Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


  • Стабильный геополитический фон, который способствовал росту российского фондового рынка на протяжении всей прошлой недели, был нарушен в пятницу утром: российский гуманитарный конвой пересек границу Украины, не дождавшись полного согласования с украинской стороной. 
  • В центре внимания на текущей неделе будут запланированные переговоры в Минске с участием президентов РФ и Украины с целью урегулирования кризиса на востоке Украины. 
  • Политические конфликты на Востоке не повлияли на рынок нефти – цена Brent снизилась почти до $100 за баррель на сигналах роста запасов в США и ослабления темпов экономического роста в Китае. 
  • Падение доходности гособлигаций стран еврозоны до исторического минимума в четверг и слабая макроэкономическая статистика вызывают опасения по поводу восстановления экономики еврозоны и подтверждают необходимость введения дополнительных стимулирующих мер со стороны ЕЦБ. 
  • Выход новой макроэкономической статистики по Германии вернул позитив на немецкий рынок: индекс деловой активности в производственном секторе Германии в августе составил 52 пункта (прогноз 51,5 пункта), а в сфере услуг – достиг отметки в 56,4 пункта (прогноз 55,5 пункта). 
  • Раскол во мнениях членов Комитета по кредитно-денежной политике Англии при голосовании за повышение ставки укрепил ожидания игроков рынка относительно того, что Банк Англии может пойти на повышение ставки уже 2014 году. 
  • Позитивные новости продолжают выходить по рынку труда в США: число первичных обращений за пособиями по безработице снизилось до 298 тыс. человек с 312 тыс. (прогноз: 303 тыс.). На ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле Председатель ФРС Джанет Йеллен подтвердила, что ситуация на рынке труда улучшается быстрее, чем прогнозировала ФРС США, и если эта тенденция сохранится, процентные ставки начнут повышаться раньше и быстрее, чем предполагалось.
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, старший управляющий директор

Глобальные рынки сохраняют положительную динамику прошлого года на фоне улучшения взаимоотношений США и Китая, а также быстрого урегулирования конфликта между США и Ираном.

Сырьевые рынки в целом подрастали за исключением нефтяных котировок, которые корректировались после значительного повышения в начале года. Мы ожидаем стабилизации цен на нефть и их динамику в диапазоне $64−$67 за баррель Brent.

Российский рынок рос с начала года и продолжает привлекать инвесторов из облигаций, доходности по которым значительно снизились. На этой неделе мы ожидаем продолжения позитивной динамики индекса.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич», а также в секторальные фонды «Сбербанк – Природные ресурсы» и «Сбербанк – Финансовый сектор».

На рынке облигаций


  • На глобальных долговых рынках в течение недели преобладали позитивные настроения на фоне снижения геополитических рисков. В конце недели причиной беспокойства стали заявления украинских властей о несанкционированном движении российской гуманитарной колоны. 
  • Выступления глав Центробанков США и Евросоюза, состоявшиеся в пятницу в Джексон-Хоуле, разошлись с ожиданиями инвесторов. Глава ФРС Дж. Йеллен допустила более скорое, чем ожидалось, повышение ставок в США. А глава ЕЦБ М. Драги вновь не огласил ожидаемых параметров программы количественного смягчения. 
  • По итогам недели доходность 10-летних US Treasuries выросла на 6 б.п. до 2,40% годовых. Цены еврооблигаций российских эмитентов продемонстрировали хороший рост. Индекс российских еврооблигаций JP Morgan Broad EMBI Russia Index вырос на 1,08%. 
  • Центробанк РФ в очередной раз увеличил гибкость валютной политики. Регулятор также отметил, что планирует завершить переход к плавающему валютному курсу до конца 2014 года. Рубль нейтрально отреагировал на данную новость, продолжив укрепляться на фоне спада геополитической напряженности. К доллару США рубль укрепился на 8 коп. до отметки 36,11 руб., к бивалютной корзине – на 23 коп. до 41,41 руб. 
  • В секторе локальных государственных бумаг наблюдался точечный рост доходностей в некоторых выпусках. В результате индекс государственных облигаций ММФБ продемонстрировал небольшое снижение в размере 0,06%. Аукцион по размещению ОФЗ вновь был отменен вследствие неблагоприятной рыночной конъюнктуры. 
  • На вторичном рынке корпоративного долга цены не продемонстрировали значимой динамики в силу низкой активности инвесторов. Индекс корпоративных облигаций Interfax-Cbonds вырос на 0,24%.
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, старший управляющий директор

В ближайшее время мы прогнозируем умеренно позитивную динамику на рынке облигаций EM. Этому способствуют ожидания мягкой монетарной политики ведущих центробанков в 2020 г., а также ожидания прогресса в переговорах США и Китая по торговой тематике.

Рублевый долговой рынок сохраняет инвестиционную привлекательность благодаря высоким реальным ставкам и замедлению инфляции.

Учитывая текущий рост аппетита к риску со стороны глобальных инвесторов, наблюдаемое с начала декабря укрепление рубля может продолжиться, несмотря на его некоторую переоцененность. Поддержку рублю в ближайшее время окажет и традиционно высокое сальдо текущего счета в первом квартале. Целевой курс национальной валюты на краткосрочном горизонте составляет 60,75-61,25 рубля за доллар.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Сбалансированный» и «Сбербанк – глобальный долговой рынок».


АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 121170, г. Москва, ул. Поклонная, д. 3, корп. 1, этаж 20, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ РФИ «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ РФИ «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ РФИ «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ РФИ «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2019 года за №3747. БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.07.2019 за № 3785. ОПИФ РФИ «Рублевые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 10 февраля 2015 года №2940. ОПИФ РФИ «Долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 10 февраля 2015 года №2941. ОПИФ РФИ «Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 09 ноября 2017 года №3416.

arrow