Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

скачать скачать

Выберите ваш город

Популярные города

29 апреля 2013 года

На рынке акций


На прошедшей неделе российский фондовый рынок восстанав- ливался после обвала на предыдущей неделе. Укрепление цен на нефть, ожидание снижения учетной ставки ЕЦБ и хорошая корпора- тивная отчетность в США задали рынку позитивный настрой. Сказы- вается и отсутствие продавцов: долгосрочные инвесторы, которые хотели уйти с российского рынка, уже распродали свои портфели перед майскими праздниками. Внешний макроэкономический фон был неоднозначен. Данные о ВВП Великобритании и данные о числе заявок на пособия по безра- ботице в США оказались лучше ожиданий. Объем продаж нового жи- лья в США за март также вырос несколько сильнее, чем предполагал консенсус-прогноз. А вот данные по промышленному производству говорят о том, что динамика промпроизводства в ключевых регионах развивающегося мира замедляется, что сопровождается рецессией в ЕС и бюджетными ограничениями в США в сочетании с замедлени- ем роста в промышленности и экономике. Индекс PMI (промышлен- ное производство и услуги) в еврозоне за апрель снизился до 46,5 пункта, в Германии апрельский индекс PMI в сфере услуг опустился ниже уровня, указывающего на рост (50 пунктов), – впервые с про- шлого ноября. Американский индекс промышленного производства, в марте составивший 54,6 пункта, за апрель отступил до 52. Доходы большинства американских корпораций по-прежнему высокие, од- нако, по мнению инвесторов, единственным драйвером роста сейчас могут стать меры ЕЦБ по стимулированию экономики. Рост в Европе и США в основном был обусловлен ожиданиями снижения процент- ных ставок ЕЦБ на заседании в четверг, 2 мая, и этот фактор уже в значительной мере учтен в котировках. Макроэкономические новости из России по-прежнему позитивны. После непродолжительного периода ускорения, наблюдавшегося в середине апреля, недельная инфляция вернулась к отметке 0,1%. Однако фундаментальных сдвигов в восприятии российского рын- ка пока нет. Об этом наглядно свидетельствует то, какие акции по итогам недели продемонстрировали самый значительный рост ко- тировок: в основном подъем был обусловлен конкретными корпо- ративными факторами и позитивной переоценкой перепроданных производителей промышленного сырья с высоким бета-коэффици- ентом. В итоге за неделю долларовый Индекс РТС поднялся на 3,4%, оста- новившись на отметке 1382,22 пункта. Для сравнения: американский S&P 500 вырос на 1,7%. С начала года российский рынок показывает падение на 9,5%, тогда как американский индекс вырос на 10,9%. Отраслевой индекс нефтегазового сектора поднялся на 2,1% за неделю. Один из лучших результатов в отрасли показали акции «Тат- нефти» (плюс 11,3%), среди аутсайдеров оказались бумаги «Газпром нефти» (минус 6,4%). Минэкономразвития может предложить снизить темп роста тарифов на газ для промышленных потребителей в 2014 и 2015 годах с 15% до 5%. Если это произойдет, EBITDA «Газпрома» будет ниже прогнозов на 4% в 2014 году и 7-8% начиная с 2015 года. Для НОВАТЭКа соот- ветствующее снижение составит примерно 10% в 2014 году и 20% в последующие годы. Отраслевой индекс энергетического сектора подрос на 6,3% за неделю. Один из лучших результатов в отрасли показали акции «Рус- Гидро» (плюс 13,3%), среди аутсайдеров оказались бумаги Волжской ТГК (минус 7,0%). ФСК ЕЭС опубликовала результаты за 2012 год по МСФО. Скорректи- рованная EBITDA составила $2 495 млн, что на 3% ниже консенсус-про- гноза. Подразумеваемая рентабельность по EBITDA снизилась, хотя все равно осталась на значительном уровне – 55%. Выручка снизи- лась на 5% (не изменилась в рублевом выражении), отчасти за счет переноса сроков повышения тарифов на 1 июля, а операционные рас- ходы выросли на 4%. Дивиденды за 2012 год маловероятны ввиду бу- мажных убытков по РСФО. Компания ожидает, что EBITDA за 2013 год составит около 90 млрд руб. Капиталовложения за 2012 год составили 150 млрд руб. За 2013 год они должны составить 127-131 млрд руб. (исключая НДС). В рамках текущего периода регулирования (т. е. до конца 2014 года) повышение тарифов планируется на 9,4% с 1 июля 2013 года. Никаких дополнительных решений правительства для по- вышения тарифов не требуется, это должно произойти автоматиче- ски. Руководство не предполагает риска снижения тарифов. «Российские сети» (ранее Холдинг МРСК) представили финансовые показатели за 2012 год по МСФО и провели телефонную конферен- цию. Скорректированная EBITDA составила $3 950 млн, сократившись на 4% относительно 2011 года в долларовом выражении. Вместе с тем она оказалась на 15% выше консенсус-оценки. Рентабельность по EBITDA составила 19,7%. Капвложения компании в 2012 году со- ставили $4 216 млн (без НДС), в результате чего свободный денеж- ный поток остался в минусе. В ходе телефонной конференции руко- водство объявило, что намерено предложить выплатить дивиденды в размере 0,08 руб. на привилегированную акцию, что соответствует дивидендной доходности в 9%. Компания не планирует выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям. В финансовом секторе рост индекса за неделю составил 2,2%. Один из лучших результатов показали бумаги «Росбанка» (плюс 27,6%), а среди аутсайдеров оказались акции Сбербанка, потеряв- шие 0,6%. ВТБ опубликовал показатели по МСФО за IV квартал 2012 года и весь 2012 год и провел телефонную конференцию. По итогам IV квартала банк продемонстрировал рекордные прибыль (29,6 млрд руб.) и до- ход на средний капитал (16,6%). Чистая прибыль по итогам 2012 года за вычетом неконтролирующей доли упала на 4% – до 85,8 млрд руб. При этом доход на средний капитал составил 12,6%, а доход на сред- ние активы – всего 1,2%. ВТБ второй год подряд не смог реализовать собственные изначальные прогнозы. Финансовый директор Герберт Моос в ходе телефонной конференции предположил, что по итогам текущего года банк продемонстрирует прибыль, которая превзой- дет ожидания рынка (сейчас консенсус-прогноз предполагает при- быль на сумму около 100 млрд руб.). Хорошие итоги IV квартала отчасти обусловлены неденежным доходом на сумму 7,5 млрд руб., который вызван высвобождением резервов в связи с переоценкой некоторых кредитов Банка Москвы. Кроме того, высвобождение ре- зервов, начисленных на покрытие потерь по кредитному портфелю Банка Москвы, также обеспечило дополнительный чистый процент- ный доход на сумму 5,0 млрд руб. (чистая процентная маржа выросла на 45 б. п.). Если бы не этот фактор, чистая процентная маржа по ито- гам IV квартала выросла бы приблизительно на 15 б. п. – до 4,1%. По итогам 2012 года чистая процентная маржа составила 4,2%, причем менеджмент прогнозирует, что в текущем году этот показатель лишь превысит 4%-й уровень. По итогам IV квартала ВТБ также удалось получить доход на сумму более 14,0 млрд руб. по операциям с цен- ными бумагами. Объем расходов увеличился на 35% относительно уровня годичной давности, а соотношение расходов и доходов со- ставило 52%. В IV квартале банк продемонстрировал достойный кон- троль над расходами на оплату труда, а на текущий год менеджмент прогнозирует соотношение расходов и доходов на уровне 50%. В IV квартале ускорился рост кредитного портфеля. Очень хорошая ди- намика наблюдалась в розничном сегменте, где прирост по итогам года составил 36%. В секторе телекоммуникаций приобретения индекса за неделю составили 6,1%. Один из лучших результатов показали бумаги «Ян- декса» (плюс 21,1%); среди аутсайдеров – АДР «Вымпелкома», по- терявшие 6,8%. «Яндекс» представил сильные результаты I квартала 2013 года по US GAAP, которые превзошли консенсус-оценку. Выручка увеличилась на 36,2% с уровня годичной давности, до 7,9 млрд руб., а скоррек- тированная EBITDA – на 47,4%, до 3,5 млрд руб., в результате чего рентабельность по EBITDA выросла до 43,8% с 40,5% в I квартале 2012 года. Однако на этом приятные неожиданности не заканчива- ются: компания также пересмотрела в сторону повышения свой про- гноз роста выручки (с 28-32% до 30-35%). Повышение выручки было вызвано увеличением на 34,9% выручки от контекстной рекламы и впечатляющим ростом в сегменте медийной рекламы (на 48,3%). Существенный рост выручки от контекстной рекламы наблюдал- ся на собственных веб-сайтах компании и сайтах, находящихся под ее операционным контролем (рост за год на 36,6%). Операционные расходы росли медленнее, чем выручка (лишь на 27,4% при условии корректировки с учетом опционной программы). По состоянию на конец I квартала 2013 года у компании имелось $942,6 млн денежных средств, часть которых была отложена на проведение программы обратного выкупа акций. АФК «Система» объявила, что совет директоров компании рекомен- довал выплатить дивиденды за 2012 год в размере 9,3 млрд руб., или 0,96 руб. на локальную акцию, что при текущем обменном курсе соответствует $0,61 на ГДР. Реестр акционеров закрывается 20 мая 2013 года, дивиденды будут выплачены в течение 60 дней после го- дового общего собрания акционеров, которое назначено на 29 июня 2013 года. Рекомендованные дивиденды за 2012 год на 242,9% выше, чем дивиденды за 2011 год, что говорит о положительном тренде в дивидендной истории компании. Индекс сектора металлов и добычи вырос на 3,5% за неделю, в лидерах отрасли оказались бумаги «Распадской» (плюс 9,3%), в аут- сайдерах – бумаги «Полиметалла» (минус 1,1%). Совет директоров «Норильского никеля» в соответствии с согла- шением между основными акционерами рекомендовал выплатить в виде дивидендов за 2012 год 400,83 руб. на акцию, что равняется $1,28 на ГДР и при текущих котировках подразумевает дивидендную доходность на уровне 8%. Годовое собрание акционеров, которому предстоит проголосовать по вопросу о дивидендах, назначено на 6 июня. Реестр акционеров, имеющих право на получение дивиден- дов, закрывается 30 апреля. Индекс потребительского сектора вырос на 2,9% за неделю. В лидерах отрасли оказались бумаги «Разгуляя» (плюс 7,0%), в аутсай- дерах – акции «Русского моря» (минус 4,7%). «Аэрофлот» обнародовал отчетность по МСФО за 2012 год и про- вел встречу с аналитиками. Консолидированная выручка компании выросла на 51% по сравнению с 2011 годом – до $8,1 млрд. Причем 57% выручки обеспечили пассажирские перевозки «Аэрофлота» без учета его дочерних подразделений, вклад региональных «до- чек» составил 26%, а остальные поступления обеспечили доходы от соглашений с другими авиакомпаниями, грузовых перевозок и иные виды деятельности. Пассажирооборот группы увеличился на 62%, а доходность осталась прежней – 9,1 цента на пассажиро-ки- лометр. Динамика операционных расходов почти не отличалась от динамики выручки, благодаря этому операционная прибыль компа- нии (скорректированная на величину прочих доходов и расходов, которые «Аэрофлот» традиционно отражает выше строки операци- онной прибыли) выросла на 55% и составила $436 млн. Скорректи- рованная EBITDA увеличилась на 39,4%, до $749 млн, и предполагает рентабельность по EBITDA уровне 9,2%. Чистая прибыль до вычета доли меньшинства в 2012 году составила $166 млн. Для сравнения, по итогам 2011 года этот показатель равнялся $491 млн. Впрочем, от- метим, что столь значительное снижение чистой прибыли обуслов- лено однократными неденежными убытками, в том числе списанием гудвила на сумму $43,6 млн и расходами по отложенному налогу на прибыль ($81 млн), в обоих случаях эти потери связаны с «Владиво- сток Авиа». С поправкой на эти однократные факторы чистая при- быль после выплаты доли меньшинства составила бы $346 млн, а в 2011 году этот показатель составил $106 млн. По итогам IV квартала 2012 года выручка «Аэрофлота» увеличилась на 51% относитель- но уровня IV квартала 2011 года и составила $1,8 млрд. Скорректи- рованная операционная прибыль за октябрь–декабрь составила $2 млн, для сравнения, IV квартал 2011 года компания завершила с операционным убытком на сумму $63 млн. Руководство авиапере- возчика подтвердило свой прежний прогноз: в 2013 году ожидается рост пассажирооборота на 20–22%. Результаты «Магнита» за I квартал 2013 года показывают, что компания поставила новый рекорд валовой рентабельности, которая достигла 26,7%. Тем не менее, это обстоятельство было нивелировано повыше- нием общих, коммерческих и административных расходов, чему способствовало увеличение расходов на персонал и повышение арендных платежей, а также высокая доля открытых в IV квартале 2012 года гипер- маркетов, еще не вышедших на плановые уровни рентабельности, что, предположительно, привело к росту операционных расходов. В резуль- тате EBITDA в абсолютном выражении оказалась чуть ниже прогноза. Выручка соответствует операционным показателям за I квартал 2013 года: она выросла на 30%, до 131 млрд руб., при сопоставимых темпах расширения торговых площадей, тогда как рост чека на 5,4% был отча- сти сдержан оттоком трафика на 0,6%. Это обусловило рост сопостави- мых продаж на 4,8%. С учетом календарного эффекта рост выручки со- ставил 31,9%, что подразумевает небольшое замедление по сравнению со скорректированным ростом в 32,5% за I квартал 2012 года. Компания показала дальнейший рост валовой рентабельности, на 1,4 п. п. по срав- нению с уровнем годичной давности, до 26,7% – рекордно высокий по- казатель для I квартала. Это значит, что улучшение закупочных условий компенсировало инвестиции в цены. Общие, коммерческие и админи- стративные расходы (исключая амортизацию) увеличились до 17,4% от выручки, что отражает рост расходов на персонал в гипермаркетах во втором полугодии 2012 года, ускоренное повышение арендных плате- жей и сохраняющееся давление от большого числа «незрелых» гипер- маркетов, открытых в IV квартале 2012 года (57% совокупного числа от- крытых магазинов этого формата в прошлом году). В результате EBITDA составила 12,2 млрд руб. при рентабельности по EBITDA в 9,3%. Группа ПИК опубликовала операционные результаты за I квартал 2013 года. Новые продажи в целом увеличились на 19,5% в натураль- ном выражении по сравнению с I кварталом 2012 года, продажи част- ным лицам выросли на 25,6%. Таких результатов удалось достичь благодаря дальнейшему запуску новых проектов (начато строитель- ство 14 домов в рамках семи новых проектов и продолжения преды- дущих) и хорошему спросу в московском регионе. Контрактная сто- имость нового жилья, реализованного частным лицам, увеличилась на 57,7% с уровня I квартала 2012 года, до 14,1 млрд руб., а в нату- ральном выражении – на 25,6%, до 153 тыс. кв. м, что предполагает увеличение средней цены квадратного метра вследствие изменения структуры продаж в пользу более дорогих проектов (например, «Бунинский») и ускорения роста продаж парковочных мест (они не входят в статистику продаж в натуральном выражении, но учитыва- ются в контрактной стоимости). Поступления денежных средств уве- личились на 40,1% с уровня годичной давности, до 17,5 млрд руб., то есть показатель конвертации подписанных контрактов в денеж- ные средства очень хороший. Более значительному, чем ожидалось, росту продаж (прогноз руководства на 2013 год составляет 0–6% в натуральном выражении) в очередной раз способствовала ипоте- ка: объем ипотечных сделок увеличился на 45,1% по сравнению с I кварталом 2012 года, и сейчас их доля составляет 34,6% продаж (в IV квартале 2012 года – 29,2%, в I квартале 2012 года – 28,5%).

Точка зрения управляющего

Евгений Линчик
Точка зрения /
Евгений Линчик / Руководитель отдела управления акциями, Управляющий директор

На прошлой неделе международные фондовые рынки торговались нейтрально в ожидании результатов переговоров США и Китая о новых торговых взаимоотношениях.

Сырьевые рынки продолжали плавный рост из-за усложнения геополитической ситуации в связи с выходом США из ядерной сделки с Ираном и переездом посольства США из Тель-Авива в Иерусалим.

Российский рынок торговался нейтрально. После значительного роста с начала года его динамика все больше будет зависеть от динамики цен на нефть.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонды широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич», «Сбербанк – Фонд активного управления» и «Сбербанк – Фонд Сбалансированный», а также в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».

На рынке облигаций


Прошедшая неделя была в целом позитивной для облигационного рынка. Поддержку ценам оказали ожидания снижения ставки от ЕЦБ и притока ликвидности на рынки от QE Банка Японии, а также хоро- шие корпоративные отчетности и снижение первичных заявок на по- собие по безработице в США (339 тыс. против ожидавшихся 350 тыс.). В конце недели вышли худшие, чем ожидались, данные по росту ВВП США (2,50% против 3,00% в годовом выражении), на этом фоне доход- ность 10-летних казначейских облигаций США сократилась на 4 б. п., до 1,66%. Доходность индикативного выпуска «Россия-2030» сократилась на 12 б. п., до 2,89%, CDS на риск России сузился на 10 б. п., до 140 б. п. Индекс российских корпоративных еврооблигаций JP Morgan вырос на 0,49%. На прошлой неделе российские эмитенты продолжили размещения еврооблигаций, однако уже в меньшем объеме, чем неделей ранее. Так, состоялись размещения субординированного выпуска Москов- ского кредитного банка (5,5 лет, $500 млн, 8,7% годовых), семилетних еврооблигаций Alliance Oil ($500 млн, 7,125%), двух траншей евроо- блигаций FESCO, на 5 лет ($500 млн, 8,00%) и 7 лет ($300 млн, 8,75%), со встроенными колл-опционами, еврооблигаций «Норильского нике- ля» (5 лет, $750 млн, 4,375%) и «Уралкалия» (5 лет, $650 млн, 3,723%). Встречи с инвесторами начали «Вертолеты России» и Nord Gold. На фоне налогового периода и повышения аппетита инвесторов к ри- ску курс рубля вырос по отношению к доллару США на 45 коп., до 31,27 руб., и на 51 коп. к бивалютной корзине, до 35,55 руб. Годовая ставка кросс-валютных свопов выросла на 4 б. п., до 6,03%. Ликвидность в банковской системе выросла на 207,0 млрд руб., до 1 077,6 млрд руб., индикативная ставка предоставления рублевых кре- дитов на московском денежном рынке на срок до начала следующего рабочего дня подросла 15 б. п., до 6,56%. Индекс государственных облигаций ММВБ прибавил за неделю на 0,80%. Особенно сильным был спрос инвесторов в длинном участке кривой. Доходность индикативного выпуска ОФЗ-26207 (погаше- ние в феврале 2027 года) сократилась на 12 б. п., до 6,89%. Весьма успешно прошли аукционы Минфина по размещению 6-летней бумаги ОФЗ-26210 (спрос превысил предложение в 1,7 раза, средневзвешен- ная доходность сложилась на уровне нижней границы индикативного диапазона – 6,35% годовых) и 15-летней бумаги ОФЗ-26212 (коэффи- циент покрытия – 1,83, средневзвешенная доходность – 7,02%, на 3 б. п. ниже нижней границы ориентира). Индекс корпоративных облигаций Cbonds продемонстрировал уме- ренный прирос в 0,19%. На российском локальном рынке перед длинными майскими праздни- ками объем первичных размещений сократился. В таблице перечис- лены размещенные выпуски (закрытые книги заявок на размещение выпусков).

Точка зрения управляющего

Евгений Коровин
Точка зрения /
Евгений Коровин / Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, Управляющий директор, CFA

В настоящее время рублевые корпоративные облигации демонстрируют привлекательность ввиду как значительной устойчивости к изменениям внешнего фона, так и по причине существенной премии по доходности над инфляцией и депозитными ставками. При этом стоит отметить, что, согласно недельным данным Росстата, уже в течение полутора месяцев после апрельского скачка курса рубля не происходит ускорения инфляции. Это повышает шансы того, что апрельская девальвация не окажет заметного влияния на ИПЦ.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец», «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций», «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» и «Сбербанк – Еврооблигации».


Изменение стоимости пая, %


 Фонд 5 лет 3 года 1 год 6 мес.  3 мес. с начала года   
 Сбербанк - фонд облигаций "илья муромец"  64.2 35.3
11.0 7.5 3.3 3.3
 Сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич" -21.9 -8.4 -5.7 -4.2 -1.7 -1.7
 Сбербанк - фонд сбалансированный -3.4
2.4
2.1 2.0 1.1 1.1
 Сбербанк - фонд денежного рынка 40.9
18.1 6.9
3.6 1.9 1.9
Сбербанк - акций компаний с гос. участием -17.0 -6.7 -12.1 -6.0 -4.6 -4.6
Сбербанк - фонд рискованных облигаций 55.5 35.9
11.1 7.8 3.4
3.4
сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации 16.3
-11.8 -8.5 -3.7 -1.3 -1.3
сбербанк - электроэнергетика  -35.8 -48.5 -32.5
-15.1 -8.8
-8.8
сбербанк - металлургия -49.9 -45.5 -19.7
-12.0 -8.5
-8.5
сбербанк - телекоммуникации 69.8 35.4 7.7
6.0 10.3 10.3
сбербанк - потребительский сектор 21.9 15.3 15.9
14.1 10.5 10.5
 сбербанк - нефтегазовый сектор 37.6
25.6
-4.8
-9.1
-5.3
-5.3
сбербанк - финансовый сектор -29.3
-24.8 -9.7
-1.7
0.2 0.2
сбербанк - фонд активного управления -9.1
-11.6 -0.6
2.6 5.6
5.6
сбербанк - индекс РТС Стандарт н/д
н/д -2.5 -2.3 -2.9 -2.9
 сбербанк - БРИК н/д н/д
-4.9
-2.6
-2.8 -2.8
сбербанк - Инфраструктура н/д
н/д -6.5
-4.9 -3.1
-3.1
 сбербанк - компании рынка драгоценных металлов н/д н/д
-15.8 -16.9 -10.5
-10.5
 сбербанк - агросектор н/д н/д
8.9
5.0
4.2
4.2
сбербанк - глобальный интернет н/д
н/д 8.1
1.2 5.2 5.2
 сбербанк - фонд акций первого эшелона н/д
н/д
-4.3 -1.0
0.1
0.1
сбербанк - фонд облигаций первого эшелона н/д
н/д
9.0
5.8 2.2 2.2
 сбербанк - фонд сбалансированный II н/д
н/д 1.1
1.2
0.1
0.1
сбербанк - фонд драгоценных металлов н/д
н/д -3.9
-10.9 -0.1 -0.1
 коммерческая недвижимость -25.8
-4.0 0.1
-4.6 0.6
0.6

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123317, г. Москва, Пресненская набережная, д. 10, на сайте http://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила фонда зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 07.05.2014 за № 2788. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 5.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219.» ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. До 12:00 московского времени на сайте публикуются предварительные данные о стоимости активов паевых инвестиционных фондов под управлением АО «Сбербанк Управление Активами» (далее по тексту - Фонды) и стоимости инвестиционных паев Фондов. Предварительные данные НЕ являются официальными сведениями о стоимости чистых активов Фондов и расчетной стоимости инвестиционных паев Фондов и носят исключительно ознакомительный характер. Предварительные данные могут отличаться от официально публикуемой стоимости чистых активов Фондов и расчетной стоимости инвестиционных паев Фондов. После 12:00 московского времени на сайте публикуются официальные сведения о стоимости чистых активов Фондов и расчетной стоимости инвестиционных паев Фондов, определенной в соответствии с Указанием Банка России от 25.08.2015 N 3758-У. Ваши замечания и пожелания в отношении настоящего сайта направляйте вебмастеру.

Рейтинг ПИФов по объему привлеченных средств (нетто приток) на 31.10.2017. Рейтинг управляющих компаний по стоимости чистых активов ОПИФ и ИПИФ на 31.10.2017. Источник: Investfunds.ru.
АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123317, г. Москва, Пресненская набережная, д. 10, на сайте http://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила фонда зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 07.05.2014 за № 2788. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 5.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219.» ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. До 12:00 московского времени на сайте публикуются предварительные данные о стоимости активов паевых инвестиционных фондов под управлением АО «Сбербанк Управление Активами» (далее по тексту - Фонды) и стоимости инвестиционных паев Фондов. Предварительные данные НЕ являются официальными сведениями о стоимости чистых активов Фондов и расчетной стоимости инвестиционных паев Фондов и носят исключительно ознакомительный характер. Предварительные данные могут отличаться от официально публикуемой стоимости чистых активов Фондов и расчетной стоимости инвестиционных паев Фондов. После 12:00 московского времени на сайте публикуются официальные сведения о стоимости чистых активов Фондов и расчетной стоимости инвестиционных паев Фондов, определенной в соответствии с Указанием Банка России от 25.08.2015 N 3758-У. Ваши замечания и пожелания в отношении настоящего сайта направляйте вебмастеру. 



arrow