Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


Российский фондовый рынок завершил уверенным ростом третью неделю подряд. Основным поводом для ралли стало решение Кон- гресса США продлить срок финансирования федеральных властей на временной основе – до 15 января. При этом было озвучено, что ли- мит на привлечение госдолга не будет применяться до 7 февраля. Как и следовало ожидать, этого временного компромисса оказалось до- статочно для того, чтобы рынки резко пошли вверх. Тем более что после двухнедельного простоя госсектора стало очевидно, что в бли- жайшее время программу количественного стимулирования сворачи- вать не будут из-за нанесенного ущерба экономике страны. В пятницу ралли подхлестнули новости из Китая: вышли благоприятные данные о ВВП за III квартал 2013 года, рост которого составил 7,8%, улучшив не слишком радостную динамику двух предыдущих кварталов. Остальные макроэкономические новости были смешанными. На бир- жи позитивно повлияли опубликованные индексы настроений в дело- вой среде Евросоюза и Германии. Статистика по промышленному про- изводству в еврозоне свидетельствует о том, что годовая динамика этого показателя по сравнению с предыдущим месяцем не измени- лась. В то же время в Китае некоторые данные оказались хуже ожи- даний: темпы инфляции за сентябрь выросли по сравнению с уровнем годичной давности, а показатели торгового баланса ухудшились. Российская макроэкономическая картина показывает замедление экономического роста, несмотря на снижение инфляции. Годовой рост промышленного производства составил 0,3% в сентябре, одна- ко за девять месяцев 2013 года значение составило всего 0,1%. Про- должилось замедление роста оборота розничной торговли: в сентя- бре годовые темпы роста составили 3%, тогда как за девять месяцев 2013 года достигли 3,8%. Годовая инфляция замедлилась с 6,1% на на- чало месяца до 6%. За неделю с 10 по 16 октября приток средств в фонды акций разви- вающихся рынков составил $956 млн против $160 млн неделей ранее. Отток с российского рынка акций составил $0,69 млн (неделей ранее наблюдался приток в $16,3 млн). ЦБ РФ решил оставить в этом месяце базовые процентные ставки без изменения – на уровне 5,5%. Речь идет о минимальной процентной ставке недельного РЕПО и о максимальной процентной ставке недель- ного депозита. Ставка однодневного РЕПО остается на уровне 6,5%, так что ставка денежного рынка продолжит колебаться в диапазоне от 5,5% до 6,5%. MSCI отменяет дополнительный минимум ликвидности для акций, учитываемых при расчете стандартных индексов. Фактически отмена вступает в силу с ноября 2013 года, когда состоится полугодовая ре- визия индексов. Одним из кандидатов на включение в расчетную базу индексов MSCI является Московская Биржа. Определенные шансы есть у «Э.ОН Россия», однако перспективы этого эмитента будут зависеть от динамики котировок, которые с 8 октября показывают уверенный рост. В итоге за отчетный период долларовый Индекс РТС вырос на 2,7%, остановившись на отметке 1 516,62 пункта. Для сравнения: американ- ский S&P 500 приобрел 2,4%. С начала года российский рынок показы- вает падение на 0,7%, а американский индекс вырос на 22,3%. Отраслевой индекс нефтегазового сектора повысился на 2,4% за не- делю. Одни из лучших результатов в отрасли показали акции «Газпрома» (плюс 3,6%), среди аутсайдеров оказались ГДР «Интегры» (минус 6,4%). Президент России Владимир Путин поручил правительству распро- странить налоговые льготы в отношении Южно-Тамбейского газового месторождения, разрабатываемого НОВАТЭКом, также как и на газо- вые активы, расположенные на Гыданском полуострове, если добы- ваемый газ будет направлен на производство СПГ (например в рамках проекта «Ямал СПГ»). Отраслевой индекс энергетического сектора поднялся на 1,3% за неделю. Одни из лучших результатов в отрасли показали бума- ги «Энел ОГК-5» (плюс 6,2%), среди аутсайдеров оказались акции «Иркутскэнерго» (минус 6,0%). В финансовом секторе индекс вырос за неделю на 1,0%. Одни из лучших результатов в отрасли показали акции РОСБАНКа (плюс 4,7%), а среди аутсайдеров – бумаги НОМОС-БАНКа, потерявшие 1,5%. В секторе телекоммуникаций рост индекса за неделю составил 2,6%. Одни из лучших результатов в секторе показали АДР «Вымпелкома» (плюс 6,8%), а среди аутсайдеров – префы «Ростелекома», упавшие на 0,3%. «Яндекс» объявил о приобретении крупнейшего русскоязычного кинопортала «КиноПоиск», охватывающего большие базы данных фильмов, ТВ-программ, знаменитостей, а также содержащий отзывы экспертов и простых пользователей, новости о фильмах, трейлеры и рекомендации. По данным TNS Web Index, в январе–августе 2013 года ежемесячная аудитория «КиноПоиска» (в возрасте 12-64 лет) в сред- нем составляла 15,6 млн пользователей, что ставит портал на 13-е ме- сто в России по величине аудитории. По данным «СПАРК-Интерфакс», в 2012 году «КиноПоиск» сгенерировал 188 млн руб. выручки ($6 млн) за счет баннерной рекламы, брендирования домашней страницы, ре- кламы в трейлерах к фильмам и других услуг (рост выручки составил 54%). Компания работает с прибылью: в 2012 году ее операционная рентабельность составила 49% при чистой прибыли в 72 млн руб. ($2,3 млн), что соответствует чистой рентабельности в 38%. Индекс сектора металлов и добычи вырос на 2,4% за неделю. В ли- дерах отрасли оказались ГДР «Полиметалла» (плюс 8,2%), в аутсайде- рах – акции «Мечела» (минус 2,7%). Компания Polyus Gold опубликовала хорошие операционные показа- тели за III квартал 2013 года. Производство золота в июле–сентябре увеличилось на 17% по сравнению со II кварталом и составило 467 ты- сяч унций. Без учета отличающихся сильной сезонностью россыпных месторождений (в III квартале 2013 года их вклад составил 103 тысяч унций, кварталом ранее – всего 50 тысяч унций) совокупный объем производства компании на остальных добывающих предприятиях вы- рос на 15 тысяч унций, то есть на 4% по сравнению с апрелем–июнем. 
Объем продаж золота увеличился на 57% по сравнению с предыду- щим кварталом, что отчасти обусловлено реализацией товарных за- пасов, аккумулированных в апреле–июне. Чистый долг Polyus Gold, по оценкам самой компании, в конце сентября составил $122 млн. Polyus Gold снизила прогноз капиталовложений на текущий год до $1,2- 1,3 млрд, включая $1,0 млрд, которые предстоит вложить в Натал- кинское месторождение(ранее прогнозировались капитальные ин- вестиции на сумму соответственно $1,5-1,6 млрд и $1,2–1,3 млрд). Сокращение инвестиций в основной капитал на $350 млн обусловле- но тем, что выполнив закупки по более низким ценам и отказавшись от небольших убыточных проектов, компания сэкономила $150 млн, а также тем, что часть капиталовложений на Наталкинском месторож- дении($200 млн) была перенесена на 2014 год. Polymetal опубликовал хорошие операционные результаты за III квартал 2013 года: выпуск продукции увеличился на 28% за квартал, до 414 тысяч унций в золотом эквиваленте. Совокупный объем про- изводства в золотом эквиваленте за девять месяцев 2013 года достиг 973 тысяч унций, что составляет 81% годового плана (1,2 млн унций). Результаты действующих активов компании оказались лучше, чем в предыдущем квартале – прирост производства составил 7%, или 18 тысяч унций в золотом эквиваленте, во II квартале 2013 года было произведено 263 тысячи унций золота. Чистый долг Polymetal по со- стоянию на конец III квартала 2013 года сократился до $1,18 млрд с $1,30 млрд в конце II квартала. Это говорит о том, что в III квартале сво- бодные денежные потоки после уплаты процентов составили около $110 млн в основном благодаря высвобождению оборотного капитала (вследствие сокращения товарных запасов Дуката и Амурского ГМК). Операционные показатели «ФосАгро» свидетельствуют о том, что в III квартале 2013 года загрузка производственных мощностей ком- пании была по-прежнему близка к 100%, а объемы производства в целом остались на уровне II квартала. Доля NPK (сложных удобре- ний) в совокупном объеме производства фосфатных удобрений так- же не изменилась по сравнению с предыдущим кварталом и осталась на уровне около 38%. Объемы продаж ДАФ и МАФ выросли на 29% благодаря сезонному повышению спроса. Динамика продаж NPK была хуже: рост составил всего 5% по сравнению с показателем II кварта- ла, что обусловлено ценовой неопределенностью на рынке калийных удобрений после разрыва между «Уралкалием» и «Беларуськалием» в конце июля. Производство азотных удобрений в июле–сентябре упало на 25% относительно предыдущего квартала из-за перерыва в работе аммиачных заводов в связи с плановыми ремонтно-эксплуа- тационными работами. Как следствие, сократились продажи азотных удобрений (минус 16% относительно уровня II квартала). Индекс потребительского сектора поднялся на 1,2% за неделю. В лидерах отрасли оказались бумаги «Протека» (плюс 8,2%), в аутсай- дерах – акции «Аптечной сети 36,6» (минус 7,5%). Группа компаний «Эталон» представила операционные результаты за первое полугодие 2013 года и за III квартал по МСФО. Предпродажи в III квартале были на высоком уровне благодаря недавнему запуску проектов «Царская столица» и «Галант», на фоне которого продажи новых квартир у девелопера за весь год увеличатся на 12-17% в на- туральном выражении. Рентабельность в первом полугодии немного уменьшилась из-за динамики сегмента строительных услуг. За первые шесть месяцев 2013 года ГК «Эталон» показала выручку на уровне 16,6 млрд руб., что на 36,8% выше аналогичного периода 2012 года. С начала года компания продала 4 754 квартиры, что на 20% выше со- поставимого показателя прошлого года. В стоимостном выражении это равняется 20,8 млрд руб., что на 27,6% выше уровня первого по- лугодия 2012 года. При этом рост средней цены находится на уровне 15% в расчете на квадратный метр: это связано с тем, что в структуре продаж группы появились более значимые и дорогие проекты. Группа ЛСР продемонстрировала хорошие операционные показате- ли по итогам квартала. В июле–сентябре предварительные продажи жилья составили 208 тысяч м2 , что на 140% превышает показатель годичной давности. Столь впечатляющий рост обеспечили, главным образом, массовый сегмент в Санкт-Петербурге (плюс 359%) и Ека- теринбурге (плюс 60%). В абсолютном выражении продажи жилья в Санкт-Петербурге в III квартале 2013 года достигли рекордных объ- емов – 144 тысяч м2 , из которых 127 тысяч м2 приходится на массо- вый сегмент. Средняя цена реализации упала в связи с изменениями в структуре продаж. В денежном выражении совокупные предвари- тельные продажи за январь–сентябрь достигли 39,1 млрд руб. (уве- личившись на 61% по сравнению с показателем за девять месяцев 2012 года). Это предполагает уменьшение средней цены реализации на 6%. Такое снижение связано, главным образом, с изменениями в структуре продаж: в сегменте элитного жилья они упали на 14% от- носительно уровня годичной давности, в массовом сегменте – на 3% в Санкт-Петербурге и на 2% в Екатеринбурге. Группа ПИК объявила о снижении процентной ставки по кредиту в 25,8 млрд руб. от Сбербанка на 0,8-1,0 п. п., то есть средняя ставка по этому кредиту снизится с 12,2% до 11,35%. Это, несомненно, хоро- шая новость для компании, поскольку она позволит сэкономить около 220 млн руб., или 1,5% EBITDA, прогнозируемой на 2013 год. «Росинтер» объявил операционные результаты за III квартал 2013 года. Выручка упала на 8% с уровня годичной давности, до 2,4 млрд руб., за счет закрытия убыточных и непрофильных ресторанов и ремонта не- скольких других точек (потребовало их закрытия приблизительно на две недели). Это наложилось на отрицательный рост сопоставимых продаж на 2,5% на фоне оттока трафика на 5,8%. Среди прочих фак- торов компания связывает слабую динамику сопоставимых продаж с закрытием ряда ресторанов с целью ремонта инфраструктуры, из-за чего, как сообщается, сопоставимые продажи снизились на 0,5%. При этом средний чек вырос на 3,4% (против роста на 2,8% во II квартале 2013 года), так как новое меню и улучшение качества обслуживания стимулировали увеличение расходов посетителей. Сеть собственных ресторанов «Росинтера» сузилась до 253 точек, сеть ресторанов по франшизе расширилась до 130 единиц, так что совокупное число ре- сторанов достигло 383. Оператор закрыл 26 собственных ресторанов с начала года, что соответствует его стратегии по выходу из непрофиль- ных брендов и фокусе на рентабельном бизнесе в отдельных точках и транспортных узлах. Что касается последних, то группа отметила, что открытие новых ресторанов в аэропортах и на железнодорожных вок- залах должно способствовать росту выручки в IV квартале 2013 года.
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, старший управляющий директор

Глобальные рынки сохраняют положительную динамику прошлого года на фоне улучшения взаимоотношений США и Китая, а также быстрого урегулирования конфликта между США и Ираном.

Сырьевые рынки в целом подрастали за исключением нефтяных котировок, которые корректировались после значительного повышения в начале года. Мы ожидаем стабилизации цен на нефть и их динамику в диапазоне $64−$67 за баррель Brent.

Российский рынок рос с начала года и продолжает привлекать инвесторов из облигаций, доходности по которым значительно снизились. На этой неделе мы ожидаем продолжения позитивной динамики индекса.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич», а также в секторальные фонды «Сбербанк – Природные ресурсы» и «Сбербанк – Финансовый сектор».

На рынке облигаций


Урегулирование проблемы госдолга и финансирования правительства США, пусть и временное, наполнило рынки позитивным настроем. Так, потолок госдолга не лимитируется до 7 февраля, а финансирование правительства продлено до 15 января. Кроме того, поддержку рынкам оказала хорошая статистика по росту ВВП Китая в III квартале 2013 года, который составил 7,8%. В результате за неделю доходность десятилетних US Treasuries снизилась на 11 б. п., до 2,58% годовых. Коти- ровки российских еврооблигаций продемонстрировали рост. Индекс российских корпоративных облигаций JP Morgan вырос на 0,91%, а 5-летний CDS на Россию сузился на 7 б. п., до 152 б. п. Из первичных размещений на рынке еврооблигаций состоялись размещения выпусков Банка «Санкт-Петербург» (субординирован- ный выпуск, срок обращения 5,5 лет, объем $100 млн, купон 10,75%) и «Газпрома» (6 лет, 500 млн швейцарских франков, 2,85%) и ГМК «Норильский никель» (7 лет, $1 млрд, 5,55%). Российский рубль значительно укрепился по итогам про- шедшей недели. Курс рубля вырос на 47 коп., до 31,82 руб., к доллару и на 23 коп., до 37,19 руб., к бивалютной корзине. Неплохо прошли аукционы по размещению государственных об- лигаций РФ. Спрос на десятилетнюю бумагу ОФЗ-26215 составил 14,7 млрд руб. (98% предложенного объема), доходность сложилась на уровне верхней границы изначально объявленного диапазона до- ходности – 7,49% годовых. Спрос на пятилетнюю бумагу ОФЗ-25081 был меньше – 11,6 млрд руб. (58% предложения), доходность также была установлена по верхней границе ориентира – 6,73%. На вторичном рынке государственного долга доходности снизи- лись в среднем на 10 б. п. По итогам недели индекс государственных облигаций ММВБ вырос на 0,55%. Объем ликвидности в российской банковской системе вырос на 21 млрд руб., до 945 млрд руб. Индикативная ставка предоставления рублевых кредитов на московском денежном рынке на срок до нача- ла следующего рабочего дня снизилась на 9 б. п., до 6,28%. На про- шедшей неделе ЦБ РФ провел аукцион по размещению средств на три месяца под залог нерыночных активов в объеме 500 млрд руб. Ставка сложилась на уровне 5,76% годовых. Цены корпоративных облигаций на локальном рынке не показа- ли существенного изменения. Индекс корпоративных облигаций IFX-Cbonds показал прирост за неделю на 0,16%.
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, старший управляющий директор

В ближайшее время мы прогнозируем умеренно позитивную динамику на рынке облигаций EM. Этому способствуют ожидания мягкой монетарной политики ведущих центробанков в 2020 г., а также ожидания прогресса в переговорах США и Китая по торговой тематике.

Рублевый долговой рынок сохраняет инвестиционную привлекательность благодаря высоким реальным ставкам и замедлению инфляции.

Учитывая текущий рост аппетита к риску со стороны глобальных инвесторов, наблюдаемое с начала декабря укрепление рубля может продолжиться, несмотря на его некоторую переоцененность. Поддержку рублю в ближайшее время окажет и традиционно высокое сальдо текущего счета в первом квартале. Целевой курс национальной валюты на краткосрочном горизонте составляет 60,75-61,25 рубля за доллар.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Сбалансированный» и «Сбербанк – глобальный долговой рынок».


Изменение стоимости пая, %


 Фонд5 лет3 года1 год6 мес. 3 мес.с начала года   
 Сбербанк - фонд облигаций "илья муромец" 62.426.45.9
-1.5
-2.5
1.7
 Сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"35.9
-3.3
-0.3
4.1
12.1
2.3
 Сбербанк - фонд сбалансированный44.07.26.6
4.5
7.9
5.6
 Сбербанк - фонд денежного рынка46.518.7
6.83.1
1.5
5.1
Сбербанк - акций компаний с гос. участием41.4
-2.9
-6.5
-0.6
11.5
-5.2
Сбербанк - фонд рискованных облигаций73.8
35.213.0
4.8
1.98.4
сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации99.3-12.3
0.6
4.5
8.2
3.0
сбербанк - электроэнергетика -13.5
-66.1
-41.7-31.3
-12.9
-37.4
сбербанк - металлургия-14.4
-48.1
-19.0-8.0
10.8-15.8
сбербанк - телекоммуникации287.9
60.7
28.8
21.5
13.0
34.0
сбербанк - потребительский сектор148.1
15.7
24.89.3
5.4
20.8
 сбербанк - нефтегазовый сектор136.337.53.914.317.48.2
сбербанк - финансовый сектор13.6-18.5
-1.70.02.2
0.3
сбербанк - фонд активного управления33.4-11.6
1.2-1.3
4.1
4.2
сбербанк - индекс РТС Стандартн/д
4.8-1.3
1.0
10.9
-1.9
 сбербанк - БРИКн/дн/д
6.49.215.3
6.1
сбербанк - Инфраструктуран/д
н/д-4.90.0
7.3-3.1
 сбербанк - компании рынка драгоценных металловн/дн/д
-30.5-16.49.0-25.2
 сбербанк - агросекторн/дн/д
3.5-1.4-4.42.7
сбербанк - глобальный интернетн/д
н/д31.429.9
17.6
36.6
 сбербанк - фонд акций первого эшелонан/д
н/д
3.5
4.614.14.6
сбербанк - фонд облигаций первого эшелонан/д
н/д
7.81.92.4
4.1
 сбербанк - фонд сбалансированный IIн/д
н/д4.4
3.17.43.2
сбербанк - фонд драгоценных металловн/д
н/д-23.4
-14.1
9.8
-14.2
Сбербанк - еврооблигациин/дн/д
н/д
н/д
-2.2
н/д
 коммерческая недвижимость-32.43.9
-0.24.7
1.95.2

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 121170, г. Москва, ул. Поклонная, д. 3, корп. 1, этаж 20, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ РФИ «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ РФИ «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ РФИ «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ РФИ «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2019 года за №3747. БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.07.2019 за № 3785. ОПИФ РФИ «Рублевые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 10 февраля 2015 года №2940. ОПИФ РФИ «Долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 10 февраля 2015 года №2941. ОПИФ РФИ «Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 09 ноября 2017 года №3416.

arrow