Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


  • На прошлой неделе вновь поступила информация о невыполнении ополченцами условий соглашения о перемирии, что повышает риск очередной эскалации конфликта в регионе. 
  • Стремительное ослабление рубля заставило российский ЦБ перейти к валютным интервенциям: по данным ЦБ, с 1 по 8 октября было потрачено $3,35 млрд для поддержки падающего курса, а снижение цены на нефть толкает рубль к новым антирекордам. Рост индекса потребительских цен за неделю с 30 сентября по 6 октября составил 0,2%, а годовая инфляция продолжила свое ускорение до 8,1% против 8,0% на конец сентября. 
  • По последним оценкам МВФ, риск новой рецессии в еврозоне составляет примерно 40%. Также МВФ понизил прогноз по глобальному экономическому росту в этом году до 3,3%, а Всемирный банк – по темпам экономического роста Китая до 7,4% (в 2015 году – 7,2%, а в 2016 году – 7,1%). 
  • ФРС США обеспокоена замедлением экономического роста в мире и в октябрьском протоколе отметила, что слабый экономический рост и высокий курс доллара могут навредить американской экономике. В связи с этим участники рынка ожидают, что ФРС не будет спешить с повышением ставок, несмотря на положительные новости по рынку труда (по состоянию на 4 октября количество заявок на пособие по безработице составило 287 тыс. против 288 тыс. неделей ранее и ожидаемого значения 295 тыс.) 
  • Слабая макроэкономическая статистика вышла по еврозоне. Геополитический конфликт и стагнация экономики еврозоны привели к падению экспорта Германии в августе на 5,8% и сокращению количества производственных заказов на 5,7% также по итогам августа, что вызывает опасения по поводу возможной рецессии немецкой экономики.
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, старший управляющий директор

Глобальные рынки показали волатильную динамику на фоне разнонаправленных данных по американской экономике: слабая статистика по промышленности и сервису чередовалась с сильными показателями рынка труда. Мы ожидаем продолжения волатильности, учитывая предстоящие на этой неделе переговоры по торговому соглашению между США и Китаем.

Сырьевые рынки оставались под давлением, при этом цены на нефть показали отрицательную динамику, так как Саудовская Аравия восстановила добычу после атаки дронами. Мы ожидаем динамики цен в диапазоне $57-60,5 за баррель нефти Brent.

Российский рынок продемонстрировал негативную динамику, следуя за нефтью. Новых идей на рынке нет, поэтому котировки будут изменяться в рамках движения глобальных рынков.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич», а также в секторальные фонды «Сбербанк – Природные ресурсы» и «Сбербанк – Финансовый сектор».

На рынке облигаций


  • На прошедшей неделе состоялась публикация протокола последнего заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США. Члены комитета высказали опасение, что сильный курс доллара США вместе с замедляющимся экономическим ростом в остальном мире могут оказать давление на динамику экспорта и ВВП США. Несмотря на довольно осторожный тон протокола, глобальные долговые рынки продемонстрировали снижение аппетита к риску на фоне разочаровывающей статистики по промышленному производству в Германии и пересмотра вниз прогноза МВФ по росту мировой экономики, а также очередного обострения геополитической напряженности на Востоке Украины. Доходность десятилетних казначейских облигаций США завершила неделю на отметке 2,28% годовых, снизившись на 15 б.п. 
  • Цены российских активов находились под давлением в течение недели. Цены суверенных еврооблигаций и еврооблигаций качественных корпоративных заемщиков потеряли около 0,5%. Индекс российских корпоративных еврооблигаций JP Morgan Broad CEMBI Russia Index потерял 0,05%. 
  • На фоне дешевеющей нефти на валютном рынке продолжилось обесценение рубля, несмотря на значительные интервенции со стороны ЦБ РФ. За прошедшую неделю регулятор поднял верхнюю границу бивалютного коридора в совокупности на 50 коп. до 45,00 руб., потратив на интервенции более 3,3 млрд долл. К доллару США российская валюта завершила неделю на отметке 40,37 руб. за долл., обесценившись на 43 коп., к бивалютной корзине – на уровне 45,12 руб. (минус 42 коп.). 
  • Аукцион, проведенный Минфином по размещению девятилетних ОФЗ-26215, прошел довольно слабо. Инвесторы выкупили только 45% от предложенного объема в 10 млрд. руб. с доходностью по средневзвешенной цене в размере 9,63% годовых. На вторичном рынке государственного долга доходности вдоль кривой ОФЗ расширились на 25-30 б.п. Индекс государственных облигаций ММВБ потерял 1,0%. 
  • На вторичном рынке корпоративного долга активность инвесторов была слабой. Индикативный индекс корпоративных облигаций Interfax-Cbonds прибавил 0,09%.
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, старший управляющий директор

Для глобальных инвесторов основными волнующими темами остаются денежно-кредитная политика американского центробанка и состояние глобальной экономики. Учитывая приближающееся заседание ФРС США (30 октября), большое значение будет иметь статистика по ключевым экономикам.

Рублевый долговой рынок продолжает выглядеть привлекательным благодаря высоким реальным ставкам, замедлению инфляции и вероятному очередному снижению ключевой ставки ЦБ в этом году.

Рубль на прошлой неделе отстал от остальных валют развивающихся рынков: индекс EMCI вырос на 0,7%, рубль не изменился по итогам недели, что, в частности, объяснялось продолжающимся снижением котировок нефти на фоне восстановления добычи Саудовской Аравией. В текущих условиях подтверждаем наш краткосрочный целевой диапазон котировок российской валюты – 64,5-65,5 рубля за доллар.

В настоящее время рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Фонд сбалансированный».


Изменение стоимости пая, %


 ФондС начала года 1 мес. 3 мес. 6 мес. 1 год 3 года 5 лет 
 Сбербанк - развивающиеся рынки23.19    -1.0112.1511.91 24.1036.40н/д   
 Сбербанк - америка23.17   6.7117.6016.56 27.6729.23 62.36
 Сбербанк - Еврооблигации19.46   9.2314.8111.6823.93н/д    Н/Д 
 Сбербанк европа17.86 4.44 6.64 3.14 7.52 -3121 Н/Д 
Сбербанк - золото16.18 -0.833.95 1.736.93-13.74 Н/Д 
Сбербанк - фонд активного управления11.06   -1.91 -7.762.90 26.4637.9930.53 
сбербанк - Глобальный долговой рынок10.33  5.92 9.28 9.72 12.0128.00 Н/Д 
сбербанк - фонд рискованных облигаций6.13  0.21  2.31 5.147.6431.8282.32
сбербанк - фонд денежного рынка4.78  0.66 1.70 3.48 6.20 20.69 51.20
сбербанк - фонд облигаций "Илья муромец"4.17    0.352.78 3.427.66  24.7970.52 
сбербанк - потребительский сектор3.19   4.466.08 18.6710.4350.77104.87
сбербанк - фонд сбалансированный2.79  1.971.12 8.04 4.67 22.2738.38
сбербанк - глобальный интернет-0.66  1.60 2.00 5.2812.0882.81н/д  
сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации-2.03   0.620.24 12.641.0212.4044.74
сбербанк - природные ресурсы-2.35   1.345.389.782.20-25.59-23.04
сбербанк - электроэнергетика-4.80   -5.12-1.287.68-11.77-53.81-54.58
сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"-5.23  -0.21-4.258.49-2.2511.0514.93
Сбербанк - телекоммуникации и технологии-7.83  2.621.684.177.9262.30 205.51
сбербанк - финансовый сектор-12.13  -0.07 3.97
-2.16-2.64-9.55-8.11 

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2019 года за №3747. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.07.2019 за № 3785.

arrow