Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


  • Главным событием на прошлой неделе стало известие о домашнем аресте главы АФК «Система» Владимира Евтушенкова, которого обвиняют в хищении и легализации акций «Башнефти». В результате в течение дня котировки АФК «Система» в Лондоне обрушились на 38,6%, акции «Башнефти» в Москве подешевели на 20,8%, а бумаги МТС на торгах в Нью-Йорке потеряли 4,7%.
  • Негатив, вызванный сообщениями о боях и продолжающихся обстрелах вопреки договоренностям о перемирии, был компенсирован новостью о поддержании Верховной Радой предложения президента Петра Порошенко о признании особого статуса регионов и гарантировании амнистии участникам конфликта. Положительной новостью также является принятие меморандума к подписанному 5 сентября протоколу, где уточняются военные меры по прекращению огня и контролю за перемирием. На прошлой неделе Верховная Рада и Европарламент ратифицировали соглашение об ассоциации с ЕС, однако применение соглашения о свободной торговле было отсрочено под давлением России. 
  • Минфин опубликовал проект бюджета на 2015-2017 годы. В 2015 году расходы федерального бюджета должны достичь 15,5 трлн руб., что на 11% выше, чем в 2014 году. Значительнее всего должны вырасти расходы на национальную оборону и национальную экономику. Макроэкономические новости, вышедшие на прошлой неделе по России, носили в большей степени негативный характер: темп роста промышленного производства год-к-году в августе оказался нулевым при значении 1,5% в июле и ожидаемом значении 1,2%. Инвестиции в производственные мощности по итогам августа показали снижение на 2,7% (год-к-году). При этом рост розничных продаж в годовом выражении со- ставил 1,4% в августе, что выше значения в июле на 20 б.п. 
  • Из глобальных новостей стоит отметить заявление ФРС США, в котором регулятор подтвердил свое намерение и дальше продолжать сокращение программы количественного смягчения. ФРС заявил, что ставки будут оставаться вблизи нулевого уровня значительное время, однако одновременно с этим повысил ориентир на конец 2015 года с 1,25% до 1,5%. Рынок труда в США демонстрирует признаки улучшения: по данным на 13 сентября, количество заявок на пособие по безработице составило 280 тыс. против 316 тыс. неделей ранее. ЕЦБ начал первый этап программы долгосрочного кредитования банков для стимулирования экономики. Народный банк Китая на прошлой неделе также предпринял попытку стимулировать экономику страны, предоставив пяти крупнейшим госу- дарственным банкам $81 млрд для кредитования мелкого и среднего бизнеса.
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, старший управляющий директор

Глобальные рынки показали волатильную динамику на фоне разнонаправленных данных по американской экономике: слабая статистика по промышленности и сервису чередовалась с сильными показателями рынка труда. Мы ожидаем продолжения волатильности, учитывая предстоящие на этой неделе переговоры по торговому соглашению между США и Китаем.

Сырьевые рынки оставались под давлением, при этом цены на нефть показали отрицательную динамику, так как Саудовская Аравия восстановила добычу после атаки дронами. Мы ожидаем динамики цен в диапазоне $57-60,5 за баррель нефти Brent.

Российский рынок продемонстрировал негативную динамику, следуя за нефтью. Новых идей на рынке нет, поэтому котировки будут изменяться в рамках движения глобальных рынков.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич», а также в секторальные фонды «Сбербанк – Природные ресурсы» и «Сбербанк – Финансовый сектор».

На рынке облигаций


  • На глобальных долговых рынках на прошедшей неделе преобладали благоприятные настроения на фоне разрешения основных рисков, как то: ужесточение политики со стороны ФРС США и референдума по независимости Шотландии. Кроме того, поддержку активам оказали запуск программы TLTRO со стороны Евросоюза, а также неожиданное смягчение монетарной политики со стороны Народного банка КНР. На этом фоне доходность десятилетних казначейских облигаций США вырос- ла за неделю на 2 б.п. до отметки 2,63% годовых. 
  • Российские еврооблигации были под умеренно негативным давлением на фоне риторики о возможности очередных санкций против России. Цены российских суверенных еврооблигаций и евро- облигаций качественных корпоративных заемщиков потеряли за неделю порядка 0,5%. Еврооблигации АФК «Система» потеряли порядка 15 п.п. на новостях об аресте основного акционера. Индекс российских еврооблигаций JP Morgan Broad EMBI Russia Index снизился на 0,14%. 
  • Настроения игроков в секторе локальных государственных бумаг, напротив, были умеренно позитивными. Доходности снизились за неделю в пределах 10 б.п. – к уровню около 9,59% годовых в середине и на конце кривой. Индекс государственных облигаций ММФБ вырос на 0,50%. Аукцион по размещению ОФЗ вновь не проводился. Замминистра финансов С. Сторчак заявил, что Минфин РФ может возобновить размещения ОФЗ при снижении доходностей до уровня, когда аукционы были отменены, что подразумевает снижение доходностей в длинном участке кривой около 50 б.п. 
  • Российская валюта по отношению к доллару США по итогам недели зафиксировалась на уровне очередного исторического минимума – 38,47 руб. за долл., потеряв к доллару США 72 коп. К бивалютной корзине рубль ослаб на 63 коп. до отметки 43,45 руб. Налоговый период, начавшийся в России в конце прошедшей недели, может оказать некоторую поддержку суверенной валюте. 
  • На вторичном рынке корпоративного долга цены продемонстрировали небольшое снижение. Индекс корпоративных облигаций Interfax-Cbonds потерял 0,22%. На первичном рынке появилось предложение новых бумаг со стороны крупнейших банков. Облигации с годовой офертой разместил Райффайзенбанк (купон – 10,5% годовых), Альфа-Банк предложил инвесторам 2 выпуска: с 2-летней офертой (11,65%) и 3-летней офертой (11,95%). Также в конце недели книгу на облигации с годовой офертой закрыл Газпромбанк. Купон составил 10,8% годовых.
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, старший управляющий директор

Для глобальных инвесторов основными волнующими темами остаются денежно-кредитная политика американского центробанка и состояние глобальной экономики. Учитывая приближающееся заседание ФРС США (30 октября), большое значение будет иметь статистика по ключевым экономикам.

Рублевый долговой рынок продолжает выглядеть привлекательным благодаря высоким реальным ставкам, замедлению инфляции и вероятному очередному снижению ключевой ставки ЦБ в этом году.

Рубль на прошлой неделе отстал от остальных валют развивающихся рынков: индекс EMCI вырос на 0,7%, рубль не изменился по итогам недели, что, в частности, объяснялось продолжающимся снижением котировок нефти на фоне восстановления добычи Саудовской Аравией. В текущих условиях подтверждаем наш краткосрочный целевой диапазон котировок российской валюты – 64,5-65,5 рубля за доллар.

В настоящее время рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Фонд сбалансированный».


Изменение стоимости пая, %


 ФондС начала года 1 мес. 3 мес. 6 мес. 1 год 3 года 5 лет 
 Сбербанк - развивающиеся рынки24.45   3.5610.9314.9832.0323.40н/д 
 Сбербанк - золото17.15 1.397.21-2.18 -1.42-21.76н/д
 Сбербанк - америка15.42 3.348.487.7725.036.20 77.92 
 Сбербанк - фонд активного управления13.23   -0.84-5.87 11.84 32.6617.6247.77
Сбербанк - европа12.85  -0.34-1.36-1.48-3.03-43.39Н/Д 
Сбербанк - еврооблигации9.36   1.34  3.05-0.889.23н/дн/д
сбербанк - фонд рискованных облигаций5.91   1.07 3.164.08 7.7030.8992.68
сбербанк - глобальный долговой рынок4.16  1.88 3.873.128.1020.67н/д
сбербанк - фонд денежного рынка4.10  0.58 1.71 3.14 5.98 19.75 55.98
сбербанк - фонд облигаций "Илья муромец"3.81  0.772.520.974.7023.1477.79
сбербанк - фонд сбалансированный 0.80  1.900.871.625.709.2249.56
сбербанк - электроэнергетика0.34  2.835.18 7.47-18.95-56.53-39.78
сбербанк - потребительский сектор-1.22 0.72 3.11 3.9210.9727.61130.61
сбербанк - глобальный интернет-2.22   -1.282.51 -5.6617.0569.07н/д
сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации-2.64   2.331.780.712.91-5.9165.24
сбербанк - природные ресурсы-3.64   4.524.38-2.594.15-42.24-15.35
сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"-5.03  2.02-1.230.233.47-6.4026.56
Сбербанк - телекоммуникации и технологии-10.18 1.332.66-9.0310.9340.31 237.03
сбербанк - финансовый сектор-12.07  0.93-5.94
-9.12-1.38-20.2914.89 

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2019 года за №3747. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.07.2019 за № 3785.

arrow