Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций 


На прошедшей неделе российский фондовый рынок корректировал- ся на фоне вялых, но в то же время волатильных торгов. Осторожный настрой на мировых биржах сохраняется по двум причинам: из-за продолжающихся переговоров относительно законопроекта о по- вышении потолка госдолга США и сохраняющейся вероятности уже- сточения монетарной политики. Макроэкономические данные из США продемонстрировали увеличение объема заказов на товары дли- тельного пользования в августе и рост продаж на первичном рынке недвижимости. Бюро экономического анализа подтвердило рост на- циональной экономики во II квартале 2013 года на 2,5% (после 1,1% кварталом ранее). Кроме того, вышли данные о сокращении числа заявок на пособие по безработице. Совокупность этой информации снова заставила биржи поверить, что Федрезерв начнет сокращать выкуп гособлигаций до конца текущего года. Британские макроэко- номические данные по ВВП оказались хуже ожиданий. Официальные лица из еврозоны заявили, что восстановление происходит гораздо медленнее, чем в США. Скоро биржи могут получить более четкие сигналы для определения среднесрочного тренда. Работа правительства США может быть при- остановлена уже на этой неделе, если конгресс до 1 октября не утвер- дит временный закон о его финансировании. В среду президент ЕЦБ Марио Драги проведет пресс-конференцию, которая будет посвящена предстоящему решению регулятора по процентным ставкам. На этом фоне инвесторы решили воздержаться от активных действий. Внутренние новости ухудшили картину. На инвестиционном форуме в Сочи министр экономического развития России Алексей Улюкаев за- явил, что Россия находится в состоянии стагнации, и это хуже кризиса. Аналогичное мнение выразил премьер-министр Дмитрий Медведев, пообещав впереди трудные времена. МЭР понизило прогноз роста ВВП России в 2013 году до 1,8% (вместо 2,4%). Всемирный банк также ухудшил прогноз по росту ВВП РФ в текущем году на 0,5%, до 1,8%. Из корпоративных событий можно отметить резкий рост акций «ТНК-ВР Холдинг», после того как «Роснефть» объявила о намерении выкупить доли миноритариев. Динамика инвестиций в развивающиеся рынки за неделю с 18 по 25 сентября остается положительной: приток составил $1 884 млн (это на 16,3% больше, чем неделей ранее) на фоне рыночного ралли 19 сентября. Фонды акций, ориентированные на Россию, вторую неде- лю подряд демонстрируют позитивную динамику. В частности, по при- току средств ($218 млн, это на 500% больше, чем неделей ранее) рос- сийский рынок занял второе место среди развивающихся площадок. В итоге за отчетный период долларовый Индекс РТС снизился на 2,1%, остановившись на отметке 1 432,87 пункта. Для сравнения: американ- ский S&P 500 потерял 1,1%. С начала года российский рынок показыва- ет падение на 6,2%, а американский – рост на 18,6%. Отраслевой индекс нефтегазового сектора снизился на 0,7% за неделю. Одни из лучших результатов в отрасли показали бумаги «ТНК-BP Холдинг» (плюс 15,9%), среди аутсайдеров оказались акции «Газпрома» (минус 3,4%). Президент «Роснефти» Игорь Сечин объявил в пятницу, что компания предложит миноритариям «ТНК-ВР Холдинг» выкупить их доли исхо- дя из средней цены за прошедшие 18 месяцев. За этот период сред- няя цена составляет 64 руб. ($2,00) за обыкновенную акцию и 54 руб. ($1,70) за привилегированную. Это существенно ниже эквивалента в $3,70 за акцию, который «Роснефть» заплатила консорциуму AAR, а также ВР за их доли в TNK-BP International, стоимость которых поч- ти полностью была отражена в финансовой отчетности «ТНК-ВР Хол- динг». «Роснефть» направит на выкуп до 50 млрд руб. ($1,5 млрд). «Роснефть» заключила соглашение с итальянской Enel о покупке 19,6% в проекте «СеверЭнергия». Все доходы от продажи природного газа и конденсата «Газпрому» и НОВАТЭКу в настоящее время остаются у СП «СеверЭнергия» и направляются на финансирование увеличения до- бычи и выплаты банкам процентов по кредитам: месторождения «Се- верЭнергии» разрабатываются за счет проектного финансирования. В результате ценность «СеверЭнергии» для «Роснефти» обеспечат ди- виденды, которые будет выплачивать СП партнерам по предприятию. Правительство рассматривает возможность включения «Транснефти» в список компаний, тарифы которых будут заморожены. Также пока неясно, состоится ли запланированное на 1 октября повышение на 6,3% тарифов трубопроводного оператора. По словам «Транснефти», если этого не произойдет, компания откажется от реализации проек- та по расширению пропускной способности отвода от ВСТО в Китай, предназначенного исключительно для удовлетворения нужд «Рос- нефти» (проект оценивается в 74 млрд руб., или $2,3 млрд). Отраслевой индекс энергетического сектора упал на 2,8% за неделю. Одни из лучших результатов в отрасли показали бумаги «Кузбассэнерго» (плюс 1,6%), среди аутсайдеров оказались акции «Энел ОГК-5» (минус 5,0%). Итальянская Enel подтвердила, что планирует работать в России, если рынок будет открыт. Глава Enel Фульвио Конти в Сочи заявил: «Я под- тверждаю, что мы будем работать у вас в стране, я подтверждаю, что мы будем продолжать инвестиции, если в конечном счете рынок будет правильным, открытым и если мы сможем действительно привносить новые технологии в электроэнергетическую систему». На вопрос, со- бирается ли Enel продать «Энел ОГК-5», он ответил, что, конечно, нет: у компании долгосрочный контракт на поставки газа с «Роснефтью» и другими поставщиками, и компания планирует использовать газ для генерации электроэнергии и продавать ее. По оценкам Фульвио Конти, на модернизацию российских генерирующих активов и сете- вого хозяйства до 2035 года потребуется более 650 млрд евро, и эти средства можно профинансировать из прибыли имеющихся активов. Решение о замораживании тарифов не должно быть долгосрочным. В противном случае оно может негативно повлиять на инвестицион- ную привлекательность сектора. В заключение Фульвио Конти отме- тил, что им необходимо сейчас понимать, в каких условиях они будут работать и есть ли достаточные гарантии дохода на инвестиции по- сле замораживания тарифов и изменения системы платы за мощности (в рамках договоров на предоставление мощности – ДПМ). Минэкономразвития снизило свою оценку инвестпрограммы «Рос- сийских сетей» на 2014-2016 годы примерно на 200-300 млрд руб., сообщил директор сводного департамента макроэкономического прогнозирования министерства Олег Засов. Сами Россети оценива- ют сокращение инвестпрограммы еще больше, чем Минэкономраз- вития, поскольку считают, что кроме недополучения прибыли (из-за заморозки тарифов на 2014 год) столкнутся еще и с ухудшением ус- ловий займов. Олег Засов также указал на высокий уровень долговой нагрузки сетевой компании: соотношение долга и EBITDA больше 3. В этой связи он не исключил, что инвестпрограмма компании может сократиться больше, чем заложено в прогнозе Минэкономразвития. В финансовом секторе соответствующий индекс упал за неделю на 1,1%. Одни из лучших результатов в отрасли показали бумаги НОМОС- БАНКа (плюс 10,4%), а среди аутсайдеров оказались акции Москов- ской Биржи, потерявшие 4,8%. В секторе телекоммуникаций рост индекса за неделю составил 2,1%. Одни из лучших результатов в отрасли продемонстрировали бумаги АФК «Система» (плюс 3,9%), а среди аутсайдеров выступили акции РБК, упавшие на 3,6%. АФК «Система» решила не исполнять опцион «колл» на покупку вось- ми добывающих предприятий, входящих в состав уральской группы «РуссНефти». Компания получила этот опцион в июне в рамках сделки по продаже 49%-ной доли в «РуссНефти». Сам опцион был получен от имени «Башнефти». Индекс сектора металлов и добычи снизился за неделю на 2,2%, в лидерах отрасли оказались ГДР Polyus Gold (плюс 1,8%), в аутсайде- рах – бумаги «Русала» (минус 19,9%). Chengdong Investment Corporation, 100%-ная «дочка» китайского фонда Сhina Investment Corporation, конвертировала обмениваемые облигации в 367 млн акций «Уралкалия»: это соответствует 12,5% ак- ционерного капитала российской компании, или 14,3%, если учитывать аннулирование примерно 13% казначейских акций. Облигации были проданы фонду компанией Wadge Holdings, подконтрольной Сулейма- ну Керимову и его партнерам, в ноябре 2012 года (срок погашения – 2014 год). На тот момент ГДР «Уралкалия» котировались на уровне $36,5, причем цена исполнения могла быть установлена с премией от- носительно спотового уровня. Впрочем, точные параметры сделки так и не были раскрыты. Индекс потребительского сектора поднялся на 0,4% за неделю. В лидерах отрасли оказались бумаги «Черкизово» (плюс 4,8%), в аут- сайдерах – акции «Аптечной сети 36,6» (минус 11,7%). X5 Retail Group может купить операционную компанию «Седьмого Континента», владеющую правами на все торговые марки сети. Не- движимость будет выделена в отдельное юрлицо, не подлежащее продаже, а потенциальный покупатель будет арендовать эти площади размером 450 тыс. м2 (110 супермаркетов и 20 гипермаркетов) сроком на 15 лет. Предположительно, X5 Retail Group предложила платить за аренду по цене $550 за м2 в год, что означает ежегодную стоимость аренды около $250 млн. Группа ПИК представила показатели по МСФО за первое полугодие 2013 года. Консолидированная выручка Группы ПИК составила 25,0 млрд руб., на 72% превысив уровень годичной давности. Росту спо- собствовало увеличение выручки в девелоперском сегменте на 119% – за счет признания доходов от прямой реализации 261 тыс. м2 жилья (плюс 89%). При этом расчетная средняя цена реализации выросла на 15,8%. В строительном, промышленном и других сегментах вы- ручка сократилась на 22,5%, поскольку уменьшились объемы поста- вок третьим сторонам. Это плановое изменение, оно ожидалось, так как Группа ПИК по-прежнему уделяет основное внимание реализа- ции более высокорентабельных девелоперских проектов, которые имеют приоритетное значение для ее московских производственных предприятий, и отодвигает на второй план сравнительно низкорен- табельные заказы третьих сторон. Рост рентабельности по итогам первого полугодия составил 28,4%. Это обусловлено признанием сравнительно высокорентабельных московских проектов (27,0% от общего объема признанного жилья против всего 5,0% за первое по- лугодие 2012 года), высокой рентабельностью подмосковных проек- тов (в частности, комплекса «Ярославский» в Мытищах и проектами в Химках), а также более жестким контролем над расходами. В ре- зультате рентабельность по EBITDA увеличилась почти на 11 п. п., до 23,9%. Для сравнения: у Группы ЛСР она составила 19,2%, а Группа «Эталон», как ожидается, продемонстрирует показатель на уров- не 23,0-24,0%. Скорректированная EBITDA за счет этого выросла на 216% и достигла 6,0 млрд руб. «Аэрофлот» предложит миноритариям, которые 15 октября на внео- чередном собрании акционеров, скорее всего, проголосуют против сделки по приобретению у «Авиакапитал-Сервиса» (лизингового под- разделения «Ростеха») 50 лайнеров Boeing-737 на сумму $7,5 млрд, выкупить их доли по цене 53,22 руб. за акцию. Цена рассчитана как средневзвешенная стоимость акций компании за шесть месяцев, предшествующих ВОСА (состоится 15 октября). Компания может из- расходовать на обратный выкуп акций сумму, не превышающую 10% стоимости чистых активов, то есть не более 5,47 млрд руб. ($160 млн). Акционеры, которые проголосуют против данной сделки (или воз- держатся от участия в ВОСА), смогут предъявить свои акции к выкупу в течение 45 дней после собрания. Реестр акционеров закрыт по со- стоянию на 29 августа. «Фармстандарт» сообщил в пятницу, что 83,8% акционеров одо- брили выделение безрецептурного бизнеса в отдельную компанию, ОАО «Отисифарм», а также одобрили состав совета директоров но- вого юридического лица. Ольга Медникова, директор по маркетингу «Фармстандарта», была назначена генеральным директором новой компании. Компания «Отисифарм», вероятно, будет зарегистрирова- на к концу ноября и сможет начать работу в феврале-марте 2014 года. Ее акционерный капитал будет состоять из 151,17 млн обыкновенных акций (как и у «Фармстандарта»). Таким образом, за каждую акцию «Фармстандарта» акционер, включенный в реестр компании по со- стоянию на дату регистрации новой компании, может получить одну акцию «Отисифарм». Акционеры, проголосовавшие против сделки или воздержавшиеся, смогут предъявить свои акции к выкупу по цене 2 180 руб. за штуку, о чем было объявлено ранее. Компания может на- править на выкуп не более 10% своей СЧА (5 млрд руб.), так что если все миноритарии предъявят свои акции к выкупу, то, по оценкам, будет удовлетворено около 22% требований. Заявки на выкуп должны быть предъявлены до 11 ноября, денежные расчеты будут завершены до 11 декабря в соответствии с российским законодательством. Как сообщается, акции «Отисифарм» сначала получат листинг на Москов- ской Бирже (возможно, до конца года). Впоследствии планируется по- лучить листинг для ГД
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, Старший управляющий директор

Текущая неделя ознаменуется заседаниями центробанков. В четверг состоится заседание ЕЦБ, при этом высока вероятность расширения монетарных стимулов со стороны европейского регулятора. Заседание ФРС США пройдет на следующей неделе. Однако уже на этой неделе ожидается публикация оценки ВВП США во втором квартале, что может повлиять на настроения инвесторов в преддверии решений Федрезерва по монетарной политике.

Также в эту пятницу заседание проведет Банк России. Учитывая позитивный внешний фон, заметное снижение инфляции и вероятное уменьшение ставок глобальными центробанками, основная интрига заключается в том, понизит ли российский регулятор ключевую ставку на 25 б.п. или 50 б.п. Кроме того, интерес представляет тон комментариев ЦБ, включая прогнозы по дальнейшей траектории инфляции и ключевой ставки. Все это может оказать сильное влияние на настроения инвесторов в рублевые облигации и, соответственно, на динамику котировок бумаг.

Рынки находятся в ожидании решений глобальных центробанков относительно монетарной политики. Как следствие, на валютном рынке наблюдалась консолидация вблизи текущих уровней по основным валютам развивающихся рынков. Индекс валют развивающихся стран EMCI умеренно снизился – на 0,2%. Рубль умеренно ослаб, на 0,1%, консолидируясь вблизи уровня 63 рублей за доллар. Дальнейшая динамика российской валюты будет во многом зависеть от общерыночных настроений, которые в первую очередь будут определяться итогами заседаний глобальных центробанков. При этом стоит отметить, что постепенно ослабевает поддержка рубля со стороны дивидендного сезона. Кроме того, действие бюджетного правила вместе с сезонно слабым сальдо текущего счета будет оказывать давление на курс рубля.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Глобальный долговой рынок».

На рынке облигаций


На прошедшей неделе главной темой на мировых долговых рынках стали приближающиеся даты возможного прекращения финансиро- вания правительства США из-за отсутствия договоренности о затратах бюджета в новом финансовом году (1 октября) и достижения страной потолка государственного долга (17 октября). Эти события усили- ли спрос инвесторов на защитные активы. В результате доходность US treasuries снизилась за неделю на 11 б. п., до 2,62%. Статистика по экономике США была смешанной. Окончательные дан- ные по росту экономики за II квартал 2013 года были пересмотрены лишь незначительно (с 2,51% до 2,48%). В то же время консенсус-про- гноз Bloomberg показывает, что инвесторы ожидают замедления эко- номики США в III квартале 2013 года до 2,0%. Данные по количеству первичных заявок на пособие по безработице продемонстрировали неожиданное снижение до 305 тыс. против прогноза в 325 тыс. Из-за усилившейся рыночной волатильности котировки россий- ских еврооблигаций продемонстрировали отрицательную дина- мику. Индекс российских корпоративных облигаций JP Morgan сни- зился на 0,17%, 5-летний CDS на Россию расширился на 7,1 б. п., до 170,8 б. п. Первичный рынок российских еврооблигаций на прошедшей неделе был представлен субординированным десятилетним выпуском «Газ- промбанка» на сумму $750 млн и ставкой купона 7,496% годовых. Курс российского рубля снизился по итогам прошедшей недели. Курс рубля к доллару достиг отметки 32,33 руб. к доллару США (плюс 52 коп. по итогам недели) и отметки 37,46 руб. к бивалютной корзине (плюс 64 коп.). Аукционы по размещению государственных облигаций РФ прошли достаточно слабо. Из предложенного объема в 7,6 млрд руб. 3-летнего выпуска ОФЗ-25082 инвесторы предъявили спрос только на 5,4 млрд руб. Доходность по средневзвешенной цене сложилась в размере 6,41% при ранее объявленном ориентире 6,37-6,42%. Из 16 млрд руб. предложенного объема 6-летних ОФЗ инвесторы вы- купили только 3 млрд руб. с доходностью по верхней границе ранее объявленного ориентира – 6,90-6,95%. Вторичный рынок государственного долга был под давлением. Доходности на кривой расширились за неделю в среднем на 5-20 б. п. Индекс государственных облигаций ММВБ потерял за не- делю 0,56%. Объем ликвидности в российской банковской системе увеличился на 140 млрд руб., до 1 064 млрд руб. Несмотря на это индикативная ставка предоставления рублевых кредитов на московском денежном рынке на срок до начала следующего рабочего дня выросла по итогам не- дели на 12 б. п., до 6,52% годовых. Рынок корпоративных облигаций был малоактивным. Индекс корпо- ративных облигаций IFX-Cbonds вырос за неделю на 0,23%.
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, Старший управляющий директор

На прошлой неделе глобальные рынки двигались разнонаправленно на фоне нейтрального выступления главы ФРС и подготовки к торговым переговорам США и Китая, а также с учетом нейтральной макростатистики из Китая, США и Европы.

Вместе с тем сырьевые активы показали рост, при этом подорожала и нефть. Мы ожидаем ее дальнейшего роста в цене – в диапазоне $65-69 за баррель Brent.

Российский рынок оказался под давлением в свете дополнительных санкционных инициатив американских законодателей, а также из-за некоторой коррекции после сильного роста в предыдущие недели. Негативный импульс индексу дали дивидендные отсечки, которые продолжатся на этой неделе. Между тем мы придерживаемся нейтрального взгляда на рынок.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» и в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».


Изменение стоимости пая, %


 Фонд5 лет3 года1 год6 мес. 3 мес.с начала года   
 Сбербанк - фонд облигаций "илья муромец" 57.7
30.6
8.91.8-0.54.2
 Сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"-3.3-2.7-3.6-5.94.1-3.1
 Сбербанк - фонд сбалансированный12.6
7.7
4.8-0.63.92.5
 Сбербанк - фонд денежного рынка38.9
18.66.8
3.21.54.6
Сбербанк - акций компаний с гос. участием0.4-3.3-5.8-10.14.6-9.3
Сбербанк - фонд рискованных облигаций56.635.8
13.55.71.8
8.1
сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации44.3
-5.6-1.9-4.95.10.5
сбербанк - электроэнергетика -36.6-57.3-27.2
-31.6
-6.9-28.1
сбербанк - металлургия-40.9-43.5-17.5
-18.50.6
-18.4
сбербанк - телекоммуникации182.159.524.915.010.627.0
сбербанк - потребительский сектор72.518.519.3
2.0-0.515.1
 сбербанк - нефтегазовый сектор74.9
38.9
-0.1
2.3
12.3
3.1
сбербанк - финансовый сектор-15.8
-13.7-1.0
-6.2
-2.1-0.9
сбербанк - фонд активного управления6.5
-10.5-1.0
-5.1-0.51.3
сбербанк - индекс РТС Стандартн/д
6.9
-1.1-4.85.6-4.2
 сбербанк - БРИКн/дн/д
3.4
2.3
5.90.8
сбербанк - Инфраструктуран/д
н/д-4.0
-9.04.0
-6.2
 сбербанк - компании рынка драгоценных металловн/дн/д
-22.1
-14.2
2.3
-20.6
 сбербанк - агросекторн/дн/д
-1.5
-4.1
-9.1
-0.3
сбербанк - глобальный интернетн/д
н/д23.7
21.814.028.8
 сбербанк - фонд акций первого эшелонан/д
н/д
-0.9-4.6
6.1
-1.5
сбербанк - фонд облигаций первого эшелонан/д
н/д
6.2
0.0
-1.31.8
 сбербанк - фонд сбалансированный IIн/д
н/д2.5-2.7
3.0
-0.2
сбербанк - фонд драгоценных металловн/д
н/д-12.8-4.96.2-6.1
 коммерческая недвижимость-31.0
3.4-0.2
3.40.3
5.1

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2018 года за №3747.

arrow