Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


  • На прошлой неделе продолжились споры Киева и лидеров самопровозглашенных республик об отводе тяжелого вооружения в соответствии с условиями соглашения Минск-2. Дополнительную напряженность создало заявление о прекращении поставок газа в регионы, неподконтрольные Киеву, а также отказ от внесения новой предоплаты за газ украинской стороной. Для решения газового вопроса 2 марта в Брюсселе должна состояться трехсторонняя встреча ЕС–Россия–Украина. 
  • В начале недели нефтяные котировки снижались из-за продолжающихся опасений по поводу избытка ее предложения. В среду Брент подорожала за день на 5,4% до $61,98 за баррель, в основном на фоне комментариев Саудовской Аравии относительно перспектив спроса на нефть. В целом за неделю апрельские фьючерсы на нефть марки Brent показали рост до $62,58 за баррель (+3,92%). 
  • В феврале существенную поддержку рублю оказала продажа валютных накоплений экспортерами и рост цен на нефть. Не последнюю роль в укреплении рубля сыграли и минские договоренности. Доллар в пятницу торговался на уровне 61-62 рубля, внутридневной минимум в четверг составил 60 рублей. В целом за февраль рубль подорожал почти на 14%. 
  • Еврокомиссия поддержала предложенные греческим правительством экономические реформы, что позволило продлить Греции программу финансовой помощи. Объявление о достижении договоренности вызвало рост на европейских рынках: индекс STOXX Europe 600 за неделю прибавил по 2,1% в евро. Также положительное влияние на европейский рынок оказала хорошая финансовая отчетность компаний. Из макроэкономических новостей по еврозоне стоит отметить снижение потребительских цен в январе на 0,6% в годовом выражении, что подтверждает все еще высокие риски дефляции в регионе. 
  • Джанет Йеллен в своем выступлении перед банковским комитетом Сената дала понять, что прогнозы ФРС остаются прежними. Данные по рынку труда на этой неделе оказались хуже ожиданий: количество заявок на пособие по безработице составило 313 тыс. против ожидаемых 290 тыс. Неоднозначные макроэкономические отчеты, в том числе более слабые данные по ВВП США в 4 квартале (2,2%), снизили американские индексы. Тем не менее, позитивные данные по настроениям потребителей в США оказали рынкам поддержку.
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, старший управляющий директор

Глобальные рынки показали значительный рост на прошлой неделе на фоне утверждения европейским и американским правительствами значительных монетарных и фискальных мер.

Сырьевые активы продемонстрировали разнонаправленную динамику, при этом цены на нефть снизились более чем на 7%. Мы ожидаем высокую волатильность в ценах, так как инвесторы пытаются оценить, как долго продлится карантинный период в Европе и США.

Российский рынок вырос вслед за глобальными несмотря на падение цен на нефть. Однако на этой недели мы ожидаем, что он будет волатильным.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич».

На рынке облигаций


  • На глобальных долговых рынках на прошедшей неделе преобладали позитивные настроения на фоне новостей о временном продлении действующего пакета финансовой помощи Греции. Кроме того, Дж. Йеллен, глава ФРС США, в своем выступлении отметила, что рынок труда еще не полностью восстановился и поэтому скорое повышение ключевой ставки маловероятно. На этом фоне доходность десятилетних US Treasury сократилась за неделю на 12 б.п. до отметки 1,99% годовых. 
  • Российский долговой рынок начал минувшую неделю на негативной ноте вследствие снижения суверенного рейтинга России до «спекулятивного» уровня международным агентством Moody’s. В течение недели интерес инвесторов к долговым бумагам российских эмитентов и российской валюте восстановился на фоне дорожающей нефти. В то же время, источником волатильности на рынках продолжала оставаться ситуация на Украине и споры относительно выполнения минских договоренностей. На этом фоне российский рубль укрепился по отношению к доллару США на 0,5% до отметки 61,75 руб. и на 4,8% к бивалютной корзине до уровня 64,5 руб. Индекс российских еврооблигаций JP Morgan Corporate Broad EMBI Russia Index упал за прошедшую неделю на 0,7%. 
  • На локальном рынке гособлигаций доходности вдоль кривой ОФЗ выросли на 50-150 б.п. Индекс государственных облигаций ММВБ упал на 2,6% за неделю. Минфин провел успешный аукцион по размещению пятилетнего выпуска ОФЗ-29011 с плавающим купоном. Спрос инвесторов составил 25,6 млрд руб. при объеме предложения 10 млрд руб. Доходность по средневзвешенной цене сложилась на уровне 13,50% годовых. 
  • На рынке рублевых корпоративных облигаций наблюдалась умеренно позитивная динамика – индикативный индекс корпоративных облигаций Interfax-Cbonds вырос на 0,7%. 
  • На текущей неделе позитива инвесторам на долговых рынках добавит новость о дополнительных мерах стимулирования со стороны Народного банка Китая, который снизил уровень ставок на 25 б.п.: однолетняя кредитная ставка снижена до 5,35% годовых, однолетняя депозитная – до 2,50%. Из важных новостей текущей недели также стоит отметить очередное заседание Европейского Центрального Банка.
Ренат Малин
Ренат Малин, Директор по инвестициям, Управляющий директор

США и ЕС перезапустили программы стимулирования своих экономик. В таких условиях котировки еврооблигаций развивающихся рынков могут продолжить расти после прошедшей в марте коррекции. При этом неизбежный из-за карантинов выход плохих статистических данных по экономикам может как привести к «бегству в качество»так и напротив поддержать котировки еврооблигаций развивающихся рынков по принципу «чем хуже данные, тем больше стимулов со стороны центробанков».

Общемировой спрос на риск в ближайшей перспективе также окажет благоприятное влияние и на динамику рублевого долгового рынка. Кроме того, поддержку ему обеспечат внутренние факторы: во-первых, у Банка России нет достаточных поводов для повышения ключевой ставки; во-вторых, инфляция в марте ускоряется согласно прогнозу ЦБ; в-третьих, уровень реальных ставок на рублевом рынке стал еще более привлекательным по сравнению с большинством развитых и развивающихся стран – Банк России на последнем заседании оставил ставку без изменений, большинство центробанков остальных государств, напротив, значительно понизили ставки.

Валюты развивающихся стран на прошлой неделе демонстрировали укрепление по отношению к доллару США на фоне общемирового восстановления аппетита к риску. Индекс EMCI вырос на 1,5%. Российская валюта демонстрировала аналогичную динамику – по итогам недели рубль укрепился на 1,2% к доллару США.

На дальнейшую динамику курса рубля, во-первых, повлияет глобальный аппетит к риску. В этой связи будут вызывать интерес новости про расширение стимулов со стороны мировых центробанков, а также развитие ситуации с распространением коронавируса в мире. Во-вторых, динамика цен на нефть традиционно останется важным фактором, определяющим курс российской валюты. Снижение спроса на нефть в условиях карантинных мер в крупнейших экономиках оказывает сильное давление на нефтяные котировки. По всей видимости, рост котировок нефти выше $30 за баррель возможен только при достижении соглашения между крупнейшими производителями о сокращении добычи.

По нашим оценкам, при текущих котировках нефти рубль торгуется на справедливом уровне по отношению к доллару США. При этом волатильность в рубле сохранится высокой, краткосрочный целевой диапазон курса – 78-81 рубль за доллар.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Илья Муромец», «Сбербанк – глобальный долговой рынок» и «Сбербанк – фонд сбалансированный».




Изменение стоимости пая, %






ФондС начала года1 мес.3 мес.6 мес.1 год3 года5 лет
Сбербанк - природные ресурсы26.91.422.338.935.3-7.1-19.4
Сбербанк - фонд акций "добрыня никитич"26.45.67.37.88.0-1.38.4
Сбербанк - фонд активного управления26.27.56.76.919.633.228.5
Сбербанк - сбалансированный20.66.716.621.722.616.723.6
Сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации20.46.316.621.722.616.723.6
сбербанк - потребительский сектор19.94.511.530.735.870.190.1
сбербанк - финансовый сектор18.49.411.717.7
6.9-3.9-13.2
сбербанк - глобальный интернет16.12.812.229.822.5108.2н/д
сбербанк - телекоммуникации и технологи13.84.61.213.93.655.8120.6
сбербанк - фонд облигаций "илья муромец"13.15.1-12.0-14.1-13.21.527.5
сбербанк - электроэнергетика12.517.13.5-4.52.6-58.1-61.9
сбербанк - европа12.4-6.518.649.347.1-2.9н/д
сбербанк - развивающиеся рынки10.8-11.1
21.250.172.682.7н/д
сбербанк - еврооблигации10.1-7.117.251.950.6н/дн/д
сбербанк - фонд рискованных облигаций9.64.9-3.2-3.30.722.456.2
сбербанк - глобальный долговой рынок6.8-11.616.349.053.776.5н/д
Сбербанк - америка6.0-9.421.563.876.560.195.5
сбербанк - золото4.5-16.919.539.136.116.8н/д
сбербанк - фонд денежного рынка1.71.02.03.87.021.338.5

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 121170, г. Москва, ул. Поклонная, д. 3, корп. 1, этаж 20, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ РФИ «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ РФИ «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ РФИ «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ РФИ «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2019 года за №3747. БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.07.2019 за № 3785. ОПИФ РФИ «Рублевые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 10 февраля 2015 года №2940. ОПИФ РФИ «Долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 10 февраля 2015 года №2941. ОПИФ РФИ «Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 09 ноября 2017 года №3416.

arrow