Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


  • На прошлой неделе динамика цен на нефть по-прежнему определяла движение котировок российских акций и настроение на валютном рынке. Всю неделю цены на нефть марки Brent находились на уровне ниже $50 за баррель и показали рост лишь в среду. Как считают аналитики, повышение цен в большей степени объяснялось закрытием коротких позиций перед скорым истечением контрактов и не является новой рыночной тенденцией. Доллар к вечеру пятницы торговался выше 65 рублей. 
  • Агентство Moody’s в пятницу ночью снизило рейтинг России с Baa2 до Baa3, что всего на одну ступень выше “спекулятивной” категории. Решение S&P будет объявлено в конце января. 
  • На российский рынок также негативно повлияла информация о переговорах по вопросу разрешения украинского кризиса. Во вторник стало известно, что встретившиеся в Берлине министры иностранных дел Германии, России, Украины и Франции не смогли достичь предварительного соглашения, необходимого для ожидавшейся в четверг встречи в Казахстане. В пятницу конфликт на Украине обострился – в Донбассе начались полномасштабные боевые действия, в результате чего намеченная в пятницу встреча в Минске также была отменена. 
  • Из макроэкономических новостей по России стоит отметить высокие темпы инфляции по итогам 2014 года (11,4%). Ожидается, что в этом году инфляция также будет держаться на уровне 10% и выше. 
  • Всемирный банк снизил прогноз по росту мировой экономики до 3% в этом году и 3,3% в 2016 году. Кроме того, в докладе отмечается, что повышение процентных ставок ФРС США может привести к ухудшению финансовой ситуации на развивающихся рынках. 
  • Падение цен на сырьевых рынках и понижение прогнозов экономического роста оказало давление и на мировые рынки. Рынок США за неделю отступил на 3,5%, главным образом, из-за снижения котировок нефтегазовых корпораций. Европейский рынок завершил торги в зеленой зоне, прибавив 1,4% в евро. Инвесторы ожидают, что в январе ЕЦБ начнет программу количественного смягчения для стимулирования экономики еврозоны, что поддерживает положительный настрой на европей- ских рынках. Инфляция по еврозоне за декабрь составила минус 0,2%, еще раз подтверждая необ- ходимость стимулирующих мер, а отмена «привязки» франка к евро послужила сигналом скорого начала программы.
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, старший управляющий директор

Глобальные рынки в целом закрыли неделю на позитивной ноте на фоне положительной динамики торговых переговоров между США и Китаем, нейтральных макроданных из США и движения денежных потоков из бумаг с фиксированной доходностью в акции.

Сырьевые товары показали нейтральную динамику. Цена на нефть выросла, и мы ожидаем, что на следующей неделе она будет колебаться в диапазоне $60,0-63,5 за баррель Brent.

Российский рынок завершил пятничную сессию в зеленой зоне на фоне роста нефти. На этой неделе, как мы полагаем, динамика цен будет нейтральной.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич», а также в секторальные фонды «Сбербанк – Природные ресурсы» и «Сбербанк – Финансовый сектор».

На рынке облигаций


  • На прошедшей неделе ЦБ Швейцарии отменил обязательную привязку курса национальной валюты к евро. Также регулятор снизил ключевую процентную ставку на 0,5 п.п., с минус 0,25% до минус 0,75%. На глобальных долговых рынках это вызвало рост волатильности и снижение аппетита к риску. В конце недели поддержать спрос на рисковые активы смогла публикация данных по индексу потребительского доверия от университета Мичигана, который достиг максимума за 11 лет. На этом фоне доходность десятилетних US Treasury снизилась за неделю на 11 б.п. до отметки 1,84%. 
  • Цены на нефть к концу недели восстановились чуть выше отметки $50 за баррель по сорту Brent. Этому послужил умеренно оптимистичный прогноз цены на нефть со стороны Международного Энергетического Агентства, которое понизило оценки по росту добычи со стороны производителей – не членов ОПЕК в 2015 году и указало на возможность восстановления нефтяных котировок. На этом фоне российские еврооблигации продемонстрировали рост цен. Индекс российских еврооблигаций JP Morgan Corporate Broad EMBI Russia Index вырос за прошедшую неделю на 1,6%. 
  • В конце прошедшей недели очередное международное рейтинговое агентство Moody’s снизило суверенный рейтинг России до низшей ступени «инвестиционной» категории – «Baa3», оставив прогноз на пересмотре с возможностью дальнейшего понижения. Другое агентство сообщило, что завершит пересмотр российского суверенного рейтинга (BBB-) до конца января. 
  • Согласно предварительным оценкам ЦБ РФ, в 2014 году чистый отток капитала из России достиг $151,5 млрд, что выше, чем показатель 2013 года в 2,5 раза. Профицит текущего счета составил $56,7 млрд.
  • Российский рубль за прошедшую неделю на фоне волатильности нефтяных котировок снизился на 5,3% к доллару США до отметки 65,31 руб. за доллар и на 5,7% к бивалютной корзине до уровня 69,88 руб. 
  • На локальном рынке гособлигаций динамика в течение недели была смешанной, на длинном участке кривой доходности снизились на 37-66 б.п. Индекс государственных облигаций ММВБ снизился на 0,49%. На вторичном рынке корпоративного долга в совокупности по итогам недели наблюдалась слабо негативная динамика. Индикативный индекс корпоративных облигаций Interfax-Cbonds снизился на 0,45%. 
  • Главными событиями текущей недели являются экономический форум в Давосе и заседание ЕЦБ, на котором ожидается запуск полноценной программы QE в Еврозоне.
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, старший управляющий директор

В ближайшее время настроения глобальных инвесторов будут под сильным влиянием ожиданий результатов торговых переговоров США и Китая.

Рублевый долговой рынок сохраняет привлекательность благодаря высоким реальным ставкам, замедлению инфляции и вероятному очередному снижению ключевой ставки ЦБ на горизонте шести месяцев. При этом наиболее интересно выглядят корпоративные облигации, спреды по которым расширились ввиду того, что ОФЗ показывали в последние недели более быстрое снижение ставок. В ближайшее время спреды по корпоративным облигациям могут продемонстрировать сужение (и соответствующий ценовой рост).

Благодаря позитивному внешнему фону на прошлой неделе рубль еще умеренно укрепился. Однако общей динамики среди валют EM не сформировалось. Индекс доллара DXY вырос на 1,1%, что отчасти было связано с ростом ставок по гособлигациям США.

В ближайшей перспективе ожидаем торговлю в рубле в диапазоне 63,2-64,2 рубля за доллар.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Илья Муромец» и «Сбербанк – Еврооблигации».




Изменение стоимости пая, %






ФондС начала года1 мес.3 мес.6 мес.1 год3 года5 лет
Сбербанк - Америка78.414.744.870.378.474.589.0
Сбербанк - Развивающие рынки68.69.436.953.568.681.4н/д
Сбербанк - Золото56.014.334.339.656.021.9Н/Д
Сбербанк - еврооблигации50.96.426.345.050.9Н/ДН/Д
Сбербанк - Европа49.85.527.135.649.8-12.8Н/Д
сбербанк - Глобальный долговой рынок45.38.931.743.945.368.3Н/Д
сбербанк - глобальный интернет9.4-3.410.112.39.492.7Н/Д
сбербанк - потребительский сектор7.7-7.04.410.77.776.880.3
сбербанк - фонд денежного рынка6.30.31.43.16.320.443.6
сбербанк - природные ресурсы5.5-3.68.013.95.5-19.3-28.1
сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации-1.6-3.10.50.7-1.613.217.6
сбербанк - фонд активного управления-4.1-15.5-13.6-20.3-4.118.9-0.2
сбербанк - фонд рискованных облигаций-6.5-11.6-11.9-9.9-6.516.148.3
сбербанк - фонд Сбалансированный-6.8-10.7-9.3-8.3-6.88.69.3
сбербанк - телекоммуникации и технологии-10.0-11.0-2.4-0.8-10.051.8115.8
сбербанк - финансовый сектор -12.6-5.7-0.5-4.5-12.6-6.0-18.6
Сбербанк - электроэнергетика-14.9-8.0-10.6-11.7-14.9-56.2-63.0
сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"-19.0-15.1-14.6-18.2-19.0-8.3-14.9
сбербанк - фонд облигаций "Илья муромец" -21.1-22.2-24.3-22.2-21.1-7.218.0

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2019 года за №3747. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.07.2019 за № 3785.

arrow