Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций 


  • На прошлой неделе были возобновлены столкновения на востоке Украины, что дает основание для усиления санкций в отношении России, в связи с чем может произойти очередной рост геополитических рисков для инвесторов и усиление давления на российский рынок акций. Прошедший в выходные саммит G20 в Брисбене не принес ожидаемых результатов и показал нарастающую изоляцию России от Запада. 
  • Цены на нефть продолжили демонстрировать отрицательную динамику, провоцируя дальнейшее падение курса рубля, который на открытии торгов в пятницу уже превысил 47 рублей. Согласно отчету МЭА, возвращение цен на нефть к прежним уровням в ближайшее время маловероятно, а понижательное давление может сохраниться и в первом полугодии 2015 года. Из макроэкономических новостей, вышедших на этой неделе по России, стоит отметить замедление темпов экономического роста в 3 квартале до 0,7% и ускорение инфляции до 8,6% в годовом выражении по состоянию на 13 ноября. 
  • Рост ВВП еврозоны в 3 квартале составил 0,8% в годовом выражении, по предварительным данным Статистического управления ЕС, что выше ожиданий в 0,7%, а потребительские цены в октябре выросли на 0,4% по сравнению с 0,3% в сентябре. В США по данным за неделю, окончившуюся 8 ноября, количество первичных заявок на пособие по безработице составило 290 тыс., что на 12 тыс. больше показателя предыдущей недели.
  • Также на прошлой неделе были опубликованы данные по темпу роста промышленного производ- ства в Китае, который составил лишь 7,7% в годовом выражении по сравнению с 8,0% месяцем ранее, и темпу роста розничных продаж, также показавших снижение (11,5% против 11,6% в сентябре).
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, старший управляющий директор

Глобальные фондовые рынки завершили неделю на оптимистичной ноте вследствие долгожданного подписания торгового соглашения между США и Китаем.

Сырьевые рынки оставались стабильными на прошлой неделе. Мы ожидаем динамику нефти в диапазоне $64-$67 за баррель Brent.

Российский рынок позитивно воспринял отставку правительства и кандидатуру нового премьера. Рост рынка, на наш взгляд, на этой неделе продолжится.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич», а также в секторальные фонды «Сбербанк – Природные ресурсы» и «Сбербанк – Финансовый сектор».

На рынке облигаций


  • Динамика глобальных долговых рынков на прошедшей неделе была нейтральной на фоне опубликованной экономической статистики и цен на нефть, которые продолжили снижение. Рост ВВП Еврозоны составил в 3К14 0,8% в годовом выражении, в то же время экономика Италии не избежала рецессии. ВВП Японии в 3К14 неожиданно продемонстрировал снижение 1,6% год-к-году, тогда как ожидался рост на 2,2%. В Китае рост промышленного производства в октябре оказался ниже прогнозов – 7,7% год-к-году против консенсуса в 8% год-к-году, однако настроение инвесторов поддержало сообщение о готовности Народного Банка Китая предоставить дополнительную ликвидность банкам. На этом фоне доходность десятилетних казначейских гособлигаций США выросла на 2 б.п. до отметки 2,32% годовых. 
  • Давление на цену российских активов оказала вновь обострившаяся обстановка на востоке Украины. В этой связи на прошедшем в минувшие выходные саммите G20 обсуждался вопрос введения дополнительных санкций против России. По итогам недели российские суверенные еврооблигации потеряли в цене 0,5-1,8%, бумаги качественных корпоративных заемщиков снизились в среднем на 1,0%. Индекс российских корпоративных еврооблигаций JP Morgan Broad CEMBI Russia Index потерял 1,08%. 
  • На валютном рынке находящийся вот уже неделю в свободном плавании рубль продемонстрировал снижение к мировым валютам. К доллару США российская валюта закончила неделю на уровне 47,31 руб. за долл., потеряв 59 коп., к бивалютной корзине – на уровне 52,38 руб., снизившись на 60 коп. ЦБ РФ принимает меры, чтобы предотвратить обесценение рубля. Так, регулятор решил ограничить предоставление рублевой ликвидности и расширил валютное финансирование банков. Сегодня ЦБ проведет аукцион валютного РЕПО сроком на один год в объеме $10 млрд и ставкой Libor12 m + 150 б.п., а Минфин предложит занять банкам $3 млрд сроком на 28 дней и минимальной ставкой на аукционе 1,7%. 
  • Аукцион по размещению ОФЗ был вновь отменен в виду негативных рыночных условий. На вторичном рынке государственного долга на фоне обесценения рубля доходности расширились в пределах 13-56 б.п. Индекс государственных облигаций ММВБ снизился на 0,32% .
  • На вторичном рынке корпоративного долга инвесторы не продемонстрировали заметной активности. Индикативный индекс корпоративных облигаций Interfax-Cbonds вырос на 0,11%.
Ренат Малин
Ренат Малин, Директор по инвестициям, Управляющий директор

Приток средств глобальных инвесторов в облигации развивающихся стран продолжает оказывать поддержку их котировкам. В ближайшее время мы ожидаем умеренно позитивную динамику рынка облигаций EM, чему способствуют прогнозы мягкой монетарной политики со стороны ведущих центробанков в 2020 г. при ослаблении опасений относительно роста мировой экономики.

Для рублевого рынка основным событием станет заседание Банка России 7 февраля, на котором прояснится позиция центробанка по дальнейшей динамике ключевой ставки. При этом приток средств инвесторов в рублевые бумаги может продолжиться на фоне высоких реальных ставок и снижения доходностей депозитов, что поддержит котировки рублевых долговых инструментов.

На прошедшей неделе в валютах развивающихся рынков наблюдалась незначительная коррекция, что отчасти привело к умеренному ослаблению рубля (на 0,9%).

В краткосрочной перспективе мы не ожидаем усиления волатильности в рубле. При этом основным фактором динамики российской валюты, вероятно, будет общий настрой глобальных инвесторов к активам развивающихся стран. Целевой курс рубля на краткосрочном горизонте составляет 61,25-62 за доллар.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Сбалансированный» и «Сбербанк – глобальный долговой рынок».


Изменение стоимости пая, %


 ФондС начала года 1 мес. 3 мес. 6 мес. 1 год 3 года 5 лет 
 Сбербанк - развивающиеся рынки38.85    12.7115.5525.00 39.0740.92 н/д   
 Сбербанк - америка36.02    10.4321.7827.54 38.3227.58 65.60
 Сбербанк - Еврооблигации31.91    10.43 22.24 27.0335.92н/д    Н/Д 
Сбербанк - золото25.40    7.94 8.53  10.69 15.50 -7.84  Н/Д 
Сбербанк - глобальный долговой рынок22.90    11.39 20.21  22.05 23.2443.22 Н/Д 
сбербанк - европа22.56   3.98 8.24 5.13 10.67 -33.34 Н/Д 
сбербанк - фонд активного управления12.97   1.72  -1.07 6.5426.2929.47 26.69 
сбербанк - потребительский сектор10.38   6.97 12.56 28.74 15.4757.25 118.36 
сбербанк - фонд рискованных облигаций5.98    -0.14 1.14  4.13  7.65 32.3273.83 
сбербанк - фонд денежного рынка5.36     0.55 1.81  3.57 6.30 20.63 45.33 
сбербанк - фонд сбалансированный4.66     1.82 5.80  12.59 5.68 16.7332.95 
сбербанк - глобальный интернет4.09    4.78 5.08  12.59 5.68 16.7332.95 
сбербанк - фонд облигаций "илья муромец"2.77     -1.35-0.24 2.53 2.80 22.3759.88 
сбербанк - природные ресурсы1.81    4.2510.4314.095.15 -29.63-22.01
сбербанк - фонд акций и компаний малой капитализации-1.64   0.403.37 15.700.541.95 40.62 
сбербанк - телекоммуникации и технологии   -2.75  5.51 9.70 20.556.1058.73187.69
Сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"-4.40  0.88 2.70 14.58 -4.17 0.20  10.19 
сбербанк - электроэнергетика-5.22   -0.44 -2.87 10.55-7.84-57.49-55.02
сбербанк - финансовый сектор-10.16    2.24  3.123.17 -5.81-15.04-7.38  

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 121170, г. Москва, ул. Поклонная, д. 3, корп. 1, этаж 20, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ РФИ «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ РФИ «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ РФИ «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ РФИ «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2019 года за №3747. БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.07.2019 за № 3785. ОПИФ РФИ «Рублевые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 10 февраля 2015 года №2940. ОПИФ РФИ «Долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 10 февраля 2015 года №2941. ОПИФ РФИ «Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 09 ноября 2017 года №3416.

arrow