Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


  • На прошлой неделе рублевый и долларовый индексы широкого рынка закрылись разнонаправленно: индекс ММВБ вырос на 2,7%, РТС потерял 4,8% из-за снижения рубля.

  • Рубль подешевел до 56,13 рублей за доллар (-7,2% за неделю) на фоне снижающихся нефтяных котировок, а также заявления ЦБ Эльвиры Набиуллиной о наращивании в ближайшие годы золотовалютных резервов до $500 млрд.

  • На прошедшем саммите G7 в Баварии страны-участники выступили за сохранение введенных в отношении России санкций до полной реализации минских договоренностей по Украине, что было ожидаемо участниками рынка. 

  • Организация стран-экспортеров нефти сохранила квоты на добычу нефти на уровне 30 млн баррелей в день. При этом, по информации Bloomberg, реальная добыча в странах ОПЕК уже 12 месяцев подряд превышает квоты, и в мае она составила 31,58 млн баррелей. На встрече также прозвучали мнения о повышении квот на добычу, которые негативно отразились на нефтяных котировках. В итоге  за неделю нефтяные фьючерсы на нефть марки Brent снизились на 3,4%.

  • Важная макроэкономическая статистика вышла в США по рынку труда: количество вновь созданных рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики составило 280 тыс. против 221 тыс в прошлом месяце. Положительные новости по рынку труда усиливают ожидание скорого повышения ставок. Однако Международный валютный фонд (МВФ) в ежегодном обзоре американской экономики высказался за то, чтобы отложить повышение ставок на фоне пересмотра прогнозов по темпам роста экономики США в сторону существенного ухудшения (в 2015 году темп роста ВВП снижен с 3,1% до 2,5%).

  • Вопрос с Грецией остается открытым, так как участники переговоров пока не сумели преодолеть разногласия по ключевым пунктам реформ. В связи с этим Греция обратилась к МВФ с предложением объединить четыре предстоящих в июне платежа в один в конце месяца ($1,6 млрд). За неделю индекс EuroSTOXX 600 потерял 2,7% в евро. 

Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, Старший управляющий директор

Текущая неделя ознаменуется заседаниями центробанков. В четверг состоится заседание ЕЦБ, при этом высока вероятность расширения монетарных стимулов со стороны европейского регулятора. Заседание ФРС США пройдет на следующей неделе. Однако уже на этой неделе ожидается публикация оценки ВВП США во втором квартале, что может повлиять на настроения инвесторов в преддверии решений Федрезерва по монетарной политике.

Также в эту пятницу заседание проведет Банк России. Учитывая позитивный внешний фон, заметное снижение инфляции и вероятное уменьшение ставок глобальными центробанками, основная интрига заключается в том, понизит ли российский регулятор ключевую ставку на 25 б.п. или 50 б.п. Кроме того, интерес представляет тон комментариев ЦБ, включая прогнозы по дальнейшей траектории инфляции и ключевой ставки. Все это может оказать сильное влияние на настроения инвесторов в рублевые облигации и, соответственно, на динамику котировок бумаг.

Рынки находятся в ожидании решений глобальных центробанков относительно монетарной политики. Как следствие, на валютном рынке наблюдалась консолидация вблизи текущих уровней по основным валютам развивающихся рынков. Индекс валют развивающихся стран EMCI умеренно снизился – на 0,2%. Рубль умеренно ослаб, на 0,1%, консолидируясь вблизи уровня 63 рублей за доллар. Дальнейшая динамика российской валюты будет во многом зависеть от общерыночных настроений, которые в первую очередь будут определяться итогами заседаний глобальных центробанков. При этом стоит отметить, что постепенно ослабевает поддержка рубля со стороны дивидендного сезона. Кроме того, действие бюджетного правила вместе с сезонно слабым сальдо текущего счета будет оказывать давление на курс рубля.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Глобальный долговой рынок».

На рынке облигаций


На глобальных долговых рынках преобладали благоприятные на- строения в ожидании новых стимулирующих мер со стороны ЕЦБ. Неожиданное снижение второй оценки ВВП США было проигнори- ровано инвесторами на фоне другой позитивной статистики. Также новости со стороны Китая добавили инвесторам аппетита к риску. На этом фоне доходность десятилетних US Treasuries снизилась до 2.48% годовых. Цены российских еврооблигаций также продемон- стрировали положительную динамику. Пятилетний CDS на Россию снизился на 5 б.п. до 193 б.п. Индекс JP Morgan Broad EMBI Russia Index вырос на 1.07%. Российский рубль обесценился за прошедшую неделю по от- ношению к мировым валютам: курс рубля к доллару США «про- сел» на 74 коп. до 34.90 руб. и на 91 коп. к бивалютной корзине – до 40.60 руб. Ликвидность российского банковского сектора снизилась за минув- шую неделю на 412 млрд. руб. и составила 909 млрд. руб. Индика- тивная ставка предоставления рублевых кредитов на московском денежном рынке на срок до начала следующего рабочего дня вы- росла на 51 б.п. до 8.40% годовых. На прошедшей неделе Минфин предложил к размещению на пер- вичном рынке пятилетнюю бумагу ОФЗ-26216 в объеме 10 млрд. руб. По итогам аукциона инвесторы выкупили менее половины предложенного объема, доходностью по средневзвешенной цене сложилась в размере 8.62% годовых. На вторичном рынке государ- ственного долга по итогам прошедшей недели доходности вдоль кривой снизились в пределах 10 б.п. Индекс российских государ- ственных облигаций вырос на 0.39%. На вторичном рынке корпоративного долга активность инвесторов вновь была на низких объемах. Индекс корпоративных облигаций Interfax-Cbonds вырос на 0.06%. На первичном рынке эмитенты продолжают достаточно успешно размещать новые выпуски. Так, на прошедшей неделе были закры- ты книги заявок на следующие облигации: Министерство финан- сов Республики Марий Эл (объем – 2 млрд. руб., дюрация – около 1.9 лет, доходность – 11.78% годовых), ЕАБР 09 (5 млрд. руб., 2 года, 9.88%) и Министерство финансов Республики Коми (10.1 млрд. руб., дюрация – около 2.6 лет, 11.02%).
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, Старший управляющий директор

На прошлой неделе глобальные рынки двигались разнонаправленно на фоне нейтрального выступления главы ФРС и подготовки к торговым переговорам США и Китая, а также с учетом нейтральной макростатистики из Китая, США и Европы.

Вместе с тем сырьевые активы показали рост, при этом подорожала и нефть. Мы ожидаем ее дальнейшего роста в цене – в диапазоне $65-69 за баррель Brent.

Российский рынок оказался под давлением в свете дополнительных санкционных инициатив американских законодателей, а также из-за некоторой коррекции после сильного роста в предыдущие недели. Негативный импульс индексу дали дивидендные отсечки, которые продолжатся на этой неделе. Между тем мы придерживаемся нейтрального взгляда на рынок.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» и в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».


Изменение стоимости пая, %


 Фонд5 лет3 года1 год6 мес. 3 мес.с начала года   
 Сбербанк - фонд облигаций "илья муромец" 93.222.61.70.6-1.51.3
 Сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"30.6
-15.68.5
-3.2
1.5
-3.9
 Сбербанк - фонд сбалансированный60.21.6
8.6
1.0
0.7
-0.1
 Сбербанк - фонд денежного рынка68.2
19.1
5.8
2.9
1.4
2.4
Сбербанк - америка73.6-9.2
19.4
10.3
-0.7
6.4
Сбербанк - фонд рискованных облигаций102.9
29.46.4
4.0
0.92.7
сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации87.0-19.56.2
-1.9
-1.1
-4.3
сбербанк - электроэнергетика -39.8
-64.1-29.83.7
2.2
-4.6
сбербанк - природные ресурсы-10.1
-50.6-0.6
-4.5-6.7
-7.7
сбербанк - телекоммуникации и технологии309.3
37.4
19.7
-9.4
-11.4
-12.5
сбербанк - потребительский сектор166.6
5.6
6.3
-3.8
0.8
-4.2
сбербанк - финансовый сектор52.3
-23.4
2.4-5.7
-3.4
-6.5
сбербанк - фонд активного управления62.913.8
39.8
28.5
18.8
20.3
сбербанк - развивающиеся рынкин/д
0.225.0
9.0
3.6
12.2
сбербанк - европан/д
-37.9
0.9
13.9
-0.1
14.4
сбербанк - глобальный интернетн/д
н/д29.7
-0.5
-8.0
-4.6
сбербанк - глобальный долговой рынокн/д
17.2
2.5
0.7-0.7
0.3
Сбербанк - золотон/дн/д
н/д
4.4
-8.8
9.3
сбербанк - Еврооблигациин/д
н/д
8.0
5.4
-3.8
6.1
 коммерческая недвижимость-15.5
3.4
0.0
-1.9
-0.1
0.8

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2018 года за №3747.

arrow