Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций



  • Российский рынок по-прежнему испытывает давление на фоне низких цен на нефть: за неделю индекс ММВБ отступил на 3,5% (-0,7 в долларах). Рубль удержал свои позиции, закрывшись в пятницу на отметке 57,85 рублей за доллар (+2,4%). 
  • В четверг нефтяные котировки резко выросли на новостях о начале военной операции Саудовской Аравии в Йемене. Однако в пятницу началась нисходящая коррекция цен, вызванная переговорами по ядерной программе Ирана. Заключение соглашения (крайний срок – 31 марта) приведет к росту экспорта нефти из Ирана, что обострит наблюдающийся переизбыток предложения на мировых рынках. В результате на закрытии в пятницу майские фьючерсы на нефть марки Brent составили $56,41 за баррель (+1,9% за неделю). 
  • На европейских рынках происходит фиксация прибыли в отсутствие новых триггеров роста. За неделю Euro STOXX 600 снизился на 2,1%. Американский рынок также закрылся в минусе (-2,2%). Негативно на динамику американских индексов повлияли неожиданно слабые данные по заказам на товары длительного пользования и ожидания выхода слабой отчетности американских компаний. Азиатские рынки показали негативную динамику, в большей степени обусловленную выходом более слабых, чем ожидалось, индексов PMI Китая и Японии. 
  • За неделю, закончившуюся 25 марта, развивающиеся рынки в целом показали отток $2,4 млрд. Российские фонды почти не изменились (-$400 тыс.). Индия показала незначительный прирост ($69,5 млн), Китай продолжает показывать отток (-$2,4 млрд).
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, Старший управляющий директор

Мировые рынки остаются под давлением слабых мировых макроэкономических данных и продолжающейся торговой войны США и Китая, что повышает волатильность фондовых рынков и увеличивает спрос на защитные активы.

Сырьевые активы торгуются с высокой корреляцией с фондовыми рынками за исключением золота и отдельных металлов, поэтому дальнейшая их динамика связана с движением фондового рынка. Мы ожидаем снижения нефтяных котировок нефти Brent в диапазон $55-58/барр.

Российский рынок показывает нейтральную динамику на фоне стабильных макроданных и относительно недорогой оценки, но в случае сильной нисходящей динамики глобальных рынков последует коррекционному движению.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич», а также в секторальные фонды «Сбербанк – Природные ресурсы» и «Сбербанк – Финансовый сектор».


На рынке облигаций

  • Прошедшая неделя была весьма позитивной для еврооблигаций российских эмитентов, несмотря на волатильную динамику нефти и снижение аппетита к риску на глобальных долговых площадках. Доходность десятилетних бумаг Казначейства США выросла за неделю на 3 б.п. до 1,96% годовых. Цены российских суверенных еврооблигаций прибавили до 7,7%, индекс российских корпоративных еврооблигаций JP Morgan Corporate Broad EMBI Russia Index вырос на 2,26%. 

  • Российский рубль также продемонстрировал сильную динамику и обновил годовые максимумы. По итогам недели российская валюта укрепилась к доллару США на 2,4% до уровня 57,85 руб. и на 2,0% к бивалютной корзине – до отметки 60,16 руб. 
  • Значительный интерес инвесторов к покупке российских государственных облигаций способствовал сильному снижению доходностей ОФЗ на прошедшей неделе. В результате доходности на среднем и длинном участках кривой потеряли 85-120 б.п. и зафиксировались ниже 12% годовых, доходности на коротком участке кривой снизились несколько меньше и остановились на отметке 12,2-12,5%. Индекс государственных облигаций ММВБ вырос на впечатляющие 3,9%. 
  • Аукционы Минфина завершились со значительной переподпиской. Спрос инвесторов на 8-летние ОФЗ-26215 превысил предложение в 10 млрд руб. в 5,5 раз. Доходность по средневзвешенной цене составила 12,37% годовых. Спрос инвесторов на более короткие ОФЗ-24018 с погашением в декабре 2017 года также был велик и превысил предложение в 6,2 млрд руб. в 4,7 раз. Доходность сложилась на уровне 13,37% годовых. 
  • На рынке рублевых корпоративных облигаций наблюдался рост цен, но в меньших масштабах – индикативный индекс корпоративных облигаций Interfax-Cbonds прибавил 0,74%. 
  • Инфляция в РФ за прошедшую неделю не изменилась и составила 0,2%, а в годовом выражении замерла на отметке 16,7%. Инфляция демонстрирует стабилизацию вот уже четвертую неделю подряд, что позволяет рассчитывать на ее скорое замедление и дает возможность ЦБ РФ пойти на далнейшее снижение ставок, что будет позитивно для рублевых облигаций.
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, Старший управляющий директор

Рейтинговое агентство Fitch повысило кредитный рейтинг РФ c уровня «BBB-» до «BBB», что, в частности, было обусловлено хорошей стабильностью экономики и бюджета в условиях санкционного давления со стороны западных стран. Учитывая хорошие макроэкономические показатели РФ, приток средств нерезидентов на локальный рынок может продолжиться, что окажет поддержку котировкам облигаций. При этом монетарные условия сохраняются тоже благоприятными: по итогам июля, согласно Росстату, рост потребительских цен замедлился до 4,6% по сравнению с 4,7% месяцем ранее.

На прошлой неделе рубль консолидировался у достигнутых уровней после заметного ослабления неделей ранее. Дальнейшая динамика российской валюты будет во многом определяться общим настроем инвесторов ко всей группе валют развивающихся стран. При этом снижение котировок нефти вместе с сезонно слабым текущим счетом будет оказывать давление на российскую валюту. В краткосрочном периоде мы полагаем, что рубль будет торговаться в диапазоне 65-66 за доллар.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Глобальный долговой рынок».




Изменение стоимости пая, %






ФондС начала года1 мес.3 мес.6 мес.1 год3 года5 лет
Сбербанк - природные ресурсы26.91.422.338.935.3-7.1-19.4
Сбербанк - фонд акций "добрыня никитич"26.45.67.37.88.0-1.38.4
Сбербанк - фонд активного управления26.27.56.76.919.633.228.5
Сбербанк - сбалансированный20.66.716.621.722.616.723.6
Сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации20.46.316.621.722.616.723.6
сбербанк - потребительский сектор19.94.511.530.735.870.190.1
сбербанк - финансовый сектор18.49.411.717.7
6.9-3.9-13.2
сбербанк - глобальный интернет16.12.812.229.822.5108.2н/д
сбербанк - телекоммуникации и технологи13.84.61.213.93.655.8120.6
сбербанк - фонд облигаций "илья муромец"13.15.1-12.0-14.1-13.21.527.5
сбербанк - электроэнергетика12.517.13.5-4.52.6-58.1-61.9
сбербанк - европа12.4-6.518.649.347.1-2.9н/д
сбербанк - развивающиеся рынки10.8-11.1
21.250.172.682.7н/д
сбербанк - еврооблигации10.1-7.117.251.950.6н/дн/д
сбербанк - фонд рискованных облигаций9.64.9-3.2-3.30.722.456.2
сбербанк - глобальный долговой рынок6.8-11.616.349.053.776.5н/д
Сбербанк - америка6.0-9.421.563.876.560.195.5
сбербанк - золото4.5-16.919.539.136.116.8н/д
сбербанк - фонд денежного рынка1.71.02.03.87.021.338.5

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2019 года за №3747. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.07.2019 за № 3785.

arrow