Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

10 Мая 2017

НА РЫНКЕ АКЦИЙ

Решение ЦБ РФ о снижении ключевой процентной ставки на 50 б.п. (до 9,25% годовых) не вызвало сильной реакции на рынке, однако на стоимость российских активов повлияла подешевевшая нефть. За неделю между праздниками российский рынок акций продемонстрировал снижение. Индекс ММВБ скорректировался на 0,7% в рублях, индекс РТС на 2,6% в долларах США. Рубль подешевел на 1,8% относительно доллара США. Индекс развивающихся рынков MSCI EM не изменился.

Стоимость нефти марки Brent за неделю упала на 5,1%, а в пятницу зафиксировала внутридневной минимум - 46,64 доллара за баррель. У инвесторов усилились опасения того, что скоординированное сокращение нефтедобычи странами ОПЕК+ не обеспечивает восстановления баланса спроса и предложения на мировом рынке. Многие инвесторы не рассчитывают на пролонгацию действующих договоренностей ОПЕК, которое, вероятнее всего, будет обсуждаться на предстоящей конференции ОПЕК 25 мая.

ФРС США на заседании 2-3 мая оставила процентную ставку на уровне 1%. В пресс-релизе говорилось об ослаблении экономической активности, тогда как в марте указывалось на сохранение умеренных темпов роста экономики. Тем не менее, регулятор считает замедление макроэкономической динамики временным явлением, отметив тот факт, что инфляция в стране близка к целевому показателю 2%.

Во Франции состоялся второй тур президентский выборов, на котором победу одержал экс-министр экономики страны, основатель движения «Вперед» Эммануэль Макрон. Реакция европейских и глобальных рынков была спокойной, поскольку, судя по данным опросов, отставание другого кандидата на президентский пост - Марин Ле Пен, выступающей за отказ от евро, составляло примерно 20 п.п. и не представляло особого риска. Американский индекс S&P 500 вырос на 0,6%, европейский индикатор STOXX Euro 600 прибавил 1,9%.

Азиатские рынки за неделю показали разнонаправленную динамику: японский индекс Nikkei 225 в преддверии череды праздников, с 3 по 8 мая, вырос на 1,3%; китайский Shanghai Composite снизился на 1,6% на фоне негативных данных за апрель по производственному сектору экономики Китая от Caixin Media Co. и Markit (индекс PMI снизился с 51,2 до 50,3, достигнув 7-месячного минимума).

Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, старший управляющий директор

Глобальные рынки показали значительную позитивную динамику на фоне новостей о вакцине. Разворот в PMI по Европе и США также способствовал улучшению настроений инвесторов.

Сырьевые рынки росли на фоне повышения цен на нефть и выхода многих стран из карантина, а такж в связи со снижением запасов нефтепродуктов в США.

Российский рынок значительно вырос на фоне позитивной динамики в ценах на нефть. На этой неделе мы ожидаем нейтрального движения вследствие усиления напряженности между США и Китаем.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич».

НА РЫНКЕ ОБЛИГАЦИЙ

ФРС сохранил без изменений базовую ставку (0,75-1%), а также прогноз по количеству дополнительных повышений ставки в этом году (ожидается еще 2 повышения). Согласно Bloomberg, после заседания выросла вероятность, что первое из двух повышений ставки произойдет уже на июньском заседании Комитета по открытым рынкам ФРС США. На таком фоне в течение предыдущей недели наблюдался рост доходностей по американским гособлигациям на 7-10 б.п. вдоль всей кривой. Ставки по «десятилетке» выросли с 2,28% до 2,35% на конец недели (2,38% на момент написания обзора).

Ввиду роста доходностей по американским гособлигациям и снижения цен на нефть ниже 50 долларов США за баррель марки Brent, российские еврооблигации находились под давлением. За неделю доходности выросли на 7-10 б.п. вдоль российской суверенной кривой. Индекс российских корпоративных еврооблигаций CEMBI снизился на 0,2%.

Коррекционные настроения преобладали и на рублевом долговом рынке. Вслед за ослаблением рубля (минус 1,9%) росли доходности ОФЗ. Кривая госбумаг поднялась в пределах 15 б.п., доходность индикативного выпуска 26207 выросла с 7,56 до 7,71%. Индекс гособлигаций Московской биржи потерял 0,4%.

Рынок корпоративных облигаций продемонстрировал традиционную устойчивость к динамике рынка ОФЗ. Индекс IFX-Cbonds прибавил 0,1% по итогам недели.

Ренат Малин
Ренат Малин, Директор по инвестициям, Управляющий директор

Как мы неоднократно отмечали, основным драйвером роста рынка остается стимулирующая политика глобальных центробанков и правительств развитых и развивающихся стран. Кроме того, постепенное снятие карантинных ограничений в развитых странах «перезапускает» деловую активность, что приводит к улучшению рыночных настроений. На таком фоне восстановительный рост котировок евробондов продолжится.

На рублевом долговом рынке потенциал дальнейшего роста рынка ОФЗ выглядит ограниченным с учетом уровней, которых достигли доходности к погашению по госбумагам. Однако корпоративные облигации обладают потенциалом снижения ставок относительно ОФЗ. Как следствие, в ближайшее время ожидаем роста котировок корпоративных облигаций.

На прошлой неделе валюты развивающихся стран демонстрировали уверенное укрепление относительно доллара США, что было вызвано позитивными настроениями на глобальных рынках на фоне снятия карантинов и роста котировок нефти (баррель Brent за неделю прибавил 8% в цене, преодолев уровень $35). Индекс валют развивающихся стран EMCI вырос на 2,4%, рубль укрепился на 2,6% к доллару США.

В ближайшей перспективе основными факторами, влияющими на курс рубля, останутся, во-первых, динамика цен на нефть и, во-вторых, общее отношение инвесторов к активам развивающихся стран. Целевой краткосрочный диапазон по российской валюте – 70,5-72,5 рубля за доллар.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонды «Сбербанк – Фонд облигаций Илья Муромец», «Сбербанк – Сбалансированный» и «Сбербанк – Глобальный долговой рынок».

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 121170, г. Москва, ул. Поклонная, д. 3, корп. 1, этаж 20, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ РФИ «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ РФИ «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ РФИ «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ РФИ «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2019 года за №3747. БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.07.2019 за № 3785. ОПИФ РФИ «Рублевые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 10 февраля 2015 года №2940. ОПИФ РФИ «Долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 10 февраля 2015 года №2941. ОПИФ РФИ «Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 09 ноября 2017 года №3416.

arrow