Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций

 
На неделе наблюдалось геополитическое затишье, на фоне которого произошло укрепление большинства мировых фондовых рынков. Из главных событий проходящей недели можно отметить принятие законопроекта Верховной рады, который создает правовую основу для введения санкций и предусматривает блокировку активов физлиц, отзыв лицензий у компаний и банков и ограничение транзита российского газа в Европу. Из важных макроэкономических данных, вышедших по России, стоит отметить снижение темпа роста ВВП в годовом выражении по итогам второго квартала до 0,8% (против 0,9% по итогам первого квартала) и значительное падение экспорта (с $44,3 млн в мае до $40,7 млн в июне). Несмотря на это, отсутствие новостей, усиливающих геополитическую напряженность, и нейтральный настрой выступления Владимира Путина в Ялте поддержали интерес инвесторов к отечественным активам. Более того, в начале недели рынок существенно рос на новостях о решении агентства MSCI не исключать акции Сбербанка и ВТБ из своих индексов. В результате приток капитала в российские акции за неделю, окончившуюся 13 августа, составил $150 млн. долл. Макроэкономическая статистика по Европе на этой неделе омрачила настроения инвесторов и повысила опасения по поводу состояния экономики еврозоны. Во втором квартале 2014 г. экономика еврозоны показала нулевой рост при ожидаемом темпе роста 0,1% и значении за первый квартал 0,2%. Наличие высоких дефляционных рисков подтверждается очередным снижением уровня цен в Европе: индекс CPI за июль достиг отметки -0,7%. Макроэкономические показатели свидетельствуют об улучшении ситуации на рынке труда Великобритании: уровень безработицы за три последних месяца составил 6,4%, что на 10 б.п. ниже показателя за предыдущий период. Однако рост занятости может подтолкнуть банк Англии к повышению ставок – на этой неделе английский регулятор подтвердил намерение поднять базовую процентную ставку в начале 2015 г. Из положительных новостей стоит отметить рост прибыли банков в США во втором квартале, которая составила $40,24 млрд. и оказалась второй по величине за последние 23 года. Положительные новости по американскому рынку труда сменились на этой неделе на негативные: количество первичных заявлений от безработных на получение пособий составило 311 тыс. против ожидаемых 295 тыс. и прошлого значения 289 тыс. Слабая макроэкономическая статистика вышла по Китаю: темпы роста розничных продаж и промышленного производства в годовом выражении показали снижение в этом месяце, не оправдав ожиданий рынка. В итоге приток капитала на китайский рынок акций составил $532 млн по сравнению с прошлым результатом $1600 млн. В пятницу российский рынок акций остановился на отметке 1232,3 пункта, что на 5,3% выше закрытия прошлой недели. Среди развивающихся стран падением закрыл вторую неделю подряд рынок Турции (-4,1%). Лидерами роста стали индексы РТС и ММВБ, прибавив за эту неделю 5,3% и 5,2% соответственно. На втором месте оказался бразильский индекс Bovespa c ростом 3,7%. В целом, индекс MSCI EM показал положительный рост 2,8%. Индексы развитых стран также закрыли неделю в зеленой зоне. Американский NASDAQ прибавил по сравнению с предыдущей неделей2,2%. Рост английского FTSE 100 составил 1,3%, немецкий DAX 30 набрал 0,7%, а французский CAC 40 вырос на 0,4%.
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, Старший управляющий директор

На прошлой неделе глобальные рынки двигались разнонаправленно на фоне нейтрального выступления главы ФРС и подготовки к торговым переговорам США и Китая, а также с учетом нейтральной макростатистики из Китая, США и Европы.

Вместе с тем сырьевые активы показали рост, при этом подорожала и нефть. Мы ожидаем ее дальнейшего роста в цене – в диапазоне $65-69 за баррель Brent.

Российский рынок оказался под давлением в свете дополнительных санкционных инициатив американских законодателей, а также из-за некоторой коррекции после сильного роста в предыдущие недели. Негативный импульс индексу дали дивидендные отсечки, которые продолжатся на этой неделе. Между тем мы придерживаемся нейтрального взгляда на рынок.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» и в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».

На рынке облигаций


На прошедшей неделе наблюдался сильный рост российского долгового рынка на фоне ожиданий деэскалации ситуации на Украине. В конце недели произошла небольшая коррекция из-за обострения ситуации с гуманитарной помощью России.
Инвесторы на глобальных долговых рынках сократили аппетит к риску из-за статистики ВВП по Еврозоне, которая оказалась хуже ожиданий, и российско-украинских новостей в конце недели. На этом фоне доходность 10-летних US Treasuries по итогам недели снизилась на 8 б.п. до 2,34% годовых. Цены еврооблигаций российских эмитентов сильно выросли. Суверенные еврооблигации и еврооблигации качественных корпоративных заемщиков продемонстрировали рост цен в пределах 3-4%. Индекс российских еврооблигаций JP Morgan Broad EMBI Russia Index вырос на 3,35%. Российская валюта практически не изменилась по итогам недели, укрепляясь до 35.90 в середине. К доллару США рубль остался на отметке 36,19 руб., к корзине же показал рост на 5 коп. до 41,63 руб. Ситуация с ликвидностью в банковском секторе стабилизировалась. Ставка предоставления рублевых кредитов на московском денежном рынке на срок до начала следующего рабочего дня по итогам недели выросла на 10 б.п. до 7,7% годовых. Локальные государственные бумаги сильно выросли в цене на фоне ожидания стабилизации ситуации на Украине. Отмена аукциона по размещению ОФЗ также оказала поддержку рынку. Доходности вдоль кривой в среднем снизились на 30-50 б.п. Индекс государственных облигаций ММФБ вырос на 2,33%. На вторичном рынке корпоративного долга цены продемонстрировали слабую динамику ввиду низкой ликвидности и активности инве- сторов в данном сегменте. Индекс корпоративных облигаций InterfaxCbonds снизился на 0,06%.
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, Старший управляющий директор

На рублевом долговом рынке основной темой июля может стать монетарная политика российского центробанка. Заседание ЦБ по ставке состоится на следующей неделе в пятницу (26 июля), при этом регулятор может пойти на снижение ключевой ставки даже на 50 б.п., учитывая смягчение риторики ФРС США по вопросам монетарной политики и сильную дезинфляцию в РФ. Так, по состоянию на середину месяца рост цен замедлился до 4,6% год к году. Вероятное снижение ключевой ставки окажет существенную поддержку рублевому облигационному рынку.

Мягкая риторика главы ФРС привела на прошлой неделе к ослаблению доллара к основным валютам, в том числе валютам развивающихся стран. Индекс EMCI вырос на 0,4%, рубль укрепился на 1,3%. На дальнейшую динамику российской валюты может повлиять изменение глобального аппетита к риску. При этом мы не ожидаем сильного укрепления рубля от текущих уровней, что обусловлено в том числе действием бюджетного правила, а также сезонно слабым сальдо текущего счета платежного баланса. Целевой краткосрочный диапазон курса рубля – 63-64 рубля за доллар.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Фонд Сбалансированный».


Изменение стоимости пая, %


 Фонд5 лет3 года1 год6 мес. 3 мес.с начала года   
 Сбербанк - фонд облигаций "илья муромец" 76.8 22.02.81.32.8
3.0
 Сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"31.4-20.51.6
-3.0
11.6
-6.9
 Сбербанк - фонд сбалансированный53.1
-1.6
4.6
-0.6
6.4
-1.1
 Сбербанк - фонд денежного рынка56.0
19.3
5.9
3.0
1.7
3.5
Сбербанк - америка85.2
-7.6
22.1
12.0
4.7
11.7
Сбербанк - фонд рискованных облигаций91.0
29.4
7.2
3.6
3.0
4.8
сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации83.3-22.3
5.0
-0.2
11.9
-4.9
сбербанк - электроэнергетика -38.1
-64.7
-23.5
-0.5
13.8
-2.4
сбербанк - природные ресурсы-16.1-51.1
1.4
-7.5
3.3
-7.8
сбербанк - телекоммуникации и технологии317.2
30.7
11.0
-6.9
9.9
-11.4
сбербанк - потребительский сектор163.5
6.0
9.3
6.2
14.4
-1.9
сбербанк - финансовый сектор25.3
-26.4
-6.2-12.6
0.1
-12.9
сбербанк - фонд активного управления57.25.0
33.9
16.9
7.7
14.2
сбербанк - развивающиеся рынкин/д
9.3
29.5
19.3
8.2
20.2
сбербанк - европан/д
-39.3
1.7
5.3
-2.9
13.2
сбербанк - глобальный интернетн/д
58.8
20.7
0.1
13.9
-0.9
сбербанк - глобальный долговой рынокн/д
18.2
5.9
1.6
1.5
2.2
Сбербанк - золотон/дн/д
7.1
5.6
2.0
1.5
сбербанк - Еврооблигациин/д
н/д
7.90.4
3.9
7.9
 коммерческая недвижимость-5.8
9.0
1.9
3.1
2.5
3.9

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2018 года за №3747.

arrow