Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


На прошедшей неделе российский фондовый рынок устремился вниз и тестировал на прочность минимумы с июня 2013 года. Основная при- чина – эскалация напряженности в Крыму. В связи с этим продолжи- лась девальвация рубля: сейчас он демонстрирует худшую динамику среди всех валют с начала года (1,7% к доллару), а дополнительный негатив внесли некоторые корпоративные события (так, акции «Ме- чела» обвалились на слухах о долговых трудностях компании и сопут- ствующих марджин-коллах). При этом все развивающиеся рынки отстают в сравнении с развитыми и продолжают нести потери. Власти ЮАР уменьшили прогноз роста ВВП на 2014 год с 3,0% до 2,7% и при этом снизили целевой уровень бюджетного дефицита. В Бразилии продолжается борьба с инфляци- онными рисками – кредитно-денежные власти повысили ключевую процентную ставку еще на 25 б. п. На Украине назначен новый глава правительства – представитель оппозиции Арсений Яценюк. В Тур- ции также сохраняется политическая нестабильность. Развивающи- еся рынки теряют деньги инвесторов – об этом свидетельствует от- ток средств из ориентированных на них фондов, который за неделю, закончившуюся 26 февраля, составил более $3,0 млрд. В результате февраль текущего года стал одним из худших месяцев по динами- ке фондов за всю историю наблюдений EPFR, уступив только июню 2013 года. Доходность казначейских обязательств США снижает- ся – спрос на эти бумаги доказывает то, что глобальные инвесторы предпочитают избегать вложений в рискованные активы. Нефть не- много подешевела, а хорошие данные из Китая – значение PMI за фев- раль оказалось немного выше, чем предполагал консенсус-прогноз Bloomberg – не помогли российскому рынку. Обнародованные уточненные данные по ИПЦ Евросоюза за январь свидетельствуют о некотором ускорении годовой инфляции, она со- ставила 0,8%. При этом данные германского института Ifo свидетель- ствуют об улучшении настроений в деловой среде в феврале. ВВП Германии в IV квартале 2013 года вырос незначительно по сравнению с предыдущим кварталом. Глава ФРС Джанет Йеллен успокоила развитые рынки, заявив, что сла- бые макроэкономические данные за январь были обусловлены ано- мально холодной погодой. В США снизился индекс потребительских настроений за февраль, а также индекс производственной активности ФРБ Ричмонда. В то же время российская макроэкономическая конъюнктура не улуч- шается. Недельная инфляция остается высокой, на уровне 0,2%, годо- вая ускорилась с 6,1% до 6,3%. В итоге за отчетный период долларовый Индекс РТС опустился на 3,7%, остановившись на отметке 1 267,27 пункта. Для сравнения: аме- риканский S&P 500 вырос на 1,3%. С начала года российский рынок по- казывает падение на 12,2%, а американский индекс поднялся на 0,6%. Отраслевой индекс нефтегазового сектора снизился на 2,6% за неделю. Одни из лучших результатов в отрасли показали префы «Сургутнефтегаза» (плюс 6,0%), среди аутсайдеров оказа- лись бумаги «Газпрома» (минус 7,0%). НОВАТЭК объявил финансовые результаты за 2013 год, показав го- довой рост EBITDA на 34% в IV квартале 2013 года (более высокий результат за квартал компания показала лишь однажды). Показате- ли могли бы быть еще выше, если бы из-за теплой погоды в начале зимы НОВАТЭКу не пришлось увеличить закачку газа в подземные га- зохранилища. Высокая чистая прибыль за IV квартал 2013 года была обеспечена в том числе за счет дохода в 27 млрд руб. ($830 млн) от обмена долями в «Сибнефтегазе» и «СеверЭнергии» с «Роснефтью», а также за счет дохода в 3,1 млрд руб. ($95 млн) от продажи 20% в «Ямал СПГ» в пользу CNPC. Как следует из информации в финансо- вой отчетности и из комментариев и анализа руководства компании, CNPC выплатит НОВАТЭКу в общей сложности $930 млн в I квартале 2014 года за вхождение в проект. Одной только этой суммы достаточно для покрытия почти двух третей оставшихся финансовых обязательств НОВАТЭКа по «Ямал СПГ». Свободные денежные потоки составили $350 млн в IV квартал 2013 года и около $1,2 млрд за год в целом. По оценке Miller & Lents, запасы нефти «Башнефти» по стандартам PRMS на 31 декабря 2013 года составляли: по категории «доказанные запасы» – 2,0 млрд барр. (годовой рост 1,9%), по сумме доказанныхи вероятных запасов – 2,6 млрд барр. (рост 1,5%). Результаты аудита запасов «Башнефти» важны, так как речь идет о компании с сильно ис- тощенными запасами и ресурсами в Башкортостане – основном реги- оне ее деятельности. «Газпром нефть» объявила результаты ежегодного аудита запасов углеводородов по стандартам PRMS и SEC, выполненного DeGolyer and MacNaughton. С учетом доли «Газпром нефти» в капитале аффилиро- ванных компаний и СП запасы выглядят довольно впечатляюще: дока- занные запасы нефти и газа по стандартам PRMS в целом по группе достигли 1 340 млн т н. э. (9 820 млн барр. н. э.), что на 11,9% выше уровня 2012 года. Отраслевой индекс энергетического сектора снизился на 2,8% за неделю. Одни из лучших результатов в отрасли показали бумаги ОГК- 4 (плюс 2,2%), среди аутсайдеров оказались акции «Интер РАО ЕЭС» (минус 7,2%). «Интер РАО ЕЭС» объявила EBITDA за 2013 год по МСФО в $1 249 млн (39,8 млрд руб.), что на 56% выше уровня 2012 года в рублевом выра- жении. Компания показала чистый убыток на уровне чистой прибыли, но если учесть поправки (исключить убытки от обесценения основ- ных средств и отчисления в резервы, а также переоценку стоимости опционного соглашения (пут/ колл) с ВЭБом и прочие эффекты), то чистая прибыль составила $549 млн. Основной вклад в увеличение EBITDA внес сегмент «Генерация – Российские активы», в котором EBITDA увеличилась вдвое по сравнению с 2012 годом и составила две трети EBITDA группы. Такой рост был связан в основном с вклю- чением результатов Башкирской генерирующей компании (с ноября 2012 года), вводом в эксплуатацию новых мощностей в рамках ДПМ в конце 2012 года и повышением цен на электроэнергию на свободном рынке. Совокупная рентабельность по EBITDA составила 6,0%, при этом в сегменте «Генерация – Российские активы» она составила 17,4%. В сегменте сбыта EBITDA выросла на 12% по сравнению с 2012 годом, а рентабельность по EBITDA составила 1,7%, тогда как в сегменте трейдинга EBITDA оказалась под ударом, снизившись на 33% по срав- нению с 2012 годом. Руководство прогнозирует EBITDA на 2014 год в диапазоне 42-47 млрд руб. Это подразумевает рост в 6-18% по срав- нению с 2013 годом в рублях. Совет директоров обсудит дивидендную политику через два месяца. Политика предполагает дивидендные вы- платы в размере 25% от чистой прибыли по МСФО. Компания не плани- рует выплачивать в 2014 году дивиденды за 2013 год, так как по РСБУ год закрыт с чистым убытком, но она намерена выплатить дивиденды в 2016 году за 2015 год. В финансовом секторе за неделю индекс упал на 3,0%. Одни из луч- ших результатов в отрасли показали ГДР НОМОС-Банка (плюс 5,6%), а среди аутсайдеров – ГДР ВТБ, потерявшие 8,0%. В секторе телекоммуникаций потери индекса за неделю состави- ли 4,6%. Одни из лучших результатов в отрасли показали ГДР Mail.ru (плюс 7,2%), а среди аутсайдеров – бумаги «Ростелекома», упавшие на 9,2%. IBS Group объявила операционные результаты и предварительные фи- нансовые показатели за III квартал 2013 года, завершившийся 31 де- кабря 2013 года. Консолидированная выручка в III квартале 2013 года не изменилась по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составила $297 млн, так как опережающий рост в сегменте оф- шорного программирования (выручка выросла на 32,4%, до $111 млн) был полностью нивелирован падением выручки российского бизнеса на 15,5%, до $160 млн. Хотя отчасти это падение было связано с ос- лаблением рубля (выручка от ИТ услуг снизилась на 6,8% в рублевом выражении), руководство относит слабые результаты на счет общей неопределенности в экономике России и пытается скорректировать структуру своего бизнеса в пользу более прибыльного сегмента биз- нес-приложений (в основном это решения для ведения электронного бюджета, в этом сегменте отмечается устойчивый рост). Численность персонала IBS Group выросла на 16,7% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, до 9 890 сотрудников. В сегменте ИТ численность снизилась на 9,0%, в сегменте разработки ПО – увели- чилась на 28,2%. По сути, это означает, что в российском бизнесе вы- ручка снижается быстрее, чем операционные расходы, что приводит к снижению рентабельности и вряд ли может считаться «реструкту- ризацией», объявленной менеджментом. Руководство продолжит сокращать персонал с учетом устойчиво негативных тенденций на рынке. Чистая денежная позиция группы увеличилась на $33 млн за квартал, из них $7,5 млн обеспечил Luxoft, остальное приходится на российский бизнес ИТ, что руководство связывает с сезонными факто- рами. IBS Group подтвердила свой прогноз роста выручки на весь год в 2-5% в долларовом выражении, что, с учетом ранее объявленного 26%-го роста выручки Luxoft, подразумевает падение выручки от ИТ услуг на 9-13% по итогам года. United Capital Partners (UCP) сообщили, что принято решение пере- дать все спорные вопросы в отношении «ВКонтакте» в юридические компании, которые будут защищать права UCP в российской и зару- бежных юрисдикциях. Суть претензий заключается в том, что гене- ральный директор «ВКонтакте» Павел Дуров и представители Mail.ru Group «систематически принимали и продолжают принимать решения не в лучших интересах» «ВКонтакте». UCP утверждают, что Mail.ru Group и Иван Таврин, которые владеют во «ВКонтакте» соответствен- но 40% и 12%, блокировали решения, которые необходимо было при- нять для реализации предложенной UCP стратегии развития сети, при этом приемлемые альтернативы не предлагались. Предложенная UCP стратегия развития социальной сети включает в себя создание веду- щей российской интернет-компании, «трансформацию “ВКонтакте” в процветающий публичный бизнес с командой мотивированных ме- неджеров, не зависящих от эксцентричного основателя», приведение стандартов корпоративного управления в соответствие с лучшими мировыми практиками и управление компанией с учетом интересов пользователей, акционеров и сотрудников. Индекс сектора металлов и добычи снизился на 1,1% за неделю, в лидерах отрасли оказались акции «Норникеля» (плюс 1,7%), в аут- сайдерах – бумаги «Мечела» (минус 20,1%). «Северсталь» опубликовала ожидаемо хорошие показатели за IV квартал 2013 года по МСФО. В частности, скорректированная EBITDA в октябре–декабре выросла на 10% по сравнению с III кварталом 2013 года и достигла $584 млн (это на 2% выше консенсус-прогно- за). Выручка выросла на 6% по сравнению с III кварталом и составила $3,4 млрд. Росту выручки способствовало восстановление объемов продаж (плюс 2% по итогам квартала) в сочетании с повышением средних цен реализации – в подразделении «Северсталь Россий- ская Сталь» они выросли на 2% (в сегментах труб большого диаметра и листового проката), а в Severstal North America – на 4%. Совокупная EBITDA «Северстали», скорректированная на неденежную прибыль, выросла на 10% – до $584 млн, это самый высокий квартальный по- казатель после II квартала 2012 года (консенсус-прогноз предполагал рост до $570 млн). Рентабельность по EBITDA составила 17%, немного увеличившись по сравнению с предыдущим периодом. Под влиянием таких факторов, как хорошая прибыль в IV квартале и сезонное уве- личение оборотного капитала (на $191 млн), операционные денежные потоки составили $647 млн. Капиталовложения, в соответствии с про- гнозами компании, увеличились на 11% по сравнению с предыдущим кварталом, составив $285 млн, и компания генерировала свободные денежные потоки после выплаты процентов на сумму $314 млн. Чи- стый долг (с поправкой на финансовые вложения и связанные денеж- ные средства на общую сумму около $190 млн) сократился прибли- зительно до $3,7 млрд, что в 1,8 раза превышает EBITDA за 2013 год. «Северсталь» подтвердила прогноз капвложений на 2014 год в разме- ре $976 млн (против $1,1 млрд в прошлом году). Nordgold представила нейтральные финансовые результаты за IV квартал 2013 года: скорректированная EBITDA снизилась на 8% с уровня III квартала 2013 года, до $100 млн, при рентабельности на уровне 30%, что соответствовало прогнозам. По итогам IV квартала 2013 года выручка достигла $329 млн, на 1% превысив уровень преды- дущего квартала. В результате компания получила EBITDA в размере $100 млн, а рентабельность по EBITDA составила 30%, снизившись на 3 п. п. с уровня III квартала 2013 года. Свободный денежный поток по- сле выплаты процентов составил $51 млн (против $41 млн в III квартале 2013 года) благодаря высвобождению $35 млн оборотного капитала и относительно низким капиталовложениям ($57 млн). Компания предложила выплатить дивиденды в размере всего $0,0143 на ГД (в общей сложности $5 млн), то есть доходность составит 1%. Дата за- крытия реестра акционеров – 3 марта. «ФосАгро» подписала контракт на закупку хлористого калия с «Бела- руськалием», отказавшись от услуг своего традиционного поставщи- ка – «Уралкалия». Условия сделки пока не раскрываются. Индекс потребительского сектора снизился на 2,0% за неделю. В лидерах отрасли оказались ГДР «Магнита» (плюс 2,8%), в аутсайде- рах бумаги «Разгуляя» (минус 15,0%). Российский рынок авиаперевозок в январе 2014 года вырос на 9,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 16,9 млрд пассажиро-км, что подразумевает замедление темпов ро- ста по сравнению с 10,2% в декабре; при этом рост на международных и внутренних рейсах был одинаковым. Отдельно по ОАО «Аэрофлот» пассажирооборот вырос на 10,1% по сравнению с аналогичным пери- одом прошлого года, а в целом по группе пассажирооборот увели- чился всего на 4,2%, до 6,18 млрд пассажиро-км. Пассажирооборот на международных рейсах снизился на 0,7%, а на внутренних – вырос на 16,2%, опередив рынок, что связано с зимней Олимпиадой, так как «Аэрофлот» был официальным авиаперевозчиком Олимпийских игр и существенно увеличил частоту рейсов в Сочи. Группа ПИК провела ежегодный день аналитика. Компания предста- вила краткую версию отчета за 2013 год и в общих чертах обрисовала планы на 2014 год. Руководство оценивает перспективы на текущий год достаточно оптимистично, так же как и стратегию новых акционе- ров группы. Менеджмент прогнозирует рост объемов продаж на 3-6% относительно уровня 2013 года. Перспективы роста цен оценивают- ся весьма осторожно, хотя коррекции не ожидается. С начала года на рынке сохраняется позитивный настрой: в январе–феврале продажи в натуральном выражении выросли на 11%, а в денежном – на 10% по сравнению с аналогичным периодом 2013 года. При этом руководство Группы ПИК пока проявляет осторожность и не торопится повышать собственные прогнозы на 2014 год, поскольку не исключает снижения темпов роста во II квартале. Выплата дивидендов возможна, но не гарантирована.
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, Старший управляющий директор

Текущая неделя ознаменуется заседаниями центробанков. В четверг состоится заседание ЕЦБ, при этом высока вероятность расширения монетарных стимулов со стороны европейского регулятора. Заседание ФРС США пройдет на следующей неделе. Однако уже на этой неделе ожидается публикация оценки ВВП США во втором квартале, что может повлиять на настроения инвесторов в преддверии решений Федрезерва по монетарной политике.

Также в эту пятницу заседание проведет Банк России. Учитывая позитивный внешний фон, заметное снижение инфляции и вероятное уменьшение ставок глобальными центробанками, основная интрига заключается в том, понизит ли российский регулятор ключевую ставку на 25 б.п. или 50 б.п. Кроме того, интерес представляет тон комментариев ЦБ, включая прогнозы по дальнейшей траектории инфляции и ключевой ставки. Все это может оказать сильное влияние на настроения инвесторов в рублевые облигации и, соответственно, на динамику котировок бумаг.

Рынки находятся в ожидании решений глобальных центробанков относительно монетарной политики. Как следствие, на валютном рынке наблюдалась консолидация вблизи текущих уровней по основным валютам развивающихся рынков. Индекс валют развивающихся стран EMCI умеренно снизился – на 0,2%. Рубль умеренно ослаб, на 0,1%, консолидируясь вблизи уровня 63 рублей за доллар. Дальнейшая динамика российской валюты будет во многом зависеть от общерыночных настроений, которые в первую очередь будут определяться итогами заседаний глобальных центробанков. При этом стоит отметить, что постепенно ослабевает поддержка рубля со стороны дивидендного сезона. Кроме того, действие бюджетного правила вместе с сезонно слабым сальдо текущего счета будет оказывать давление на курс рубля.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Глобальный долговой рынок».

На рынке облигаций


На прошедшей неделе политическая ситуация в Украине продолжи- ла ухудшаться, что привело к распродаже рублевых активов, а также снижению спроса инвесторов на рисковые активы. Статистика по экономике США, опубликованная на прошедшей неде- ле, была смешанной. Объем заказов на товары длительного пользо- вания в США снизился на 1,0% месяц к месяцу в январе против ожида- ний снижения на 1,7%. Индекс потребительской уверенности снизился в феврале до 78,1 п. против ожиданий в 80,0 п., оценка за январь пересмотрена в сторону понижения с 80,7 п. до 79,4 п. Продажи но- востроек продемонстрировали неожиданно сильный рост в февра- ле, прибавив 9,6% против прогноза снижения на 3,4%, показатель за январь был улучшен до минус 3,8% против ранее опубликованных минус 7,0%. Финальная оценка роста ВВП США в IV квартале 2013 года была ухудшена до 2,40% с предыдущей оценки в 2,50%, в том числе рост потребления составил 2,60% вместо предыдущей оценки в 2,90%. Инвесторы сходятся во мнении, что на выходящую статистику по- прежнему оказывают искажающее действие аномальные погодные условия, и продолжают верить в восстановление экономики США. Та- кого же мнения придерживается глава ФРС США, которая в своем об- ращении на прошедшей неделе подтвердила намерение сокращать программу количественного стимулирования и допустила отсрочку в курсе на снижение объемов QE3 только в случае ухудшения пер- спектив экономики. На этом фоне доходность десятилетних US Treasuries снизилась на 6 б. п., до 2,65% годовых. Цены российских еврооблигаций проде- монстрировали умеренное падение цен, индекс российских евро- облигаций JP Morgan вырос на 0,08%. Пятилетний CDS на Россию расширился на 9 б. п. Несмотря на налоговый период, под давлением продаж курс рубля установил новые ценовые минимумы, обесценившись на 33 коп. по отношению к доллару США, до 35,86 руб., и на 79 коп. по отношению к бивалютной корзине – до 42,27 руб. Банк России на прошедшей неделе продолжил сдвигать вверх границы бивалютного коридора, в общей сумме на 40 коп. Действующие на начало текущей недели границы валютного коридора составляют 35,40-42,40 руб. Для предотвращения возникновения рисков для инфляции и финан- совой стабильности, а также волатильности на валютном рынке Банк России с 11:00 3 марта 2014 года принял решение временно повысить ключевую ставку до 7% годовых с 5,5%, а вслед за этим на 1,5 п. п. все другие ставки денежного рынка. Ликвидность российского банковского сектора снизилась за про- шедшую неделю на 62 млрд руб. и составила 997 млрд руб. Индика- тивная ставка предоставления рублевых кредитов на московском де- нежном рынке на срок до начала следующего рабочего дня выросла на 21 б. п., до 6,50% годовых. На прошедшей неделе Минфин разместил шестилетий выпуск ОФЗ-26214 в объеме 1,0 млрд руб. при изначальном предложении в 10 млрд руб. Доходность по средневзвешенной цене составила 8,14% годовых. Кроме того, состоялось размещение четырнадцати- летнего выпуска ОФЗ-26212 в объеме 5,12 млрд руб. из предложен- ных министерством 10 млрд руб. Доходность по средневзвешенной цене составила 8,51% годовых. 
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, Старший управляющий директор

На прошлой неделе глобальные рынки двигались разнонаправленно на фоне нейтрального выступления главы ФРС и подготовки к торговым переговорам США и Китая, а также с учетом нейтральной макростатистики из Китая, США и Европы.

Вместе с тем сырьевые активы показали рост, при этом подорожала и нефть. Мы ожидаем ее дальнейшего роста в цене – в диапазоне $65-69 за баррель Brent.

Российский рынок оказался под давлением в свете дополнительных санкционных инициатив американских законодателей, а также из-за некоторой коррекции после сильного роста в предыдущие недели. Негативный импульс индексу дали дивидендные отсечки, которые продолжатся на этой неделе. Между тем мы придерживаемся нейтрального взгляда на рынок.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» и в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».

Изменение стоимости пая, %

 Фонд5 лет3 года1 год6 мес. 3 мес.с начала года   
 Сбербанк - фонд облигаций "илья муромец" 140.1
28.55.64.32.22.8
 Сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"112.2
-24.8-2.83.1-4.7-5.2
 Сбербанк - фонд сбалансированный129.0-4.2
3.43.80.4-0.8
 Сбербанк - фонд денежного рынка102.9
19.06.0
2.81.50.9
Сбербанк - америка220.5-14.24.315.411.17.1
Сбербанк - фонд рискованных облигаций160.832.2
9.43.4
3.2
1.8
сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации252.3
-27.6
-2.83.0-1.0-3.3
сбербанк - электроэнергетика 19.4-71.7-48.4
-24.61.7-6.6
сбербанк - металлургия48.9-54.9-12.9
6.32.2
-1.1
сбербанк - телекоммуникации и технологии759.162.440.221.42.7-1.3
сбербанк - потребительский сектор372.3-6.98.96.7-4.6-4.9
 сбербанк - нефтегазовый сектор205.28.9
10.8
9.6
-0.3
-2.6
сбербанк - финансовый сектор152.6-28.11.8
7.6-2.5-3.2
сбербанк - фонд активного управления127.4
-10.712.518.18.51.2
сбербанк - развивающиеся рынкин/д
-7.8
17.515.05.78.2
 сбербанк - инфраструктура н/д-22.2-4.6
1.2
-2.1
-4.1
сбербанк - европан/д
н/д-15.5-2.214.8
14.5
 сбербанк - агросекторн/дн/д
4.2
7.7
0.7
0.6
сбербанк - глобальный интернетн/д
н/д51.225.08.63.7
 сбербанк - фонд акций первого эшелонан/д
-15.32.27.4
-1.7
-1.6
сбербанк - фонд облигаций первого эшелонан/д
20.1
4.9
5.0
1.5
1.0
 сбербанк - фонд сбалансированный IIн/д
-0.11.4
4.1-0.6
-1.2
сбербанк - фонд драгоценных металловн/д
н/д-4.2
0.814.4
19.8
Сбербанк - еврооблигациин/дн/д
н/д
10.310.910.3
 коммерческая недвижимость-23.8
2.13.1-0.5-1.90.9

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2018 года за №3747.

arrow