Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций


  • На прошлой неделе внимание мировых рынков было приковано к заседанию ФРС США. Как и ожидалось, была исключена формулировка о «терпении» применительно к нормализации кредитно-денежной политики. Рынки не ждут скорого повышения ставок, поскольку регулятор отметил также замедление роста экономики США. 
  • В фокусе внимания инвесторов находился европейский саммит, ключевым вопросом которого стали санкции. Итогом саммита стало заявление о том, что ЕС достиг договоренности о продлении экономических санкций до конца года для обеспечения более тщательного соблюдения минских договоренностей. При этом в июне меры могут быть пересмотрены, если ЕС убедится, что Россия соблюдает требования соглашений. В противном случае в этом же месяце будет подписан официальный документ о продлении санкций. 
  • Европейские рынки акций росли на фоне продолжающегося количественного смягчения: индекс Euro STOXX 600 за неделю прибавил 1,8% в евро. Однако греческий вопрос может вновь скорректировать растущий рынок: по заявлению Ангелы Меркель, финансовая помощь Афинам будет оказана только после проведения реформ и выплат по кредиту. 
  • Американский рынок закрылся на прошлой неделе в плюсе (+2,7%). По рынку труда в США вышли неплохие данные: количество первичных обращений за пособием по безработице составило 291 тыс. против 290 тыс. на прошлой неделе и ожиданий 293 тыс. Индекс промышленного производства вырос в феврале на 0,1% по сравнению с прошлым месяцем (-0,3%). 
  • По данным EPFR Global, отток из фондов акций развивающихся рынков составил $2,7 млрд за неделю, завершившуюся 18 марта. Ситуация в странах БРИКСТ не изменилась – инвесторы выводили средства из всех стран, кроме Индии. Российские фонды потеряли за неделю $113 млн.
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, Старший управляющий директор

Глобальные рынки продемонстрировали позитивную динамику на прошлой неделе на фоне возросшей уверенности инвесторов в снижении ключевой ставки со стороны ФРС США. Европейский рынок был аутсайдером из-за наиболее негативных макроэкономических данных.

Сырьевые рынки показали в основном отрицательную динамику. Золото корректировалось, нефть дешевела. Мы рассчитываем на снижение волатильности в ценах на нефть и оцениваем динамику котировок в пределах $63-66 за баррель сорта Brent.

Российский рынок показал свою устойчивость и продолжал рост. Хороший спрос наблюдается в дивидендных именах. Мы считаем, что динамика рынка останется нейтральной на этой неделе.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» и в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».

На рынке облигаций


  • На прошедшей неделе состоялось заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США, на котором регулятор отказался от обещания «проявить терпение» относительно даты первого повышения ставок в США и сделал свою политику более зависимой от публикуемой макроэкономической статистики. С другой стороны, члены комитета скорректировали свои прогнозы по уровню ставок на интервале ближайших трех лет на 0,5-0,6 п.п. вниз в виду снижения прогноза по росту ВВП США и инфляции. На этом фоне доходность десятилетних бумаг Казначейства США просела за неделю на 18 б.п. до 1,93% годовых. 
  • Страны ЕС продлили санкции против России, сделав оговорку о том, что в июне в зависимости от выполнения минский договоренностей санкции могут быть пересмотрены. В то же время, решение Верховной Рады Украины о присвоении особого статуса Донецкой и Луганской областям дает надежду на дальнейшее урегулирование конфликта. Российские еврооблигации чувствовали себя на прошедшей неделе уверенно, индекс российских еврооблигаций JP Morgan Corporate Broad EMBI Russia Index вырос за прошедшую неделю 0,83%. 
  • Несмотря на волатильность нефтяных котировок российский рубль был одной из наиболее сильных валют на прошедшей неделе и укрепился к доллару США на 4,7% до уровня 59,29 руб. и на 3,5% к бивалютной корзине – до отметки 61,39 руб. 
  • Доходности на кривой ОФЗ на коротких сроках снизились существенно – на 16-56 б.п., в то время как на средних и длинных сроках доходности практически не изменились. Индекс государственных облигаций ММВБ прибавил за прошедшую неделю 0,33%. 
  • На аукционах Минфин разместил 5,3 млрд руб. из предложенного объема в 10 млрд руб. пятилетнего выпуска ОФЗ-26214 со средневзвешенной доходностью 13,77% и 2,4 млрд руб. из 5 млрд руб. десятилетнего выпуска ОФЗ-29006 со средневзвешенной доходностью 16,28%. 
  • На рынке рублевых корпоративных облигаций также наблюдался рост цен – индикативный индекс корпоративных облигаций Interfax-Cbonds прибавил 0,34%.
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, Старший управляющий директор

Монетарная политика глобальных центробанков вновь может стать основной темой недели. В этой связи повышенный интерес представляет выступление главы ФРС США перед Конгрессом 10-11 июля, поскольку рынок может получить сигналы о решениях по базовой ставке на заседании 31 июля, а это отразится на настроениях инвесторов во все классы активов, в том числе облигации.

Рублевый долговой рынок остается привлекательным для инвестирования прежде всего из-за того, что тема санкций отошла на второй план, а также из-за сохраняющегося высокого уровня реальных ставок. На текущей неделе интерес представляет публикация месячных данных Росстата по инфляции за июнь.

На минувшей неделе можно было наблюдать восстановление позиций доллара к основным валютам. Индекс доллара DXY прибавил 1,2%, американская валюта по отношению к рублю укрепилась на 0,9%. Такое движение в паре рубль/доллар было отчасти обусловлено выходом сильной статистики по рынку труда в США и исчерпанием позитива после саммита G20. Дальнейшая динамика российской валюты во многом будет определяться изменением глобального аппетита к риску. Наш целевой диапазон по курсу рубля в краткосрочной перспективе – 63,5-64,5 рубля за доллар.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Глобальный долговой рынок».




Изменение стоимости пая, %






ФондС начала года1 мес.3 мес.6 мес.1 год3 года5 лет
Сбербанк - природные ресурсы26.91.422.338.935.3-7.1-19.4
Сбербанк - фонд акций "добрыня никитич"26.45.67.37.88.0-1.38.4
Сбербанк - фонд активного управления26.27.56.76.919.633.228.5
Сбербанк - сбалансированный20.66.716.621.722.616.723.6
Сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации20.46.316.621.722.616.723.6
сбербанк - потребительский сектор19.94.511.530.735.870.190.1
сбербанк - финансовый сектор18.49.411.717.7
6.9-3.9-13.2
сбербанк - глобальный интернет16.12.812.229.822.5108.2н/д
сбербанк - телекоммуникации и технологи13.84.61.213.93.655.8120.6
сбербанк - фонд облигаций "илья муромец"13.15.1-12.0-14.1-13.21.527.5
сбербанк - электроэнергетика12.517.13.5-4.52.6-58.1-61.9
сбербанк - европа12.4-6.518.649.347.1-2.9н/д
сбербанк - развивающиеся рынки10.8-11.1
21.250.172.682.7н/д
сбербанк - еврооблигации10.1-7.117.251.950.6н/дн/д
сбербанк - фонд рискованных облигаций9.64.9-3.2-3.30.722.456.2
сбербанк - глобальный долговой рынок6.8-11.616.349.053.776.5н/д
Сбербанк - америка6.0-9.421.563.876.560.195.5
сбербанк - золото4.5-16.919.539.136.116.8н/д
сбербанк - фонд денежного рынка1.71.02.03.87.021.338.5

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2018 года за №3747.

arrow