Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


  • Главной новостью для российского рынка на этой неделе стало решение ОПЕК не сокращать объемы нефтедобычи, на фоне которого цены на нефть продолжили свое снижение: в понедельник к 8.52 МСК фьючерсы на нефть марки Brent снизились до $68,27 за баррель, что соответствует уровням 2009 года. Дальнейшее снижение цены на нефть оказало сильное давление на рубль, курс которого стремительно начал падать: при открытии биржи в понедельник евро уже превысил отметку в 63 руб., а доллар был выше 51 руб. Следующая встреча ОПЕК запланирована на 5 июля 2015 года, и, как считают аналитики Deutsche Bank, BNP Paribas и Petromatrix, нефтяной картель не будет предпринимать каких-либо действий, пока цена не опустится ниже $60 за баррель. 
  • По данным Росстата, за период с 18 по 24 ноября инфляция сохранилась на уровне 0,3%, что в годовом выражении на 24 ноября соответствует 8,9% против 8,3% на конец октября. Безработица вырос- ла с 4,9% в сентябре до 5,1% в октябре. 
  • Темп роста ВВП США в 3 квартале после пересмотра данных увеличился и составил 3,9% в годовом выражении. При этом индекс потребительской уверенности в ноябре составил лишь 88,7 пунктов, что оказалось ниже ожиданий (96 пунктов) и значения за прошлый месяц (94,1 пункта), а количество первичных заявок на пособие по безработице по данным на 22 ноября увеличилось до 313 тыс. про- тив 292 тыс. неделей ранее. Из макроэкономических показателей, вышедших на этой неделе по ев- розоне, стоит отметить сохранение безработицы на уровне 11,5% в октябре и замедление инфляции до 0,3% в годовом выражении по итогам ноября. 
  • Совокупный чистый отток денежных средств из фондов, инвестирующих в российские акции, за пе- риод с 20 по 26 ноября 2014 года составил порядка $25,1 млн против оттока $177,3 млн неделей ранее. Китайский рынок за аналогичный период показал отток $764,2 млн., в то же время фонды Индии привлекли $136,3 млн.
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, старший управляющий директор

Глобальный рынок показал неоднозначную динамику на прошлой неделе на фоне продолжающейся политической неопределенности между США и Китаем и нейтральных глобальных макроданных.

Сырьевые товары тоже не продемонстрировали единой тенденции. Цена на нефть снизилась, и мы ожидаем динамику котировок от $60 до $63,5 за баррель Brent на этой неделе.

Российский рынок закрыл минувшую неделю в негативной зоне, но в целом торгуется достаточно уверенно и на этой неделе, как мы полагаем, будет придерживаться нейтрального тренда.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич», а также в секторальные фонды «Сбербанк – Природные ресурсы» и «Сбербанк – Финансовый сектор».

На рынке облигаций


  • Центральным событием прошедшей недели было собрание членов ОПЕК, на котором обсуждалась возможность снижения квот по добыче нефти. На фоне отрицательного решения ОПЕК цены на нефть показали рекордное снижение за последние 4 года. За нефтью последовали и валюты стран экспортеров, в том числе и российский рубль, который обновил исторические минимумы и снизился за неделю на 7,9% к доллару США до 49,47 руб. за долл. и к бивалютной корзине на 10,2% до 55,77 руб. 
  • На развитых рынках долговые бумаги чувствовали себя неплохо на фоне сообщений о замедлении инфляции в Еврозоне и сохранении безработицы на прежнем уровне, что подразумевает возможность расширения монетарного стимулирования со стороны ЕЦБ. В США вышла вторая оценка ВВП за 3К2014, которая составила 3,9% (предыдущая оценка – 3,5%).Позитивный эффект был, правда, сглажен слабыми данными по индексу потребительского доверия и ростом числа обращений за пособием по безработице практически до трехлетнего максимума. На этом фоне доходность десятилетних казначейских гособлигаций США снизилась на 15 б.п. до 2,16% годовых. 
  • В секторе российских еврооблигаций наблюдалась негативная динамика. По итогам недели индекс российских корпоративных еврооблигаций JP Morgan Broad CEMBI Russia Index потерял 0,28%. 
  • На первичном рынке государственного долга Минфин провел неуспешные аукционы по размеще- нию двух выпусков ОФЗ. Из предложенных 5 млрд руб. выпуска ОФЗ-25082 с погашением в мае 2016 года было размещено только 1,4% с доходностью по средневзвешенной цене в размере 10,20% годо- вых. Спрос инвесторов на более длинный выпуск ОФЗ-26215 (погашение в августе 2023 года) был чуть выше и составил 12% от предложенного объема в 5 млрд руб. Доходность по средневзвешенной цене составила 10,39% годовых. 
  • На вторичном рынке государственного долга на коротких сроках доходности расширились в среднем на 30 б.п., следуя за динамикой рубля. Индекс государственных облигаций ММВБ снизился на 0,92%. 
  • На вторичном рынке корпоративного долга также наблюдалась отрицательная динамика. Индика- тивный индекс корпоративных облигаций Interfax-Cbonds вырос только на 0,06%.
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, старший управляющий директор

В ближайшее время на аппетит к риску глобальных инвесторов сильное влияние будут оказывать ожидания результатов торговых переговоров США и Китая. Кроме того, на текущей неделе интерес представляет статистики по ключевым экономикам (США, Китай и еврозона).

При этом рублевый долговой рынок по-прежнему выглядит привлекательно благодаря благоприятным внутренним факторам, а именно высоким реальным ставкам, замедлению инфляции и вероятному очередному снижению ключевой ставки ЦБ на горизонте шести месяцев. Наиболее интересно смотрятся корпоративные облигации, спреды по которым расширились ввиду того, что ОФЗ показывали в последние недели более быстрое снижение ставок. В ближайшее время спреды по корпоративным облигациям могут продемонстрировать сужение (и соответствующий ценовой рост).

На прошлой неделе общей динамики среди валют EM снова не сформировалось. Индекс валют EMCI снизился на 0,4%, рубль умеренно скорректировался, на 0,7%.

Основным фактором динамики российской валюты в ближайшее время может стать общее восприятие глобальных инвесторов всей группы валют развивающихся рынков, на что могут повлиять новости по торговым переговорам США и Китая, а также по монетарной политике глобальных центробанков. Учитывая, что глобальные центробанки взяли паузу в снижении ставок, до конца года возможно умеренное ослабление рубля. На ближайшую перспективу видим целевой диапазон торгов в российской валюте на уровне 63,8-64,8 рубля за доллар.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Илья Муромец», «Сбербанк – Еврооблигации».

Изменение стоимости пая, %


 ФондС начала года 1 мес. 3 мес. 6 мес. 1 год 3 года 5 лет 
 Сбербанк - Америка55.5  14.334.7  46.2  61.2 43.7  86.2 
 Сбербанк - Развивающие рынки54.1  11.023.837.4  49.8 59.2 н/д 
 Сбербанк - европа42.0   15.9 25.9 24.141.4-25.7  Н/Д 
Сбербанк - еврооблигации41.8   7.5   29.6  33.6 40.8 Н/Д   Н/Д 
Сбербанк - золото36.4  8.8  16.5  24.9  30.3 -0.8   Н/Д 
сбербанк - Глобальный долговой рынок33.4   8.6   28.1  33.1 34.0 55.6  Н/Д 
сбербанк - потребительский сектор15.8   4.9   17.3  20.9
16.2 70.2  116.4 
сбербанк - фонд активного управления13.5   0.4  0.2   -5.7  21.233.0  26.9  
сбербанк - глобальный интернет13.2   8.7  15.7 18.6  18.1 95.8  н/д  
сбербанк - природные ресурсы9.4   7.5  13.6  18.6  13.2 -22.0 -20.8 
сбербанк -фонд денежного рынка5.9     0.5    1.7   3.5   6.5  20.7  42.8  
сбербанк - рискованных облигаций 5.8    -0.2  -0.1  3.1   7.2  32.3  68.5  
сбербанк - фонд сбалансированный4.4   -0.3  3.6  4.5  5.5  16.130.2  
сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации1.6    3.3  4.4  6.2 4.2  6.1  34.1 
сбербанк - фонд облигаций "Илья муромец"1.4   -1.3  -2.3   0.1   0.7   20.6   53.6 
сбербанк - телекоммуникации и технологии   1.1   4.0   12.6  15.6  4.7  58.1  192.8 
Сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"-4.6   -0.2   0.4   -0.8  -4.0 -1.1  8.7  
сбербанк - финансовый сектор-7.3    3.1  5.4  -0.9  -6.6-6.1  -7.1
сбербанк - электроэнергетика-7.4   -2.3  -7.7-3.0   0.6   -59.3  -58.2 

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 121170, г. Москва, ул. Поклонная, д. 3, корп. 1, этаж 20, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ РФИ «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ РФИ «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ РФИ «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ РФИ «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2019 года за №3747. БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.07.2019 за № 3785. ОПИФ РФИ «Рублевые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 10 февраля 2015 года №2940. ОПИФ РФИ «Долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 10 февраля 2015 года №2941. ОПИФ РФИ «Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 09 ноября 2017 года №3416.

arrow