Еженедельный обзор
26 Декабря 2017НА РЫНКЕ АКЦИЙ
Российский рынок акций скорректировался по итогам прошедшей недели. Глобальные рынки акций в преддверии рождественских каникул в целом остались на прежних уровнях.
Индекс РТС снизился на 1,1% в долларах США, рассчитываемый в рублях индекс ММВБ отступил на 1,9%. Рубль подешевел на 0,8% относительно американского доллара.
Главным событием на российском рынке акций стало сообщение о достижении мирового соглашения между «Роснефтью» и АФК «Система» после встречи 21 декабря президента РФ Владимира Путина с представителями бизнеса. Новость благоприятна для рынка и в краткосрочной перспективе обеспечит ему необходимый заряд позитива перед новогодними праздниками.
Котировки Brent прибавили по итогам прошедшей недели 3,2%. Коммерческие запасы нефти в США по итогам недели снизились на 6,5 млн барр., в то время как ожидалось сокращение на 3,15 млн. При этом фактическая статистика оказалась на 1,3 млн барр. выше аналогичного показателя от API (минус 5,2 млн барр.). Средняя суточная добыча нефти практически не изменилась за неделю (9,789 млн барр./сут.).
Глобальные рынки акций завершили неделю почти без изменений на фоне снижающейся активности инвесторов по мере приближения новогодних праздников. Американский S&P 500 вырос на 0,3%, европейский Stoxx Euro 600 прибавил 0,5%, индекс развивающихся рынков MSCI EM укрепился на 2,0%.
Республиканцы в Конгрессе США приняли проект налоговой реформы и отправили его на подпись президенту США Дональду Трампу. Участники рынка почти не сомневаются в скором принятии законопроекта и учитывают это в своих оценках активов.
По результатам выборов в парламент Каталонии большинство мест получили партии, выступающие за независимость, однако они не сумели заручиться поддержкой более 50% избирателей. Кроме того, большее число голосов было отдано за партию, выступающую против отделения региона от Испании.
Рынки АТР продемонстрировали рост: японский Nikkei 225 повысился на 1,5%, китайский индекс Shanghai Composite прибавил 0,9%.
Глобальные рынки показали значительный рост на прошлой неделе на фоне заседания ФРС, который анонсировал возможное снижение ключевой ставки в случае ухудшения экономических индикаторов в США. Также продолжаются переговоры между США и Китаем по поводу нового торгового соглашения.
Сырьевые активы продолжают расти, причем нефтяные котировки значительно выросли на фоне ухудшения взаимоотношений между США и Ираном. Мы считаем, что нефтяные котировки продолжат свой рост в диапазоне 64-67,5 долларов за барр. сорта Brent. На фоне ухудшения геополитики и слабого доллара также продолжили расти котировки золота.
Российский рынок рос на фоне сильной нефти и некоторого ажиотажа в дивидендных компаниях. Мы считаем, что до саммита G20 в выходные есть все предпосылки для дальнейшего роста фондового рынка.
В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» и в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».
НА РЫНКЕ ОБЛИГАЦИЙ
На прошедшей неделе основным событием на глобальных рынках стал выход сильной статистики по рынку жилья в США. В результате позитивная порция макроданных стала одним из основных драйверов роста доходностей по американским гособлигациям. Ставка по десятилетним казначейским бумагам выросла на 13 б.п., до 2,48%. Такая динамика ставок по гособлигациям США привела к умеренному росту доходностей по долларовым облигациям развивающихся рынков. Индекс совокупного дохода российских еврооблигаций потерял за неделю 0,7%.
Рублевый долговой рынок торговался в зеленой зоне. Инвесторы продолжили отыгрывать недавнее понижение ключевой ставки Банком России. Наиболее активно снижались доходности среднесрочных ОФЗ. Кривая доходностей ОФЗ приняла нормальный вид. Индекс гособлигаций Московской Биржи прибавил 0,4% за неделю. Индекс корпоративных облигаций IFX-Cbonds вырос на 0,1%. Из корпоративных событий самым заметным стало примирение «Роснефти» и АФК «Система»: согласно мировому соглашению, АФК «Система» выплатит 100 млрд руб., «Роснефть» вместе с Башкирией отзовет все иски.
Основным событием текущей недели станет саммит G20 в Осаке, на котором ожидается очная встреча глав США и Китая. В случае наличия какого-то прогресса в переговорах по торговым вопросам позитивный рыночный настрой может сохраниться.
Комментарий по рублю: в целом, снизившиеся санкционные риски вместе с итогами заседания ФРС США оказали поддержку российской валюте на прошлой неделе. Рубль укрепился на 2,1% (при этом индекс валют развивающихся рынков EMCI вырос на 1,4%). В условиях сохранения позитивного фона на внешних рынках, существенная поддержка курсу рубля может продолжиться.
В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций», «Сбербанк – Глобальный долговой рынок».