Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

скачать скачать

Выберите ваш город

Популярные города

Вкладывайте в ПИФ и ИИС онлайн

27 января 2014 года

На рынке акций


На прошедшей неделе негативный внешний новостной фон, девальвация рубля и отток средств иностранных инвесторов отдали российские индексы в лапы «медведей». Американская макроэкономическая статистика разочаровала игроков всего за несколько дней до заседа- ния Комитета ФРС США по открытым рынкам. Новые данные показали значительный рост числа заявок на пособие по безработице и сниже- ние цен на жилье в ноябре 2013 года, ухудшение динамики индекса опережающих индикаторов Conference Board, а также сокращение продаж на вторичном рынке жилья в декабре (по сравнению с анало- гичным периодом 2012 года). В Китае индекс PMI HSBC в обрабатывающей промышленности снизился в январе 2014 года с 50,3 до 49,6. С начала года рубль подешевел более чем на 3,2%, а за неделю – на 3,6%. Это худшая неделя в январе со времен финансового кризиса 2008–2009 годов. Курс рубля к бивалютной корзине в прошлый втор- ник пробил установленный на отметке 39,30 рубеж для интервенций и в минувшую пятницу остановился на уровне 40,27. В результате ЦБ РФ каждый день сдвигал валютный коридор на 5 копеек (до 40,50) и увеличил объем интервенций до $400 млн. В этом году коридор сдвигался уже восемь раз. По итогам недели, завершившейся 22 января, совокупный отток средств из фондов, работающих на развивающихся рынках, достиг $2 423 млн, с начала года совокупный чистый отток составил $5 882 млн. Таким образом, январь 2014 года является худшим меся- цем по динамике фондов развивающихся рынков за всю историю сбо- ра такой информации EPFR. В течение последних четырех недель на- блюдался стабильный отток средств и из российских акций, с начала года он составил в общей сложности $575 млн. Макроэкономическая конъюнктура России остается стабильной. В декабре 2013 года промышленное производство на 0,8% превыси- ло уровень декабря 2012 года и по итогам года увеличилось на 0,3%. В декабре доходы бюджета составили 1 261 млрд руб., тогда как рас- ходы достигли 2 214 млрд руб. Таким образом, в декабре дефицит бюджета составил 953 млрд руб., а по итогам 2013 года – 311 млрд руб., или около 0,5% ВВП. Этот показатель оказался лучше официаль- ного прогноза. Отметим, что рост цен на нефть удержал российские индексы от более глубокого падения. В итоге за отчетный период долларовый Индекс РТС снизился на 2,3%, остановившись на отметке 1 364,11 пункта. Для сравнения: американ- ский S&P 500 потерял 2,6%. С начала года российский рынок показы- вает падение на 5,4%, а американский индекс опустился на 3,1%. Отраслевой индекс нефтегазового сектора снизился на 1,3% за не- делю. Одни из лучших результатов в отрасли показали бумаги «Газ- прома» (плюс 4,1%), среди аутсайдеров оказались акции «Башнефти» (минус 7,7%). «Газпром» объявил результаты за III квартал 2013 года по МСФО не- сколько выше прогнозов. Показатель EBITDA составил $13,1 млрд, свободные денежные потоки были на уровне $629 млн. Цена реали- зации газа в России в отчетном периоде была весьма низкой за счет того, что доллар за год подорожал лишь на 8%, а повышение регули- руемого тарифа составило немногим более 13% в долларовом выра- жении. В то же время цена реализации газа в страны ближнего зару- бежья заметно восстановилась по сравнению со II кварталом 2013 года и достигла $276/тыс. м3 , превысив уровень предыдущего квартала на $36/тыс. м3 ). Чистый долг вырос до максимального за четыре года уровня, до $35,6 млрд, после приобретений и выплаты дивидендов. Во время телефонной конференции руководство «Газпрома» сообщи- ло, что не ожидает изменения объемов экспорта в дальнее зарубежье по сравнению с уровнями предыдущего года (161 млрд м3 ). В то же время компания планирует поставить на Украину 35-40 млрд м3 газа. Долг Украины перед «Газпромом» составляет $2,7 млрд, и руковод- ство компании полагает, что Украина попросит отсрочки платежей. По оценкам менеджмента, в результатах за IV квартал 2013 года не долж- но быть компенсационных выплат европейским импортерам газа, по- этому «Газпром» по-прежнему прогнозирует дивиденды в размере 6-8 руб. на акцию. Компания рассчитывает подписать контракт с CNPC в мае этого года в ходе визита президента Владимира Путина в Китай. Наконец, «Газпром» ожидает, что в этом году дисконт в 4-5% к регу- лируемому тарифу будет предоставлен лишь отдельным российским потребителям и только в отдельных регионах. Отраслевой индекс энергетического сектора вырос на 0,6% за не- делю. Одни из лучших результатов в отрасли показали бумаги «Интер РАО ЕЭС» (плюс 7,1%), среди аутсайдеров оказались акции «Кузбассэ- нерго» (минус 7,0%). Правление «ФСК ЕЭС» одобрило базовый сценарий инвестпрограммы на 2014–2019 годы в объеме 675,9 млрд руб. Программа направлена на утверждение в Минэнерго. Окончательное решение по инвест- программе «ФСК ЕЭС» должно быть принято в апреле (такие же сроки предусмотрены для МРСК). В финансовом секторе за неделю индекс вырос на 0,4%. Одни из лучших результатов в отрасли показали бумаги «Банка Москвы» (плюс 2,4%), а среди аутсайдеров – ГДР НОМОС-Банка, потерявшие 7,1%. В секторе телекоммуникаций потери индекса за неделю состави- ли 1,1%. Одни из лучших результатов в отрасли показали акции РБК (плюс 3,0%), а среди аутсайдеров – бумаги АФК «Система», упавшие на 11,8%. Индекс сектора металлов и добычи вырос на 4,5% за неделю, в ли- дерах отрасли оказались акции «Русала» (плюс 7,6%), в аутсайдерах – АДР «Мечела» (минус 10,0%). «Норильский никель» объявил о продаже золоторудных лицензий и законсервированной обогатительной фабрики, а также заморо- женного никелевого проекта Waterloo компании Saracen Metals. Об- щая сумма сделки с учетом стоимости предприятия составит 100 млн австралийских долларов ($90 млн). «Норильский никель» получит авансовый платеж в размере $18 млн. Следующий платеж в объеме $18 млн (включает отложенный платеж на сумму $3 млн и роялти на сумму до $15 млн) предусмотрен после начала производства на активе или если средняя цена на золото за месяц будет составлять $1 360/унция. Кроме того, покупатель принимает на себя обязатель- ства по рекультивации земель стоимостью $53 млн. Ожидается, что сделка будет закрыта в первом полугодии 2014 года после получения разрешения регулятора и выполнения прочих условий. «Акрон» объявил результаты за III квартал 2013 года по МСФО. По- казатель EBITDA снизился на 6% с уровня предыдущего квартала на фоне слабых цен, а свободные денежные потоки снова были в не- большом минусе из-за реализации проектов расширения мощностей. По сравнению со II кварталом 2013 года выручка снизилась на 5%, до $532 млн, из-за падения цен на азот в III квартале (цена на карбамид на условиях FOB порта «Южный» упала на 10% до $308/тонна), при том что цены на NPK снизились на 4%. В части расходов «Акрон» выиграл от ослабления рубля на 3% (с 31,7 руб./$ до 32,8 руб./$ в III квартале 2013 года) и снижения цен на хлористый калий на внутреннем рынке страны, хотя рентабельность компании все равно немного снизилась, а показатель EBITDA упал на 6%, до $107 млн, при рентабельности по EBITDA на уровне 24% (против 25% во II квартале 2013 года). Свободные денежные потоки после выплаты процентов немного ушли в минус, на $35 млн, так как операционных денежных потоков было недостаточно для финансирования масштабной инвестиционной программы «Акро- на» (капвложения остались на прежнем уровне в $120 млн). При этом оборотный капитал повысился на $30 млн. Чистый долг увеличился с $1,08 млрд на конец II квартала 2013 года до $1,13 млрд на конец III квартала 2013 года (исключая доли в «Уралкалии» и Azoty Tarnow рыночной стоимостью соответственно $247 млн и $283 млн и включая денежные средства от кредиторов в размере $406 млн за 38%-ную долю в Талицком участке Верхнекамского месторождения). «Северсталь» объявила хорошие операционные результаты за IV квартал 2013 года. Объем реализации стальной продукции вырос на 2% по сравнению с III кварталом 2013 года, до 3,8 млн т, несмотря на 7%-ное снижение выпуска стали (из-за плановых ремонтных работ) и отложенного запуска мини-завода в Балаково (ввод в эксплуатацию был перенесен с конца 2013 года на I квартал 2014 года). Ассортимент продукции оставался в целом прежним, доля продукции с высокой добавленной стоимостью составляла 49%. Средняя цена реализации в России выросла на 3% – в основном на фоне повышения на 26% цен на трубы большого диаметра (ТБД) наряду с увеличением объемов реализации ТБД на 62% благодаря закупкам «Газпрома» – при том что динамика цен на сталь в США оставалась хорошей и цены в среднем выросли на 4%. Результаты горнодобывающего подразделения были неоднозначными: реализация концентрата коксующегося угля сокра- тилась на 6% в сравнении с высокой базой III квартала 2013 года, а про- дажи железной руды увеличились на 12% благодаря росту экспорта и заказов внешних клиентов. Индекс потребительского сектора снизился на 3,4% за неделю. В лидерах отрасли оказались бумаги «Черкизово» (плюс 4,4%), в аут- сайдерах – ГДР «Магнита» (минус 12,4%). В IV квартале 2013 года объемы продаж Группы «Синергия» снизились на 5,6% в годовом сопоставлении, до 4,7 млн дал, а объемы реализа- ции за весь 2013 год составили 12,5 млн дал, что на 12,4% ниже уровня 2012 года. Экспортные объемы увеличились на 4% в прошлом году, объемы дистрибуции – на 11%. Операционные результаты компании «О’КЕЙ» за IV квартал 2013 года засвидетельствовали, что рост выручки замедлился до 17% в отчет- ном периоде и составил 18,7% за весь год, то есть оказался несколько меньше нижней границы прогнозного диапазона компании, состав- ляющего 19-22%. Данные за IV квартал 2013 года означают, что рост выручки, составивший 20% в III квартале 2013 года, в IV квартале года замедлился на 3 п. п., что в основном обусловлено более медленным расширением торговых площадей. В прошлом квартале компания от- крыла четыре гипермаркета, благодаря чему общее число новых ма- газинов достигло восьми, хотя в планах значилось 10. С учетом трех новых супермаркетов (все они открыты в IV квартале 2013 года) торго- вые площади сети расширились на 14,3% по сравнению с IV кварталом 2012 года и достигли 489 тыс. кв. м. При этом сопоставимые резуль- таты за прошлый квартал были хорошими: выручка выросла на 8,1% главным образом благодаря увеличению среднего чека на 8,6%, тогда как годовой рост цен на продукты питания в IV квартале 2013 года, по официальным данным, составил 7,2%. Прирост чека объясняется уве- личением числа товаров в корзине покупателя. X5 Retail Group опубликовала операционные результаты за IV квар- тал 2013 года. Рост консолидированной выручки ускорился с 6,6% в III квартале 2013 года до 11,9%, а выручка за весь год выросла на 8,7%, до 532,7 млрд руб., так что компания превысила собственный прогноз, равный 8,0%. Это расхождение связано с более успешной динамикой сопоставимых продаж и хорошими темпами расширения торговой сети в отчетном периоде. Сопоставимая выручка увеличи- лась на 3,9% (более высоких темпов роста не отмечалось с III квартала 2011 года) благодаря притоку покупателей, зафиксированному во всех форматах (рост на 0,7%) впервые за два с половиной года. Рост чека замедлился до 3,1% предположительно из-за давления в связи с рекламными и маркетинговыми акциями. Совокупные торговые пло- щади увеличились на 12,9% по сравнению с аналогичным периодом 2012 года – до 2,2 млн кв. м – в результате открытия 357 новых мага- зинов в IV квартале 2013 года и 742 торговых точек за весь 2013 год. Таким образом, X5 Retail Group перевыполнила на 11% собственный план по расширению торговых площадей за 2013 год. Группа ПИК объявила операционные результаты за IV квартал и весь 2013 год, разочаровав рынок в части объемов, но показав при этом хо- рошую динамику цен на ключевом рынке – московском. Группа ПИК продала 204 тыс. м2 жилья в IV квартале 2013 года, что на 12% выше уровня предыдущего квартала, но на 7% ниже уровня IV квартала 2012 года за счет высокой базы сравнения, так как IV квартал 2012 года отличался рекордно высокими продажами. За 2013 год предва- рительные продажи жилья составили 677 тыс. м2 , лишь на 3% превы- сив уровень 2012 года, что соответствует пересмотренному прогнозу компании в 660-690 тыс. м2 . Рост продаж в розничном сегменте по- прежнему выше 20%. Хотя совокупные объемы продаж увеличились лишь на 3% за 2013 год, розничные продажи продолжали задавать темпы роста, в IV квартале 2013 года они увеличились на 23% по срав- нению с соответствующим периодом 2012 года, а за весь 2013 год их рост составил 24%. Предварительные продажи жилья физлицам со- ставили 189 тыс. м2 в IV квартале 2013 года и 656 тыс. м2 по итогам 2013 года. Таким образом, доля оптовых закупок снизилась с 19% в 2012 году до 3% в 2013 году. Доля ипотеки несколько сократилась в IV квартале 2013 года – до 40% (с 42% в III квартале 2013 года) – и в среднем составила 39% за весь год (29% в 2012 году). Этот факт подтверждает, что кредитное финансирование остается основным фактором роста продаж жилья экономкласса. В Москве денежная вы- ручка в 2013 году составила 74,8 млрд руб., на 11% превысив уровень 2012 года и прогноз компании в 71-73 млрд руб. благодаря 32%-ному повышению денежных поступлений от розничных продаж жилья. Средняя цена реализации, которую предполагают денежные посту- пления, повысилась на 17% в 2013 году и на 4% в IV квартале 2013 года по сравнению с IV кварталом 2012 года благодаря по-прежнему хорошей ценовой конъюнктуре на первичном рынке жилья Москвы, а также благодаря тому, что проекты компании близки к завершению, а это означает более высокую цену реализации в пересчете на квадрат- ный метр. В этом году руководство планирует продать 690-710 тыс. м2 жилья, что предполагает рост на 3-6%; при этом валовая денежная вы- ручка ожидается на уровне 76-78 млрд руб., что предполагает рост на 2-4%. Таким образом, роста цен не ожидается.

Точка зрения управляющего

Евгений Линчик
Точка зрения /
Евгений Линчик / Руководитель отдела управления акциями, Управляющий директор

Мировые рынки, несмотря на сохраняющиеся торговые противоречия между США и Китаем, на прошлой неделе удержали позитивный настрой ввиду начавшихся публикаций отчетности американскими банками, а также в целом благоприятных макроданных из США и Европы.

На сырьевых рынках ситуация складывается неоднозначно. На фоне снижения юаня металлы после значительного падения стремятся консолидироваться, и, как мы считаем, цены пойдут выше. Нефтяные котировки стабилизировались на текущих уровнях и пытаются найти вектор дальнейшего движения. Золото после сильного падения в цене выглядит сильно перепроданным и готовится к росту котировок.

Российский рынок пребывает в ожидании результатов встречи президентов США и России, которая состоится сегодня (16 июля) и, как мы полагаем, пройдет в позитивном русле, а рынок благоприятно оценит ее итоги.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонды широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич», «Сбербанк – Фонд активного управления» и «Сбербанк – Фонд Сбалансированный», а также в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».

На рынке облигаций


Причиной для коррекции на долговых рынках развивающихся стран на прошедшей неделе стала вышедшая слабая макроэкономическая ста- тистика в США и Китае, а также опасения замедления роста развиваю- щийся экономик, которое отметил МВФ в обновленном макропрогнозе. Индекс Markit PMI в США составил 53,7 пункта в январе против 54,4 пун- кта месяцем ранее и ожидавшегося роста до 55,0 пункта. Китайский индекс HSBC PMI Manufacturing Index снизился до 49,6 пункта в январе против 50,5 пункта в декабре 2013 года. Кроме того, инвесторы обеспо- коены вновь обострившейся ситуацией с ликвидностью в Китае и воз- можными проблемами теневого банковского сектора в стране. На этой неделе внимание инвесторов будет обращено на результаты очередного заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США, в ходе которого будет обсуждаться дальнейшая судьба QE3. На этом фоне доходность 10-летних казначейских облигаций США про- демонстрировала снижение на 10 б. п. и зафиксировалась на отметке 2,72% годовых. Цены российских еврооблигаций были под давлением, индекс российских еврооблигаций JP Morgan снизился на 0,55%, в то же время 5-летний CDS на Россию продемонстрировал небольшое сниже- ние – на 5,4 б. п. «Газпромбанк» разместил 3-летний выпуск еврооблигаций объемом 1 млрд юаней под 4,25% годовых. На фоне снижения котировок валют развивающихся рынков на прошед- шей неделе российский рубль также продемонстрировал масштабное обесценение к международным валютам. Так, курс рубля к доллару США снизился на 1 руб., до 34,55 руб., и на 1,25 руб., до 40,17 руб., к бивалютной корзине. Банк России четыре раза за прошедшую неделю сдвигал границы бивалютного коридора в сумме на 20 копеек. Теперь границы валютного коридора составляют 33,50-40,50 руб. Ликвидность российского банковского сектора увеличилась за про- шедшую неделю на 162 млрд руб. и составила 1 264 млрд руб. Инди- кативная ставка предоставления рублевых кредитов на московском денежном рынке на срок до начала следующего рабочего дня выросла на 41 б. п., до 6,47% годовых. Давление на ставки на денежном рынке оказывает налоговый период: на этой неделе запланированы платежи НДПИ и акцизов за декабрь, а также аванса по налогу на прибыль за I квартал 2014 года. Минфин РФ разместил 5-летние государственные облигации ОФЗ- 26216 на сумму 0,75 млрд руб. при предложении объемом 10 млрд руб. Доходность по средневзвешенной цене составила 7,43% годовых. Кроме того, Минфин разместил 9-летние бумаги ОФЗ-26215 на сумму 7,7 млрд руб. Объем предложения также составил 10 млрд руб. Доход- ность по средневзвешенной цене сложилась на уровне 8,01% годовых. Под давлением от обесценения рубля доходности на вторичном рынке государственного долга значительно расширились – в пределах на 30 б. п. Индекс российских государственных облигаций снизился на 0,25%. На прошедшей неделе было объявлено, что Euroclear с 30 января 2014 года начнет предоставлять инвесторам посттрейдинговые услу- ги по сделкам с российскими муниципальными и корпоративными об- лигациям (выпущенными после 1 января 2012 года). Очередной шаг в либерализации российского рынка для иностранных инвесторов мо- жет повысить объем их инвестиций в рынок российских облигаций. Индекс корпоративных облигаций IFX-Cbonds прибавил 0,11% за про- шедшую неделю. Рыночная конъюнктура остается неблагоприятной для первичных раз- мещений на локальном рынке, поэтому они отсутствуют.

Точка зрения управляющего

Евгений Коровин
Точка зрения /
Евгений Коровин / Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, Старший Управляющий директор, CFA

На глобальном рынке возможная эскалация торговой войны между США и Китаем остается одним из основных рисков, о котором беспокоятся инвесторы. Если не произойдет эскалации, интерес к рисковым активам, вероятно, продолжит восстанавливаться. При этом мы по-прежнему считаем, что в настоящий момент уровни доходностей по облигациям развивающихся стран имеют потенциал для снижения относительно ставок по бумагам развитых стран.

На текущей неделе основным событием для российских активов может стать долгожданная встреча президентов США и РФ (16 июля). Вряд ли стоит ожидать заметного прорыва в отношениях (включая послабление санкционного режима), однако не исключены приятные сюрпризы, в частности, после встречи может улучшиться восприятие инвесторами справедливой риск-премии России.

Инфляция по недельным данным немного ускорилась – с 2,3% до 2,4% – при этом остается у исторических минимумов. Однако данные по инфляционным ожиданиям вышли на прошлой неделе разочаровывающими: показатель ожидаемой инфляции вырос до уровней осени 2017-го, тем самым шансы на то, что Банк России улучшит риторику (что позволить еще дважды снизить ставку в этом году) заметно упали. Однако рублевые облигации остаются очень интересным инструментом для инвестирования благодаря тому, что доходности к погашению заметно превышают инфляцию и ставки по депозитам.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец», «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций», «Сбербанк – Глобальный долговой рынок».


Изменение стоимости пая, %


 Фонд 5 лет 3 года 1 год 6 мес.  3 мес. с начала года   
 Сбербанк - фонд облигаций "илья муромец"  141.2
27.7
5.1 0.7 3.3 5.1
 Сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич" 149.9 -17.1 5.6 15.6 3.1 5.6
 Сбербанк - фонд сбалансированный 150.0 -0.4
7.5 9.9 1.8 7.5
 Сбербанк - фонд денежного рынка 109.2
19.7 6.5
2.9 1.4 6.5
Сбербанк - америка 187.0 -14.0 -1.7 15.6 3.7 -1.7
Сбербанк - фонд рискованных облигаций 160.8 33.0
9.9 3.4 1.4
9.9
сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации 325.3
-24.7
6.3 11.6 3.1 6.3
сбербанк - электроэнергетика  32.1 -71.1 -41.9
-19.3 -7.3 -41.9
сбербанк - металлургия 96.3 -54.4 -11.8
16.0 4.7
-11.8
сбербанк - телекоммуникации и технологии 874.1 66.8 56.9 32.3 17.1 56.9
сбербанк - потребительский сектор 463.6 -5.0 29.3
12.8 7.0 29.3
 сбербанк - нефтегазовый сектор 290.2 25.0
14.6
24.3
5.9
14.6
сбербанк - финансовый сектор 127.1
-23.5 11.1
13.2
10.8 11.1
сбербанк - фонд активного управления 146.0
-10.1 18.7 18.5 13.9 18.7
сбербанк - развивающиеся рынки н/д
-20.6
6.9 16.2 0.7 6.9
 сбербанк - инфраструктура  н/д н/д
2.6
13.5
5.8 2.6
сбербанк - европа н/д
н/д -31.8 -0.6 -8.8
-31.8
 сбербанк - агросектор н/д н/д
7.6
0.2
4.8
7.6
сбербанк - глобальный интернет н/д
н/д 54.2
32.6 12.8 54.2
 сбербанк - фонд акций первого эшелона н/д
-9.1 7.3 16.9
2.5
7.3
сбербанк - фонд облигаций первого эшелона н/д
20.2 5.7
3.9
1.5
5.7
 сбербанк - фонд сбалансированный II н/д
3.1
5.2
9.5 2.0
5.2
сбербанк - фонд драгоценных металлов н/д
н/д -21.0
1.0
-8.0 -21.0
Сбербанк - еврооблигации н/д н/д
н/д
1.4 3.7 н/д
 коммерческая недвижимость -21.3 5.7
3.9
0.6 -1.3
3.9

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123317, г. Москва, Пресненская набережная, д. 10, на сайте http://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила фонда зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 07.05.2014 за № 2788. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 5.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219.» ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. До 12:00 московского времени на сайте публикуются предварительные данные о стоимости активов паевых инвестиционных фондов под управлением АО «Сбербанк Управление Активами» (далее по тексту - Фонды) и стоимости инвестиционных паев Фондов. Предварительные данные НЕ являются официальными сведениями о стоимости чистых активов Фондов и расчетной стоимости инвестиционных паев Фондов и носят исключительно ознакомительный характер. Предварительные данные могут отличаться от официально публикуемой стоимости чистых активов Фондов и расчетной стоимости инвестиционных паев Фондов. После 12:00 московского времени на сайте публикуются официальные сведения о стоимости чистых активов Фондов и расчетной стоимости инвестиционных паев Фондов, определенной в соответствии с Указанием Банка России от 25.08.2015 N 3758-У. Ваши замечания и пожелания в отношении настоящего сайта направляйте вебмастеру.

Рейтинг ПИФов по объему привлеченных средств (нетто приток) на 31.10.2017. Рейтинг управляющих компаний по стоимости чистых активов ОПИФ и ИПИФ на 31.10.2017. Источник: Investfunds.ru.
АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123317, г. Москва, Пресненская набережная, д. 10, на сайте http://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила фонда зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 07.05.2014 за № 2788. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 5.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219.» ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. До 12:00 московского времени на сайте публикуются предварительные данные о стоимости активов паевых инвестиционных фондов под управлением АО «Сбербанк Управление Активами» (далее по тексту - Фонды) и стоимости инвестиционных паев Фондов. Предварительные данные НЕ являются официальными сведениями о стоимости чистых активов Фондов и расчетной стоимости инвестиционных паев Фондов и носят исключительно ознакомительный характер. Предварительные данные могут отличаться от официально публикуемой стоимости чистых активов Фондов и расчетной стоимости инвестиционных паев Фондов. После 12:00 московского времени на сайте публикуются официальные сведения о стоимости чистых активов Фондов и расчетной стоимости инвестиционных паев Фондов, определенной в соответствии с Указанием Банка России от 25.08.2015 N 3758-У. Ваши замечания и пожелания в отношении настоящего сайта направляйте вебмастеру. 



arrow