Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


  • На прошлой неделе цены на нефть продолжили демонстрировать отрицательную динамику на новостях о снижении Саудовский Аравии поставочных цен для США и Азии с января 2015 года и о возможном возобновлении добычи нефти на Эш-Шарара в Ливии. В результате в среду цены январских фьючерсов опустились ниже $70 за баррель и продолжают оставаться низкими: утром в понедельник Brent дешевела до $68,11 за баррель. 
  • Сильное обесценение рубля заставило ЦБ выйти впервые с 10 ноября на рынок: по данным ЦБ, объем интервенций в понедельник составил $700 млн, а в среду – $1900 млн. По экспертным оценкам, в пятницу ЦБ продал еще около $1500 млн для поддержки рубля. Для расширения валютной ликвидности перед предстоящими погашениями корпоративных обязательств, номинированных в долларах США, ЦБ заявил о снижении ставок по операциям валютного репо с LIBOR + 1,5% до LIBOR + 0,5% с 4 декабря. В пятницу курс доллара закрылся на отметке 52,89 рублей, но на открытии торгов в понедельник превысил 53 рубля. 
  • Выступление Владимира Путина в четверг добавило неопределенности, в частности, высказывание открытого несогласия президента с позицией Запада и комментарии относительно мер противодействия спекуляциям на колебаниях рубля. Кроме того, неожиданным было решение российского президента остановить проект «Южный поток» и начать строительство нового газопровода через Турцию. Из макроэкономических данных, вышедших по России, стоит отметить ускорение инфляции с 0,8% в октябре до 1,3% в ноябре (9,1% в годовом выражении). 
  • ЕЦБ на этой неделе снизил прогноз роста ВВП и инфляции в еврозоне на 2014-2016 гг. Ожидаемых заявлений о скупке гособлигаций еврозоны уже в январе не последовало, что негативно отразилось на динамике европейских рынков. В США продолжились положительные новости по рынку труда: число рабочих мест в экономике выросло на 321 тыс. по сравнению с 243 тыс. в октябре. Стабильный рост рабочих мест в экономике США, повышающий доходы населения и внутренний спрос, скорее всего, сохранится и в ближайшей перспективе.
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, Старший управляющий директор

Глобальные рынки продемонстрировали позитивную динамику на прошлой неделе на фоне возросшей уверенности инвесторов в снижении ключевой ставки со стороны ФРС США. Европейский рынок был аутсайдером из-за наиболее негативных макроэкономических данных.

Сырьевые рынки показали в основном отрицательную динамику. Золото корректировалось, нефть дешевела. Мы рассчитываем на снижение волатильности в ценах на нефть и оцениваем динамику котировок в пределах $63-66 за баррель сорта Brent.

Российский рынок показал свою устойчивость и продолжал рост. Хороший спрос наблюдается в дивидендных именах. Мы считаем, что динамика рынка останется нейтральной на этой неделе.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» и в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».

На рынке облигаций


  • На прошедшей неделе продажи в российских активах прошли широким фронтом на фоне того, что цены на нефть упали ниже $70 за баррель, и российский рубль продолжил обесцениваться к мировым валютам. Также негативное давление оказало понижение прогноза по росту российской экономики в 2014-2015 гг. со стороны Минэкономразвития. Российский рубль потерял за неделю 6,9% к доллару США, снизившись до отметки 52,89 руб. за долл., и 4,0% к бивалютной корзине – до 58,01 руб. Поддержку российской валюте оказывал ЦБ РФ, который, по оценкам, мог потратить на осуществление валютных интервенций около $4 млрд. 
  • Суверенные российские еврооблигации потеряли за прошедшую неделю до 6,3% стоимости, еврооблигации качественных корпоративных эмитентов снизились на 6-8%. Индекс российских корпоративных еврооблигаций JP Morgan Broad CEMBI Russia Index потерял 7,3%. 
  • На глобальных долговых рынках в фокусе инвесторов были данные по рынку труда США, которые превзошли ожидания. Число созданных рабочих мест в ноябре составило 321 тыс. (прогноз составлял 230 тыс.), безработица осталась на уровне 5,8%. На этом фоне вновь возникли опасения скорого повышения ставок в США, в этой связи доходность десятилетних казначейских гособлигаций США выросла на 14 б.п. до 2,31% годовых. 
  • Вслед за обесценением рубля российские государственные облигации также продемонстрировали негативную динамику. Кроме того, дополнительное давление оказывали опасения инвесторов очередного резкого поднятия ключевой ставки со стороны ЦБ РФ на ближайшем заседании 11 декабря. На вторичном рынке государственного долга доходности вдоль кривой ОФЗ расширились на 55-128 б.п. Индекс государственных облигаций ММВБ снизился на 3,56%. Аукцион по размеще нию ОФЗ был отменен. 
  • На вторичном рынке корпоративного долга также наблюдалась отрицательная динамика в условиях довольно низкой ликвидности. Индикативный индекс корпоративных облигаций InterfaxCbonds снизился на 0,37%.
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, Старший управляющий директор

Монетарная политика глобальных центробанков вновь может стать основной темой недели. В этой связи повышенный интерес представляет выступление главы ФРС США перед Конгрессом 10-11 июля, поскольку рынок может получить сигналы о решениях по базовой ставке на заседании 31 июля, а это отразится на настроениях инвесторов во все классы активов, в том числе облигации.

Рублевый долговой рынок остается привлекательным для инвестирования прежде всего из-за того, что тема санкций отошла на второй план, а также из-за сохраняющегося высокого уровня реальных ставок. На текущей неделе интерес представляет публикация месячных данных Росстата по инфляции за июнь.

На минувшей неделе можно было наблюдать восстановление позиций доллара к основным валютам. Индекс доллара DXY прибавил 1,2%, американская валюта по отношению к рублю укрепилась на 0,9%. Такое движение в паре рубль/доллар было отчасти обусловлено выходом сильной статистики по рынку труда в США и исчерпанием позитива после саммита G20. Дальнейшая динамика российской валюты во многом будет определяться изменением глобального аппетита к риску. Наш целевой диапазон по курсу рубля в краткосрочной перспективе – 63,5-64,5 рубля за доллар.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Глобальный долговой рынок».


Изменение стоимости пая, %


 ФондС начала года 1 мес. 3 мес. 6 мес. 1 год 3 года 5 лет 
 Сбербанк - Америка55.5  14.334.7  46.2  61.2 43.7  86.2 
 Сбербанк - Развивающие рынки54.1  11.023.837.4  49.8 59.2 н/д 
 Сбербанк - европа42.0   15.9 25.9 24.141.4-25.7  Н/Д 
Сбербанк - еврооблигации41.8   7.5   29.6  33.6 40.8 Н/Д   Н/Д 
Сбербанк - золото36.4  8.8  16.5  24.9  30.3 -0.8   Н/Д 
сбербанк - Глобальный долговой рынок33.4   8.6   28.1  33.1 34.0 55.6  Н/Д 
сбербанк - потребительский сектор15.8   4.9   17.3  20.9
16.2 70.2  116.4 
сбербанк - фонд активного управления13.5   0.4  0.2   -5.7  21.233.0  26.9  
сбербанк - глобальный интернет13.2   8.7  15.7 18.6  18.1 95.8  н/д  
сбербанк - природные ресурсы9.4   7.5  13.6  18.6  13.2 -22.0 -20.8 
сбербанк -фонд денежного рынка5.9     0.5    1.7   3.5   6.5  20.7  42.8  
сбербанк - рискованных облигаций 5.8    -0.2  -0.1  3.1   7.2  32.3  68.5  
сбербанк - фонд сбалансированный4.4   -0.3  3.6  4.5  5.5  16.130.2  
сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации1.6    3.3  4.4  6.2 4.2  6.1  34.1 
сбербанк - фонд облигаций "Илья муромец"1.4   -1.3  -2.3   0.1   0.7   20.6   53.6 
сбербанк - телекоммуникации и технологии   1.1   4.0   12.6  15.6  4.7  58.1  192.8 
Сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"-4.6   -0.2   0.4   -0.8  -4.0 -1.1  8.7  
сбербанк - финансовый сектор-7.3    3.1  5.4  -0.9  -6.6-6.1  -7.1
сбербанк - электроэнергетика-7.4   -2.3  -7.7-3.0   0.6   -59.3  -58.2 

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2018 года за №3747.

arrow