Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций 


На этой неделе российский фондовый рынок скорректировался из-за отсутствия покупателей и заметного снижения цен на нефть. Внешний новостной фон был смешанным, а внутренние новости не дали идей для покупок при отсутствии притока свежих денег. Осторожно настро- енные участники рынка к тому же предпочитают дождаться ближай- шего заседания ФРС США. Поэтому после достаточно продолжитель- ного осеннего ралли инвесторы предпочли зафиксировать прибыль. Цены на нефть сильно понизились (стоимость Urals за неделю поте- ряла 2,7%) в середине недели после выхода данных о запасах сырья в США. Согласно отчету Управления энергетической информации США, запасы нефти в стране резко выросли – на 5,2 млн баррелей, на- много превысив ожидания. Из Китая пришли смешанные для бирж новости. С одной стороны – очередное сокращение Народным банком Китая ликвидности на де- нежном рынке, с другой – индекс деловой активности PMI от HSBC оказался лучше ожиданий, достигнув 50,9 пункта. Еженедельные данные о заявках на пособие по безработице в США оказались хуже прогнозов, достигнув 350 тысяч вместо ожидавшихся 340 тысяч. Упал ниже ожиданий и октябрьский индекс потребитель- ского доверия. Однако ухудшающиеся показатели рынка труда вряд ли позволят ФРС в ближайшее время свернуть программу количе- ственного смягчения. Индекс менеджеров по закупкам в сфере про- мышленности еврозоны за сентябрь вырос по сравнению с августом, что должно подбодрить и российскую экономику. Акции VimpelCom Ltd все-таки войдут в расчетную базу индекса NASDAQ 100 с 29 октября. В сентябре бумаги VimpelCom Ltd были до- пущены к торгам на NASDAQ, и тогда же было сказано, что данный шаг предпринят с целью включить акции в индексы этой площадки. За отчетный период долларовый Индекс РТС снизился на 1,6%, оста- новившись на отметке 1 492,2 пункта. Для сравнения: американский S&P 500 приобрел 2,4%. С начала года российский рынок показывает падение на 0,7%, а американский индекс вырос на 22,3%. Отраслевой индекс нефтегазового сектора снизился на 2,3% за неделю. Одни из лучших результатов в отрасли показали акции НОВАТЭКа (плюс 1,6%), среди аутсайдеров оказались бумаги «Газпрома» (минус 4,2%). ОАО «Ямал СПГ», подконтрольное НОВАТЭКу, заключило соглашение с китайской China National Petroleum Corporation (CNPC), по условиям которого российская компания будет на протяжении 15 лет ежегодно поставлять CNPC по меньше мере 3 млн тонн сжиженного природного газа. Заключение соглашения с CNPC ознаменовало собой второй этап сделки между НОВАТЭКом и китайской компанией. На первом этапе CNPC приобрела в проекте 20%. НОВАТЭК объявил о начале добычи на южной части Уренгойского газового месторождения. Проектный уровень добычи составляет 1 млрд м3 газа в год. Eurasia Drilling Company опубликовала основные показатели за III квартал 2013 года и провела телефонную конференцию с инве- сторами. Второй квартал подряд компании удалось сохранить очень высокий уровень рентабельности по EBITDA (28,7%) отчасти за счет снижения переходящих расходов. Что еще важнее, выручка за квар- тал составила $936 млн, превысив уровень годичной давности на 13%, а EBITDA выросла на 14% по сравнению с III кварталом 2012 года, до $269 млн. Капвложения EDC за девять месяцев 2013 года составили всего $295 млн, но компания прогнозирует их увеличение до $550 млн по итогам года (против прежнего прогноза роста до $600 млн). Чистый долг EDC на конец III квартала 2013 года составлял всего $254 млн: отчасти это результат сокращения срока оборачивае- мости дебиторской задолженности. Отраслевой индекс энергетического сектора потерял 2,9% за неделю. Одни из лучших результатов в отрасли показали бумаги «Иркутскэнерго» (плюс 5,4%), среди аутсайдеров оказались акции «Интер РАО ЕЭС» (минус 7,1%). В финансовом секторе индекс снизился за неделю на 1,7%. Одни из лучших результатов в отрасли показали акции банка «Возрождение» и Банка «Санкт-Петербург» (плюс 4,8%), а среди аутсайдеров оказа- лись бумаги «Уралсиба», потерявшие 3,4%. Банк «Возрождение» опубликовал результаты за девять месяцев 2013 года и III квартал 2013 года по РСБУ. Завершившийся квартал был достаточно слабым в части чистой прибыли, которая составила 352 млн руб. Прибыль по РСБУ за девять месяцев 2013 года составила 736 млн руб., что на более чем 60% ниже уровня аналогичного перио- да 2012 года. Квартальная динамика основного дохода и маржи была довольно приличной: чистая процентная маржа, в частности, вырос- ла приблизительно на 40 б. п. Отчисления в резерв были почти такие же, как и во II квартале 2013 года, а стоимость риска с начала года в годовом выражении была довольно высокой (3%). Что касается ба- лансовых показателей, то розничное кредитование выросло на 10% по сравнению с уровнем II квартала 2013 года, а корпоративное – все- го на 2%. Прирост относительно III квартала 2012 года составил 29% и 11% соответственно. Очевидное опасение вызывает падение коэф- фициента достаточности капитала Н1 с 12,0% до 10,9%. Во многом это было связано с погашением в сентябре субординированного депозита в объеме около $55 млн. Банк «Санкт-Петербург» опубликовал результаты за девять месяцев 2013 года и III квартал 2013 года по РСБУ. Чистая прибыль за III квартал была хорошей (почти 1,5 млрд руб.), а прибыль за девять месяцев со- ставила 2,6 млрд руб., почти втрое превысив уровень девяти месяцев 2013 года. Чистая процентная маржа выросла на 60 б. п., до 4,2% . От- числения в резерв существенно снизились по сравнению со II квар- талом 2013 года, хотя в этой части возможны большие расхождения с МСФО. Что касается балансового отчета, то по росту розничных кре- дитов банк по-прежнему уверенно опережает сектор: в III квартале 2013 года он показал 11%-ный рост, а положительная динамика с начала года достигла 49%. Капитал банка в III квартале 2013 года увеличился на 3 млрд руб. за счет привлечения капитала, а коэффициент Н1 вполне приемлемый (12,2%), особенно с учетом того, что банк также объявил о размещении субординированных еврооблигаций (отвечающих тре- бованиям для включения в капитал второго уровня) на сумму $100 млн под 10,75%, что должно обеспечить дальнейшее повышение его уровня капитала по российским нормативам (приблизительно на 80 б. п.). В секторе телекоммуникаций снижение индекса за неделю соста- вило 0,5%. Одни из лучших результатов в отрасли показали бумаги «Ростелекома» (плюс 6,0%) и АДР «Вымпелкома» (плюс 8,6%), а среди аутсайдеров – бумаги «Яндекса», упавшие на 6,4%. Госкомиссия по радиочастотам (ГКРЧ) решила еще раз отложить ре- шение вопроса о внедрении технологической нейтральности, которая позволила бы строить сети LTE в диапазоне 1800 МГц, который сейчас используется для оказания услуг GSM. ГКРЧ вернется к обсуждению этого вопроса, когда будут готовы результаты исследования, направ- ленного на изучение возможности использования диапазона 900 МГц для оказания услуг связи третьего поколения (3G). Более конкрет- ных сроков не установлено. Разногласия между членами ГКРЧ, по- видимому, связаны с тем, что операторов, готовых воспользоваться преимуществами технологической нейтральности, также хотят обя- зать в ближайшие три года построить сети LTE в городах с населени- ем более 10 тысяч человек. При этом Минсвязи предложило обязать операторов развернуть сети во всех населенных пунктах с населением более 500 человек. «Яндекс» опубликовал результаты за III квартал 2013 года, которые во многом совпали с ожиданиями. Сопоставимая выручка в квартале вы- росла на 43,0% и на 37,3% за девять месяцев 2013 года, до 27,4 млрд руб. Компания подтверждает свой прогноз роста выручки на 2013 год в 34-38%, однако ожидает, что фактический рост будет ближе к верх- ней границе прогнозного диапазона. Тем не менее операционные рас- ходы выросли в III квартале 2013 года в результате добавления в фи- нансовые показатели контракта с Mail.ru Group, из-за чего совокупные расходы на привлечение трафика увеличились на 82,9% по сравне- нию с аналогичным периодом прошлого года, ускорился рост общих, коммерческих и административных расходов на фоне повышения рекламных расходов (увеличение на 53,1% с поправкой на опцион- ную программу), а расходы на персонал росли теми же темпами, что и выручка. Рентабельность по EBITDA снизилась с 47,3% в III квартале 2012 года до 43,2% за аналогичный период 2013 года. Тем не менее благодаря хорошей рентабельности по EBITDA за первое полугодие показатель за девять месяцев 2013 года остался на уровне годичной давности (44,6%). Скорректированная чистая прибыль в 3,15 млрд руб. превысила ожидания за счет более низких амортизационных расходов, чуть большего процентного дохода и меньших отчислений по налогу на прибыль. Тем не менее операционные денежные потоки в III квартале 2013 года повысились только на 6,3% благодаря увеличению оборотного капитала. Рост выручки Mail.ru Group ускорился до 32,9% в III квартале 2013 года. Показатель был высоким по всем сегментам. Выручка от баннерной и контекстной рекламы сближается по размеру, так как компания все чаще размещает баннерный инвентарь через рекламную платфор- му Target.Mail.ru, что отражается в доходе от контекстной рекламы. В результате рост выручки от баннерной рекламы замедляется, а от контекстной рекламы – ускоряется. Последнему способствуют также договор с «Яндексом» (вступивший в силу с 1 июля) и рост доли Mail.ru в поисковых запросах (она увеличилась с 8,1% в III квартале 2012 года до 8,6% за аналогичный период 2013 года, по данным LiveInternet). Рост рекламной выручки ускоряется с IV квартала 2012 года и в III квартале 2013 года достиг 30,3% по сравнению с аналогичным пе- риодом прошлого года, так что принятые компанией меры оказались эффективными. Mail.ru Group показала годовой рост выручки от соц- сетей на 39,0% в III квартале 2013 года по сравнению с 25,8% в первом полугодии. Как сообщил менеджмент, в основе этой динамики лежит рост доли платящих пользователей. Mail.ru Group подтвердила свой прогноз роста выручки на 27-29% в 2013 году. Индекс сектора металлов и добычи упал на 0,8% за неделю, в лидерах отрасли оказались акции «Норильского никеля» (плюс 4,2%) и «Петро- павловска» (плюс 10,4%), в аутсайдерах – АДР «Мечела» (минус 4,5%). Совет директоров «Уралкалия» рекомендовал выплатить дивиден- ды за первое полугодие в размере $0,34 на ГДР (в общей сложности $183 млн), что соответствует дивидендной доходности в 1,3% при цене $27,26 за ГДР. Дата фиксации реестра для выплаты дивидендов – 29 октября, внеочередное собрание акционеров, которое должно одобрить выплату, намечено на 18 декабря. «Петропавловск» опубликовал операционные результаты за III квар- тал 2013 года, показав добычу в 204 тысячи унций, что на 12% выше уровня II квартала, если не учитывать месторождения россыпного зо- лота (их вклад в 55 тысяч унций носит сезонный характер). Увеличе- ние добычи оказалось меньше, чем ожидалось, поскольку на работу компании в значительной мере повлияли сильные дожди и наводне- ние в Амурской области. Прежний прогноз добычи в 760-780 тысяч унций на 2013 год был понижен на 3%, до 740-750 тысяч унций, с уче- том негативных последствий наводнения. Чистый долг понизился на $70 млн, до $1,08 млрд, на конец III квартала 2013 года, поскольку по- ложительные свободные денежные потоки после выплаты процентов за прошлый квартал были обеспечены в основном высвобождением оборотного капитала и доходом по хеджевым контрактам компании в 2013 году (цена реализации золота составила $1 579 за унцию в III квартале 2013 года, что на $165 выше цены золота на Лондонской бирже металлов за тот же период). Индекс потребительского сектора снизился на 0,5% за неделю. В лидерах отрасли оказались бумаги «Синергии» (плюс 22,3%), в аут- сайдерах – акции «Фармстандарта» (минус 7,3%). Группа ДИКСИ опубликовала операционные результаты за сентябрь. Динамика показателей выглядит не очень оптимистично, покварталь- ный рост выручки замедлился из-за июльского спада. Из-за вялой динамики сопоставимых продаж темпы роста выручки немного отста- вали от темпов расширения торговых площадей. Годовой рост консо- лидированной выручки в сентябре составил 24%, так же как и месяцем ранее, что соответствовало темпам расширения торговых площадей. При этом поквартальный рост замедлился до 23% (с 24,7% во II квар- тале 2013 года). Сопоставимые продажи в сети сократились на 0,3%: увеличение среднего чека на 5,7% было нивелировано аналогичным оттоком покупателей. Такие результаты отражают ситуацию в секторе в целом (другие публичные ритейлеры, развивающие сегмент ма- газинов шаговой доступности, также отметили сокращение трафика в III квартале 2013 года). Рост выручки, как обычно, обеспечили магазины шаговой доступности – в этом сегменте продажи в сентябре увеличи- лись на 38% относительно уровня годичной давности. Для сравнения: в августе прирост составил 42%. Устойчивую динамику демонстрирует сегмент супермаркетов. В магазинах «Виктория» рост выручки уско- рился до 31%, а торговые площади увеличились на 23%. Этому спо- собствовала позитивная динамика сопоставимых продаж (плюс 2,7%), которую, в свою очередь, обеспечил рост среднего чека (плюс 5,6%). Совокупная сеть Группы ДИКСИ в сентябре увеличилась на 16 мага- зинов, чистый прирост с начала года составил 168 торговых точек. В конце сентября сеть насчитывала 1 667 магазинов. Совокупная торговая площадь увеличилась на 24% по сравнению с III кварталом 2012 года.
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, Старший управляющий директор

На прошлой неделе глобальные рынки двигались разнонаправленно на фоне нейтрального выступления главы ФРС и подготовки к торговым переговорам США и Китая, а также с учетом нейтральной макростатистики из Китая, США и Европы.

Вместе с тем сырьевые активы показали рост, при этом подорожала и нефть. Мы ожидаем ее дальнейшего роста в цене – в диапазоне $65-69 за баррель Brent.

Российский рынок оказался под давлением в свете дополнительных санкционных инициатив американских законодателей, а также из-за некоторой коррекции после сильного роста в предыдущие недели. Негативный импульс индексу дали дивидендные отсечки, которые продолжатся на этой неделе. Между тем мы придерживаемся нейтрального взгляда на рынок.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» и в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».

На рынке облигаций


Главной темой прошлой недели на долговых рынках стала очеред- ная оценка сроков начала сворачивания программы QE3 со стороны ФРС США на фоне публикации статистики по рынку труда. Так, число созданных рабочих мест в сентябре составило 148 тысяч против ожи- давшихся 180 тысяч. При этом шестимесячное среднее значение со- ставило 163 тысячи против 203 тысяч в мае 2013 года, когда бывший глава ФРС Бен Бернанке впервые заявил о возможном сворачивании программы выкупа активов. Данные по рынку труда вместе с неубе- дительными показателями индекса потребительской уверенности от Института Мичигана, который составил 73,2 против ожидания в 77,5, стали поддержкой для рыночного консенсуса, так что о завер- шении программы может быть объявлено лишь в марте 2014 года. В итоге за неделю доходность 10-летних US Treasuries снизилась на 7 б. п., до 2,51% годовых. Котировки российских еврооблигаций про- демонстрировали умеренный рост. Индекс российских корпоратив- ных облигаций JP Morgan вырос на 0,38%, при этом 5-летний CDS на Россию немного расширился – на 5 б. п., до 157 б. п. Из первичных размещений на рынке еврооблигаций ВТБ разместил выпуск на 300 млн швейцарских франков со ставкой 2,90% годовых. Котировки российского рубля были стабильны по итогам недели. Курс национальной валюты по отношению к доллару укрепился на 1 коп., до 31,81 руб. за доллар, и снизился к бивалютной корзине на 3 коп., до 37,22 руб. С сильным спросом прошли аукционы по размещению государствен- ных облигаций РФ. Спрос на 15-летнюю бумагу ОФЗ-26212 превысил объем предложения в 10 млрд руб. в 3,2 раза, доходность по средне- взвешенной цене сложилась на уровне 7,64%, что ниже изначально объявленного ориентира в 7,68-7,73% годовых. Спрос на новую 7-лет- нюю бумагу ОФЗ-26214 превысил предложение в 20 млрд руб. в два раза. Доходность по средневзвешенной цене составила 6,98%, что также ниже изначального диапазона 7,00-7,05% годовых. На вторичном рынке государственного долга доходности изменились по итогам недели в пределах нескольких базисных пунктов. В целом кривая не продемонстрировала существенного сдвига. Объем ликвидности в российской банковской системе вырос на 52 млрд руб., до 998 млрд руб. Индикативная ставка предоставления рублевых кредитов на московском денежном рынке на срок до начала следующего рабочего дня выросла на 9 б. п., до 6,37%. Котировки на рынке корпоративных облигаций не изменились существенно по итогам недели. Спрос инвесторов сосредото- чился на размещениях облигаций на первичном рынке. Индекс корпоративных облигаций IFX-Cbonds показал прирост за неделю в размере 0,14%.
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, Старший управляющий директор

На рублевом долговом рынке основной темой июля может стать монетарная политика российского центробанка. Заседание ЦБ по ставке состоится на следующей неделе в пятницу (26 июля), при этом регулятор может пойти на снижение ключевой ставки даже на 50 б.п., учитывая смягчение риторики ФРС США по вопросам монетарной политики и сильную дезинфляцию в РФ. Так, по состоянию на середину месяца рост цен замедлился до 4,6% год к году. Вероятное снижение ключевой ставки окажет существенную поддержку рублевому облигационному рынку.

Мягкая риторика главы ФРС привела на прошлой неделе к ослаблению доллара к основным валютам, в том числе валютам развивающихся стран. Индекс EMCI вырос на 0,4%, рубль укрепился на 1,3%. На дальнейшую динамику российской валюты может повлиять изменение глобального аппетита к риску. При этом мы не ожидаем сильного укрепления рубля от текущих уровней, что обусловлено в том числе действием бюджетного правила, а также сезонно слабым сальдо текущего счета платежного баланса. Целевой краткосрочный диапазон курса рубля – 63-64 рубля за доллар.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Фонд Сбалансированный».

Изменение стоимости пая, %


 Фонд5 лет3 года1 год6 мес. 3 мес.с начала года   
 Сбербанк - фонд облигаций "илья муромец" 62.426.45.9
-1.5
-2.5
1.7
 Сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"35.9
-3.3
-0.3
4.1
12.1
2.3
 Сбербанк - фонд сбалансированный44.07.26.6
4.5
7.9
5.6
 Сбербанк - фонд денежного рынка46.518.7
6.83.1
1.5
5.1
Сбербанк - акций компаний с гос. участием41.4
-2.9
-6.5
-0.6
11.5
-5.2
Сбербанк - фонд рискованных облигаций73.8
35.213.0
4.8
1.98.4
сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации99.3-12.3
0.6
4.5
8.2
3.0
сбербанк - электроэнергетика -13.5
-66.1
-41.7-31.3
-12.9
-37.4
сбербанк - металлургия-14.4
-48.1
-19.0-8.0
10.8-15.8
сбербанк - телекоммуникации287.9
60.7
28.8
21.5
13.0
34.0
сбербанк - потребительский сектор148.1
15.7
24.89.3
5.4
20.8
 сбербанк - нефтегазовый сектор136.337.53.914.317.48.2
сбербанк - финансовый сектор13.6-18.5
-1.70.02.2
0.3
сбербанк - фонд активного управления33.4-11.6
1.2-1.3
4.1
4.2
сбербанк - индекс РТС Стандартн/д
4.8-1.3
1.0
10.9
-1.9
 сбербанк - БРИКн/дн/д
6.49.215.3
6.1
сбербанк - Инфраструктуран/д
н/д-4.90.0
7.3-3.1
 сбербанк - компании рынка драгоценных металловн/дн/д
-30.5-16.49.0-25.2
 сбербанк - агросекторн/дн/д
3.5-1.4-4.42.7
сбербанк - глобальный интернетн/д
н/д31.429.9
17.6
36.6
 сбербанк - фонд акций первого эшелонан/д
н/д
3.5
4.614.14.6
сбербанк - фонд облигаций первого эшелонан/д
н/д
7.81.92.4
4.1
 сбербанк - фонд сбалансированный IIн/д
н/д4.4
3.17.43.2
сбербанк - фонд драгоценных металловн/д
н/д-23.4
-14.1
9.8
-14.2
Сбербанк - еврооблигациин/дн/д
н/д
н/д
-2.2
н/д
 коммерческая недвижимость-32.43.9
-0.24.7
1.95.2

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2018 года за №3747.

arrow