Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

24 Июня 2015

На рынке акций


  • Прошлая неделя на российском рынке акций прошла спокойно: рублевый индекс ММВБ почти не изменился, долларовый РТС вырос на 3,0% в результате укрепления рубля. 
  • На валютном рынке удорожание рубля обусловлено в основном ростом нефтяных котировок. Тем не менее, небольшое давление на рубль оказывают покупки валюты Центральным банком, которые 9 и 10 июня составили $150 млн и $200 млн, и ожидание снижения ставки на заседании 15 июня.
  • На закрытии в четверг нефтяные фьючерсы на нефть марки Brent достигли отметки $65,11 за баррель. Рост составил 2,8% по сравнению с закрытием первой недели июня, чему способствовали данные о снижении запасов нефти за неделю на 6,812 млн баррелей при прогнозе снижения на 1,720 млн баррелей. В пятницу котировки опустились до $63,87 за баррель. Негатив на нефтяной рынок в конце недели привнесли данные по добыче нефти ОПЕК: в мае поставки нефти странами ОПЕК увеличились на 50 тыс баррелей в сутки, до 31,33 млн баррелей в сутки. 
  • На европейских рынках преобладали умеренно негативные настроения. В ходе переговоров Греции с международными кредиторами (Евросоюз, Европейский центральный банк и Международный валютный фонд), зафиксирован некоторый прогресс, однако, как было отмечено в Еврокомиссии, существенный разрыв между предложениями греческого правительства и общими требованиями кредиторов продолжает сохраняться. Вдобавок, международное рейтинговое агентство S&P понизило кредитный рейтинг Греции с ССС+ до ССС, что отражает риски неразрешения долговых проблем страны до 30 июня. 
  • Американский индекс S&P 500 за неделю почти не изменился. Из макроэкономических новостей стоит отметить рост розничных продаж на 1,2% при прогнозах роста на 1,1%. Количество первичных обращений за пособиями по безработице за минувшую неделю изменилось лишь незначительно, как и ожидалось, и составило 279 тысяч. 
  • Ключевым событием этой недели станет заседание ФРС 16-17 июня, по итогам которого будет принято решение относительно индикативной ставки в США. Вероятность повышения ставки уже на ближайшем заседании невелика, но регулятор может дать более ясные ориентиры по срокам повышения ставки. 


Александра Фалкова
Александра Фалкова, Портфельный менеджер

Европейские рынки акций, а также американский рынок акций завершили неделю на позитивной ноте благодаря обнадеживающим заявлениям представителей США и Китая о «высокой вероятности» скорого подписания первого этапа торговых соглашений между странами.

Сырьевые товары на этом фоне показали разнонаправленную динамику. Цена на нефть выросла, мы ожидаем ее динамику на следующей неделе в диапазоне $61,2 – 64,6 за баррель Brent.

После обновления многолетних максимумов по индексу ММВБ российский рынок акций закрыл неделю снижением на фоне умеренного укрепления рубля относительно доллара США. Мы ожидаем нейтрально негативной динамики цен на этой неделе.     

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич», а также в секторальные фонды «Сбербанк – Природные ресурсы» и «Сбербанк – Финансовый сектор».

На рынке облигаций


  • Переговоры Греции и ее кредиторов закончились безрезультатно по причине разногласий сторон, что понижает спрос на рискованные активы. Доходность десятилетних казначейских облигаций США установилась на уровне 2,38% годовых (-3 б.п. за неделю). На текущей неделе состоится заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США (17 июня) и встреча министров финансов Еврозоны по проблемам Греции (18-19 июня). 
  • Российские еврооблигации несколько скорректировались после снижения на предыдущей неделе. Индекс российских корпоративных еврооблигаций JP Morgan Corporate Broad EMBI Russia Index вырос за неделю на 0,78%.
  • На прошедшей неделе рубль укрепился на 2,4% к доллару США до 54,76 руб. и на 2,1% к бивалютной корзине – до 57,85 руб. 
  • Котировки рублевых гособлигаций выросли, отыгрывая укрепление рубля. Доходности выпусков ОФЗ снизились за неделю на 5-30 б.п. до 10,5-10,9% годовых. Большее снижение доходностей испытали долгосрочные бумаги. Индекс государственных облигаций ММВБ вырос на 1,14%.
  • Позитивный настрой инвесторов позволил Минфину разместить выпуски ОФЗ с заметным переспросом. Средневзвешенная доходность выпуска ОФЗ-26216 с погашением в 2019 году составила 10,75% (размещено 9,9 млрд. руб. при спросе в 25 млрд. руб.). Доходность выпуска ОФЗ-26215 с погашением в 2025 году – 10,69% (размещено 5 млрд. руб. при спросе в 28,4 млрд. руб.).
  • Корпоративные бумаги показали более скромный рост, чем государственные. Активность была невысокой в преддверии короткой недели и ожиданий решений ЦБ РФ по ключевой ставке. Индекс корпоративных облигаций Interfax-Cbonds вырос за неделю на 0,19%.
  • По данным EPFR, отток средств из фондов, инвестирующих в российские облигации, на неделе 5-12 июня составил 48 млн долл. (-39 млн долл. неделей ранее).
  • 15 июня состоится заседание ЦБ РФ. Рынок ожидает снижения ключевой ставки на 100 б.п. до 11,50%.

Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, старший управляющий директор

В ближайшее время на аппетит глобальных инвесторов к риску сильное влияние будут оказывать ожидания результатов торговых переговоров США и Китая. Кроме того, на текущей неделе рыночные настроения могут зависеть от публикации протоколов с последних заседаний ФРС США и ЕЦБ.

Рублевый долговой рынок выглядит привлекательным на фоне благоприятных внутренних факторов, а именно высоких реальных ставок, замедлении инфляции и очередного снижения ключевой ставки ЦБ на горизонте шести месяцев. При этом наиболее интересно выглядят корпоративные облигации, спреды по которым расширились ввиду того, что ОФЗ показывали в последние недели более быстрое снижение ставок. В ближайшее время спреды по корпоративным облигациям могут продемонстрировать сужение (и соответствующий ценовой рост).

На прошлой неделе общей динамики среди валют EM снова не было. Индекс валют EMCI снизился на 0,5%, рубль укрепился на 0,1%.

На ближайшую перспективу сохраняем целевой диапазон торгов по локальной валюте на уровне 63,2-64,2 рубля за доллар. При этом основным фактором динамики российской валюты в ближайшее время может стать общее восприятие глобальных инвесторов всей группы валют развивающихся рынков, на что могут повлиять новости по торговым переговорам США и Китая, а также монетарной политике глобальных центробанков.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Илья Муромец» и «Сбербанк – Еврооблигации».




Изменение стоимости пая, %


ФондС начала
года
1 мес.3 мес.6 мес.1 год3 года5 лет
Сбербанк – Фонд активного управления28.9-1.22.18.92.850.633.6
Сбербанк – Фонд Сбалансированный25.2-0.23.811.816.838.635.1
Сбербанк – Фонд облигаций "Илья Муромец"25.21.410.6-2.6-2.510.935.8
Сбербанк – Фонд акций "Добрыня Никитич"24.0-1.3-1.95.24.418.48.4
Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации23.7-0.82.719.827.341.026.9
Сбербанк – Потребительский сектор23.3-2.32.814.638.697.089.2
Сбербанк – Природные ресурсы19.2-1.1-6.014.936.215.8-24.3
Сбербанк – Фонд рискованных облигаций19.01.78.65.28.431.061.2
Сбербанк – Финансовый сектор19.03.80.512.211.218.94.3
Сбербанк – Глобальный интернет17.81.91.513.835.0104.9н/д
Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии16.18.02.13.319.472.0120.2
Сбербанк – Электроэнергетика15.51.02.76.23.1-35.1-66.1
Сбербанк – Фонд денежного рынка4.90.93.25.38.923.337.5
Сбербанк – Еврооблигации4.13.3-5.410.948.1н/дн/д
Коммерческая недвижимость2.3-0.21.51.38.09.56.5
Сбербанк – Развивающиеся рынки-5.1-2.9-14.43.842.681.9н/д
Сбербанк – Европа-7.42.8-17.6-2.321.3-0.5н/д
Сбербанк – Глобальный долговой рынок-9.7-0.1-15.5-1.630.948.9н/д
Сбербанк – Америка-11.62.3-16.61.448.274.668.0
Сбербанк – Золото-14.6-0.6-18.2-2.321.92.8н/д

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ РФИ «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ РФИ «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ РФИ «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ РФИ «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2019 года за №3747. БПИФ РФИ «Сбербанк - Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.07.2019 за № 3785. ОПИФ РФИ «Рублевые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 10 февраля 2015 года №2940. ОПИФ РФИ «Долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 10 февраля 2015 года №2941. ОПИФ РФИ «Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Центральным Банком РФ 09 ноября 2017 года №3416.

arrow