыли за счет высвобождения оборотного капитала на существенную сумму ($285 млн), поэтому операционные денежные потоки сократились всего на 6%, до $726 млн, относительно уровня первого полугодия 2012 года. Капиталовложения, как и ожидалось, выросли на 23%, до- стигнув запланированного компанией объема в $1,3 млрд. «Полиметалл» представил результаты за 2012 год по МСФО. Выруч- ка за второе полугодие 2012 года выросла на 42% с уровня перво- го полугодия 2012 года и достигла $1,1 млрд в основном благодаря увеличению объема продаж на 39%, до 665 тысяч унций в золотом эквиваленте. Компании удалось сдержать инфляционное давление и удержать денежную себестоимость во втором полугодии 2012 года возле отметки $712 на унцию золотого эквивалента (всего на 3% выше уровня первого полугодия 2012 года), благодаря чему рентабель- ность по EBITDA осталась на прежнем уровне в 49%. По итогам второго полугодия 2012 года показатель EBITDA составил $536 млн, а за весь год – рекордные $918 млн, что на 4% выше консенсус-прогноза. Чи- стая прибыль в размере $394 млн оказалась ниже прогноза из-за еди- новременного налогового начисления в размере $116 млн, отражен- ного в отчете о прибылях и убытках. Объем капиталовложений в 2012 году составил $372 млн, что на $70 млн выше первоначального про- гноза из-за дополнительных расходов на ремонт установки автоклав- ного выщелачивания и инвестиций в активы третьего поколения. Вме- сто ожидаемого высвобождения оборотного капитала «Полиметалл» увеличил его на $77 млн вследствие наращивания товарных запасов на Албазино. В результате свободные денежные потоки по итогам второго полугодия составили всего $187 млн. Чистый долг с учетом специальных дивидендов, объявленных в декабре ($191 млн), остался на прежнем уровне ($1 млрд).
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, Старший управляющий директор

На прошлой неделе глобальные рынки двигались разнонаправленно на фоне нейтрального выступления главы ФРС и подготовки к торговым переговорам США и Китая, а также с учетом нейтральной макростатистики из Китая, США и Европы.

Вместе с тем сырьевые активы показали рост, при этом подорожала и нефть. Мы ожидаем ее дальнейшего роста в цене – в диапазоне $65-69 за баррель Brent.

Российский рынок оказался под давлением в свете дополнительных санкционных инициатив американских законодателей, а также из-за некоторой коррекции после сильного роста в предыдущие недели. Негативный импульс индексу дали дивидендные отсечки, которые продолжатся на этой неделе. Между тем мы придерживаемся нейтрального взгляда на рынок.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» и в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».

На рынке облигаций


На неделе облигационный рынок чувствовал себя лучше, чем сы- рьевой и рынок акций. Банк Японии объявил, что будет продолжать количественное стимулирование экономики с целью достижения ин- фляции в 2% столько, сколько это будет необходимо. Объем импорта в Китае в марте вырос на 14,1% против ожидавшихся 6,0%. Досроч- ная публикация протоколов заседания ФРС США не принесла особых сюрпризов. Однако содержащиеся данные по снижению дефици- та бюджета США в марте вызвали продажу казначейских бумаг. По итогам недели доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на 1 б. п., до 1,72%. Российские бумаги продолжают пользо- ваться спросом. Доходность индикативного выпуска «Россия-2030» сократилась еще на 14 б. п., до 2,90%, CDS на риск России сузился до 141 б. п. Индекс российских корпоративных еврооблигаций JP Morgan вырос на 0,35%. «Металлоинвест» разместил 7-летние еврооблига- ции объемом $1 млрд с доходностью по нижней границе 5,625%. Российский рубль подрос после падения на предыдущей неде- ле: плюс 84 копейки относительно курса доллара США (30,88 руб.) и плюс 61 копейка относительно стоимости бивалютной корзины (35,15 руб.). Годовая ставка кроссвалютных свопов снизилась на 7 б. п., до 6,11%. Ликвидность в банковской системе увеличилась на 9,4%, до 885,3 млрд руб. Тем не менее короткие ставки подросли: индикатив- ная ставка предоставления рублевых кредитов на московском денеж- ном рынке на срок до начала следующего рабочего дня выросла на 8 б. п., до 6,19%. Индекс государственных облигаций ММВБ вырос за неделю на 0,91%. Спросом пользовались выпуски на аукционах Минфина РФ, которые были размещены на весь заявленный объем. Доходность 15-летне- го выпуска ОФЗ-26212 (объемом 25 млрд руб.) сложилась на уровне 7,12% (при ориентире доходности 7,10-7,15%). 6-летний выпуск ОФЗ- 26210 (10 млрд руб.) был размещен с доходность 6,41%, что меньше нижней границы ориентира 6,45-6,50%. Индекс корпоративных обли- гаций Cbonds прибавил 0,33%. 
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, Старший управляющий директор

На рублевом долговом рынке основной темой июля может стать монетарная политика российского центробанка. Заседание ЦБ по ставке состоится на следующей неделе в пятницу (26 июля), при этом регулятор может пойти на снижение ключевой ставки даже на 50 б.п., учитывая смягчение риторики ФРС США по вопросам монетарной политики и сильную дезинфляцию в РФ. Так, по состоянию на середину месяца рост цен замедлился до 4,6% год к году. Вероятное снижение ключевой ставки окажет существенную поддержку рублевому облигационному рынку.

Мягкая риторика главы ФРС привела на прошлой неделе к ослаблению доллара к основным валютам, в том числе валютам развивающихся стран. Индекс EMCI вырос на 0,4%, рубль укрепился на 1,3%. На дальнейшую динамику российской валюты может повлиять изменение глобального аппетита к риску. При этом мы не ожидаем сильного укрепления рубля от текущих уровней, что обусловлено в том числе действием бюджетного правила, а также сезонно слабым сальдо текущего счета платежного баланса. Целевой краткосрочный диапазон курса рубля – 63-64 рубля за доллар.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Фонд Сбалансированный».

Изменение стоимости пая, %


 Фонд5 лет3 года1 год6 мес. 3 мес.с начала года   
 Сбербанк - фонд облигаций "илья муромец" 64.235.3
11.07.53.33.3
 Сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"-21.9-8.4-5.7-4.2-1.7-1.7
 Сбербанк - фонд сбалансированный-3.4
2.4
2.12.01.11.1
 Сбербанк - фонд денежного рынка40.9
18.16.9
3.61.91.9
Сбербанк - акций компаний с гос. участием-17.0-6.7-12.1-6.0-4.6-4.6
Сбербанк - фонд рискованных облигаций55.535.9
11.17.83.4
3.4
сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации16.3
-11.8-8.5-3.7-1.3-1.3
сбербанк - электроэнергетика -35.8-48.5-32.5
-15.1-8.8
-8.8
сбербанк - металлургия-49.9-45.5-19.7
-12.0-8.5
-8.5
сбербанк - телекоммуникации69.835.47.7
6.010.310.3
сбербанк - потребительский сектор21.915.315.9
14.110.510.5
 сбербанк - нефтегазовый сектор37.6
25.6
-4.8
-9.1
-5.3
-5.3
сбербанк - финансовый сектор-29.3
-24.8-9.7
-1.7
0.20.2
сбербанк - фонд активного управления-9.1
-11.6-0.6
2.65.6
5.6
сбербанк - индекс РТС Стандартн/д
н/д-2.5-2.3-2.9-2.9
 сбербанк - БРИКн/дн/д
-4.9
-2.6
-2.8-2.8
сбербанк - Инфраструктуран/д
н/д-6.5
-4.9-3.1
-3.1
 сбербанк - компании рынка драгоценных металловн/дн/д
-15.8-16.9-10.5
-10.5
 сбербанк - агросекторн/дн/д
8.9
5.0
4.2
4.2
сбербанк - глобальный интернетн/д
н/д8.1
1.25.25.2
 сбербанк - фонд акций первого эшелонан/д
н/д
-4.3-1.0
0.1
0.1
сбербанк - фонд облигаций первого эшелонан/д
н/д
9.0
5.82.22.2
 сбербанк - фонд сбалансированный IIн/д
н/д1.1
1.2
0.1
0.1
сбербанк - фонд драгоценных металловн/д
н/д-3.9
-10.9-0.1-0.1
 коммерческая недвижимость-25.8
-4.00.1
-4.60.6
0.6

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2018 года за №3747.

arrow