Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


  • На прошлой неделе рынок наблюдал за выполнением соглашения, подписанного «нормандской четверкой» в Минске: надежды, связанные с перемирием, были омрачены некоторыми событиями, в том числе столкновениями в Дебальцево, обвинениями Киева в перекрытии поставок газа на территории Донецкой и Луганской областей. События на Украине и возможная реакция Запада будут продолжать оставаться в центре внимания инвесторов на следующей неделе. 
  • В пятницу вечером рейтинговое агентство Moody’s объявило о снижении суверенного рейтинга России до спекулятивного уровня Ba1 с негативным прогнозом. Основными причинами понижения Moody’s называет последствия украинского кризиса, падение цен на нефть и снижение обменного курса рубля. Цена на нефть на прошлой неделе опустилась ниже $60 за баррель на новостях о росте запасов нефти в США выше ожиданий. В результате в понедельник курс доллара вырос до 63,7 рублей. 
  • Греция и Еврогруппа договорились о пролонгации программы финансовой помощи на 4 месяца. Кредиты будут выделены из стабилизационного фонда ЕС и направлены на рекапитализацию банков. В ответ Греция должна провести реформы, среди обязательных — ужесточение налоговой политики и борьба с коррупцией. 
  • В американской экономике зафиксирован рост промышленного производства (0,2% в январе против -0,3% в декабре), количество первичных заявок на пособие по безработице составило 283 тыс., что меньше 304 тыс. на прошлой неделе. Во вторник рынок будет следить за комментариями председателя ФРС Джанет Йеллен относительно сроков повышения процентных ставок на ее выступлении перед Сенатом. 
  • Развивающиеся рынки не бурно реагируют на проблемы с Грецией и слабую статистику из Китая: по последним данным, индекс цен на недвижимость в КНР опустился на 5,1% по сравнению с прошлогодним значением, что лишь усилило опасения по поводу перспектив экономики страны. Притоки в рынки развивающихся стран на неделе, завершившейся 18 февраля, составили $794 млн, из которых $349 млн приходится на Индию. Российский рынок показал приток $283 млн.
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, Старший управляющий директор

Глобальные рынки продемонстрировали позитивную динамику на прошлой неделе на фоне возросшей уверенности инвесторов в снижении ключевой ставки со стороны ФРС США. Европейский рынок был аутсайдером из-за наиболее негативных макроэкономических данных.

Сырьевые рынки показали в основном отрицательную динамику. Золото корректировалось, нефть дешевела. Мы рассчитываем на снижение волатильности в ценах на нефть и оцениваем динамику котировок в пределах $63-66 за баррель сорта Brent.

Российский рынок показал свою устойчивость и продолжал рост. Хороший спрос наблюдается в дивидендных именах. Мы считаем, что динамика рынка останется нейтральной на этой неделе.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» и в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».

На рынке облигаций


  • На прошедшей неделе на глобальных долговых рынках основным источником волатильности выступали долговые проблемы Греции. Согласно сообщениям прессы, Греция обсуждает со своими кредиторами продление действия существующего пакета помощи. Взамен правительство страны обязуется не отменять ранее проведенные реформы и поддерживать профицит бюджета. В то же время, поддержку рынкам оказала публикация протокола январского заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США, в котором его члены выразили обеспокоенность относительно слишком скорого повышения ставок. Это сдвинуло ожидания инвесторов относительно первого повышения ключевой ставки в экономике США с июня на более поздний срок. На этом фоне доходность десяти летних US Treasury выросла за неделю на 6 б.п. до отметки 2,11% годовых. 
  • Российские долговые бумаги и валюта продолжали пользоваться спросом со стороны инвесторов на фоне подписания минских договоренностей о мирном урегулировании конфликта на Востоке Украины и сохранения цен на нефть выше отметки 60 долл. за баррель по сорту Брент. На этом фоне российский рубль укрепился по отношению к доллару США на 2,2% до отметки 62,06 руб., но снизился к бивалютной корзине на 0,7% до уровня 67,79 руб. Индекс российских еврооблигаций JP Morgan Corporate Broad EMBI Russia Index вырос за прошедшую неделю на 1,4%. 
  • На локальном рынке гособлигаций доходности вдоль кривой ОФЗ выросла на 20-40 б.п. Индекс государственных облигаций ММВБ вырос на 1,3% за неделю. Аукционы Минфина по размещению ОФЗ прошли успешно, как и неделю назад. Был размещен выпуск ОФЗ-26215 (погашение в августе 2023 г., доходность размещения по средневзвешенной цене – 11,99%годовых) в объеме 5 млрд руб. и ОФЗ-29011 (январь 2020 года, 13,32% годовых) в объеме 10 млрд руб.. Спрос инвесторов многократно превысил предложение. 
  • На рынке рублевых корпоративных облигаций также наблюдалась позитивная динамика – индикативный индекс корпоративных облигаций Interfax-Cbonds вырос на 0,2%. 
  • В ночь на 21 февраля международное агентство Moody’s снизило суверенный рейтинг России (BB+/ Ba1/BBB-) до спекулятивного уровня, основываясь на негативном влиянии на экономику кризиса на Украине, снижении цен на нефть и ослаблении рубля. Данное событие окажет давление на котировки российских долговых инструментов. Также на текущей неделе в фокусе внимания рынков останутся долговые проблемы Греции, а также выполнение режима прекращения огня на Украине и дальнейший процесс мирного урегулирования.
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, Старший управляющий директор

Монетарная политика глобальных центробанков вновь может стать основной темой недели. В этой связи повышенный интерес представляет выступление главы ФРС США перед Конгрессом 10-11 июля, поскольку рынок может получить сигналы о решениях по базовой ставке на заседании 31 июля, а это отразится на настроениях инвесторов во все классы активов, в том числе облигации.

Рублевый долговой рынок остается привлекательным для инвестирования прежде всего из-за того, что тема санкций отошла на второй план, а также из-за сохраняющегося высокого уровня реальных ставок. На текущей неделе интерес представляет публикация месячных данных Росстата по инфляции за июнь.

На минувшей неделе можно было наблюдать восстановление позиций доллара к основным валютам. Индекс доллара DXY прибавил 1,2%, американская валюта по отношению к рублю укрепилась на 0,9%. Такое движение в паре рубль/доллар было отчасти обусловлено выходом сильной статистики по рынку труда в США и исчерпанием позитива после саммита G20. Дальнейшая динамика российской валюты во многом будет определяться изменением глобального аппетита к риску. Наш целевой диапазон по курсу рубля в краткосрочной перспективе – 63,5-64,5 рубля за доллар.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Глобальный долговой рынок».




Изменение стоимости пая, %






<
Фонд С начала года 1 мес. 3 мес. 6 мес. 1 год 3 года 5 лет
Сбербанк - золото 25.8 26.5 57.4 Н/Д Н/Д 53.2 Н/Д
Сбербанк - природные ресурсы 25.1 24.4 32.3 43.7 34.2 -8.7 -19.3
Сбербанк - развивающиеся рынки 24.7 24.0; 55.7 74.5 109.5 109.8 Н/Д
Сбербанк - глобальный долговой рынок 20.8 19.3 44.5 72.3 74.4 102.0 Н/Д
Сбербанк - Европа 20.2 17.7 48.1 58.1 67.4 0.1 Н/Д
сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич" 19.7 20.5 3.0 4.3 1.7 0.2 -1.2
сбербанк - еврооблигации 18.6 17.6 38.1 66.6 69.4 Н/Д Н/Д
сбербанк - фонд активного управления 17.4 17.8 1.4 -1.1 15.8 27.5 14.1
сбербанк - америка 16.9 15.5 56.9 87.3 109.1 86.6 112.9
сбербанк - потребительский сектор 14.7 14.4 14.2 25.4 35.5 85.0 91.9
сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации 13.3 13.9 15.6 17.9 17.2 19.3 23.0
сбербанк - фонд сбалансированный 13.0 13.0 1.6 6.6 6.1 15.8 20.5
сбербанк - глобальный интернет 12.9 12.9 20.2 27.4 27.9 108.4 н/д
сбербанк - телекоммуникации и технологии 8.8 9.6 2.7 11.6 4.6 56.8 119.7
сбербанк - финансовый сектор 8.2 8.9 6.8 9.1 -3.9 -8.9 -18.0
сбербанк - фонд облигаций "Илья муромец" 7.6 8.0 -17.5 -17.3 -16.5 -1.9 23.9
Сбербанк - фонд рискованных облигаций  4.4 4.4 -7.9 -6.8 -3.3 18.4 51.4
сбербанк - фонд денежного рынка 0.7 0.7 1.6 3.4 6.5 20.8 40.0
сбербанк - электроэнергетика -3.9 -3.8 -13.1 -15.7 -17.3 -60.9 -68.4

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2018 года за №3747.

arrow