Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


  • За период новогодних каникул рейтинговое агентство Fitch понизило суверенный кредитный рей- тинг России до BBB- с негативным прогнозом. Это решение было обосновано резким снижением цены на нефть и курса рубля, а также повышением ставки ЦБ до 17%. 
  • Новостной фон в отношении событий на Украине носит неоднозначный характер. В субботу канцлер Германии Ангела Меркель и президент России Владимир Путин в ходе телефонного разговора высказались за продолжение мирных переговоров по урегулированию украинского кризиса. Однако усиление боевых действий в Донбассе может привести к отмене четырехстороннего саммита в нормандском формате (Украина, Россия, Германия, Франция), запланированного изначально на 15 января в Астане. 
  • Цена на нефть марки Brent упала ниже $50 за баррель в новогодние праздники. В понедельник торги также открылись на низких уровнях: февральские фьючерсы в 14.20 МСК снизились в цене до $48,82 за баррель. Валютные торги в понедельник 12 января открылись падением рубля к доллару и евро. В первую минуту после открытия торгов доллар подорожал на 1,54 руб. до 63,09 руб., евро — до 74,5 руб., отыгрывая плохие новости, поступившие в пятницу вечером: сообщение агентства Fitch о снижении суверенного рейтинга России до минимальной инвестиционной ступени BBB-, а также резкое падение цен на нефть — до $50 за баррель Brent. После этого курсы откатились от достигнутого пика, вернувшись к уровням 73,6 руб. за евро и 62,4 руб. за доллар. 
  • В США отмечался рост волатильности: сначала рынки выросли на ожиданиях, связанных с количественным смягчением и макроэкономической динамикой, но затем упали после слабых данных о заработной плате и о замедлении инфляции в еврозоне. В пятницу индекс S&P 500 отступил на 0,8%, а по итогам недели – на 0,7%. Аналогичным образом, STOXX Europe 600 в пятницу потерял 1,3%, а за неделю – 1,0% (в евро). Развивающиеся рынки выглядели несколько лучше – в пятницу они выросли на 0,3%, а за неделю – на 0,8%.
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, Старший управляющий директор

На прошлой неделе глобальные рынки двигались разнонаправленно на фоне нейтрального выступления главы ФРС и подготовки к торговым переговорам США и Китая, а также с учетом нейтральной макростатистики из Китая, США и Европы.

Вместе с тем сырьевые активы показали рост, при этом подорожала и нефть. Мы ожидаем ее дальнейшего роста в цене – в диапазоне $65-69 за баррель Brent.

Российский рынок оказался под давлением в свете дополнительных санкционных инициатив американских законодателей, а также из-за некоторой коррекции после сильного роста в предыдущие недели. Негативный импульс индексу дали дивидендные отсечки, которые продолжатся на этой неделе. Между тем мы придерживаемся нейтрального взгляда на рынок.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» и в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».

На рынке облигаций


  • Начало года было отмечено очередным снижением цен на нефть на фоне неуверенности относительно глобального макроэкономического роста и повышения запасов «черного золота» в США и Китае до максимального уровня за последние 5 лет. В итоге цена на нефть сорта Brent опустилась ниже $50 за баррель, оказав значительное давление на интерес к рискованным активам на глобальных рынках. Также был опубликован протокол декабрьского заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США, в котором было отмечено достижение рынком труда США практически равновесных показателей. Это подтвердили данные по рынку труда, опубликованные в пятницу. Создание рабочих мест в США в декабре составило 252 тыс. (против ожиданий в 240 тыс.), безработица снизилась до 5,6% против 5,8% в ноябре. В еврозоне декабрь был первым месяцем снижения потребительских цен (дефляция составила 0,2% годовых). В этой связи участники рынка ожидают разворачивания полномасштабной программы количественного смягчения со стороны ЕЦБ. 
  • На этом фоне доходность десятилетних US Treasury в период с 29 декабря 2014 года по 9 января 2015 года снизилась на 31 б.п. до отметки 1,94%. Российские еврооблигации были под давлением снижения нефтяных цен. Индекс российских еврооблигаций JP Morgan Corporate Broad EMBI Russia Index потерял за рассматриваемый период 2,53%. 
  • В конце прошедшей недели международное рейтинговое агентство Fitch снизило суверенный рейтинг России до «BBB-», оставив прогноз на «негативном» уровне. В начале года участники рын- ка также ожидают рейтинговых действий по суверенному рейтингу со стороны двух других меж- дународных рейтинговых агентств. 
  • Российский рубль в период новогодних праздников следовал за нефтью и потерял 16,0% к доллару США, снизившись до отметки 62,04 руб., и 12,6% к бивалютной корзине, упав до 66,13 руб. 
  • На локальном рынке облигаций активность ввиду новогодних праздников была невысокой. Российские гособлигации потеряли в цене, отражая обесценение рубля. Индекс государственных облигаций ММВБ снизился на 1,35%. На вторичном рынке корпоративного долга, напротив, наблюдалась положительная динамика на фоне низкой ликвидности. Индикативный индекс корпо- ративных облигаций Interfax-Cbonds вырос на 1,35%. 
  • На наступившей неделе внимание инвесторов будет привлечено к динамике цен на нефть и возможным действиям агентств Moody’s и S&P относительно суверенного рейтинга России. Также со- стоится встреча глав МИД России, Украины, Германии и Франции относительно развития событий на Восточной Украине.
    Ренат Малин
    Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, Старший управляющий директор

    На рублевом долговом рынке основной темой июля может стать монетарная политика российского центробанка. Заседание ЦБ по ставке состоится на следующей неделе в пятницу (26 июля), при этом регулятор может пойти на снижение ключевой ставки даже на 50 б.п., учитывая смягчение риторики ФРС США по вопросам монетарной политики и сильную дезинфляцию в РФ. Так, по состоянию на середину месяца рост цен замедлился до 4,6% год к году. Вероятное снижение ключевой ставки окажет существенную поддержку рублевому облигационному рынку.

    Мягкая риторика главы ФРС привела на прошлой неделе к ослаблению доллара к основным валютам, в том числе валютам развивающихся стран. Индекс EMCI вырос на 0,4%, рубль укрепился на 1,3%. На дальнейшую динамику российской валюты может повлиять изменение глобального аппетита к риску. При этом мы не ожидаем сильного укрепления рубля от текущих уровней, что обусловлено в том числе действием бюджетного правила, а также сезонно слабым сальдо текущего счета платежного баланса. Целевой краткосрочный диапазон курса рубля – 63-64 рубля за доллар.

    В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Фонд Сбалансированный».




    Изменение стоимости пая, %






    ФондС начала года1 мес.3 мес.6 мес.1 год3 года5 лет
    Сбербанк - Америка78.414.744.870.378.474.589.0
    Сбербанк - Развивающие рынки68.69.436.953.568.681.4н/д
    Сбербанк - Золото56.014.334.339.656.021.9Н/Д
    Сбербанк - еврооблигации50.96.426.345.050.9Н/ДН/Д
    Сбербанк - Европа49.85.527.135.649.8-12.8Н/Д
    сбербанк - Глобальный долговой рынок45.38.931.743.945.368.3Н/Д
    сбербанк - глобальный интернет9.4-3.410.112.39.492.7Н/Д
    сбербанк - потребительский сектор7.7-7.04.410.77.776.880.3
    сбербанк - фонд денежного рынка6.30.31.43.16.320.443.6
    сбербанк - природные ресурсы5.5-3.68.013.95.5-19.3-28.1
    сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации-1.6-3.10.50.7-1.613.217.6
    сбербанк - фонд активного управления-4.1-15.5-13.6-20.3-4.118.9-0.2
    сбербанк - фонд рискованных облигаций-6.5-11.6-11.9-9.9-6.516.148.3
    сбербанк - фонд Сбалансированный-6.8-10.7-9.3-8.3-6.88.69.3
    сбербанк - телекоммуникации и технологии-10.0-11.0-2.4-0.8-10.051.8115.8
    сбербанк - финансовый сектор -12.6-5.7-0.5-4.5-12.6-6.0-18.6
    Сбербанк - электроэнергетика-14.9-8.0-10.6-11.7-14.9-56.2-63.0
    сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"-19.0-15.1-14.6-18.2-19.0-8.3-14.9
    сбербанк - фонд облигаций "Илья муромец" -21.1-22.2-24.3-22.2-21.1-7.218.0

    АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2018 года за №3747.

    arrow