Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


На прошедшей неделе российский фондовый рынок устремился вниз и тестировал на прочность минимумы с июня 2013 года. Основная при- чина – эскалация напряженности в Крыму. В связи с этим продолжи- лась девальвация рубля: сейчас он демонстрирует худшую динамику среди всех валют с начала года (1,7% к доллару), а дополнительный негатив внесли некоторые корпоративные события (так, акции «Ме- чела» обвалились на слухах о долговых трудностях компании и сопут- ствующих марджин-коллах). При этом все развивающиеся рынки отстают в сравнении с развитыми и продолжают нести потери. Власти ЮАР уменьшили прогноз роста ВВП на 2014 год с 3,0% до 2,7% и при этом снизили целевой уровень бюджетного дефицита. В Бразилии продолжается борьба с инфляци- онными рисками – кредитно-денежные власти повысили ключевую процентную ставку еще на 25 б. п. На Украине назначен новый глава правительства – представитель оппозиции Арсений Яценюк. В Тур- ции также сохраняется политическая нестабильность. Развивающи- еся рынки теряют деньги инвесторов – об этом свидетельствует от- ток средств из ориентированных на них фондов, который за неделю, закончившуюся 26 февраля, составил более $3,0 млрд. В результате февраль текущего года стал одним из худших месяцев по динами- ке фондов за всю историю наблюдений EPFR, уступив только июню 2013 года. Доходность казначейских обязательств США снижает- ся – спрос на эти бумаги доказывает то, что глобальные инвесторы предпочитают избегать вложений в рискованные активы. Нефть не- много подешевела, а хорошие данные из Китая – значение PMI за фев- раль оказалось немного выше, чем предполагал консенсус-прогноз Bloomberg – не помогли российскому рынку. Обнародованные уточненные данные по ИПЦ Евросоюза за январь свидетельствуют о некотором ускорении годовой инфляции, она со- ставила 0,8%. При этом данные германского института Ifo свидетель- ствуют об улучшении настроений в деловой среде в феврале. ВВП Германии в IV квартале 2013 года вырос незначительно по сравнению с предыдущим кварталом. Глава ФРС Джанет Йеллен успокоила развитые рынки, заявив, что сла- бые макроэкономические данные за январь были обусловлены ано- мально холодной погодой. В США снизился индекс потребительских настроений за февраль, а также индекс производственной активности ФРБ Ричмонда. В то же время российская макроэкономическая конъюнктура не улуч- шается. Недельная инфляция остается высокой, на уровне 0,2%, годо- вая ускорилась с 6,1% до 6,3%. В итоге за отчетный период долларовый Индекс РТС опустился на 3,7%, остановившись на отметке 1 267,27 пункта. Для сравнения: аме- риканский S&P 500 вырос на 1,3%. С начала года российский рынок по- казывает падение на 12,2%, а американский индекс поднялся на 0,6%. Отраслевой индекс нефтегазового сектора снизился на 2,6% за неделю. Одни из лучших результатов в отрасли показали префы «Сургутнефтегаза» (плюс 6,0%), среди аутсайдеров оказа- лись бумаги «Газпрома» (минус 7,0%). НОВАТЭК объявил финансовые результаты за 2013 год, показав го- довой рост EBITDA на 34% в IV квартале 2013 года (более высокий результат за квартал компания показала лишь однажды). Показате- ли могли бы быть еще выше, если бы из-за теплой погоды в начале зимы НОВАТЭКу не пришлось увеличить закачку газа в подземные га- зохранилища. Высокая чистая прибыль за IV квартал 2013 года была обеспечена в том числе за счет дохода в 27 млрд руб. ($830 млн) от обмена долями в «Сибнефтегазе» и «СеверЭнергии» с «Роснефтью», а также за счет дохода в 3,1 млрд руб. ($95 млн) от продажи 20% в «Ямал СПГ» в пользу CNPC. Как следует из информации в финансо- вой отчетности и из комментариев и анализа руководства компании, CNPC выплатит НОВАТЭКу в общей сложности $930 млн в I квартале 2014 года за вхождение в проект. Одной только этой суммы достаточно для покрытия почти двух третей оставшихся финансовых обязательств НОВАТЭКа по «Ямал СПГ». Свободные денежные потоки составили $350 млн в IV квартал 2013 года и около $1,2 млрд за год в целом. По оценке Miller & Lents, запасы нефти «Башнефти» по стандартам PRMS на 31 декабря 2013 года составляли: по категории «доказанные запасы» – 2,0 млрд барр. (годовой рост 1,9%), по сумме доказанныхи вероятных запасов – 2,6 млрд барр. (рост 1,5%). Результаты аудита запасов «Башнефти» важны, так как речь идет о компании с сильно ис- тощенными запасами и ресурсами в Башкортостане – основном реги- оне ее деятельности. «Газпром нефть» объявила результаты ежегодного аудита запасов углеводородов по стандартам PRMS и SEC, выполненного DeGolyer and MacNaughton. С учетом доли «Газпром нефти» в капитале аффилиро- ванных компаний и СП запасы выглядят довольно впечатляюще: дока- занные запасы нефти и газа по стандартам PRMS в целом по группе достигли 1 340 млн т н. э. (9 820 млн барр. н. э.), что на 11,9% выше уровня 2012 года. Отраслевой индекс энергетического сектора снизился на 2,8% за неделю. Одни из лучших результатов в отрасли показали бумаги ОГК- 4 (плюс 2,2%), среди аутсайдеров оказались акции «Интер РАО ЕЭС» (минус 7,2%). «Интер РАО ЕЭС» объявила EBITDA за 2013 год по МСФО в $1 249 млн (39,8 млрд руб.), что на 56% выше уровня 2012 года в рублевом выра- жении. Компания показала чистый убыток на уровне чистой прибыли, но если учесть поправки (исключить убытки от обесценения основ- ных средств и отчисления в резервы, а также переоценку стоимости опционного соглашения (пут/ колл) с ВЭБом и прочие эффекты), то чистая прибыль составила $549 млн. Основной вклад в увеличение EBITDA внес сегмент «Генерация – Российские активы», в котором EBITDA увеличилась вдвое по сравнению с 2012 годом и составила две трети EBITDA группы. Такой рост был связан в основном с вклю- чением результатов Башкирской генерирующей компании (с ноября 2012 года), вводом в эксплуатацию новых мощностей в рамках ДПМ в конце 2012 года и повышением цен на электроэнергию на свободном рынке. Совокупная рентабельность по EBITDA составила 6,0%, при этом в сегменте «Генерация – Российские активы» она составила 17,4%. В сегменте сбыта EBITDA выросла на 12% по сравнению с 2012 годом, а рентабельность по EBITDA составила 1,7%, тогда как в сегменте трейдинга EBITDA оказалась под ударом, снизившись на 33% по срав- нению с 2012 годом. Руководство прогнозирует EBITDA на 2014 год в диапазоне 42-47 млрд руб. Это подразумевает рост в 6-18% по срав- нению с 2013 годом в рублях. Совет директоров обсудит дивидендную политику через два месяца. Политика предполагает дивидендные вы- платы в размере 25% от чистой прибыли по МСФО. Компания не плани- рует выплачивать в 2014 году дивиденды за 2013 год, так как по РСБУ год закрыт с чистым убытком, но она намерена выплатить дивиденды в 2016 году за 2015 год. В финансовом секторе за неделю индекс упал на 3,0%. Одни из луч- ших результатов в отрасли показали ГДР НОМОС-Банка (плюс 5,6%), а среди аутсайдеров – ГДР ВТБ, потерявшие 8,0%. В секторе телекоммуникаций потери индекса за неделю состави- ли 4,6%. Одни из лучших результатов в отрасли показали ГДР Mail.ru (плюс 7,2%), а среди аутсайдеров – бумаги «Ростелекома», упавшие на 9,2%. IBS Group объявила операционные результаты и предварительные фи- нансовые показатели за III квартал 2013 года, завершившийся 31 де- кабря 2013 года. Консолидированная выручка в III квартале 2013 года не изменилась по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составила $297 млн, так как опережающий рост в сегменте оф- шорного программирования (выручка выросла на 32,4%, до $111 млн) был полностью нивелирован падением выручки российского бизнеса на 15,5%, до $160 млн. Хотя отчасти это падение было связано с ос- лаблением рубля (выручка от ИТ услуг снизилась на 6,8% в рублевом выражении), руководство относит слабые результаты на счет общей неопределенности в экономике России и пытается скорректировать структуру своего бизнеса в пользу более прибыльного сегмента биз- нес-приложений (в основном это решения для ведения электронного бюджета, в этом сегменте отмечается устойчивый рост). Численность персонала IBS Group выросла на 16,7% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, до 9 890 сотрудников. В сегменте ИТ численность снизилась на 9,0%, в сегменте разработки ПО – увели- чилась на 28,2%. По сути, это означает, что в российском бизнесе вы- ручка снижается быстрее, чем операционные расходы, что приводит к снижению рентабельности и вряд ли может считаться «реструкту- ризацией», объявленной менеджментом. Руководство продолжит сокращать персонал с учетом устойчиво негативных тенденций на рынке. Чистая денежная позиция группы увеличилась на $33 млн за квартал, из них $7,5 млн обеспечил Luxoft, остальное приходится на российский бизнес ИТ, что руководство связывает с сезонными факто- рами. IBS Group подтвердила свой прогноз роста выручки на весь год в 2-5% в долларовом выражении, что, с учетом ранее объявленного 26%-го роста выручки Luxoft, подразумевает падение выручки от ИТ услуг на 9-13% по итогам года. United Capital Partners (UCP) сообщили, что принято решение пере- дать все спорные вопросы в отношении «ВКонтакте» в юридические компании, которые будут защищать права UCP в российской и зару- бежных юрисдикциях. Суть претензий заключается в том, что гене- ральный директор «ВКонтакте» Павел Дуров и представители Mail.ru Group «систематически принимали и продолжают принимать решения не в лучших интересах» «ВКонтакте». UCP утверждают, что Mail.ru Group и Иван Таврин, которые владеют во «ВКонтакте» соответствен- но 40% и 12%, блокировали решения, которые необходимо было при- нять для реализации предложенной UCP стратегии развития сети, при этом приемлемые альтернативы не предлагались. Предложенная UCP стратегия развития социальной сети включает в себя создание веду- щей российской интернет-компании, «трансформацию “ВКонтакте” в процветающий публичный бизнес с командой мотивированных ме- неджеров, не зависящих от эксцентричного основателя», приведение стандартов корпоративного управления в соответствие с лучшими мировыми практиками и управление компанией с учетом интересов пользователей, акционеров и сотрудников. Индекс сектора металлов и добычи снизился на 1,1% за неделю, в лидерах отрасли оказались акции «Норникеля» (плюс 1,7%), в аут- сайдерах – бумаги «Мечела» (минус 20,1%). «Северсталь» опубликовала ожидаемо хорошие показатели за IV квартал 2013 года по МСФО. В частности, скорректированная EBITDA в октябре–декабре выросла на 10% по сравнению с III кварталом 2013 года и достигла $584 млн (это на 2% выше консенсус-прогно- за). Выручка выросла на 6% по сравнению с III кварталом и составила $3,4 млрд. Росту выручки способствовало восстановление объемов продаж (плюс 2% по итогам квартала) в сочетании с повышением средних цен реализации – в подразделении «Северсталь Россий- ская Сталь» они выросли на 2% (в сегментах труб большого диаметра и листового проката), а в Severstal North America – на 4%. Совокупная EBITDA «Северстали», скорректированная на неденежную прибыль, выросла на 10% – до $584 млн, это самый высокий квартальный по- казатель после II квартала 2012 года (консенсус-прогноз предполагал рост до $570 млн). Рентабельность по EBITDA составила 17%, немного увеличившись по сравнению с предыдущим периодом. Под влиянием таких факторов, как хорошая прибыль в IV квартале и сезонное уве- личение оборотного капитала (на $191 млн), операционные денежные потоки составили $647 млн. Капиталовложения, в соответствии с про- гнозами компании, увеличились на 11% по сравнению с предыдущим кварталом, составив $285 млн, и компания генерировала свободные денежные потоки после выплаты процентов на сумму $314 млн. Чи- стый долг (с поправкой на финансовые вложения и связанные денеж- ные средства на общую сумму около $190 млн) сократился прибли- зительно до $3,7 млрд, что в 1,8 раза превышает EBITDA за 2013 год. «Северсталь» подтвердила прогноз капвложений на 2014 год в разме- ре $976 млн (против $1,1 млрд в прошлом году). Nordgold представила нейтральные финансовые результаты за IV квартал 2013 года: скорректированная EBITDA снизилась на 8% с уровня III квартала 2013 года, до $100 млн, при рентабельности на уровне 30%, что соответствовало прогнозам. По итогам IV квартала 2013 года выручка достигла $329 млн, на 1% превысив уровень преды- дущего квартала. В результате компания получила EBITDA в размере $100 млн, а рентабельность по EBITDA составила 30%, снизившись на 3 п. п. с уровня III квартала 2013 года. Свободный денежный поток по- сле выплаты процентов составил $51 млн (против $41 млн в III квартале 2013 года) благодаря высвобождению $35 млн оборотного капитала и относительно низким капиталовложениям ($57 млн). Компания предложила выплатить дивиденды в размере всего $0,0143 на ГД (в общей сложности $5 млн), то есть доходность составит 1%. Дата за- крытия реестра акционеров – 3 марта. «ФосАгро» подписала контракт на закупку хлористого калия с «Бела- руськалием», отказавшись от услуг своего традиционного поставщи- ка – «Уралкалия». Условия сделки пока не раскрываются. Индекс потребительского сектора снизился на 2,0% за неделю. В лидерах отрасли оказались ГДР «Магнита» (плюс 2,8%), в аутсайде- рах бумаги «Разгуляя» (минус 15,0%). Российский рынок авиаперевозок в январе 2014 года вырос на 9,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 16,9 млрд пассажиро-км, что подразумевает замедление темпов ро- ста по сравнению с 10,2% в декабре; при этом рост на международных и внутренних рейсах был одинаковым. Отдельно по ОАО «Аэрофлот» пассажирооборот вырос на 10,1% по сравнению с аналогичным пери- одом прошлого года, а в целом по группе пассажирооборот увели- чился всего на 4,2%, до 6,18 млрд пассажиро-км. Пассажирооборот на международных рейсах снизился на 0,7%, а на внутренних – вырос на 16,2%, опередив рынок, что связано с зимней Олимпиадой, так как «Аэрофлот» был официальным авиаперевозчиком Олимпийских игр и существенно увеличил частоту рейсов в Сочи. Группа ПИК провела ежегодный день аналитика. Компания предста- вила краткую версию отчета за 2013 год и в общих чертах обрисовала планы на 2014 год. Руководство оценивает перспективы на текущий год достаточно оптимистично, так же как и стратегию новых акционе- ров группы. Менеджмент прогнозирует рост объемов продаж на 3-6% относительно уровня 2013 года. Перспективы роста цен оценивают- ся весьма осторожно, хотя коррекции не ожидается. С начала года на рынке сохраняется позитивный настрой: в январе–феврале продажи в натуральном выражении выросли на 11%, а в денежном – на 10% по сравнению с аналогичным периодом 2013 года. При этом руководство Группы ПИК пока проявляет осторожность и не торопится повышать собственные прогнозы на 2014 год, поскольку не исключает снижения темпов роста во II квартале. Выплата дивидендов возможна, но не гарантирована.
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, старший управляющий директор

Глобальные рынки показали значительный рост на прошлой неделе на фоне утверждения европейским и американским правительствами значительных монетарных и фискальных мер.

Сырьевые активы продемонстрировали разнонаправленную динамику, при этом цены на нефть снизились более чем на 7%. Мы ожидаем высокую волатильность в ценах, так как инвесторы пытаются оценить, как долго продлится карантинный период в Европе и США.

Российский рынок вырос вслед за глобальными несмотря на падение цен на нефть. Однако на этой недели мы ожидаем, что он будет волатильным.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич».

На рынке облигаций


На прошедшей неделе политическая ситуация в Украине продолжи- ла ухудшаться, что привело к распродаже рублевых активов, а также снижению спроса инвесторов на рисковые активы. Статистика по экономике США, опубликованная на прошедшей неде- ле, была смешанной. Объем заказов на товары длительного пользо- вания в США снизился на 1,0% месяц к месяцу в январе против ожида- ний снижения на 1,7%. Индекс потребительской уверенности снизился в феврале до 78,1 п. против ожиданий в 80,0 п., оценка за январь пересмотрена в сторону понижения с 80,7 п. до 79,4 п. Продажи но- востроек продемонстрировали неожиданно сильный рост в февра- ле, прибавив 9,6% против прогноза снижения на 3,4%, показатель за январь был улучшен до минус 3,8% против ранее опубликованных минус 7,0%. Финальная оценка роста ВВП США в IV квартале 2013 года была ухудшена до 2,40% с предыдущей оценки в 2,50%, в том числе рост потребления составил 2,60% вместо предыдущей оценки в 2,90%. Инвесторы сходятся во мнении, что на выходящую статистику по- прежнему оказывают искажающее действие аномальные погодные условия, и продолжают верить в восстановление экономики США. Та- кого же мнения придерживается глава ФРС США, которая в своем об- ращении на прошедшей неделе подтвердила намерение сокращать программу количественного стимулирования и допустила отсрочку в курсе на снижение объемов QE3 только в случае ухудшения пер- спектив экономики. На этом фоне доходность десятилетних US Treasuries снизилась на 6 б. п., до 2,65% годовых. Цены российских еврооблигаций проде- монстрировали умеренное падение цен, индекс российских евро- облигаций JP Morgan вырос на 0,08%. Пятилетний CDS на Россию расширился на 9 б. п. Несмотря на налоговый период, под давлением продаж курс рубля установил новые ценовые минимумы, обесценившись на 33 коп. по отношению к доллару США, до 35,86 руб., и на 79 коп. по отношению к бивалютной корзине – до 42,27 руб. Банк России на прошедшей неделе продолжил сдвигать вверх границы бивалютного коридора, в общей сумме на 40 коп. Действующие на начало текущей недели границы валютного коридора составляют 35,40-42,40 руб. Для предотвращения возникновения рисков для инфляции и финан- совой стабильности, а также волатильности на валютном рынке Банк России с 11:00 3 марта 2014 года принял решение временно повысить ключевую ставку до 7% годовых с 5,5%, а вслед за этим на 1,5 п. п. все другие ставки денежного рынка. Ликвидность российского банковского сектора снизилась за про- шедшую неделю на 62 млрд руб. и составила 997 млрд руб. Индика- тивная ставка предоставления рублевых кредитов на московском де- нежном рынке на срок до начала следующего рабочего дня выросла на 21 б. п., до 6,50% годовых. На прошедшей неделе Минфин разместил шестилетий выпуск ОФЗ-26214 в объеме 1,0 млрд руб. при изначальном предложении в 10 млрд руб. Доходность по средневзвешенной цене составила 8,14% годовых. Кроме того, состоялось размещение четырнадцати- летнего выпуска ОФЗ-26212 в объеме 5,12 млрд руб. из предложен- ных министерством 10 млрд руб. Доходность по средневзвешенной цене составила 8,51% годовых. 
Ренат Малин
Ренат Малин, Директор по инвестициям, Управляющий директор

США и ЕС перезапустили программы стимулирования своих экономик. В таких условиях котировки еврооблигаций развивающихся рынков могут продолжить расти после прошедшей в марте коррекции. При этом неизбежный из-за карантинов выход плохих статистических данных по экономикам может как привести к «бегству в качество»так и напротив поддержать котировки еврооблигаций развивающихся рынков по принципу «чем хуже данные, тем больше стимулов со стороны центробанков».

Общемировой спрос на риск в ближайшей перспективе также окажет благоприятное влияние и на динамику рублевого долгового рынка. Кроме того, поддержку ему обеспечат внутренние факторы: во-первых, у Банка России нет достаточных поводов для повышения ключевой ставки; во-вторых, инфляция в марте ускоряется согласно прогнозу ЦБ; в-третьих, уровень реальных ставок на рублевом рынке стал еще более привлекательным по сравнению с большинством развитых и развивающихся стран – Банк России на последнем заседании оставил ставку без изменений, большинство центробанков остальных государств, напротив, значительно понизили ставки.

Валюты развивающихся стран на прошлой неделе демонстрировали укрепление по отношению к доллару США на фоне общемирового восстановления аппетита к риску. Индекс EMCI вырос на 1,5%. Российская валюта демонстрировала аналогичную динамику – по итогам недели рубль укрепился на 1,2% к доллару США.

На дальнейшую динамику курса рубля, во-первых, повлияет глобальный аппетит к риску. В этой связи будут вызывать интерес новости про расширение стимулов со стороны мировых центробанков, а также развитие ситуации с распространением коронавируса в мире. Во-вторых, динамика цен на нефть традиционно останется важным фактором, определяющим курс российской валюты. Снижение спроса на нефть в условиях карантинных мер в крупнейших экономиках оказывает сильное давление на нефтяные котировки. По всей видимости, рост котировок нефти выше $30 за баррель возможен только при достижении соглашения между крупнейшими производителями о сокращении добычи.

По нашим оценкам, при текущих котировках нефти рубль торгуется на справедливом уровне по отношению к доллару США. При этом волатильность в рубле сохранится высокой, краткосрочный целевой диапазон курса – 78-81 рубль за доллар.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Илья Муромец», «Сбербанк – глобальный долговой рынок» и «Сбербанк – фонд сбалансированный».

Изменение стоимости пая, %

 Фонд5 лет3 года1 год6 мес. 3 мес.с начала года   
 Сбербанк - фонд облигаций "илья муромец" 140.1
28.55.64.32.22.8
 Сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"112.2
-24.8-2.83.1-4.7-5.2
 Сбербанк - фонд сбалансированный129.0-4.2
3.43.80.4-0.8
 Сбербанк - фонд денежного рынка102.9
19.06.0
2.81.50.9
Сбербанк - америка220.5-14.24.315.411.17.1
Сбербанк - фонд рискованных облигаций160.832.2
9.43.4
3.2
1.8
сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации252.3
-27.6
-2.83.0-1.0-3.3
сбербанк - электроэнергетика 19.4-71.7-48.4
-24.61.7-6.6
сбербанк - металлургия48.9-54.9-12.9
6.32.2
-1.1
сбербанк - телекоммуникации и технологии759.162.440.221.42.7-1.3
сбербанк - потребительский сектор372.3-6.98.96.7-4.6-4.9
 сбербанк - нефтегазовый сектор205.28.9
10.8
9.6
-0.3
-2.6
сбербанк - финансовый сектор152.6-28.11.8
7.6-2.5-3.2
сбербанк - фонд активного управления127.4
-10.712.518.18.51.2
сбербанк - развивающиеся рынкин/д
-7.8
17.515.05.78.2
 сбербанк - инфраструктура н/д-22.2-4.6
1.2
-2.1
-4.1
сбербанк - европан/д
н/д-15.5-2.214.8
14.5
 сбербанк - агросекторн/дн/д
4.2
7.7
0.7
0.6
сбербанк - глобальный интернетн/д
н/д51.225.08.63.7
 сбербанк - фонд акций первого эшелонан/д
-15.32.27.4
-1.7
-1.6
сбербанк - фонд облигаций первого эшелонан/д
20.1
4.9
5.0
1.5
1.0
 сбербанк - фонд сбалансированный IIн/д
-0.11.4
4.1-0.6
-1.2
сбербанк - фонд драгоценных металловн/д
н/д-4.2
0.814.4
19.8
Сбербанк - еврооблигациин/дн/д
н/д
10.310.910.3
 коммерческая недвижимость-23.8
2.13.1-0.5-1.90.9

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 121170, г. Москва, ул. Поклонная, д. 3, корп. 1, этаж 20, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ РФИ «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ РФИ «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ РФИ «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ РФИ «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2019 года за №3747. БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.07.2019 за № 3785. ОПИФ РФИ «Рублевые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 10 февраля 2015 года №2940. ОПИФ РФИ «Долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 10 февраля 2015 года №2941. ОПИФ РФИ «Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 09 ноября 2017 года №3416.

arrow