Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


  • В пятницу российская валюта значительно укрепилась к доллару (на 91,21 коп. до 45,79 руб.) и евро (на 1,29 руб. до 57,44 руб.), что предположительно связано с положительной коррекцией цен на нефть и усилением валютных продаж экспортеров в преддверии налогового периода. Из важных макроэкономических новостей стоит отметить ускорение инфляции, которая в годовом выражении составила 8,7% на 17 ноября против 8,3% на конец октября. По оценкам МЭР, к концу года она может достигнуть 9,0%. Чистый отток капитала, также по оценкам МЭР, в октябре составил $28 млрд. 
  • Данные по еврозоне, вышедшие на прошлой неделе, свидетельствуют о продолжающемся снижении деловой активности: по предварительным оценкам Markit Economics, индекс PMI в производстве составил 50,4 пункта в ноябре, что ниже ожидаемого значения 50,8 пунктов. Предварительные данные Еврокомиссии показали, что индекс потребительского доверия в ноябре ухудшился и составил -11,6 пунктов против -11,1 пункта в октябре. Некий позитив на европейских рынках сохраняется на фоне заявлений президента ЕЦБ Марио Драги о возможном расширении стимулирующих мер, в частности программы выкупа активов. 
  • В США, согласно докладу Мичиганского университета, потребительская уверенность находится на самом высоком уровне с 2007 года (89,4 пунктов). Количество первоначальных заявок на пособие по безработице по данным на 15 ноября составило 291 тыс. против 293 тыс. неделей ранее. При этом индекс деловой активности в производстве, по предварительным данным Markit Economics, неожиданно снизился в ноябре до 54,7 пунктов при ожидаемом росте до 56,3 пункта. 
  • На прошлой неделе стало известно, что индекс PMI в производстве КНР снизился в ноябре до 50 пунктов при ожидаемом значении 50,3 пункта. Народный банк Китая в пятницу понизил процентные ставки, чтобы поддержать экономический рост страны. Такое решение стимулировало рост на фондовых и сырьевых рынках, в частности цена нефти Brent превысила $80 за баррель. Банк Японии также решил на прошлой неделе продолжать в прежнем темпе масштабную программу количественного смягчения.

Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, старший управляющий директор

Глобальные рынки в целом закрыли неделю на позитивной ноте на фоне положительной динамики торговых переговоров между США и Китаем, нейтральных макроданных из США и движения денежных потоков из бумаг с фиксированной доходностью в акции.

Сырьевые товары показали нейтральную динамику. Цена на нефть выросла, и мы ожидаем, что на следующей неделе она будет колебаться в диапазоне $60,0-63,5 за баррель Brent.

Российский рынок завершил пятничную сессию в зеленой зоне на фоне роста нефти. На этой неделе, как мы полагаем, динамика цен будет нейтральной.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич», а также в секторальные фонды «Сбербанк – Природные ресурсы» и «Сбербанк – Финансовый сектор».

На рынке облигаций


  • Динамика глобальных долговых рынков на прошедшей неделе была умеренно позитивной на фоне решения Народного Банка Китая по снижению ставок для стимулирования роста экономики. В то же время, публикация данных по индексам PMI в разных странах мира (Япония, Китай, Германия, Франция) свидетельствовала о замедлении экономической активности. На этом фоне доходность десятилетних казначейских гособлигаций США практически не изменилась и составила 2,31% годовых (минус 1 б.п. за неделю). 
  • Цены российских активов в начале прошедшей недели продолжали находиться под давлением развития конфликта на Украине и обсуждения новых санкций против России со стороны западных стран. Ближе к концу недели восходящий импульс для российской валюты и долговых инструментов придала динамика цены на нефть, которая в ожидании действий ОПЭК по сокращению добычи смогла зафиксироваться выше $80 за баррель. На этом фоне по итогам недели индекс российских корпоративных еврооблигаций JP Morgan Broad CEMBI Russia Index потерял 1,01%. 
  • На валютном рынке российский рубль смог продемонстрировать укрепление к мировым валютам благодаря росту цен на нефть и налоговому периоду. К доллару США российская валюта закончила неделю на уровне 45,83 руб. за долл., прибавив 1,48 коп., к бивалютной корзине – на уровне 50,61 руб., укрепившись на 1,77 коп. С другой стороны, предоставление средств в рамках аукционов валютного РЕПО не встретило значительного спроса со стороны банков. 
  • После значительного перерыва состоялся аукцион по размещению ОФЗ, который нельзя назвать успешным. Из предложенного Минфином 5 млрд руб. короткого выпуска ОФЗ-25082 (погашение 11 мая 2016 года) спрос инвесторов нашелся только на 10%. Доходность по средневзвешенной цене составила 10,06% годовых. На вторичном рынке государственного долга на коротких сроках доходности расширились после неудачного аукциона. На длинном участке кривой ОФЗ доходности, напротив, снизились в пределах 20 б.п в виду положительной динамики рубля. Индекс государственных облигаций ММВБ вырос на 0,20%. 
  • На вторичном рынке корпоративного долга значительной активности инвесторов не наблюдалось. Индикативный индекс корпоративных облигаций Interfax-Cbonds снизился на 0,02%.
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, старший управляющий директор

В ближайшее время настроения глобальных инвесторов будут под сильным влиянием ожиданий результатов торговых переговоров США и Китая.

Рублевый долговой рынок сохраняет привлекательность благодаря высоким реальным ставкам, замедлению инфляции и вероятному очередному снижению ключевой ставки ЦБ на горизонте шести месяцев. При этом наиболее интересно выглядят корпоративные облигации, спреды по которым расширились ввиду того, что ОФЗ показывали в последние недели более быстрое снижение ставок. В ближайшее время спреды по корпоративным облигациям могут продемонстрировать сужение (и соответствующий ценовой рост).

Благодаря позитивному внешнему фону на прошлой неделе рубль еще умеренно укрепился. Однако общей динамики среди валют EM не сформировалось. Индекс доллара DXY вырос на 1,1%, что отчасти было связано с ростом ставок по гособлигациям США.

В ближайшей перспективе ожидаем торговлю в рубле в диапазоне 63,2-64,2 рубля за доллар.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Илья Муромец» и «Сбербанк – Еврооблигации».

Изменение стоимости пая, %

 ФондС начала года 1 мес. 3 мес. 6 мес. 1 год 3 года 5 лет 
 Сбербанк - развивающиеся рынки38.85    12.7115.5525.00 39.0740.92 н/д   
 Сбербанк - америка36.02    10.4321.7827.54 38.3227.58 65.60
 Сбербанк - Еврооблигации31.91    10.43 22.24 27.0335.92н/д    Н/Д 
Сбербанк - золото25.40    7.94 8.53  10.69 15.50 -7.84  Н/Д 
Сбербанк - глобальный долговой рынок22.90    11.39 20.21  22.05 23.2443.22 Н/Д 
сбербанк - европа22.56   3.98 8.24 5.13 10.67 -33.34 Н/Д 
сбербанк - фонд активного управления12.97   1.72  -1.07 6.5426.2929.47 26.69 
сбербанк - потребительский сектор10.38   6.97 12.56 28.74 15.4757.25 118.36 
сбербанк - фонд рискованных облигаций5.98    -0.14 1.14  4.13  7.65 32.3273.83 
сбербанк - фонд денежного рынка5.36     0.55 1.81  3.57 6.30 20.63 45.33 
сбербанк - фонд сбалансированный4.66     1.82 5.80  12.59 5.68 16.7332.95 
сбербанк - глобальный интернет4.09    4.78 5.08  12.59 5.68 16.7332.95 
сбербанк - фонд облигаций "илья муромец"2.77     -1.35-0.24 2.53 2.80 22.3759.88 
сбербанк - природные ресурсы1.81    4.2510.4314.095.15 -29.63-22.01
сбербанк - фонд акций и компаний малой капитализации-1.64   0.403.37 15.700.541.95 40.62 
сбербанк - телекоммуникации и технологии   -2.75  5.51 9.70 20.556.1058.73187.69
Сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"-4.40  0.88 2.70 14.58 -4.17 0.20  10.19 
сбербанк - электроэнергетика-5.22   -0.44 -2.87 10.55-7.84-57.49-55.02
сбербанк - финансовый сектор-10.16    2.24  3.123.17 -5.81-15.04-7.38  

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2019 года за №3747. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.07.2019 за № 3785.

arrow