Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

29 Июня 2015

НА РЫНКЕ АКЦИЙ


  • Прошлую неделю индекс ММВБ завершил на отметке 1665,66, снизившись на 1,5%, долларовый индекс РТС потерял 2,2%. Курс доллара на завершении торгов в пятницу составил 50,0 рублей за доллар, почти не изменившись за неделю. Негативно на динамику российского рынка повлияли очень слабые данные по промышленному производству в России, а также опережающий рост котировок российских бумаг в последнее время.
  • В четверг мировые цены на нефть выросли на фоне вышедших данных минэнерго США по запасам нефти: за неделю, завершившуюся 15 мая, коммерческие запасы нефти в США снизились на 2,7 млн. баррелей, что оказалось выше ожиданий, и составили 482,2 млн. баррелей. Укрепление доллара оказало негативное влияние на нефтяные котировки, как и данные о максимальном разме- ре экспорта нефти из Саудовской Аравии. В результате цены июльских фьючерсов на нефть марки Brent показали снижение на 2,2%.
  • Европейский индекс EURO STOXX 600 вырос на 2,8% в евро за неделю. Восстановлению европейского рынка на прошлой неделе поспособствовали положительные новости из Греции, а точнее заявление министра финансов Греции Яниса Варуфакиса о близости Греции к достижению соглашения с кредиторами, а также заявления члена правления ЕЦБ Бенуа Кере о том, что ЕЦБ намерен активизировать скупку активов в преддверии летнего сокращения ликвидности. Потребительские цены в еврозоне в апреле не изменились относительно прошлого года, что говорит о завершении периода дефляции в еврозоне. В понедельник стало известно, что переговоры между Грецией, Францией и Германией зашли в тупик, что вновь усиливает беспокойство инвесторов на рынке.
  • Американский индекс S&P 500 завершил неделю в небольшом плюсе, прибавив 0,2%. Слабые макроэкономические данные усиливают вероятность для дальнейшей отсрочки повышения ставок в экономике. Однако сильные данные по числу новостроек в жилищном сегменте в совокупности с данными по росту уровня инфляции и заявлением главы ФРС Джанет Йеллен о повышении ставок в этом году скорректировали ожидания рынка в сторону скорого ужесточения кредитно-денежной политики, оказывая давление на котировки американских акций.

Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, Старший управляющий директор

На прошлой неделе глобальные рынки двигались разнонаправленно на фоне нейтрального выступления главы ФРС и подготовки к торговым переговорам США и Китая, а также с учетом нейтральной макростатистики из Китая, США и Европы.

Вместе с тем сырьевые активы показали рост, при этом подорожала и нефть. Мы ожидаем ее дальнейшего роста в цене – в диапазоне $65-69 за баррель Brent.

Российский рынок оказался под давлением в свете дополнительных санкционных инициатив американских законодателей, а также из-за некоторой коррекции после сильного роста в предыдущие недели. Негативный импульс индексу дали дивидендные отсечки, которые продолжатся на этой неделе. Между тем мы придерживаемся нейтрального взгляда на рынок.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» и в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».

НА РЫНКЕ ОБЛИГАЦИЙ


  • Заявление главы ФРС США на прошлой неделе о необходимости проведения нормализации монетарной политики в определенный момент времени в этом году, а также неожиданный рост базовой инфляции в США в апреле на 0,3%, подтолкнули доходность десятилетних казначейских облигаций США к росту (+ 7 б.п. за неделю до 2,21% годовых).
  • На европейских долговых рынках значительное беспокойство продолжает вызывать вопрос греческого долга. Согласно заявлением министра внутренних дел страны, Греция не обладает денежными средствами для выплат долга МВФ в июне, суммарным объемом 1,6 млрд. руб.
  • В секторе российских еврооблигаций на прошедшей неделе наметилась консолидация. Индекс российских корпоративных еврооблигаций JP Morgan Corporate Broad EMBI Russia Index вырос за неделю на 0,27%.
  • В секторе рублевых гособлигаций продолжился рост цен на фоне уверенного спроса со стороны инвесторов. Доходности вдоль кривой ОФЗ снизились за неделю на 5-30 б.п. до 10,2-10,7% годовых. Индекс государственных облигаций ММВБ вырос на 0,82%.
  • Аукционы Минфина по размещению ОФЗ прошли вновь со значительной переподпиской. Минфин разместил ОФЗ-24018 с погашением в 2017 г. на 10 млрд. руб. при спросе в 42,5 млрд. руб. Доходность по средневзвешенной цене составила 11,30% годовых. Спрос на 10 млрд. руб. 13-летнего выпуска ОФЗ- 26212 превысил предложение более чем в три раза. Доходность по средневзвешенной цене сложилась на уровне 10,56% годовых.
  • Российский рубль продолжал удерживать крепкие позиции на фоне сохранения цены на нефть выше 65 долл. за баррель и налогового периода. За прошедшую неделю российская валюта незначительно снизилась к доллару США на 0,9% до отметки 50 руб. и выросла на 0,8% к бивалютной корзине до 52,31 руб.
  • В сегменте корпоративных облигаций рост цен продолжился, что позволило индексу корпоративных облигаций Interfax-Cbonds вырасти за неделю на 0,3%.
  • Инфляция в России в годовом выражении на 19 мая текущего года снизилась до 16%, что подтверждает наши ожидания, и это позволит Центральном Банку продолжить свой курс на смягчение монетарной политики. На конец апреля годовая инфляция составляла 16,4%, а на конец марта – 16,9%. Глава Министерства финансов Антон Силуанов заявил, что по его ожиданиям инфляция может составить 11% по итогам этого года. 
  • По данным EPFR Global, на неделе, закончившейся 20 мая, отток из российских облигаций сократился практически до нуля и составил 1 млн. долл. (против оттока в 26 млн долл. неделей ранее). Приток средств в облигации развивающихся рынков составил 159 млн. долл. (против оттока в 90 млн. долл. в предыдущий период).


Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, Старший управляющий директор

На рублевом долговом рынке основной темой июля может стать монетарная политика российского центробанка. Заседание ЦБ по ставке состоится на следующей неделе в пятницу (26 июля), при этом регулятор может пойти на снижение ключевой ставки даже на 50 б.п., учитывая смягчение риторики ФРС США по вопросам монетарной политики и сильную дезинфляцию в РФ. Так, по состоянию на середину месяца рост цен замедлился до 4,6% год к году. Вероятное снижение ключевой ставки окажет существенную поддержку рублевому облигационному рынку.

Мягкая риторика главы ФРС привела на прошлой неделе к ослаблению доллара к основным валютам, в том числе валютам развивающихся стран. Индекс EMCI вырос на 0,4%, рубль укрепился на 1,3%. На дальнейшую динамику российской валюты может повлиять изменение глобального аппетита к риску. При этом мы не ожидаем сильного укрепления рубля от текущих уровней, что обусловлено в том числе действием бюджетного правила, а также сезонно слабым сальдо текущего счета платежного баланса. Целевой краткосрочный диапазон курса рубля – 63-64 рубля за доллар.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Фонд Сбалансированный».




Изменение стоимости пая, %


ФондС начала
года
1 мес.3 мес.6 мес.1 год3 года5 лет
Сбербанк – Фонд активного управления30.54.711.210.818.043.523.5
Сбербанк - потребительский сектор26.22.810.023.158.581.778.3
Сбербанк – Фонд акций "Добрыня Никитич"25.65.64.96.421.96.0-0.3
Сбербанк – Фонд Сбалансированный25.57.011.011.725.829.125.5
Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации24.75.110.124.844.424.514.1
Сбербанк – Фонд облигаций "Илья Муромец"23.45.814.7-5.3-2.99.333.5
Сбербанк – Природные ресурсы*20.60.8-3.625.042.60.2-33.2
Сбербанк – Фонд рискованных облигаций17.15.312.13.37.528.457.5
Сбербанк – Глобальный интернет*15.6-0.52.421.445.496.3Н/Д
Сбербанк – Финансовый сектор14.61.95.911.515.04.8-15.2
Сбербанк – Электроэнергетика14.39.819.02.713.6-53.7-68.9
Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии7.5-4.0-1.2-0.619.946.789.0
Сбербанк – Фонд денежного рынка4.01.13.34.98.622.835.9
Сбербанк – Еврооблигации*0.8-8.9-15.015.446.5Н/ДН/Д
Сбербанк – Развивающиеся рынки*-2.3-5.1-21.618.648.375.7Н/Д
Сбербанк – Глобальный долговой рынок*-9.6-10.5-25.16.930.547.5Н/Д
Сбербанк – Европа*-9.9-14.6-25.010.215.8-9.3Н/Д
Сбербанк – Америка*-13.5-12.026.113.444.646.646.5
Сбербанк – Золото-14.1-11.3-31.76.918.35.8н/д

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2018 года за №3747.

arrow