Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


  • 24 сентября Япония объявила о введении дополнительных санкций в отношении России: новые санкции запрещают Сбербанку, ВТБ, ВЭБу, Газпромбанку и Россельхозбанку проводить эмиссию своих ценных бумаг в Японии. При этом мирное урегулирование кризиса на Украине продолжается, что положительно влияет на настроения инвесторов: чистый приток денежных средств в фонды, инвестирующие в акции России, за период с 18 по 24 сентября 2014 года возобновился и составил $110 млн против оттока в сумме $78 млн неделей ранее. 
  • 30 сентября ЕС обсудит ход выполнения мирного плана на Украине, по итогам которого впоследствии может быть принято решение о пересмотре, приостановке или полной отмене санкций. В ходе выступления в Генассамблее ООН президент США Барак Обама заявил, что США также готовы ослабить санкции, если Россия продолжит придерживаться политики мирного урегулирования украинского конфликта. 
  • Во вторник стало известно, что Еврокомиссия предложила Украине и России подписать промежуточный контракт на время до решения газового спора в Стокгольмском арбитраже. Трехсторонние переговоры России, Украины и ЕС по вопросам поставок газа прошли в прошлую пятницу в Берлине, по итогам которых стороны согласовали временную цену на газ. Следующая встреча состоится 2 или 3 октября. 
  • Негативные новости по делу Владимира Евтушенкова продолжились: в четверг Мосгорсуд признал законным его домашний арест, а в пятницу на открытии торгов котировки «Башнефти» и АФК «Система» начали стремительно снижаться на фоне новостей о том, что акции «Башнефти» арестованы Арбитражным судом по заявлению Генпрокуратуры России. 
  • На прошлой неделе Всемирный банк понизил прогноз роста российской экономики в 2014 году с 1,1 до 0,5% и ожидает продолжение стагнации в следующие два года (0,3% в 2015 году, 0,4% в 2016 году). По прогнозу агентства Fitch, золотовалютные резервы ЦБ с $465 млрд на 1 сентября сократятся до $450 млрд к концу 2014 года и до $400 млрд к концу 2015 года. 
  • Из глобальной макроэкономической статистики, вышедшей на этой неделе, стоит отметить снижение сводного индекса менеджеров по закупкам (PMI) еврозоны в сентябре, по предварительным оценкам Markit Economics, до 52,3 пунктов с 52,5 пунктов в августе, что подчеркивает необходимость дополнительного стимулирования экономики региона. 
  • Министерство торговли США улучшило оценку роста ВВП во 2 квартале 2014 года с 4,2 до 4,6% в годовом выражении. При этом количество заявок на пособие по безработице в США на 20 сентября составило 293 тыс., что больше опубликованного неделей ранее значения на 12 тыс., и статистика по заказам товаров длительного пользования оказалось слабой: минус 18,2% в августе против 22,5% в июле. Слабая статистика и нестабильная геополитическая ситуация, в частности продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке, привели к снижению котировок на американском рынке.
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, Старший управляющий директор

Глобальные рынки продемонстрировали позитивную динамику на прошлой неделе на фоне возросшей уверенности инвесторов в снижении ключевой ставки со стороны ФРС США. Европейский рынок был аутсайдером из-за наиболее негативных макроэкономических данных.

Сырьевые рынки показали в основном отрицательную динамику. Золото корректировалось, нефть дешевела. Мы рассчитываем на снижение волатильности в ценах на нефть и оцениваем динамику котировок в пределах $63-66 за баррель сорта Brent.

Российский рынок показал свою устойчивость и продолжал рост. Хороший спрос наблюдается в дивидендных именах. Мы считаем, что динамика рынка останется нейтральной на этой неделе.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» и в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».

На рынке облигаций


  • В фокусе внимания инвесторов на глобальных долговых рынках на прошедшей неделе была довольно сильная макроэкономическая статистика в США. В то же время опасение продолжают вызывать состояние экономики Евросоюза, а также возможное замедление экономического роста в Китае. На этом фоне доходность десятилетних казначейских облигаций США закончила неделю на отметке 2,53% годовых, снизившись на 5 б.п. 
  • Инвесторы в российские еврооблигации с воодушевлением восприняли информацию о том, что Евросоюз готовится 30 сентября оценить выполнение мирного плана на Украине и возможно пересмотреть санкции против России. Цены российских суверенных еврооблигаций и еврооблигаций качественных корпоративных заемщиков выросли на этом фоне на 1-2%.В то же время, негативным фактором послужила новость об аресте акций Башнефти и продлении домашнего ареста Евтушенкова. Индекс российских еврооблигаций JP Morgan Broad EMBI Russia Index вырос за неделю на 0,74%. 
  • Сюрпризом для инвесторов стал аукцион по размещению ОФЗ – первый аукцион, состоявшийся с июля 2014 года. Минфин предложил инвесторам 9-летнюю бумагу ОФЗ -26215 в объеме 10 млрд руб. Доходность по цене отсечения сложилась на уровне 9,37% годовых. Спрос превысил предложение практически пятикратно. 
  • На вторичном рынке государственного долга цены поддержали позитивный новостной фон, а также неудовлетворённый в ходе аукциона спрос инвесторов. Доходности вдоль кривой снизились в пределах 30-40 б.п. Индекс государственных облигаций ММВБ вырос на 1,05%. 
  • Российский рубль ослаб до очередного исторического минимума. К доллару США российская валюта закончила неделю на отметке 39,17 руб. за долл. (минус 74 коп. за неделю), к бивалютной корзине – на уровне 43,84 руб. (минус 51 коп.). 
  • На вторичном рынке корпоративного долга цены продемонстрировали снижение. Индекс корпоративных облигаций Interfax-Cbonds потерял 0,24%.
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, Старший управляющий директор

Монетарная политика глобальных центробанков вновь может стать основной темой недели. В этой связи повышенный интерес представляет выступление главы ФРС США перед Конгрессом 10-11 июля, поскольку рынок может получить сигналы о решениях по базовой ставке на заседании 31 июля, а это отразится на настроениях инвесторов во все классы активов, в том числе облигации.

Рублевый долговой рынок остается привлекательным для инвестирования прежде всего из-за того, что тема санкций отошла на второй план, а также из-за сохраняющегося высокого уровня реальных ставок. На текущей неделе интерес представляет публикация месячных данных Росстата по инфляции за июнь.

На минувшей неделе можно было наблюдать восстановление позиций доллара к основным валютам. Индекс доллара DXY прибавил 1,2%, американская валюта по отношению к рублю укрепилась на 0,9%. Такое движение в паре рубль/доллар было отчасти обусловлено выходом сильной статистики по рынку труда в США и исчерпанием позитива после саммита G20. Дальнейшая динамика российской валюты во многом будет определяться изменением глобального аппетита к риску. Наш целевой диапазон по курсу рубля в краткосрочной перспективе – 63,5-64,5 рубля за доллар.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Глобальный долговой рынок».


Изменение стоимости пая, %


 ФондС начала года 1 мес. 3 мес. 6 мес. 1 год 3 года 5 лет 
 Сбербанк - развивающиеся рынки24.45   3.5610.9314.9832.0323.40н/д 
 Сбербанк - золото17.15 1.397.21-2.18 -1.42-21.76н/д
 Сбербанк - америка15.42 3.348.487.7725.036.20 77.92 
 Сбербанк - фонд активного управления13.23   -0.84-5.87 11.84 32.6617.6247.77
Сбербанк - европа12.85  -0.34-1.36-1.48-3.03-43.39Н/Д 
Сбербанк - еврооблигации9.36   1.34  3.05-0.889.23н/дн/д
сбербанк - фонд рискованных облигаций5.91   1.07 3.164.08 7.7030.8992.68
сбербанк - глобальный долговой рынок4.16  1.88 3.873.128.1020.67н/д
сбербанк - фонд денежного рынка4.10  0.58 1.71 3.14 5.98 19.75 55.98
сбербанк - фонд облигаций "Илья муромец"3.81  0.772.520.974.7023.1477.79
сбербанк - фонд сбалансированный 0.80  1.900.871.625.709.2249.56
сбербанк - электроэнергетика0.34  2.835.18 7.47-18.95-56.53-39.78
сбербанк - потребительский сектор-1.22 0.72 3.11 3.9210.9727.61130.61
сбербанк - глобальный интернет-2.22   -1.282.51 -5.6617.0569.07н/д
сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации-2.64   2.331.780.712.91-5.9165.24
сбербанк - природные ресурсы-3.64   4.524.38-2.594.15-42.24-15.35
сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"-5.03  2.02-1.230.233.47-6.4026.56
Сбербанк - телекоммуникации и технологии-10.18 1.332.66-9.0310.9340.31 237.03
сбербанк - финансовый сектор-12.07  0.93-5.94
-9.12-1.38-20.2914.89 

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2018 года за №3747.

arrow