Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


  • За период новогодних каникул рейтинговое агентство Fitch понизило суверенный кредитный рей- тинг России до BBB- с негативным прогнозом. Это решение было обосновано резким снижением цены на нефть и курса рубля, а также повышением ставки ЦБ до 17%. 
  • Новостной фон в отношении событий на Украине носит неоднозначный характер. В субботу канцлер Германии Ангела Меркель и президент России Владимир Путин в ходе телефонного разговора высказались за продолжение мирных переговоров по урегулированию украинского кризиса. Однако усиление боевых действий в Донбассе может привести к отмене четырехстороннего саммита в нормандском формате (Украина, Россия, Германия, Франция), запланированного изначально на 15 января в Астане. 
  • Цена на нефть марки Brent упала ниже $50 за баррель в новогодние праздники. В понедельник торги также открылись на низких уровнях: февральские фьючерсы в 14.20 МСК снизились в цене до $48,82 за баррель. Валютные торги в понедельник 12 января открылись падением рубля к доллару и евро. В первую минуту после открытия торгов доллар подорожал на 1,54 руб. до 63,09 руб., евро — до 74,5 руб., отыгрывая плохие новости, поступившие в пятницу вечером: сообщение агентства Fitch о снижении суверенного рейтинга России до минимальной инвестиционной ступени BBB-, а также резкое падение цен на нефть — до $50 за баррель Brent. После этого курсы откатились от достигнутого пика, вернувшись к уровням 73,6 руб. за евро и 62,4 руб. за доллар. 
  • В США отмечался рост волатильности: сначала рынки выросли на ожиданиях, связанных с количественным смягчением и макроэкономической динамикой, но затем упали после слабых данных о заработной плате и о замедлении инфляции в еврозоне. В пятницу индекс S&P 500 отступил на 0,8%, а по итогам недели – на 0,7%. Аналогичным образом, STOXX Europe 600 в пятницу потерял 1,3%, а за неделю – 1,0% (в евро). Развивающиеся рынки выглядели несколько лучше – в пятницу они выросли на 0,3%, а за неделю – на 0,8%.
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, старший управляющий директор

Глобальные фондовые рынки росли на прошлой неделе под влиянием позитивных новостей о статусе торговых переговоров между США и Китаем, а также на фоне снижения ЕЦБ депозитной ставки и запуска программы дальнейшего монетарного стимулирования экономики. На этой неделе снижение ключевой ставки ожидается и в США.

Сырьевые рынки показали разнонаправленную динамику. В условиях снижения цен на нефть и золото подорожали аграрные культуры и металлургическое сырье. На выходных произошла атака на месторождения и НПЗ Саудовской Аравии дронами. В результате суточная нефтедобыча сократилась вдвое, но представители страны заявили о быстром возобновлении добычи и восстановлении инфраструктуры. Мы ожидаем, что котировки нефти не превысят отметку $67-68/барр. в течение недели, а дальнейшая их динамика будет зависеть от масштаба последствий, которые Саудовская Аравия объявит в ближайшее время.

Российский рынок показал нейтральную динамику после роста в последние недели августа и в начале сентября. Но фоне сегодняшнего значительного роста котировок нефти российский рынок отреагирует так же, с нашей точки зрения, уже в течение этой недели.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич», а также в секторальные фонды «Сбербанк – Природные ресурсы» и «Сбербанк – Финансовый сектор».

На рынке облигаций


  • Начало года было отмечено очередным снижением цен на нефть на фоне неуверенности относительно глобального макроэкономического роста и повышения запасов «черного золота» в США и Китае до максимального уровня за последние 5 лет. В итоге цена на нефть сорта Brent опустилась ниже $50 за баррель, оказав значительное давление на интерес к рискованным активам на глобальных рынках. Также был опубликован протокол декабрьского заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США, в котором было отмечено достижение рынком труда США практически равновесных показателей. Это подтвердили данные по рынку труда, опубликованные в пятницу. Создание рабочих мест в США в декабре составило 252 тыс. (против ожиданий в 240 тыс.), безработица снизилась до 5,6% против 5,8% в ноябре. В еврозоне декабрь был первым месяцем снижения потребительских цен (дефляция составила 0,2% годовых). В этой связи участники рынка ожидают разворачивания полномасштабной программы количественного смягчения со стороны ЕЦБ. 
  • На этом фоне доходность десятилетних US Treasury в период с 29 декабря 2014 года по 9 января 2015 года снизилась на 31 б.п. до отметки 1,94%. Российские еврооблигации были под давлением снижения нефтяных цен. Индекс российских еврооблигаций JP Morgan Corporate Broad EMBI Russia Index потерял за рассматриваемый период 2,53%. 
  • В конце прошедшей недели международное рейтинговое агентство Fitch снизило суверенный рейтинг России до «BBB-», оставив прогноз на «негативном» уровне. В начале года участники рын- ка также ожидают рейтинговых действий по суверенному рейтингу со стороны двух других меж- дународных рейтинговых агентств. 
  • Российский рубль в период новогодних праздников следовал за нефтью и потерял 16,0% к доллару США, снизившись до отметки 62,04 руб., и 12,6% к бивалютной корзине, упав до 66,13 руб. 
  • На локальном рынке облигаций активность ввиду новогодних праздников была невысокой. Российские гособлигации потеряли в цене, отражая обесценение рубля. Индекс государственных облигаций ММВБ снизился на 1,35%. На вторичном рынке корпоративного долга, напротив, наблюдалась положительная динамика на фоне низкой ликвидности. Индикативный индекс корпо- ративных облигаций Interfax-Cbonds вырос на 1,35%. 
  • На наступившей неделе внимание инвесторов будет привлечено к динамике цен на нефть и возможным действиям агентств Moody’s и S&P относительно суверенного рейтинга России. Также со- стоится встреча глав МИД России, Украины, Германии и Франции относительно развития событий на Восточной Украине.
    Ренат Малин
    Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, старший управляющий директор

    На текущей неделе состоится заседание ФРС США, итоги которого будут известны в среду. Рынок сейчас закладывает снижение ставки на 25 б.п. Помимо решения по ставке, высокий интерес представляет обновленный прогноз регулятора по дальнейшей траектории инфляции и базовой ставки. Все это может оказать существенное влияние на рыночные настроения.

    Для рублевого рынка облигаций, помимо благоприятной монетарной среды, поддержка поступает от укрепления рубля на фоне сильного роста котировок нефти после снижения добычи в Саудовской Аравии. Тем не менее влияние данного фактора, вероятно, будет краткосрочным.

    Общее отношение инвесторов ко всей группе валют развивающихся стран остается основным фактором динамики российской валюты. Заметный рост аппетита к риску привел на прошлой неделе к ослаблению доллара к валютам EM. Индекс EMCI прибавил 0,7%. Поддерживаемый ростом цен на нефть рубль укрепился на 2,1%.

    В ближайшее время динамика российской валюты может быть волатильной. Настроения участников рынка подвластны решению ФРС США, развитию ситуации с нефтедобычей в Саудовской Аравии, а также общему риск-аппетиту на рынках.

    В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Фонд сбалансированный».




    Изменение стоимости пая, %






    ФондС начала года1 мес.3 мес.6 мес.1 год3 года5 лет
    Сбербанк - Америка78.414.744.870.378.474.589.0
    Сбербанк - Развивающие рынки68.69.436.953.568.681.4н/д
    Сбербанк - Золото56.014.334.339.656.021.9Н/Д
    Сбербанк - еврооблигации50.96.426.345.050.9Н/ДН/Д
    Сбербанк - Европа49.85.527.135.649.8-12.8Н/Д
    сбербанк - Глобальный долговой рынок45.38.931.743.945.368.3Н/Д
    сбербанк - глобальный интернет9.4-3.410.112.39.492.7Н/Д
    сбербанк - потребительский сектор7.7-7.04.410.77.776.880.3
    сбербанк - фонд денежного рынка6.30.31.43.16.320.443.6
    сбербанк - природные ресурсы5.5-3.68.013.95.5-19.3-28.1
    сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации-1.6-3.10.50.7-1.613.217.6
    сбербанк - фонд активного управления-4.1-15.5-13.6-20.3-4.118.9-0.2
    сбербанк - фонд рискованных облигаций-6.5-11.6-11.9-9.9-6.516.148.3
    сбербанк - фонд Сбалансированный-6.8-10.7-9.3-8.3-6.88.69.3
    сбербанк - телекоммуникации и технологии-10.0-11.0-2.4-0.8-10.051.8115.8
    сбербанк - финансовый сектор -12.6-5.7-0.5-4.5-12.6-6.0-18.6
    Сбербанк - электроэнергетика-14.9-8.0-10.6-11.7-14.9-56.2-63.0
    сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"-19.0-15.1-14.6-18.2-19.0-8.3-14.9
    сбербанк - фонд облигаций "Илья муромец" -21.1-22.2-24.3-22.2-21.1-7.218.0

    АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2019 года за №3747. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.07.2019 за № 3785.

    arrow