Мобильное приложение
Сбербанк Управление Активами

СКАЧАТЬ В GOOGLE PLAY скачать

Еженедельный обзор

17 Апреля 2015

На рынке акций


  • Российский рынок показал на прошлой неделе негативную динамику: индекс ММВБ упал на 1,5%. Долларовые котировки, наоборот, продемонстрировали рост за счет укрепления рубля: в четверг индекс РТС превысил отметку в 1000 пунктов (за неделю +7,4%). Рубль в конце недели торговался у отметки 53 рубля за доллар (+6,5%). Как передает Reuters, на стороне российской валюты выступают высокие процентные ставки в условиях внешнеполитической стабильности и относительно устойчивой нефти, а также закрытие длинных валютных позиций, набиравшихся в ожидании ухудшения экономической ситуации.
  • Майские фьючерсы на нефть марки Brent зафиксировали небольшое снижение (-1%). На прошлой неделе цены подросли после произошедшего падения на фоне заключения рамочного соглашения по иранской ядерной программе. Положительно на цены повлияли повышение цен на нефть, отгружаемую из Саудовской Аравии на азиатские рынки, а также слова министра нефти страны Али аль’Наими о том, что мировой спрос на углеводородное сырье восстанавливается. Отрицательный эффект на котировки вновь оказали данные по запасам в США: за неделю с 28 марта по 3 апреля они выросли на 10,9 млн барр. до 482,4 млн барр. 
  • Американский рынок в начале прошлой недели продолжал реагировать на опубликованные 3 апреля негативные данные по рынку труда, которые дали инвесторам основание надеяться на нескорое повышение ставок ФРС. Индекс S&P 500 в целом за неделю прибавил 0,9%. Эта новость также обеспечила дополнительный спрос на акции развивающихся рынков: индекс MSCI EM вырос на 3,5%. Тем не менее, опубликованный протокол заседания ФРС свидетельствует об отсутствии единого мнения у членов Комитета по открытым рынкам (сроки повышения варьируются от июня 2015 года до начала 2016 года). 
  • Чистый приток денежных средств в фонды, инвестирующие в российские акции, со 2 по 8 апреля возобновился и составил $67,6 млн против оттока $37,8 млн неделей ранее, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Отток из фондов развивающихся рынков составил $1,1 млрд. 
Евгений Линчик
Евгений Линчик , Руководитель отдела управления акциями, Старший управляющий директор

Глобальные рынки продемонстрировали позитивную динамику на прошлой неделе на фоне возросшей уверенности инвесторов в снижении ключевой ставки со стороны ФРС США. Европейский рынок был аутсайдером из-за наиболее негативных макроэкономических данных.

Сырьевые рынки показали в основном отрицательную динамику. Золото корректировалось, нефть дешевела. Мы рассчитываем на снижение волатильности в ценах на нефть и оцениваем динамику котировок в пределах $63-66 за баррель сорта Brent.

Российский рынок показал свою устойчивость и продолжал рост. Хороший спрос наблюдается в дивидендных именах. Мы считаем, что динамика рынка останется нейтральной на этой неделе.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» и в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».

На рынке облигаций


  • На прошедшей неделе был опубликован протокол последнего заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США, который, вопреки ожиданиям, не принес ясности относительно начала повышения ставок вследствие расхождения голосующих членов по этому вопросу. На данном фоне доход ность десятилетних бумаг Казначейства США выросла за неделю на 11 б.п. до 1,95% годовых. 
  • Российские долговые бумаги, поддерживаемые сильным спросом со стороны инвесторов, закрыли очередную успешную неделю. Суверенные еврооблигации прибавили в цене до 3,7%, индекс российских корпоративных еврооблигаций JP Morgan Corporate Broad EMBI Russia Index вырос за про- шедшую неделю 2,5%. 
  • Вплоть до четверга российский рубль демонстрировал уверенное укрепление относительно мировых валют и обновил годовые минимумы. В пятницу решение ЦБ РФ об удорожании минимальной стоимости валютного РЕПО вызвало коррекцию на валютном рынке. По итогам недели рубль вырос к доллару США на 5,4% до уровня 53,59 руб. и на 6,7% к бивалютной корзине – до 55,05 руб. 
  • Стабильный интерес как российских, так и международных инвесторов на ОФЗ продолжил толкать доходности на кривой государственных облигаций вниз. По итогам недели доходности снизились на 40-90 б.п. и составили около 11,3% годовых на коротких и средних сроках и 11% годовых – на длинных. Индекс государственных облигаций ММВБ прибавил за прошедшую неделю 2,6%. 
  • Минфин провел сильные аукционы по размещению ОФЗ. По восьмилетнему выпуску ОФЗ 26215 предложенные 10 млрд руб. были размещены с доходностью по средневзвешенной цене в 11,55% годовых и двукратной переподпиской. По двухлетнему выпуску ОФЗ 24018 с плавающей ставкой инвесторы выкупили весь объем предложения – 15 млрд руб. Спрос превысил предложение в 1,8 раз, ставка сложилась на уровне 13,28% годовых. 
  • На рынке рублевых корпоративных облигаций наблюдался умеренный рост цен – индикативный индекс корпоративных облигаций Interfax-Cbonds прибавил 0,3%.
Ренат Малин
Ренат Малин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, Старший управляющий директор

Монетарная политика глобальных центробанков вновь может стать основной темой недели. В этой связи повышенный интерес представляет выступление главы ФРС США перед Конгрессом 10-11 июля, поскольку рынок может получить сигналы о решениях по базовой ставке на заседании 31 июля, а это отразится на настроениях инвесторов во все классы активов, в том числе облигации.

Рублевый долговой рынок остается привлекательным для инвестирования прежде всего из-за того, что тема санкций отошла на второй план, а также из-за сохраняющегося высокого уровня реальных ставок. На текущей неделе интерес представляет публикация месячных данных Росстата по инфляции за июнь.

На минувшей неделе можно было наблюдать восстановление позиций доллара к основным валютам. Индекс доллара DXY прибавил 1,2%, американская валюта по отношению к рублю укрепилась на 0,9%. Такое движение в паре рубль/доллар было отчасти обусловлено выходом сильной статистики по рынку труда в США и исчерпанием позитива после саммита G20. Дальнейшая динамика российской валюты во многом будет определяться изменением глобального аппетита к риску. Наш целевой диапазон по курсу рубля в краткосрочной перспективе – 63,5-64,5 рубля за доллар.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Глобальный долговой рынок».




Изменение стоимости пая, %






ФондС начала года1 мес.3 мес.6 мес.1 год3 года5 лет
Сбербанк – Фонд активного управления24.6-1.324.67.610.733.017.0
Сбербанк - потребительский сектор22.82.422.828.152.176.976.8
Сбербанк - природные ресурсы19.6-5.719.629.341.9-3.5-33.9
Сбербанк - Фонд акций "Добрыня никитич19.0-5.919.01.610.2-3.6-6.5
Сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации18.7-1.518.719.234.314.39.0
сбербанк - сбалансированный17.3-2.817.36.314.917.817.6
сбербанк - фонд облигаций "илья муромец"16.73.116.7-11.7-8.73.826.5
сбербанк - глобальный интернет16.20.116.227.934.6100.1н/д
сбербанк - финансовый сектор12.5-5.012.511.99.4-3.0-18.2
сбербанк - телекоммуникации и технологии12.0-1.512.09.313.953.095.8
сбербанк - фонд рискованных облигаций11.11.411.1-2.12.9-22.6-50.5
сбербанк - еврооблигации10.60.510.639.856.1н/дн/д
сбербанк - европа5.5-6.25.534.138.30.1н/д
сбербанк - электроэнергетика4.1-7.44.1-6.80.3-62.0-71.9
сбербанк - развивающиеся рынки3.0-7.13.040.957.779.4н/д
сбербанк - фонд денежного рынка2.91.22.94.37.922.134.9
Сбербанк - глобальный долговой рынок1.1-5.41.133.146.165.1н/д
сбербанк - америка-1.8-7.3-1.842.365.856.666.9
сбербанк - золото-3.1-7.3-3.130.132.316.8н/д

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская набережная, д. 8, стр.1, этаж 13, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк - Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» - правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк - Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 5» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 18.06.2018 года за №3747.

arrow