Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


На прошедшей неделе российский фондовый рынок долго не мог определиться с направлением движения и лишь под конец недели вышел в зеленую зону после публикации благоприятных экономиче- ских данных из Китая и Европы. Индекс деловой активности в промыш- ленности КНР в августе составил 50,1 пункта при прогнозе на уровне 48,3 пункта (результат выше 50 пунктов опубликован впервые за че- тыре месяца). В Европе рост начался благодаря хорошим данным по деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг Германии и ЕС в целом. Судя по данным, европейская эконо- мика сейчас вступила в фазу подъема, и это способствует притоку средств инвесторов. Правда, немного дегтя добавила информация о проблемах с финансовой помощью Греции, которой, возможно, по- надобится дополнительный транш. Из США также пришли неплохие данные о состоянии рынка занятости и об индексе цен на жилье, который в июне остался на том же уровне, что и в прошлом месяце. Статистика за июль также свидетельствует о позитивной динамике продаж на вторичном рынке жилья (зафик- сированы самые высокие за последние три года темпы роста этого показателя). Но это стало дополнительным поводом для спекуляций на тему о возможном сокращении в сентябре программы ФРС по вы- купу казначейских обязательств. Опубликованный протокол Комитета ФРС по открытым рынкам сюр- призов не преподнес, оставив участников рынка в подвешенном со- стоянии до 18 сентября, когда должно состояться решающее заседа- ние руководства федрезерва. Российская макроэкономическая конъюнктура улучшилась. Рост ин- вестиционной активности в июле по сравнению с июлем прошлого года составил 2,5%, годовая инфляция замедлилась до 6,4% (с 6,5% в начале месяца). За неделю с 14 по 21 августа наблюдался отток средств из всех ин- дексных фондов развивающихся рынков (минус $1 747 млн) из-за проблем в Египте и перспектив того, что ФРС сократит программу по выкупу казначейских обязательств. Отток из фондов, ориентиро- ванных на российский рынок, к среде увеличился до $171,5 млн (на предыдущей неделе он составил $18 млн). В итоге за отчетный период долларовый Индекс РТС поднялся на 0,6%, остановившись на отметке 1 330,99 пункта. Для сравнения: американский S&P 500 прибавил 0,5%. С начала года российский ры- нок показывает падение на 12,8%, а американский индекс вырос на 16,6%. Отраслевой индекс нефтегазового сектора поднялся на 1,5% за неделю. Одни из лучших результатов в отрасли показали акции «Газпром нефти» (плюс 6,5%), среди аутсайдеров оказались ГДР НОВАТЭКа (минус 1,6%). «Газпром нефть» объявила, что совет директоров рекомендовал выплату промежуточных дивидендов по итогам первого полугодия 2013 года. Компания выплатит промежуточные дивиденды в пер- вый раз с 2006 года, когда она была перерегистрирована из «Сиб- нефти» в «Газпром нефть». Размер дивидендов составит 4,09 руб. на акцию (25% от чистой прибыли по результатам первого полугодия 2013 года), дата закрытия реестра акционеров – 25 августа. Отраслевой индекс энергетического сектора вырос на 0,8% за не- делю. Одни из лучших результатов в отрасли показали акции ОГК-2 (плюс 5,4%), среди аутсайдеров оказались бумаги «Кузбассэнерго» (минус 11,8%). ОГК-2 объявила результаты за первое полугодие 2013 года по МСФО. Скорректированная EBITDA составила $257 млн (на 75% выше уров- ня первого полугодия 2012 года в долларовом выражении). Выручка выросла на 7% на фоне повышения цен на мощность и увеличения объемов поставки новой мощности (новый энергоблок на Адлерской ТЭС был пущен в январе 2013 года), роста цен на электроэнергию на свободном рынке и сокращения выработки электроэнергии. Рас- ходы на топливо и денежные фиксированные расходы оставались на уровне первого полугодия 2012 года в долларовом выражении благодаря программе оптимизации издержек. Во время телефонной конференции компания объявила свой прогноз EBITDA на 2013 год в размере 11,5 млрд руб. Руководство также сообщило, что эмитент не планирует выплачивать дивиденды за 2013 год и может начать вы- платы дивидендов после завершения обязательной инвестиционной программы (2015-2016 годы). В финансовом секторе потери индекса за неделю составили 0,3%. Одни из лучших результатов в отрасли показали бумаги Московской Биржи (плюс 1,4%). Среди аутсайдеров выступили акции УРАЛСИБа, потерявшие 7,7%. 
НОМОС-БАНК объявил неаудированные результаты за первое полугодие 2013 года по МСФО. Руководство банка подтверди- ло, что консолидация Банка «Открытие» ожидается к концу это- го года или к началу следующего. Чистая прибыль акционеров во II квартале 2013 года составила 1,6 млрд руб., снизившись на 60% по сравнению со II кварталом 2012 года в основном за счет 1,9 млрд руб. убытков от торговых операций с корпоративны- ми облигациями (около 40% этих убытков, как сообщил банк, впоследствии были компенсированы). В первом полугодии 2013 года НОМОС-БАНК показал прибыль в 5,0 млрд руб., что со- ответствует снижению на 29% и доходу на средний капитал в 13%. Рост был динамичным: корпоративные и розничные кредиты увеличились на 10% по сравнению с I кварталом 2013 года (чему спо- собствовало в том числе ослабление рубля приблизительно на 5% за II квартал), и по итогам первого полугодия 2013 года рост креди- тов достиг 17% в розничном сегменте и 19% – в корпоративном. Чи- стая процентная маржа была стабильной по сравнению с I кварталом 2013 года на уровне 4,0%, но снизилась приблизительно на 60 б. п. в первом полугодии 2013 год по сравнению с аналогичным периодом 2012 года. Что касается качества активов, то кредиты с просрочкой 90 дней и более выросли ненамного – до 2,2% с 2,1% за I квартал 2013 года. Однако после низких резервов в I квартале во II квартале стоимость риска увеличилась более чем вдвое, до 1,4%, и за пер- вое полугодие 2013 года достигла 1,0%, что находится на уровне 2012 года. Несмотря на в целом динамичный приток средств на де- позиты за первое полугодие (несколько замедлился во II квартале после 11%-ного роста за I квартал), соотношение кредитов и депо- зитов выросло до 126,7%, чуть превысив уровень конца 2012 года. Коэффициент достаточности капитала первого уровня снизился до 10,2%, коэффициент общей достаточности капитала составил 15,5%. В секторе телекоммуникаций рост индекса за неделю составил 3,3%. Одни из лучших результатов в отрасли показали бумаги МТС (плюс 3,8%), а среди аутсайдеров – ГДР Mail.ru Group, потерявшие 0,2%. Компания «Ростелеком» показала результаты на уровне прогнозов: выручка за II квартал 2013 года составила 77,0 млрд руб., на 0,8% пре- высив уровень годичной давности, а выручка за первое полугодие 2013 года снизилась на 4,7% за счет однократного дохода в первом полугодии 2012 года. EBITDA составила 28,8 млрд руб. во II квартале 2013 года, а рентабельность по EBITDA была на уровне 37,4%, что на 2,5 п. п. ниже уровня годичной давности. Это снижение стало резуль- татом повышения расходов на персонал на фоне выплаты выходных пособий, а также падения прочего операционного дохода из-за не- регулярных компенсаций фонда универсальных услуг связи. EBITDA за первое полугодие 2013 года составила 57,7 млрд руб. при рента- бельности по EBITDA в 37,4%. На 2013 год «Ростелеком» прогнозиру- ет рентабельность по EBITDA в 36-39%. Компания МТС представила хорошие показатели, превысившие кон- сенсус-прогноз в части EBITDA и чистой прибыли. Впрочем, это во многом обусловлено рядом однократных статей доходов. Консоли- дированная выручка увеличилась на 5,0%, до 97,5 млрд руб. Доходы российского подразделения выросли на 4,4%. В сегменте мобильной связи они повысились на 5,9% благодаря росту выручки от мобиль- ной передачи данных (на 40,4%). Продажи сотовых телефонов, как и ожидалось, снизились на 10,3% с уровня годичной давности, по- скольку наибольшим спросом пользовались недорогие смартфо- ны. Рентабельность по EBITDA была высокой – 45,5% (во II кварта- ле 2012 года – 43,6%). Однако это увеличение обусловлено рядом однократных статей дохода: половина пришлась на компенсации по итогам урегулирования конфликта вокруг киргизского «Битела». С поправкой на однократные статьи рентабельность по EBITDA со- ставила 43,5%. По итогам первого полугодия рентабельность по EBITDA равнялась 44,0%, и руководство МТС повысило прогноз этого показателя на конец года с 41-42% до более чем 43%. Чистая при- быль составила 29,0 млрд руб. Свободные денежные потоки МТС в первом полугодии были высокими – 49,5 млрд руб., что на 29% больше уровня годичной давности, благодаря сокращению капита- ловложений на 19%, до 26,1 млрд руб., по сравнению с первым полу- годием 2012 года (коэффициент капиталоемкости составляет лишь 13,6%). Тем не менее руководство МТС подтвердило свой прогноз капиталоемкости по итогам 2013 года на уровне 20%, поскольку во втором полугодии капитальные инвестиции обычно увеличиваются. Индекс сектора металлов и добычи увеличился на 0,9% за неде- лю, в лидерах отрасли оказались ГДР «Полиметалла» (плюс 3,6%), в аутсайдерах – ГДР «ФосАгро»(минус 6,3%). Совет директоров «ФосАгро» рекомендовал выплатить дивиденды за первое полугодие 2013 года в размере 15,45 руб. на акцию ($0,16 на ГДР), что соответствует дивидендной доходности в 1,8% при цене ГДР $9,05, или в общей сложности $63 млн. Реестр для получения ди- видендов закрывается 6 сентября, годовое собрание акционеров для одобрения дивидендов состоится 12 октября. Финансовая отчетность «ФосАгро» за II квартал 2013 года оказалась слабой: выручка была на 20% меньше, чем за аналогичный период прошлого года, и составила $784 млн. Денежные расходы «ФосАгро» сократились: сказалось ослабление рубля по отношению к доллару (за квартал курс изменился на 4%, с 30,4 руб. до 31,7 руб.) и удешевле- ние сырья. Это поддержало рентабельность компании, но EBITDA все же снизилась: во II квартале она составила $185 млн, а по итогам пер- вого полугодия 2013 года – $432 млн. Свободные денежные потоки после процентных платежей были отрицательными (минус $19 млн), поскольку во II квартале 2013 года компания увеличила капиталовло- жения с уровня I квартала на 34%, до $131 млн. За первое полугодие на капиталовложения было направлено 53% EBITDA. Это несколько превышает плановую 50%-ную отметку. В апреле «ФосАгро» прове- ла вторичное размещений акций (денежные поступления составили $206 млн), в результате чего чистый долг с учетом квазиденежного $51 млн сократился с уровня I квартала на 24%, до $845 млн. Скоррек- тированный (проформа) чистый долг с учетом дивидендов за первое полугодие 2013 года в размере $63 млн составляет $908 млн, что предполагает значение коэффициента «чистый долг/ EBITDA 2013о» на вполне комфортном уровне около 1,1.
По итогам первого полугодия 2013 года «Распадская» опубликовала слабые финансовые показатели. EBITDA упала на 35% по сравнению с уровнем втором полугодия 2012 года и составила $27 млн. Выручка выросла на 17%, до $301 млн, также относительно уровня второго полугодия благодаря увеличению объемов реализации угольного концентрата на 16% в сравнении с предыдущим кварталом. Скоррек- тированная EBITDA упала на 6% по сравнению с предыдущим полу- годием до рекордно низкого показателя в $42 млн, а рентабельность по EBITDA снизилась с 18% во второй половине 2012 года до 14% за первое полугодие 2013 года. Сокращение прибыли и рост издержек на шахте «Распадская» отчасти нивелируются высвобождением обо- ротного капитала на сумму $22 млн и сравнительно низкими капи- таловложениями (последние составили $36 млн, уменьшившись на 31% относительно предыдущего квартала и опустившись до уровня первого полугодия 2012 года). Свободные денежные потоки до вы- платы процентов составили минус $23 млн, а чистый долг продолжал расти и достиг $453 млн, что предполагает довольно высокий коэф- фициент «чистый долг/ EBITDA 2013о» – на уровне 5,4. Финансовые результаты «Акрона» за II квартал 2013 года оказались в целом на уровне прогнозов. EBITDA с уровня I квартала 2013 года снизилась на 6% на фоне слабых отпускных цен. Свободные денеж- ные потоки остались отрицательными из-за продолжающейся реа- лизации проектов роста. Выручка увеличилась на 3%, до $559 млн, по сравнению с I кварталом 2013 года, поскольку рост объемов про- изводства компенсировал снижение цен на азотные удобрения на 12-14%. Денежная себестоимость сократилась благодаря ослабле- нию рубля (снижение на 4% с уровня I квартала 2013 года) и падению цен на сырье (включая хлористый калий и апатитовый концентрат), хотя рентабельность все равно немного уменьшилась, а EBITDA со- кратилась на 6%, до $138 млн, с уровня I квартала 2013 года. Сво- бодные денежные потоки после выплаты процентов ушли в минус на $60 млн, так как операционный денежный поток был недостаточным для того, чтобы профинансировать масштабную инвестиционную программу компании ($120 млн капвложений), и около $100 млн по- шло на увеличение доли в Azoty Tarnow. Тем не менее чистый долг «Акрона» практически не изменился из-за девальвации рубля и со- ставил $1,05 млрд. Индекс потребительского сектора снизился на 0,4% за неделю. В лидерах отрасли оказались ГДР «Магнита» (плюс 3,1%), в аутсайде- рах – бумаги «Русского Моря» (минус 3,5%).
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, старший управляющий директор

Глобальные рынки в целом закрыли неделю на позитивной ноте на фоне положительной динамики торговых переговоров между США и Китаем, нейтральных макроданных из США и движения денежных потоков из бумаг с фиксированной доходностью в акции.

Сырьевые товары показали нейтральную динамику. Цена на нефть выросла, и мы ожидаем, что на следующей неделе она будет колебаться в диапазоне $60,0-63,5 за баррель Brent.

Российский рынок завершил пятничную сессию в зеленой зоне на фоне роста нефти. На этой неделе, как мы полагаем, динамика цен будет нейтральной.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич», а также в секторальные фонды «Сбербанк – Природные ресурсы» и «Сбербанк – Финансовый сектор».

На рынке облигаций


Ключевым событием прошедшей недели стала публикация протокола заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США, которая не внесла большей ясности относительно возможного сокращения программы выкупа облигаций, однако добавила волатильности на рынки. Так, до- ходность 10-летних облигаций US Treasuries (UST) превышала после пу- бликации отчета психологически важную отметку в 2,9%. В пятницу на фоне неожиданно слабой статистики по продажам новых домов в США (минус 13,4% в июле против ожиданий на уровне минус 2,0%) доходность UST откатилась назад и зафиксировалась практиче- ски на уровне предыдущей недели – 2,81 б. п. (минус 1 б. п. за неделю). В сложившейся ситуации все внимание участников рынка будет при- ковано к предстоящей публикации статистики по рынку труда США (6 сентября) в преддверии следующего заседания Комитета по открытым рынкам (17-18 сентября), на котором и может быть решена судьба QE3. Другая статистика, опубликованная на прошлой неделе, была в це- лом позитивной и оказала поддержку рынку. Так, значение Flash Manufacturing PMI от HSBC выше 50 пунктов дало надежду инвесторам на улучшение состояния экономики Китая. А индекс PMI по еврозоне, который оказался на двухлетнем максимуме, вместе с данными по со- храняющемуся росту экономики Германии свидетельствовали о восста- новлении экономики ЕС. Котировки российских еврооблигаций продолжили сокращаться на прошлой неделе: индекс корпоративных облигаций JP Morgan снизился на 0,85%, а 5-летний CDS на Россию расширился на 6,2 б. п., до 199,0 б. п. Курс российского рубля к доллару снизился на 8 коп., до 33,00 руб., и на 14 коп. к бивалютной корзине, до 38,05 руб. На прошедшей неделе ЦБ РФ в четвертый раз за август сдвинул вверх на 5 копеек границы бива- лютного коридора. Достаточно сильные продажи прошли в секторе государственных об- лигаций. Доходности ОФЗ расширились на 10-35 б. п., сильнее всего на среднем участке кривой. Индекс государственных облигаций ММВБ снизился за неделю на 1,2%. Аукцион по размещению 3-летних облигаций ОФЗ-25082 прошел слабо. Минфин РФ разместил лишь 64% от предложенного объема в 10 млрд руб. с доходностью по верхней границе изначального ориен- тира – 6,32% годовых. Объем ликвидности в российской банковской системе увеличился на 143 млрд руб., до 1 111 млрд руб., индикативная ставка предоставления рублевых кредитов на московском денежном рынке на срок до начала следующего рабочего дня уменьшилась на 11 б. п., до 6,14%. Российский локальный рынок корпоративного долга продолжает оста- ваться малоактивным. Индекс корпоративных облигаций IFX-Cbonds вырос на 0,16%.
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, старший управляющий директор

В ближайшее время настроения глобальных инвесторов будут под сильным влиянием ожиданий результатов торговых переговоров США и Китая.

Рублевый долговой рынок сохраняет привлекательность благодаря высоким реальным ставкам, замедлению инфляции и вероятному очередному снижению ключевой ставки ЦБ на горизонте шести месяцев. При этом наиболее интересно выглядят корпоративные облигации, спреды по которым расширились ввиду того, что ОФЗ показывали в последние недели более быстрое снижение ставок. В ближайшее время спреды по корпоративным облигациям могут продемонстрировать сужение (и соответствующий ценовой рост).

Благодаря позитивному внешнему фону на прошлой неделе рубль еще умеренно укрепился. Однако общей динамики среди валют EM не сформировалось. Индекс доллара DXY вырос на 1,1%, что отчасти было связано с ростом ставок по гособлигациям США.

В ближайшей перспективе ожидаем торговлю в рубле в диапазоне 63,2-64,2 рубля за доллар.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Илья Муромец» и «Сбербанк – Еврооблигации».


Изменение стоимости пая, %


 Фонд5 лет3 года1 год6 мес. 3 мес.с начала года   
 Сбербанк - фонд облигаций "илья муромец" 59.432.9
10.83.71.95.3
 Сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"-15.0-4.6-0.7-8.03.7-3.3
 Сбербанк - фонд сбалансированный4.0
6.0
6.2-2.23.21.7
 Сбербанк - фонд денежного рынка37.7
18.26.9
3.11.44.0
Сбербанк - акций компаний с гос. участием-10.3-4.9-5.6-13.82.3-10.1
Сбербанк - фонд рискованных облигаций54.136.4
13.46.12.4
7.4
сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации26.4
-7.2-3.3-8.01.0-3.7
сбербанк - электроэнергетика -38.9-55.2-25.8
-31.30.4-25.9
сбербанк - металлургия-47.1-43.9-19.3
-22.8-5.8
-19.8
сбербанк - телекоммуникации150.968.031.417.610.825.3
сбербанк - потребительский сектор53.319.623.5
7.56.416.0
 сбербанк - нефтегазовый сектор47.7
31.2
3.7
-3.9
8.3
-0.5
сбербанк - финансовый сектор-21.6
-9.82.6
-4.7
2.63.2
сбербанк - фонд активного управления-3.1
-12.4-0.5
-3.7-1.11.2
сбербанк - индекс РТС Стандартн/д
0.3
-0.410.71.0-6.6
 сбербанк - БРИКн/дн/д
2.8
-3.1
4.2-0.8
сбербанк - Инфраструктуран/д
н/д-2.0
-7.75.2
-4.6
 сбербанк - компании рынка драгоценных металловн/дн/д
-20.2-22.2
-3.2
-24.0
 сбербанк - агросекторн/дн/д
3.0
0.5
-0.2
3.9
сбербанк - глобальный интернетн/д
н/д25.4
20.117.926.6
 сбербанк - фонд акций первого эшелонан/д
н/д
0.9-6.3
4.5
1.9
сбербанк - фонд облигаций первого эшелонан/д
н/д
7.1
0.6
-2.02.1
 сбербанк - фонд сбалансированный IIн/д
н/д3.7-4.4
1.6
-0.8
сбербанк - фонд драгоценных металловн/д
н/д-16.1-17.5-6.614.7
 коммерческая недвижимость-26.3
4.50.2
3.94.6
5.9

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2019 года за №3747. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.07.2019 за № 3785.

arrow