Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


  • В пятницу на саммите в Милане Петр Порошенко и Владимир Путин при участии европейских лидеров договорились способствовать выполнению режима прекращения огня, а также согласовали цену на газ в размере $385 за 1000 куб. м до марта, однако на Украине по-прежнему остро стоит проблема оплаты долга и текущих поставок. Кроме того, стороны по-прежнему расходятся по самой форме ценообразования: Украина хочет, чтобы цена была зафиксирована в дополнительном соглашении, а Россия настаивает на скидке в $100 за счет обнуления экспортной пошлины. 
  • На прошлой неделе цены на нефть продолжили снижаться под давлением избытка нефти на мировом рынке, однако в понедельник котировки пошли вверх на фоне новостей о том, что Иран пытается принять меры для предотвращения дальнейшего падения цен. Давление на рубль также сохранилось: по данным ЦБ, с 1 по 16 октября размер валютных интервенций составил $11 млрд. Для поддержки дешевеющего рубля ЦБ вводит 7-и и 28-и дневное валютное РЕПО, а Минфин собирается проводить аукционы по размещению валютных депозитов в банковской системе. 
  • В субботу Moody’s понизило суверенный рейтинг России на одну ступень – с Baa1 до Baa2, прогноз остался негативным. Главными причинами такого решения агентство назвало ухудшение среднесрочных перспектив российской экономики из-за международных санкций и кризиса на Украине и непрерывное снижение валютных резервов. 
  • Ключевые фондовые индексы Европы на прошлой неделе демонстрировали преимущественно отрицательную динамику: к проблеме ухудшения экономических показателей, несмотря на стимулирующие меры ЕЦБ, прибавилось беспокойство инвесторов об экономиках периферийных стран еврозоны. Инвесторы опасаются, что в результате предстоящих выборов в Греции будут свернуты экономические реформы. Кроме того, экономическая ситуация в еврозоне может неблагоприятно отразиться на результатах деятельности компаний на фоне стартующего сезона корпоративных от- четностей. 
  • Ожидания участников рынка относительно повышения процентных ставок ФРС США сдвинулись на сентябрь 2015 года. Инвесторы полагают, что ухудшение экономической ситуации в мире заставит ФРС повременить с ужесточением денежной политики.
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, Старший управляющий директор

Фондовые рынки показали коррекцию на прошлой неделе на фоне слабых макроэкономических данных из Китая, инверсии кривой и негативного настроения глобальных инвесторов. На этой неделе состоится встреча глав центробанков, которая должна установить вектор политики на следующий год. Мы ожидаем подтверждения стимулирующих для экономик действий со стороны банкиров.

Сырьевые рынки оставались нейтральными. После значительного ралли в ценах на золото мы ожидаем некоторой коррекции. Мы прогнозируем незначительный рост нефтяных котировок, в диапазон $58-61/барр. сорта Brent.

Российский рынок корректировался на фоне глобального снижения, но мы не наблюдали больших распродаж, поэтому ожидаем умеренного роста на этой неделе.

На рынке облигаций


  • Опасения замедления роста мировой экономики, подкрепленные понижением официального прогноза по росту ВВП Германии и плохой макроэкономической статистикой в США и ЕС, привели в начале ушедшей недели к сильному снижению аппетита к риску на глобальных долговых рынках. Доходности безрисковых активов обновили на этом фоне годовые минимумы. Так, на закрытие пятницы доходность десятилетних казначейских гособлигаций США потеряла 9 б.п., снизившись до отметки 2,19% годовых. 
  • В конце недели некоторым позитивом для рисковых активов стало заявление главы ФРБ Сент-Луиса Дж. Буллард о том, что ФРС США стоит отсрочить сворачивание программы QE3 для «ограничения снижения инфляционных ожиданий». 
  • Для российских активов важным событием стала встреча В.Путина и П.Порошенко в Милане, а также обсуждение между главами России и Германии соблюдения режима прекращения огня на Украине. В то же время на котировки продолжала оказывать давление дешевеющая нефть. На этом фоне российские еврооблигации продемонстрировали разнонаправленную динамику. Индекс российских корпоративных еврооблигаций JP Morgan Broad CEMBI Russia Index вырос на 0,11% за неделю. 
  • На валютном рынке рубль продолжил терять свои позиции на фоне дешевеющей нефти. ЦБ РФ поднял по итогам недели верхнюю границу бивалютного коридора в совокупности на 1 руб. 5 коп. до 46,30 руб. К доллару США российская валюта закончила неделю на уровне 40,65 руб. за долл., обесценившись на 28 коп., к бивалютной корзине – на уровне 45,89 руб. (минус 77 коп.). 
  • Для предоставления банковской системе дефицитной валютной ликвидности ЦБ объявил о намерении запустить валютное РЕПО, а Минфин заявил о предоставлении банкам 3 млрд долл. через механизм депозитных аукционов. 
  • В силу слабой рыночной конъюнктуры Минфин принял решение отменить аукцион по размещению ОФЗ. На вторичном рынке государственного долга доходности вдоль кривой ОФЗ продемонстрировали смешанную динамику. Индекс государственных облигаций ММВБ потерял 0,09%.
  • На вторичном рынке корпоративного долга активность инвесторов была традиционно ниже. Индикативный индекс корпоративных облигаций Interfax-Cbonds снизился на 0,26%.
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, Старший управляющий директор

На текущей неделе основным событием может стать ежегодный симпозиум глав центробанков в Джексон-Хоуле (США), на котором ожидается, в частности, выступление главы ФРС, что может оказать сильное влияние на настроения инвесторов во все ключевые активы.

Рублевые облигации по-прежнему получают поддержку со стороны монетарных условий. Инфляция по недельным данным замедлилась уже до 4,5% год к году, ставки по депозитам продолжают снижаться после решений ЦБ РФ по снижению ключевой ставки (в частности, средняя максимальная ставка топ-10 банков по вкладам в рублях опустилась ниже 7%).

Российская валюта на прошлой неделе демонстрировала ослабление из-за ухудшения внешнего фона, которое приводило к продажам валют развивающихся стран и укреплению доллара. Индекс валют развивающихся рынков EMCI потерял 0,6%, индекс доллара DXY укрепился на 0,7%. Пара доллар/рубль завершила неделю вблизи 66,5 руб./долл. В ближайшее время динамика российской валюты может оказаться волатильной. При этом мы полагаем, что ослабление рубля в настоящий момент выглядит избыточным. По нашим оценкам, в краткосрочной перспективе торги российской валютой могут сместиться в диапазон 65,5-66,5 руб./долл.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Глобальный долговой рынок».


Изменение стоимости пая, %


 ФондС начала года 1 мес. 3 мес. 6 мес. 1 год 3 года 5 лет 
 Сбербанк - развивающиеся рынки23.19    -1.0112.1511.91 24.1036.40н/д   
 Сбербанк - америка23.17   6.7117.6016.56 27.6729.23 62.36
 Сбербанк - Еврооблигации19.46   9.2314.8111.6823.93н/д    Н/Д 
 Сбербанк европа17.86 4.44 6.64 3.14 7.52 -3121 Н/Д 
Сбербанк - золото16.18 -0.833.95 1.736.93-13.74 Н/Д 
Сбербанк - фонд активного управления11.06   -1.91 -7.762.90 26.4637.9930.53 
сбербанк - Глобальный долговой рынок10.33  5.92 9.28 9.72 12.0128.00 Н/Д 
сбербанк - фонд рискованных облигаций6.13  0.21  2.31 5.147.6431.8282.32
сбербанк - фонд денежного рынка4.78  0.66 1.70 3.48 6.20 20.69 51.20
сбербанк - фонд облигаций "Илья муромец"4.17    0.352.78 3.427.66  24.7970.52 
сбербанк - потребительский сектор3.19   4.466.08 18.6710.4350.77104.87
сбербанк - фонд сбалансированный2.79  1.971.12 8.04 4.67 22.2738.38
сбербанк - глобальный интернет-0.66  1.60 2.00 5.2812.0882.81н/д  
сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации-2.03   0.620.24 12.641.0212.4044.74
сбербанк - природные ресурсы-2.35   1.345.389.782.20-25.59-23.04
сбербанк - электроэнергетика-4.80   -5.12-1.287.68-11.77-53.81-54.58
сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"-5.23  -0.21-4.258.49-2.2511.0514.93
Сбербанк - телекоммуникации и технологии-7.83  2.621.684.177.9262.30 205.51
сбербанк - финансовый сектор-12.13  -0.07 3.97
-2.16-2.64-9.55-8.11 

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2019 года за №3747. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.07.2019 за № 3785.

arrow