Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


За прошедшую неделю российский фондовый рынок в ходе вола- тильных сессий следовал общему вектору движения мировых бирж. После снижения в начале недели рынок восстановился и закрылся в зеленой зоне благодаря позитивной риторике американских денеж- ных властей. В частности, несколько представителей ФРС США выска- зали мнение, что регулятор продолжит стимулирование экономики, а это оказало поддержку многим активам, включая нефть. Сохранил настрой и глава Европейского центробанка Марио Драги, сказав, что ЕЦБ не откажется от поддержки экономического роста в еврозоне. Монетарная политика ЕЦБ останется стимулирующей в обозримом будущем, и европейский денежный регулятор будет использовать все возможные инструменты. Макроэкономическая картина была смешанной. Окончательная оцен- ка ВВП США за I квартал 2013 года была снижена до 1,8% (при про- гнозах в 2,4%). Несмотря на ухудшение показателя, участники рынка восприняли это как сигнал того, что политика количественного смяг- чения продолжится. Личные доходы американцев в мае выросли на 0,5% против прогноза в 0,2%, а расходы увеличились на 0,3%. Чис- ло первичных обращений за пособием по безработице сократилось, а число незавершенных сделок по продаже жилья подскочило на 6,7% при ожиданиях всего в 1%. Агентство Standard & Poor's подтвердило долгосрочный и краткосроч- ный рейтинги Российской Федерации. Так, долгосрочный рейтинг РФ по обязательствам в иностранной валюте подтвержден на уровне «BBB», в национальной валюте – на уровне «BBB+», краткосрочные рейтинги – на уровне «A-2». Правительство России утвердило новый план приватизации на 2014-2016 годы. По его оценкам, общая стоимость долей, запла- нированных к продаже, составляет 1,7 трлн руб. ($51 млрд). Новый план гораздо менее амбициозен, чем предыдущий: он предполагал продажу акций на сумму $160 млрд. Правительство решило не про- давать контрольные пакеты в большинстве крупнейших компаний, и ниже 50% его доля упадет только в «Ростелекоме», «Совком- флоте» и АЛРОСА. Утверждение нового плана приватизации не- однозначно повлияет на рынки. С одной стороны, риск избыточного предложения акций снизится. С другой – новый план демонстри- рует, что государство не особо стремится ослабить контроль над крупными компаниями. Российская макроэкономическая конъюнктура остается стабильной. В период с 1 по 24 июня ИПЦ вырос на 0,4%, тогда как годом ранее инфляция была на уровне 0,5%. Таким образом годовой показатель замедлился с 7,4% в конце мая до 7,3%. За отчетный период долларовый Индекс РТС поднялся на 2,4%, оста- новившись на отметке 1 275,44 пункта. Для сравнения: американский S&P 500 прибавил 0,9%. С начала года российский рынок показывает падение на 16,5%, а американский индекс вырос на 12,6%. Отраслевой индекс нефтегазового сектора снизился на 0,8% за не- делю. Одни из лучших результатов в отрасли показали ГДР «Интегры» (плюс 16,3%), среди аутсайдеров оказались бумаги «Башнефти» (ми- нус 7,7%). Финансовый директор «Газпрома» Андрей Круглов сделал ряд заяв- лений в ходе пресс-конференции перед годовым собранием акцио- неров. Чистая прибыль упадет на 10% по сравнению с аналогичным периодом годичной давности, а выручка и EBITDA, по словам фи- нансового директора, останутся на том же уровне. Капвложения на 2013 год могут быть скорректированы. Прежний бюджет «Газпрома» на этот год составляет около $35 млрд. Прогноз дивидендов был по- нижен с 8-9 руб. до 6-8 руб. на акцию. RWE сообщила, что выиграла судебный иск против «Газпрома». Рань- ше «Газпром» обычно договаривался о скидках в цене и условиях поставки напрямую с конечными потребителями в Европе. Так было всегда за исключением случая с чешской RWE (дочернее предприятие германской электроэнергетической компании), которая предпочла обратиться в арбитраж. Суд удовлетворил требования RWE к «Газпро- му», но сумма претензий пока неизвестна. «Татнефть» опубликовала результаты за I квартал 2013 года по МСФО. Выручка составила $5 078 млн, EBITDA – $942 млн. По сравнению с IV кварталом 2012 года чистая прибыль выросла до $558 млн. Са- мым положительным итогом оказались свободные денежные потоки в размере $540 млн, которые компания сумела показать, несмотря на стабильный уровень капвложений (причем сокращение оборотного капитала дало немногим более $100 млн от этой суммы). Аккумулиро- ванных за квартал денежных средств будет достаточно для покрытия всей суммы ожидающихся дивидендов за 2013 год. В отчете о прибы- ли и убытках более низкая, чем ожидалось, выручка во многом объ- ясняется снижением цен на нефть внутри страны в результате исполь- зования схемы, по которой государство компенсирует поставки на расположенный в республике НПЗ ТАИФ: «Татнефть» продает нефть ТАИФ дешевле, но при этом получает от государства компенсацию в виде снижения ставки НДПИ. Один из миноритарных акционеров «ТНК-ВР Холдинг» обратился с жалобой к генеральному прокурору России Юрию Чайке на прези- дента «Роснефти» Игоря Сечина. По его словам, заявления, сделан- ные главой «Роснефти», спровоцировали падение котировок «ТНК-ВР Холдинг». Кроме того, миноритарий просит прокуратуру «дать право- вую оценку» отказа «Роснефти» выставлять оферту миноритариям холдинга при покупке материнской компании TNK-BP International. Миноритарный акционер также заявляет, что договоры купли-прода- жи нефти между «Роснефтью» и «TНK-BP Холдинг», которые должно рассмотреть годовое собрание акционеров, могут расцениваться как «вывод активов из холдинга в виде займов», что напоминает действия ЮКОСа, за которые его руководители Михаил Ходорковский и Платон Лебедев отбывают уголовное наказание. Отраслевой индекс энергетического сектора поднялся на 0,2% за неделю. Одни из лучших результатов в отрасли показали акции ТГК-1 (плюс 4,9%), среди аутсайдеров оказались бумаги ОГК-5 (минус 2,7%). Состоялось годовое собрание акционеров «Интер РАО ЕЭС». Акци- онеры избрали новый состав Совета директоров и, как ожидалось, назначили его председателем президента «Роснефти» Игоря Сечи- на. Замгендиректора «Ростехнологий» Дмитрий Шугаев занял долж- ность зампредседателя Совета директоров компании. Кроме того, участники собрания приняли решение не выплачивать дивиденды за 2012 год. Финансовый директор компании Дмитрий Палунин сооб- щил, что «Интер РАО ЕЭС» рассчитывает получить в 2013 году EBITDA по МСФО на уровне 28-29 млрд руб., хотя сейчас данный прогноз кор- ректируется, и более точные оценки будут представлены после под- ведения итогов за первое полугодие 2013 года. В 2014 году компания ожидает увеличения денежных потоков от договоров о предоставле- нии новых мощностей (ДПМ). В том случае если будет получена чи- стая прибыль по РСБУ, она частично будет распределена, в том числе и в виде дивидендов. Минэнерго согласовало дефицит инвестпрограммы в размере 24 млрд руб. (по оценкам компании дефицит составляет 60 млрд руб.). Опти- мальный способ покрытия дефицита – выпуск допэмиссии в пользу «Роснефтегаза», сообщил предправления «Интер РАО ЕЭС» Борис Ко- вальчук, а также отметил, что в результате допразмещения нефтега- зовый холдинг может получить в «Интер РАО ЕЭС» до 15%. Альтерна- тива – продажа непрофильных активов. Правительство одобрило результаты аукциона по продаже 25,1% ак- ций ТГК-5, выигранного ТГК-9. Премьер-министр Дмитрий Медведев подписал соответствующее постановление 25 июня, и госпакет бу- дет передан покупателю при получении денежных средств, которые должны быть перечислены в течение трех дней с момента подписания соглашения о покупке акций. Компания – победитель аукциона, как и сама ТГК-5, подконтрольна «КЭС-Холдингу». В финансовом секторе рост индекса за неделю составил 2,3%. Одни из лучших результатов показали акции Московской Биржи (плюс 8,0%). Среди аутсайдеров – бумаги УРАЛСИБа, потерявшие 5,0%. «НОМОС-Банк» опубликовал результаты за I квартал 2013 года по МСФО. Банк получил чистую прибыль за вычетом доли миноритариев в 3,5 млрд руб., на 7% выше уровня I квартала 2012 года, при дохо- де на средний капитал в 18%. Самым примечательным в результатах были высокие темпы роста кредитования (валовые кредиты показали рост на 7,6%: в корпоративном сегменте – на 7,7%, а в розничном – на 6,6%), а также несильное давление со стороны резервных отчислений (в сравнении с некоторыми другими банками) на фоне слабого дохода от торговых операций (он упал наполовину по сравнению с I кварта- лом 2012 года на фоне вялых рынков капитала). Руководство не изме- нило свой прогноз увеличения кредитов на 2013 год: он по-прежнему составляет 20%, и пока рост более чем соответствует этим ожидани- ям. Планы интеграции ФК «Открытие» и «НОМОС-Банка» не претерпе- ли сильных изменений. Ожидается, что первая получит формальный контроль к концу июля, что запустит процесс консолидации банка «Открытие» «НОМОС-Банком». Сильный рост балансовых показателей по сравнению с I кварталом 2012 года (увеличение активов состави- ло 39%, корпоративных кредитов – 38%, розничных кредитов – 55%) несколько затмило давление на маржу: чистая процентная маржа сни- зилась на 60 б. п., до 4,0%, в основном за счет повышения стоимости депозитов. По ключевым статьям дохода рост был хорошим: чистый процентный доход увеличился на 20%, комиссионный доход – на 16%. Доля просроченных кредитов в общем портфеле выросла с 2,0% до 2,1%, хотя в абсолютном выражении просроченные кредиты приба- вили 13% по сравнению с IV кварталом 2012 года (руководство банка отметило, что по этим кредитам уже были созданы резервы). Коэффи- циент «кредиты/ депозиты» снизился со 125% до 121% в основном за счет мощного притока средств на корпоративные счета (рост на 16% по сравнению с IV кварталом 2012 года). Коэффициент достаточности капитала первого уровня «НОМОС-Банка» упал с 10,8% до 10,5%, что руководство считает нормальным. В секторе телекоммуникаций прирост индекса за неделю составил 0,7%. Одни из лучших результатов показали ГДРАФК «Система» (плюс 7,9%). Среди аутсайдеров оказались бумаги «СТС Медиа», потерявшие 6,6%. Компания МТС объявила о заключении мирового соглашения с Altimo и Nomihold в споре о киргизском операторе мобильной связи «Бител» (судебный процесс продлился почти восемь лет). Соглашение подраз- умевает снятие сторонами правовых претензий друг к другу и получе- ние МТС до $150 млн, из которых $125 млн уже были выплачены. Индекс сектора металлов и добычи упал на 0,2% за неделю, в ли- дерах отрасли оказались акции «Норильского никеля» (плюс 5,5%), в аутсайдерах – ГДР «Полиметалла» (минус 15,1%). Индекс потребительского сектора вырос на 0,5% за неделю. В ли- дерах отрасли выступили бумаги «Магнита» (плюс 4,7%), в аутсайде- рах – акции «Русского Моря» (минус 12,2%). Правительство рассматривает возможность продажи 25% плюс одной акции «Аэрофлота» в соответствии с новой программой приватизации на 2014-2016 годы. Несмотря на длительные праздники, в мае рост российского рынка авиаперевозок замедлился до 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (17,5 млрд пассажирокило- метров) с 20% в апреле (16,1 млрд пассажирокилометров). Рост пас- сажирооборота у «Аэрофлота» был выше рынка: он составил 18,8% (6,9 млрд пассажирокилометров) в сравнении с уровнем годичной давности и был на уровне апреля. В результате рыночная доля группы в мае приблизилась к 40%. Результаты отдельно по «Аэрофлоту» сно- ва были исключительно хорошими: пассажирооборот вырос на 26,7%, до 4,8 млрд пассажирокилометров, в сравнении с маем 2012 года, тог- да как его региональные дочерние предприятия показали рост всего на 4,4%, до 2,2 млрд пассажирокилометров. За первые пять месяцев 2013 года консолидированный пассажирооборот «Аэрофлота» вырос на 21,3% по сравнению с аналогичным периодом годичной давности (против 19,9% роста в целом по сектору), а пассажиропоток увеличил- ся на 17,3% (против 16,2%).
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, старший управляющий директор

Глобальные фондовые рынки росли на прошлой неделе под влиянием позитивных новостей о статусе торговых переговоров между США и Китаем, а также на фоне снижения ЕЦБ депозитной ставки и запуска программы дальнейшего монетарного стимулирования экономики. На этой неделе снижение ключевой ставки ожидается и в США.

Сырьевые рынки показали разнонаправленную динамику. В условиях снижения цен на нефть и золото подорожали аграрные культуры и металлургическое сырье. На выходных произошла атака на месторождения и НПЗ Саудовской Аравии дронами. В результате суточная нефтедобыча сократилась вдвое, но представители страны заявили о быстром возобновлении добычи и восстановлении инфраструктуры. Мы ожидаем, что котировки нефти не превысят отметку $67-68/барр. в течение недели, а дальнейшая их динамика будет зависеть от масштаба последствий, которые Саудовская Аравия объявит в ближайшее время.

Российский рынок показал нейтральную динамику после роста в последние недели августа и в начале сентября. Но фоне сегодняшнего значительного роста котировок нефти российский рынок отреагирует так же, с нашей точки зрения, уже в течение этой недели.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич», а также в секторальные фонды «Сбербанк – Природные ресурсы» и «Сбербанк – Финансовый сектор».

На рынке облигаций


Публикация финальных данных по ВВП США за I квартал 2013 года, комментарии представителей ряда региональных федеральных ре- зервных банков (ФРБ), попытавшихся смягчить негативный эффект от выступления главы ФРС Бена Бернанке, а также ослабление на- пряженности на денежном рынке Китая оказали рынкам некоторую поддержку. Ухудшение оценки роста ВВП США с 2,4% до 1,8% не- сколько повысило (в расчетах инвесторов) шансы на более позднее сворачивание программы количественного смягчения. Национальный банк Китая выразил готовность оказать банкам поддержку в случае необходимости. Выходившая экономическая статистика из США больше носила пози- тивный характер. Заказы на товары длительного пользования в мае выросли на 3,60% против ожиданий в 3%. Индекс потребительского доверия в июне составил 81,4 пункта при ожиданиях в 75,1 пункта. В итоге доходность 10-летних казначейских облигаций США по итогам недели снизилась на 5 б. п., до 2,49%. Вслед за базовыми ставками продемонстрировал улучшение и рынок российских евро- облигаций. Доходность индикативного выпуска «Россия-2030» сни- зилась на 15 б. п., до 4,15%. CDS на риск России сузился до 195 б. п. Индекс российских корпоративных еврооблигаций JP Morgan при- бавил 0,66%. Уральский банк реконструкции и развития разместил субординированные еврообл гации на $68 млн со сроком погашения в 2018 году и ставкой купона 12%. Российской валюте пока не удается приостановить снижение по от- ношению к доллару США. За неделю рубль потерял еще 17 копеек по отношению к доллару, опустившись до уровня 32,88 руб. Однако, ос- лабление курса евро позволило рублю укрепиться на 14 копеек отно- сительно стоимости бивалютной корзины до 37,36 руб. Годовая ставка кроссвалютных свопов снизилась на 7 б. п., до 6,35%. Ликвидность в банковской системе выросла на 4,01%, до 1 122,9 млрд руб., индикативная ставка предоставления рублевых кредитов на мо- сковском денежном рынке на срок до начала следующего рабочего дня подросла на 12 б. п., до 6,62%. Локальный долговой рынок также подрос после падения неделей ранее. Традиционно более активно себя проявили участники рынка госбумаг. Индекс государственных облигаций ММВБ подрос на 0,98%. Доходности ОФЗ снизились по всей длине кривой на 15-30 б. п. Мин- фин России отменил назначенный на 26 июня 2013 года аукцион по размещению облигаций федеральных займов. Рынок корпоративных облигаций находится в более аморфном состо- янии. Индекс корпоративных облигаций Cbonds остался на прежнем уровне (минус 0,01%). 
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, старший управляющий директор

На текущей неделе состоится заседание ФРС США, итоги которого будут известны в среду. Рынок сейчас закладывает снижение ставки на 25 б.п. Помимо решения по ставке, высокий интерес представляет обновленный прогноз регулятора по дальнейшей траектории инфляции и базовой ставки. Все это может оказать существенное влияние на рыночные настроения.

Для рублевого рынка облигаций, помимо благоприятной монетарной среды, поддержка поступает от укрепления рубля на фоне сильного роста котировок нефти после снижения добычи в Саудовской Аравии. Тем не менее влияние данного фактора, вероятно, будет краткосрочным.

Общее отношение инвесторов ко всей группе валют развивающихся стран остается основным фактором динамики российской валюты. Заметный рост аппетита к риску привел на прошлой неделе к ослаблению доллара к валютам EM. Индекс EMCI прибавил 0,7%. Поддерживаемый ростом цен на нефть рубль укрепился на 2,1%.

В ближайшее время динамика российской валюты может быть волатильной. Настроения участников рынка подвластны решению ФРС США, развитию ситуации с нефтедобычей в Саудовской Аравии, а также общему риск-аппетиту на рынках.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Фонд сбалансированный».


Изменение стоимости пая, %


 Фонд5 лет3 года1 год6 мес. 3 мес.с начала года   
 Сбербанк - фонд облигаций "илья муромец" 58.9
33.711.0
4.3
1.0
4.3
 Сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"-31.8
-5.6
-3.1
-8.7
-7.2
-8.7
 Сбербанк - фонд сбалансированный-10.36.34.6
-2.2
-3.2
-2.2
 Сбербанк - фонд денежного рынка37.618.4
7.03.5
1.6
3.5
Сбербанк - акций компаний с гос. участием-24.5
-4.1
-8.8
-14.9
-10.8
-14.9
Сбербанк - фонд рискованных облигаций50.4
37.413.1
6.3
2.86.3
сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации6.7-4.3
1.7
-4.8
-3.5
-4.8
сбербанк - электроэнергетика -47.1
-54.6
-21.7-28.1
-21.1-28.1
сбербанк - металлургия-59.8
-46.1
-24.4-24.0
-17.0-24.0
сбербанк - телекоммуникации104.6
60.3
21.718.6
7.5
18.6
сбербанк - потребительский сектор31.1
24.3
30.414.6
3.7
14.6
 сбербанк - нефтегазовый сектор18.528.5-0.3-7.8-2.6-7.8
сбербанк - финансовый сектор-32.0-10.0
-2.3-1.9-2.1
-1.9
сбербанк - фонд активного управления-16.1-7.5
-0.90.1
-5.20.1
сбербанк - индекс РТС Стандартн/д
н/д-3.6
-11.6
-8.9
-11.6
 сбербанк - БРИКн/дн/д
-5.1-8.0-5.3
-8.0
сбербанк - Инфраструктуран/д
н/д-3.6-9.6
-6.7-9.6
 сбербанк - компании рынка драгоценных металловн/дн/д
-31.1
-31.4-23.3-31.4
 сбербанк - агросекторн/дн/д
13.07.53.27.5
сбербанк - глобальный интернетн/д
н/д18.316.2
10.5
16.2
 сбербанк - фонд акций первого эшелонан/д
н/д
-2.9
-8.3-8.3-8.3
сбербанк - фонд облигаций первого эшелонан/д
н/д
8.61.7-0.5
1.7
 сбербанк - фонд сбалансированный IIн/д
н/д2.1
-3.9-4.0-3.9
сбербанк - фонд драгоценных металловн/д
н/д-14.5
-12.9
-16.2
12.9
 коммерческая недвижимость-29.11.1
-0.90.1
3.30.1

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2019 года за №3747. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.07.2019 за № 3785.

arrow